セリオＨ 初値予想３０００円→３８００円
直前二社の人気から上方修正。悪い銘柄ではありませんが、人材関連には限界があるので敢えて高騰した初日に買うことはないかなと思っています。
2018年3月1日木曜日
ＩＰＯ分析（フェイスネットワークス）
【事業内容】
不動産投資用の新築一棟マンション及び中古一棟ビルリノベーションを「世田谷区」「目黒区」「渋谷区」を中心として顧客（以下、「不動産オーナー」といいます。）に販売する不動産投資支援事業と不動産オーナーが所有する不動産及び当社が所有する不動産の管理運営を行う不動産マネジメント事業を展開しております。
(1) 不動産投資支援事業
不動産投資用の新築一棟マンション及び中古一棟ビルリノベーションを主要なプロジェクトエリアである「世田谷区」「目黒区」「渋谷区」（以下、「城南３区」といいます。）を中心としてワンストップサービスにて不動産オーナーに販売しております。
① 新築一棟マンション（ＧranＤuoシリーズ）
当社は自社ブランド新築一棟マンションＧranＤuoシリーズの企画、開発、販売を行っております。当社の新築一棟マンションは、城南３区では戸建てには価格が高く、区分販売マンションには規模が小さくて向かない100㎡～200㎡程度の広さの土地を取得し、鉄筋コンクリート造(RC造)５階建て、家賃10万円弱、部屋数15戸程度、その約７割が20㎡～25㎡のワンルームを中心とした自社企画開発物件を主力商品としております。不動産オーナーが長期安定的な収益性の確保を図れるような物件の提供をコンセプトに、安定した賃貸収入の得られる物件を目指して、入居者のメインターゲットとなる20代から40代の女性向けに、外装や内装のデザイン性と居住性の両立により入居者目線での住みやすい部屋づくりを行っております。
② 中古一棟ビルリノベーション（ＧrandＳtoryシリーズ）
中古一棟ビルリノベーションの自社ブランドであるＧrandＳtoryシリーズは、“とことん楽しむ。生み出す暮らし”をコンセプトに、現代社会に求められるスタイルによって姿を変化させる「創作支援型シェアリング」として平成29年５月から新たに販売を開始しました。
中古一棟ビルリノベーションであるＧrandＳtoryシリーズはＧranＤuoシリーズで培った企画・開発ノウハウを活用し、利回りを追求しつつ、若者やクリエイターを応援したいと考える不動産オーナーの社会貢献の思いに応える物件をコンセプトとして、新たなニーズを掘り起こしております。中古一棟ビルリノベーションにはシェアオフィス、シェアハウス及びリノベーション賃貸といったタイプがあり、シェアオフィスにより住まいとオフィスを至近距離に確保して利便性を高めたいというニーズに応える物件や、シェアハウスに共有スペースを設け、若者を中心としたクリエイターを入居者のターゲットとし、入居者のクリエイターとしての夢を叶えられる環境を整える物件や、リノベーション賃貸により住みたい内装の部屋に住むというニーズを叶える物件など、特色のある中古一棟ビルリノベーションをコンセプトに不動産オーナーに販売しております。
(2) 不動産マネジメント事業
当社は不動産オーナーが所有する不動産及び当社が所有する不動産の管理運営（プロパティ・マネジメント）を行っております。不動産オーナーの所有不動産については管理運営者（プロパティ・マネージャー）として、当社の所有不動産については不動産経営者として、不動産が生み出すキャッシュ・フローの最大化と資産価値の向上を図るため以下のサービスを提供しております。
管理運営（プロパティ・マネジメント）サービスは①入居者募集、②入退去更新手続き、③賃貸借条件の交渉窓口、④クレーム対応、⑤入金管理、⑥資産価値向上のための施策立案・実践、⑦メンテナンス、⑧所有者向け送金、⑨所有者向けレポート作成等を提供しています。不動産オーナーの所有不動産については、ご要望により、借上げ（サブリース）形式にて管理運営を行っております。
（事業の特徴）
主要なプロジェクトエリアにてワンストップサービスにて新築一棟マンション及び中古ビルリノベーションの企画、開発を行い、不動産投資セミナーの開催を中心としたプル型の販売体制を整えている点が当社の事業の特徴及び強みとなります。
(1) 主要なプロジェクトエリア
主要なプロジェクトエリアは城南３区です。「城南」とは城の南、つまり江戸城（現在の皇居）の南側のエリアを指します。これらの地域は古くは城下町ということもあり、都心と密接しているにもかかわらず緑が多く、住みたい街として安定した人気があり、土地価格が比較的変動しづらいという特徴があります。また、城南３区は、入居者にとっては都心とつながる好立地にあり、不動産オーナーにとっては通年の入居需要が見込め、かつ投資対象として千代田区や港区より割安感があることから、不動産投資を検討するには三拍子そろった立地バランスにあると考えております。当社は、主要なプロジェクトエリアを城南３区に絞ることにより、城南３区内の不動産業者から一定の知名度を得ており、仕入用土地情報を比較的入手しやすい状況にあると考えております。
