【事業内容】
(1) 当社グループの事業の概要
① 医療経営総合支援事業
当社グループが提供する医療機関への総合支援ニーズは、より一層高まっており、医療機関の経営上の課題解決・生産性向上による経営資源の最適化を推進しております。また、近年、医療機関の経営における課題は多様化しており、医療従事者の不足（＝採用支援ニーズの向上）や医療施設の建て替え問題の対応（＝コンストラクションマネジメントニーズの向上）以外にも、医師の働き方改革の施行（＝医師・看護師等のタスクシフトニーズの向上）や業務負荷軽減・生産性の改善（＝DXニーズの拡大）など、課題の多様化と共にニーズも多様化しております。そのような中、当社グループは、医療機関からのあらゆるニーズに対応し、経営を安定化することによって、患者及びご家族が安心して過ごすことのできる環境を整え、地域社会を構成する人々のQOL(Quality Of Life)向上に資するべく、徹底した伴走型による各種サービスを提供しております。
具体的な支援メニューの例は以下のとおりです。
尚、当社は提携医療法人に対して（１）～（８）のサービスを提供する場合、一連の提供サービスの総称として「病院経営サポート」と表現する場合がございます。ただし、メディカル・アドバイザーズ社による事業承継・M&A支援（９）やストラクト社による建築・構造物の企画設計（10）、提携外の医療法人へ（１）～（８）のサービスを部分的に提供する場合は含まれておりません。
（１) 医療経営コンサルティング（事業計画の作成・経営管理体制の整備、資金計画の策定・資金繰管理、病床機能転換支援、臨床業務の効率化等）
（２) 資金調達支援
（３) 運転資金の貸し付け・保証業務、診療報酬債権のファクタリング
（４) 医療機関関連不動産のセール＆リースバック
（５) 院内業務のＤＸ化支援（医療従事者向け情報共有システムの開発、情報端末の販売等）
（６) 人事労務体制の最適化支援（医療従事者等の人材採用支援、人事評価制度の策定支援等）
（７) 調達・購買体制の最適化支援（医材・医薬品の卸売販売、医療機器の販売・リース）
（８) 医療施設等の建築・建替・改修コンサルティング（企画の立案、策定、行政対応等）
（９) 事業承継・Ｍ＆Ａ支援
（10) 建築・構造物の企画設計 等
② シニア関連事業
単にお客さまの要望に応えるだけでなく、より質の高いサービスの提供を心がけ、感動とサプライズを提供する介護施設の運営に注力し、入居者及びご家族のQOL向上に資する経営を推進しております。また、介護職員の処遇改善を行うとともに、施設の配置を見直し、業務効率を向上させるとともに働きがいのある職場環境の整備に取り組み、人材の確保及び定着に注力しております。
1) 入居相談・施設紹介
要介護者を中心に介護施設選びに悩む入居者及びご家族からの相談を受け、入居施設の紹介を行っております。介護を必要とする入居者のみならず、そのご家族の悩みやご希望に沿った施設を紹介できるよう広く多くの介護施設と提携しながら、当社グループの介護施設で対応することが困難な場合にも対応できる体制を構築しております。入居施設に関する相談や施設紹介に関する社会的ニーズは年を追うごとに高まっており、今後も大きく成長する事業と位置付けております。また、医療機関からの要介護者の受入要請に対応すべく、最適な施設へのあっせんも行っております。また、高齢者の困り事を総合的に解決するため、保険代理店サービスや、不動産の処分のサポートをあわせて提供するなど、高齢者の日常生活における生活支援サービスも展開しております。
2) 高齢者向け介護施設の運営
介護付き高級老人ホームを含め、当連結会計年度において一都二県で12施設を運営しております。当施設においては、各種システムを導入し、介護従事者の業務効率の向上を図るとともに、要介護者のご家族に向け介護の様子や健康状態を確認できるサービスを提供しております。こうして、要介護者及びご家族、介護従事者が安心して過ごせる施設運営を推進しております。
なお、入居相談・紹介サービスについては、第三者としての立場を維持し、成功報酬型によって、その公平性を担保しております。このように当社グループは、入居相談から施設紹介、要介護者の受入・介護・生活支援までをワンストップでサービス提供することが可能であり、入居者とwin-winの関係を構築しながら機会損失を軽減するとともに、当社グループにおける事業シナジーを実現しております。
③ 高度管理医療機器事業
株式会社シンシアにおいて、高度管理医療機器であるコンタクトレンズの製造・販売を行っておりますが、コンタクトレンズ業界におきましては、１日使い捨てタイプコンタクトレンズへのニーズのシフトが継続していることや近視人口の急激な増加・若年化が進んでいること、また、カラーコンタクトレンズ市場の拡大等もあり、コンタクトレンズ市場全体は緩やかながら成長基調にあります。
こうした市場の成長に合わせ、長時間の装用でも瞳の酸素不足を防ぎ、目への負担が少ないシリコーンハイドロゲル素材を採用したクリアレンズの主力商品である「シンシアSシリーズ」を中心に、複数のコンタクトレンズブランドを展開することで多様な消費者ニーズに対応しております。
④ その他事業
（治療経過データ解析及び製薬企業向け営業活動支援サービス）