(2) ワンストップサービス
一般的な不動産ビジネスは業務ごとの分業体制になっていることが多く、不動産会社が土地を仕入れ、設計事務所が設計を行い、工務店が建物を施工し、不動産仲介会社が入居者を募集し、管理会社が物件管理を行います。この場合、各業者は自社の業務のみに注力するため、業者間の連携が取れなかったり、問題が起こった際の責任の所在が不明確となる等の問題が起こりやすくなります。また各業者がそれぞれ利益を取るため、総コストが高くなることもあります。
(3) 新築一棟不動産投資セミナーの実施
当社では、不動産投資家との初回接触時にいわゆるテレアポや訪問外交による不動産投資家へのアプローチは行わず、定期的に開催している当社主催の新築一棟不動産投資セミナーを中心としたプル型の営業手法を採用しております。新築一棟不動産投資セミナーでは、城南３区に新築一棟マンションを保有する魅力を説明し、完成物件の視察会も行っております。当社の不動産オーナーは、当社主催の新築一棟不動産セミナーに参加した方が多数います。第15期事業年度におきましては年間５回、第16期事業年度におきましては年間13回、第17期第３四半期累計期間におきましては15回のセミナーを実施しております。
【業績等】
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(単独実績)2016.3 7,108 564 448 303
(単独実績)2017.3 10,145 1,171 1,033 707
(単独予想)2018.3 13,331 1,223 1,034 674
(単独3Q累計実績)2018.3 8,652 775 643 458
１株当たりの数値（円）ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
(単独予想 )2018.3 166.96 - 25
上場時発行済み株数 4,800,000株
公開株数 1,380,000株（公募800,000株、売り出し400,000株、オーバーアロットメント180,000株)
ＰＥＲ：８．０
ＰＢＲ：
配当利回り：１．８％
公募時吸い上げ資金：１８．４憶
公募時時価：６４憶
【類似業種】
3245 ディアライフ 11.4倍(連結予想 )
3464 プロパティA 23.3倍(単独予想 )
3469 デュアルタプ 18.1倍(連結予想 )
3475 グッドコムA 13.4倍(連結予想 )
3486 グロバルリン 19.2倍(連結予想 )
8935 FJネクスト 7.4倍(連結予想 )
【株主構成】
(株)８８ 役員らが議決権の過半数を所有する会社 2,000,000 50.00 90日
蜂谷二郎 代表取締役社長 1,200,000 30.00 90日
小泉和弘 特別利害関係者など 100,000 2.50 90日
相沢篤 特別利害関係者など 100,000 2.50 90日
吉田俊雄 専務取締役 100,000 2.50 90日
山元孝行 常務取締役 80,000 2.00 90日
佐野宏江 取締役 60,000 1.50 90日
石丸洋介 従業員 60,000 1.50 90日
来住亮佑 従業員 40,000 1.00 90日
硯華恵 従業員 40,000 1.00 90日
ロックアップについて
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人及び貸株人である蜂谷二郎並びに当社株主である株式会社８８、小泉和弘、相澤篤、吉田俊雄、山元孝行、佐野宏江、石丸洋介、来住亮佑、硯華恵、岩永昭久、熊谷健一郎、大津茂太郎、久野泰浩、三上桂司、宮原直子、遠藤弘久及び草原裕之は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後90日目の平成30年６月13日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等を除く。）を行わない旨合意しております。
また、当社は主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後180日目の平成30年９月11日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の発行、当社普通株式に転換若しくは交換される有価証券の発行または当社普通株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行等（ただし、本募集、株式分割、ストック・オプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、平成30年２月13日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。）を行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日 1969年10月02日生まれ