匿名加工データ提供に同意いただいた医療機関の匿名加工された電子カルテデータを独自のアルゴリズムで解析し、100万件以上の治療経過データを有するデータレイクを構築しております。このデータレイクを活用し、データサイエンティストによる治療経過データ解析から導かれる情報を基にしたＭＲ（Medical Representatives）教育研修ソフトの提供のほか、製薬企業向け営業活動における総合支援（戦略立案から実行まで）を展開しております。
(2) 当社グループ事業の競争優位性
① 医療経営総合支援事業
a. 医療経営コンサルティング
事業計画の作成・経営管理体制の整備、資金計画の策定・資金繰管理、病床機能転換支援、臨床業務の効率化等、病院経営における経営改善に向けた再生シナリオの策定からその実行までを一気通貫で支援しております。当社は、民事再生案件になった事業を正常化するのみならず、子会社として分離独立・上場の実績があり、医療法人経営支援においても再生案件を手掛け、経営の正常化を実現してきた経験を有します。社内には医療機関の経営に関与してきた経験者（事務長経験者等）に加え、医師、看護師、薬剤師等の経験豊富な有資格者が複数在籍し、これらが一体となって現場における実行可能性や改善計画等を検討・協議し、経営改善提案及びコンサルティングを行います。
当社グループでは、医療経営コンサルティングを行う医療法人とパートナーシップ契約等を締結し、医療経営コンサルティング等の支援メニューを提供しており、当該パートナーシップ契約等を締結した医療法人を提携医療法人と称しております。2024年6月現在提携医療法人数は24法人（うち病院数は24）となっております。
当提携医療法人の経営支援にあたっては、こうした経営改善ノウハウを基盤として単に提案するにとどまらず、当社の従業員が常駐あるいは定期的な訪問により徹底した伴走型で経営課題の解決に取り組んでおります。また、こうして当社創業以来培われてきたノウハウは、金融機関等からの融資先医療機関に対する経営診断依頼としても活かされており、他のコンサルティング企業やＢＰＯ（ビジネスプロセスアウトソーシング）企業等とは一線を画した特徴を有していると考えております。当社グループでは、このような提携医療法人以外へのコンサルティングを外部コンサルティングと称して2023年12月期より本格的にサービス展開を開始しております。
b. 資金支援及び提携医療法人関連不動産の保有によるリスクコミット型支援
提携医療法人の経営改善に取り組むにあたり、資金面で困窮している医療法人に対し、早急に経営改善に取り組む体制を可能とすべく、資金調達支援のみならず、資金融資やファクタリングの実行、あるいは不動産のセール＆リースバックによる資金確保を行っております。単に報酬を得て、コンサルティングを行うのではなく、現実的な実行面から必要に応じて当社がリスクテイクし、責任をもって経営改善にあたります。当社には、医療経営コンサルタント、大手金融機関出身者、公認会計士、貸金業務取扱主任者、宅建士等の有資格者が在籍しており、最適なソリューションを検討・協議しながら実行支援することにより、提携医療法人が医療面における重要な機能を損なうことなく、安定した経営環境の中で、いち早く経営改善に取り組むことを可能としています。
c. 医療従事者等の人材採用支援
慢性的に人手不足である医療法人に対して、人事制度設計や人材採用制度の構築・運用に関する業務支援を行う専門チームを有しております。当社には社会保険労務士等の有資格者が在籍するなど、日常的な労務管理、人事制度の設計・見直しなどの幅広い人事に関するノウハウを有する人材が業務を支援するほか、医療機関向けの採用支援システム「EUCALIA人事」も提供しております。
d. 病院修繕管理・建築サポート
病院建物の改修や建替等の助言や提案を可能とする専門チームを有しております。老朽化する医療施設にとって、近年高騰化する一方である建築コストは大きな課題ですが、一級建築士や1級建築施工管理技士等の専門知識を有する社員で構成する専門チームが、医療機関の特性を踏まえた建物の改修・建替等に関する助言を行い、最適な解決策を提案・設計しております。また、特に建替えシーンにおいては、コンストラクション・マネジメント機能を発揮し、計画段階から建物竣工、さらにその先まで病院建築に関わる業務をワンストップで提供することを可能としています。
e. DX化支援ツールの自社
自社開発により医療現場の生産性向上に寄与する各種デジタルソリューションをスピーディかつ現場に適したツールとして提供することを可能にしております。これは、当社が現場重視の経営改善を行うことにより蓄積したノウハウを基に開発したものであり、多くの技術者が在籍しております。そのツールの１つである医療従事者向けベッドサイド情報端末「ユカリアタッチ」は、手書きのメモや付箋での情報共有がまだまだ多くの医療現場で見られる中、電子カルテのデータの表示やバイタル測定結果の読み取りや表示機能により、医療従事者間での情報共有体制を整備し、業務効率化・医療安全を実現しております。
f. 金融機関を中心とする強固なネットワーク