代表者略歴
1988年04月 世田谷信用金庫入社
2001年10月 当社設立 代表取締役社長就任（現任）
2004年06月 (有)クロスカレント代表取締役
2004年09月 (有)ファイブセンス代表取締役
役員名
専務取締役 吉田俊雄
常務取締役 山元孝行
取締役 佐野宏江
取締役 大津茂太郎
取締役 香月裕爾
【幹事団】
主幹事証券 野村 1,080,000 90.00
引受証券 ＳＭＢＣ日興 24,000 2.00
引受証券 ＳＢＩ 24,000 2.00
引受証券 みずほ 12,000 1.00
引受証券 岡三 12,000 1.00
引受証券 エース 12,000 1.00
引受証券 むさし 12,000 1.00
引受証券 藍沢 12,000 1.00
引受証券 マネックス 12,000 1.00
【私見】
マザーズで都内のマンション販売は人気になりやすく、業績も好調でＰＥＲからは割高感はありません。需給もロックが完全であることから、売り要素は少ないのは良い点です。年末のグローバルリンクＭのように規模が小さければ数倍に高騰するのですが、やや規模が大きいことから人気にはなっても初値高騰まではないと思います。
想定価額：１３４０円
仮条件上限：１４００円
初値予想：２０００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価３
不動産投資用の新築一棟マンション及び中古一棟ビルリノベーションを「世田谷区」「目黒区」「渋谷区」を中心として顧客（以下、「不動産オーナー」といいます。）に販売する不動産投資支援事業と不動産オーナーが所有する不動産及び当社が所有する不動産の管理運営を行う不動産マネジメント事業を展開しております。
(1) 不動産投資支援事業
不動産投資用の新築一棟マンション及び中古一棟ビルリノベーションを主要なプロジェクトエリアである「世田谷区」「目黒区」「渋谷区」（以下、「城南３区」といいます。）を中心としてワンストップサービスにて不動産オーナーに販売しております。
① 新築一棟マンション（ＧranＤuoシリーズ）
当社は自社ブランド新築一棟マンションＧranＤuoシリーズの企画、開発、販売を行っております。当社の新築一棟マンションは、城南３区では戸建てには価格が高く、区分販売マンションには規模が小さくて向かない100㎡～200㎡程度の広さの土地を取得し、鉄筋コンクリート造(RC造)５階建て、家賃10万円弱、部屋数15戸程度、その約７割が20㎡～25㎡のワンルームを中心とした自社企画開発物件を主力商品としております。不動産オーナーが長期安定的な収益性の確保を図れるような物件の提供をコンセプトに、安定した賃貸収入の得られる物件を目指して、入居者のメインターゲットとなる20代から40代の女性向けに、外装や内装のデザイン性と居住性の両立により入居者目線での住みやすい部屋づくりを行っております。
② 中古一棟ビルリノベーション（ＧrandＳtoryシリーズ）
中古一棟ビルリノベーションの自社ブランドであるＧrandＳtoryシリーズは、“とことん楽しむ。生み出す暮らし”をコンセプトに、現代社会に求められるスタイルによって姿を変化させる「創作支援型シェアリング」として平成29年５月から新たに販売を開始しました。
中古一棟ビルリノベーションであるＧrandＳtoryシリーズはＧranＤuoシリーズで培った企画・開発ノウハウを活用し、利回りを追求しつつ、若者やクリエイターを応援したいと考える不動産オーナーの社会貢献の思いに応える物件をコンセプトとして、新たなニーズを掘り起こしております。中古一棟ビルリノベーションにはシェアオフィス、シェアハウス及びリノベーション賃貸といったタイプがあり、シェアオフィスにより住まいとオフィスを至近距離に確保して利便性を高めたいというニーズに応える物件や、シェアハウスに共有スペースを設け、若者を中心としたクリエイターを入居者のターゲットとし、入居者のクリエイターとしての夢を叶えられる環境を整える物件や、リノベーション賃貸により住みたい内装の部屋に住むというニーズを叶える物件など、特色のある中古一棟ビルリノベーションをコンセプトに不動産オーナーに販売しております。
(2) 不動産マネジメント事業
当社は不動産オーナーが所有する不動産及び当社が所有する不動産の管理運営（プロパティ・マネジメント）を行っております。不動産オーナーの所有不動産については管理運営者（プロパティ・マネージャー）として、当社の所有不動産については不動産経営者として、不動産が生み出すキャッシュ・フローの最大化と資産価値の向上を図るため以下のサービスを提供しております。
管理運営（プロパティ・マネジメント）サービスは①入居者募集、②入退去更新手続き、③賃貸借条件の交渉窓口、④クレーム対応、⑤入金管理、⑥資産価値向上のための施策立案・実践、⑦メンテナンス、⑧所有者向け送金、⑨所有者向けレポート作成等を提供しています。不動産オーナーの所有不動産については、ご要望により、借上げ（サブリース）形式にて管理運営を行っております。
（事業の特徴）
主要なプロジェクトエリアにてワンストップサービスにて新築一棟マンション及び中古ビルリノベーションの企画、開発を行い、不動産投資セミナーの開催を中心としたプル型の販売体制を整えている点が当社の事業の特徴及び強みとなります。
(1) 主要なプロジェクトエリア
主要なプロジェクトエリアは城南３区です。「城南」とは城の南、つまり江戸城（現在の皇居）の南側のエリアを指します。これらの地域は古くは城下町ということもあり、都心と密接しているにもかかわらず緑が多く、住みたい街として安定した人気があり、土地価格が比較的変動しづらいという特徴があります。また、城南３区は、入居者にとっては都心とつながる好立地にあり、不動産オーナーにとっては通年の入居需要が見込め、かつ投資対象として千代田区や港区より割安感があることから、不動産投資を検討するには三拍子そろった立地バランスにあると考えております。当社は、主要なプロジェクトエリアを城南３区に絞ることにより、城南３区内の不動産業者から一定の知名度を得ており、仕入用土地情報を比較的入手しやすい状況にあると考えております。
(2) ワンストップサービス
一般的な不動産ビジネスは業務ごとの分業体制になっていることが多く、不動産会社が土地を仕入れ、設計事務所が設計を行い、工務店が建物を施工し、不動産仲介会社が入居者を募集し、管理会社が物件管理を行います。この場合、各業者は自社の業務のみに注力するため、業者間の連携が取れなかったり、問題が起こった際の責任の所在が不明確となる等の問題が起こりやすくなります。また各業者がそれぞれ利益を取るため、総コストが高くなることもあります。
(3) 新築一棟不動産投資セミナーの実施
当社では、不動産投資家との初回接触時にいわゆるテレアポや訪問外交による不動産投資家へのアプローチは行わず、定期的に開催している当社主催の新築一棟不動産投資セミナーを中心としたプル型の営業手法を採用しております。新築一棟不動産投資セミナーでは、城南３区に新築一棟マンションを保有する魅力を説明し、完成物件の視察会も行っております。当社の不動産オーナーは、当社主催の新築一棟不動産セミナーに参加した方が多数います。第15期事業年度におきましては年間５回、第16期事業年度におきましては年間13回、第17期第３四半期累計期間におきましては15回のセミナーを実施しております。
【業績等】
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(単独実績)2016.3 7,108 564 448 303
(単独実績)2017.3 10,145 1,171 1,033 707
(単独予想)2018.3 13,331 1,223 1,034 674
(単独3Q累計実績)2018.3 8,652 775 643 458
１株当たりの数値（円）ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
(単独予想 )2018.3 166.96 - 25
上場時発行済み株数 4,800,000株
公開株数 1,380,000株（公募800,000株、売り出し400,000株、オーバーアロットメント180,000株)
ＰＥＲ：８．０
ＰＢＲ：
配当利回り：１．８％
公募時吸い上げ資金：１８．４憶
公募時時価：６４憶
【類似業種】
3245 ディアライフ 11.4倍(連結予想 )
3464 プロパティA 23.3倍(単独予想 )
3469 デュアルタプ 18.1倍(連結予想 )
3475 グッドコムA 13.4倍(連結予想 )
3486 グロバルリン 19.2倍(連結予想 )
8935 FJネクスト 7.4倍(連結予想 )
【株主構成】
(株)８８ 役員らが議決権の過半数を所有する会社 2,000,000 50.00 90日
蜂谷二郎 代表取締役社長 1,200,000 30.00 90日
小泉和弘 特別利害関係者など 100,000 2.50 90日
相沢篤 特別利害関係者など 100,000 2.50 90日
吉田俊雄 専務取締役 100,000 2.50 90日
山元孝行 常務取締役 80,000 2.00 90日
佐野宏江 取締役 60,000 1.50 90日
石丸洋介 従業員 60,000 1.50 90日
来住亮佑 従業員 40,000 1.00 90日
硯華恵 従業員 40,000 1.00 90日
ロックアップについて