全国の地方銀行と強固な連携関係を構築しており（2023年12月末時点で全国99行中64行と連携／エリアカバー範囲40都道府県）、安定的なソーシングルートを確立しております。特に今後は、後継者問題や福祉医療機構（WAM）のコロナ禍における緊急融資の返済開始による資金繰り等、経営上の課題を抱える医療機関経営者が増加すると予想されることから、それに比例して融資元である金融機関より当社に対して、融資先医療機関への支援相談・依頼も増加傾向にあります。
② シニア関連事業
自社保有不動産による介護施設の運営を行っておりますが、単なる施設運営に留まらず、施設運営の中で感じた課題や得られたノウハウを元に認知症リスク逓減運動プログラム「アタマカラダ！ジム」、食事を楽しみながら健康リスクを予防する食事プログラム「MOG」、ホームの情報をご家族が閲覧できる電子記録閲覧システム「LOOKぱっと」といった入居者体験を向上させる独自サービスを開発・提供しております。
入居相談者の要望に沿った最適な施設の紹介を行う入居相談・施設紹介サービスでは、当社グループ運営施設を含む全国9,000施設以上の介護施設の紹介を行っております。介護を必要とするご入居者様のみならず、そのご家族の悩みやご希望に沿った施設を紹介できるよう広く多くの介護施設と提携しながら、当社グループの介護施設で対応することが困難な場合にも対応できる体制を構築しております。医療機関からの要介護者の受け入れも行っており、当社グループにおける事業上の親和性も高い状況にあります。
加えて、昨今では入居相談員と施設への入居予定者が入居相談のプロセスを経て、信頼関係を構築する中で、施設紹介以外にも保有不動産の処分や保険、資産運用など多様な相談を受けるケースが増加しております。その為、入居相談・施設紹介サービスに留まらず、シニアライフで発生する様々な課題に対するサポート（例：不動産ビジネス）の展開を開始しております。
なお、入居相談・施設紹介サービスについては、第三者としての立場を維持し、成功報酬型によって、その公平性を担保しております。このように当社グループは、入居相談から施設紹介、要介護者の受入・介護・生活支援までをワンストップでサービス提供することが可能であり、入居者とwin-winの関係を構築しながら機会損失を軽減するとともに、当社グループにおける事業シナジーを実現しております。超高齢社会の進展と共に要介護者の数は増加する一方であり、こうしたサービスの需要は高まっていくことが想定されます。そのような環境の中、当社グループは入居相談・施設紹介サービスを中心として既存のシニア関連事業を強化していくほか、全国の介護施設へのネットワークを活用した事業範囲の拡大（例：当社ノウハウを活用したコンサルティング、DXソリューションの提供等）を順次展開してまいります。
③ その他事業
治療経過データ解析及び製薬企業向け営業活動支援サービスにも取り組んでおります。当社では、匿名加工データ提供に同意いただいた医療機関の電子カルテデータを在籍するデータサイエンティストが独自のアルゴリズムで解析し、患者視点を取り入れた医療・ケア（Patient Centricity）の実現に向けて、研究活動を行っております。現時点では、事業に大きな影響を与える段階ではありませんが、支援を通じて提携医療法人と深い信頼関係を構築しているからこそ得られるデータを基にした事業活動は、製薬関連領域を超え、医療全般の在り方に大きな影響を与える可能性のあるものと位置づけて取り組んでおります。
【業績等】
決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益
2024/12 連結3Q累計実績 14,660 1,944 2,473 1,594
2024/12 連結会社予想 19,863 2,018 2,473 2,015
2023/12 連結実績 18,054 1,899 1,853 1,051
2022/12 連結実績 16,616 865 784 980
決算期 種別 EPS BPS 配当
2024/12 連結会社予想 64.08 500.16 -
上場時発行済株数 37,982,900株（別に潜在株式2,040,000株）
公開株数 11,857,500株（公募3,942,900株、売り出し6,368,000株、オーバーアロットメント1,546,600株）
調達資金使途 不動産取得費用、人件費・採用費
ＰＥＲ：16.5
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：125億（親引け30億）
公募時時価：402億
親引け
りそなアセットマネジメント株式会社が運用を行うファンド・・・取得金額500百万円に相当する株式を上限として要請を行う予定であります。
住友生命保険相互会社・・・取得金額1,000百万円に相当する株式を上限として要請を行う予定であります。
コモンズ投信株式会社が運用を行うファンド・・・取得金額1,000百万円に相当する株式を上限として要請を行う予定であります。
TC Healthcare Fund投資事業組合・・・取得金額500百万円に相当する株式を上限として要請を行う予定であります。
合計30億
募集を行う地域
欧州及びアジアを中心とする海外市場(ただし、米国及びカナダを除く。)
【株主構成】
(株)ｴｸｿｿｰﾑ 役員らが議決権の過半数所有 16,000,000 47.99% １８０日
古川淳 代表取締役会長 4,543,200 13.63% １８０日
(株)ｸﾗﾘﾊﾞ 役員らが議決権の過半数所有 2,216,000 6.65% 売出669,400株 １８０日
SBI Ventures Two(株) 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 1,439,200 4.32% 売出791,600株 １８０日
(株)麻生 特別利害関係者など 1,200,000 3.60% 売出900,000株 １８０日
ﾊﾟﾗﾏｳﾝﾄﾍﾞｯﾄﾞ(株) 特別利害関係者など 1,024,000 3.07% 売出1,024,000株
ﾋｭｰﾘｯｸ(株) 特別利害関係者など 1,000,000 3.00% 売出1,000,000株
(株)ｴｽﾃｰｴｽ 特別利害関係者など 923,200 2.77% 売出923,200株
(株)ｼｸﾞﾏｸｼｽ･ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄ 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 619,200 1.86%
三井住友信託銀行(株) 特別利害関係者など 495,200 1.49%
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人である株式会社麻生、創薬維新投資事業有限責任組合、SBI Ventures Two株式会社、株式会社ベネッセホールディングス及び瀬山 剛、貸株人かつ売出人である株式会社クラリバ、当社株主である株式会社エクソソーム及び古川 淳並びに新株予約権者89名は、共同主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2025年６月９日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、共同主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式（当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した当社普通株式を含む。）の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）は行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日 1973年08月30日生まれ
代表者略歴
1998年04月 ゴールドマン・サックス証券㈱ 入社
2007年06月 モルガン・スタンレー証券㈱ マネージングディレクター
2008年08月 メリルリンチ日本証券㈱（現：BofA証 券㈱）マネージングディレクター 債券営業本部長
2014年02月 ㈱ドーム 執行役員
2016年02月 同社 取締役CFO
2017年01月 東京大学アメリカンフットボール部監督（現任）
2018年03月 ㈱ドーム 取締役 常務執行役員CSO、4月：筑波大学 客員教授（現任）
2020年04月 当社 入社 社長室室長、5月：当社 執行役員 社長室室長、6月：当社 執行役員 経営企画本部長
【幹事団】
主幹事証券 ＳＢＩ - -
主幹事証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー - -
主幹事証券 モルガン・スタンレーＭＵＦＧ - -
引受証券 岡三 - -
引受証券 極東 - -
引受証券 松井 - -
【参考類似企業】今期予想PER(11/18)
160A アズパートナ 8.3倍 (単独予想)
189A D&Mカンパニ 9.6倍 (連結予想)
2175 ＳＭＳ 16.8倍 (連結予想)
6059 ウチヤマHD 13.9倍 (連結予想)
6062 チャームケア 8.3倍 (連結予想)
7370 Enjin 13.5倍 (連結予想)
7782 シンシア 13.2倍 (連結予想)
9158 シーユーシー 23.4倍 (連結予想)
9237 笑美面 19.0倍 (単独予想)
9272 ブティックス 17.4倍 (連結予想)
【私見】
医療コンサル・介護・コンタクトと医療関係の儲かりそうな３本立ての会社で、業績が非常に良い点は評価できます。ＧＳ出身で東大アメフト部監督という経歴の社長も、やり手の印象はあります。麻生氏の弟の会社や、パラマウント、ヒューリックなど名だたる株主構成も魅力ですが、今回ほぼ売出すことで出口間は強いです。問題は規模の大きさで、カラダノートなど良さそな企業でも、ＳＢＩ主幹事の300億程度の銘柄は厳しく、この時期に100億の吸い上げ厳しいスタートが予想されます。ファンドが買う可能性もあるので、下がった場合などはマークでも良いかと思っています。
想定価額：1020円
仮条件上限：1060円
初値予想：1000円
ブック申し込み度・・・やや弱気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価：3
0 件のコメント:
コメントを投稿