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人及び貸株人である蜂谷二郎並びに当社株主である株式会社８８、小泉和弘、相澤篤、吉田俊雄、山元孝行、佐野宏江、石丸洋介、来住亮佑、硯華恵、岩永昭久、熊谷健一郎、大津茂太郎、久野泰浩、三上桂司、宮原直子、遠藤弘久及び草原裕之は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後90日目の平成30年６月13日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等を除く。）を行わない旨合意しております。
また、当社は主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後180日目の平成30年９月11日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の発行、当社普通株式に転換若しくは交換される有価証券の発行または当社普通株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行等（ただし、本募集、株式分割、ストック・オプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、平成30年２月13日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。）を行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日 1969年10月02日生まれ
代表者略歴
1988年04月 世田谷信用金庫入社
2001年10月 当社設立 代表取締役社長就任（現任）
2004年06月 (有)クロスカレント代表取締役
2004年09月 (有)ファイブセンス代表取締役
役員名
専務取締役 吉田俊雄
常務取締役 山元孝行
取締役 佐野宏江
取締役 大津茂太郎
取締役 香月裕爾
【幹事団】
主幹事証券 野村 1,080,000 90.00
引受証券 ＳＭＢＣ日興 24,000 2.00
引受証券 ＳＢＩ 24,000 2.00
引受証券 みずほ 12,000 1.00
引受証券 岡三 12,000 1.00
引受証券 エース 12,000 1.00
引受証券 むさし 12,000 1.00
引受証券 藍沢 12,000 1.00
引受証券 マネックス 12,000 1.00
【私見】
マザーズで都内のマンション販売は人気になりやすく、業績も好調でＰＥＲからは割高感はありません。需給もロックが完全であることから、売り要素は少ないのは良い点です。年末のグローバルリンクＭのように規模が小さければ数倍に高騰するのですが、やや規模が大きいことから人気にはなっても初値高騰まではないと思います。
想定価額：１３４０円
仮条件上限：１４００円
初値予想：２０００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価３
2018年2月28日水曜日
前日予想 JテックＣ②
予想以上の強さで初値で8000〜9000円くらいの勢いです。4倍強の1万でmc500億を第一目標ラインと考えていたので、やや初値買い意欲は薄れました。第二ラインまで行くことを考えて狙うかどうか。
IPO分析（日総工産）
【事業内容】
（総合人材サービス事業）
(1）製造系人材サービス（日総工産株式会社・日総ぴゅあ株式会社）
① 製造派遣
製造派遣は、「労働者派遣事業の適正な運営の確保及び派遣労働者の保護等に関する法律」（以下「労働者派遣法」という。）に従い事業を行っており、自動車、電子部品、精密機器、住宅設備をはじめとしたメーカーに対し派遣サービスを提供しております。
派遣事業を行う企業は厚生労働省より労働者派遣事業の許可を受け、顧客企業（派遣先企業）と当社との間で労働者派遣契約を締結、また就業希望者と当社との間で期間を定めた雇用契約を締結したうえで就業者を派遣先企業に派遣しております。派遣先企業に派遣された就業者は、派遣先企業の指揮命令の元で業務に従事し、品質管理や労務管理は派遣先企業が行うこととなります。このように派遣契約においては、派遣労働者の雇用者（当社）と業務上の指揮命令者（派遣先企業）が異なることが特徴であります。
② 製造請負
製造請負は、自動車、電子部品、精密機器、住宅設備をはじめとしたメーカーに対しサービスを提供しております。この製造請負では、製造派遣とは異なり、請負会社（当社）が、自ら指揮命令を行い、自社による生産、品質管理や労務管理及び職場運営体制を構築しなければならないことが特徴であり、発注者（メーカー）からの注文に対し、自社管理体制のもとで製造や加工、検査等を行い、完成品（成果）を納品しております。
③ その他
上記に含まれないものとして、日総ぴゅあ株式会社において軽作業請負、物販事業を行っております。
(2）事務系人材サービス（日総ブレイン株式会社）
〇一般事務派遣、ＢＰＯ
一般事務派遣は、労働者派遣法に従い事業を行っており、主としてオフィス事務や受付業務などの派遣サービス提供を行っております。
派遣事業を行う企業は労働者派遣事業の許可を受け、顧客企業（派遣先企業）と日総ブレイン株式会社との間で労働者派遣契約を締結、また就業希望者と日総ブレイン株式会社との間で期間を定めた雇用契約を締結したうえで就業者を派遣先企業に派遣しております。この派遣契約においては派遣労働者の雇用者（日総ブレイン株式会社）と業務上の指示命令者（派遣先企業）が異なることが特徴であります。
また、一括して業務を受託するＢＰＯを一部行っております。
（その他の事業）（日総ニフティ株式会社）
神奈川県横浜市及び福島県いわき市を中心として、施設介護（介護付有料老人ホーム）及び在宅介護等の介護・福祉事業を展開しております。
① 施設介護
神奈川県横浜市にて、有料老人ホーム５か所を運営し入居者に対する介護サービスの提供を行っております。
② 在宅介護
介護ステーションを神奈川県横浜市に１か所、福島県いわき市に２か所、通所介護施設を福島県いわき市に２か所展開しております。
【業績等】
（百万円）売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2016.3 47,335 999 885 460
(連結実績)2017.3 53,533 860 833 491
(連結予想)2018.3 58,923 1,669 1,667 1,061
(連結3Q累計実績)2018.3 43,687 1,403 1,412 901
１株当たりの数値（円）ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
(連結予想 )2018.3 158.86 1,196.65 -
上場時発行済み株数 7,780,000株 （別に潜在株式699,600株）
公開株数 2,839,500株（公募1,150,000株、売り出し1,580,000株、オーバーアロットメント409,500株)
ＰＥＲ：２０．４
ＰＢＲ：２．７
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：９２億
公募時時価：２５２億
【類似業種】
2146 UTG 35.5倍(連結予想 )
2154 トラスト・テック 21.4倍(連結予想 )
2162 nmsHD 28.0倍(連結予想 )
2427 アウトソシング 26.0倍(連結予想 )
2429 ワールドHD 12.7倍(連結予想 )
7781 平山 15.1倍(連結予想 )
【株主構成】
清水興産(株) 役員らが議決権の過半数を所有する会社 2,262,000 30.86 1.5倍
清水 唯雄 代表取締役会長、代表取締役社長の血族 2,120,000 28.92 1.5倍
(株)CWﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 役員らが議決権の過半数を所有する会社 1,728,000 23.58 1.5倍
清水 智華子 代表取締役社長の血族、子会社の代表取締役社長 576,000 7.86 1.5倍
清水 智湖 代表取締役社長の血族 144,000 1.96 1.5倍
矢花 卓夫 常務取締役、子会社の取締役 22,000 0.30 なし
清水 竜一 代表取締役社長、子会社の取締役 20,000 0.27 1.5倍
佐藤 秀樹 従業員、元取締役 18,000 0.25 なし
松尾 伸一 取締役、子会社の取締役 16,000 0.22 なし
宇田川 利保 監査役 12,000 0.16 なし
遠藤 太嘉志 従業員 12,000 0.16 なし
藤野 賢治 従業員 12,000 0.16 なし
森本 建一 従業員 12,000 0.16 なし
佐々木 泰俊 従業員 12,000 0.16 なし
関戸 紀博 従業員 12,000 0.16 なし
篠 明俊 子会社の代表取締役社長 12,000 0.16 なし
大島 敦 従業員 12,000 0.16 なし
．ロックアップについて
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である清水興産株式会社、売出人である清水唯雄及び清水智華子並びに当社株主である株式会社ＣＷホールディングス及び清水智湖、並びに当社新株予約権者であり当社の代表取締役社長である清水竜一は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後90日目の平成30年６月13日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと、グリーンシューオプションの対象となる当社株式を主幹事会社が取得すること及びその売却価格が「第１ 募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、東京証券取引所における初値が形成された後に主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）等は行わない旨合意しております。
また、当社は主幹事会社に対し、ロックアップ期間中は主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換される有価証券の発行または当社株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集、株式分割、ストックオプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、平成30年２月９日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。）等を行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日1961年05月30日生まれ
代表者略歴
1986年04月 朝比奈興産(株)入社
1988年07月 当社入社
1993年02月 取締役生産事業本部長
2001年06月 取締役副社長
2004年04月 代表取締役社長（現任）
2011年05月 一般社団法人日本生産技能労務協会 会長
2016年03月 (株)ＣＷホールディングス 代表取締役（現任） ６月：日総ニフティ(株)取締役（現任）
2017年09月 一般社団法人日本生産技能労務協会 理事（現任）
【幹事団】
主幹事証券 みずほ 2,511,500 92.00
引受証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー 81,900 3.00
引受証券 いちよし 27,300 1.00
引受証券 岡三 27,300 1.00
引受証券 岩井コスモ 27,300 1.00
引受証券 エース 27,300 1.00
引受証券 マネックス 13,700 0.50
引受証券 ＳＢＩ 13,700 0.50
【私見】
業績好調な人材関連なので業種としては悪くなく、タイミングの良い上場です。ＰＥＲからは類似業種と比べても平均なので、適度ではあるものの大きな上値があるとも思えません。需給からはＶＣがいるわけでもないので売り圧力は少なく、１．５倍までは心配はないと思います。仮条件が大きく下回ったことは意外でしたが、ハナツア同様に主幹事のやり方なのでしょう。上限で決まればぎりぎり東１で、機関の買いも期待出来るので、下値不安はなく公募をやや上回る価額で推移すると予想します。。
想定価額：３５７０円
仮条件上限：３２５０円
初値予想：３５００円
ブック申し込み度・・・やや強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価 ３
（総合人材サービス事業）
(1）製造系人材サービス（日総工産株式会社・日総ぴゅあ株式会社）
① 製造派遣
製造派遣は、「労働者派遣事業の適正な運営の確保及び派遣労働者の保護等に関する法律」（以下「労働者派遣法」という。）に従い事業を行っており、自動車、電子部品、精密機器、住宅設備をはじめとしたメーカーに対し派遣サービスを提供しております。
派遣事業を行う企業は厚生労働省より労働者派遣事業の許可を受け、顧客企業（派遣先企業）と当社との間で労働者派遣契約を締結、また就業希望者と当社との間で期間を定めた雇用契約を締結したうえで就業者を派遣先企業に派遣しております。派遣先企業に派遣された就業者は、派遣先企業の指揮命令の元で業務に従事し、品質管理や労務管理は派遣先企業が行うこととなります。このように派遣契約においては、派遣労働者の雇用者（当社）と業務上の指揮命令者（派遣先企業）が異なることが特徴であります。
② 製造請負
製造請負は、自動車、電子部品、精密機器、住宅設備をはじめとしたメーカーに対しサービスを提供しております。この製造請負では、製造派遣とは異なり、請負会社（当社）が、自ら指揮命令を行い、自社による生産、品質管理や労務管理及び職場運営体制を構築しなければならないことが特徴であり、発注者（メーカー）からの注文に対し、自社管理体制のもとで製造や加工、検査等を行い、完成品（成果）を納品しております。
③ その他
上記に含まれないものとして、日総ぴゅあ株式会社において軽作業請負、物販事業を行っております。
(2）事務系人材サービス（日総ブレイン株式会社）
〇一般事務派遣、ＢＰＯ
一般事務派遣は、労働者派遣法に従い事業を行っており、主としてオフィス事務や受付業務などの派遣サービス提供を行っております。
派遣事業を行う企業は労働者派遣事業の許可を受け、顧客企業（派遣先企業）と日総ブレイン株式会社との間で労働者派遣契約を締結、また就業希望者と日総ブレイン株式会社との間で期間を定めた雇用契約を締結したうえで就業者を派遣先企業に派遣しております。この派遣契約においては派遣労働者の雇用者（日総ブレイン株式会社）と業務上の指示命令者（派遣先企業）が異なることが特徴であります。
また、一括して業務を受託するＢＰＯを一部行っております。
（その他の事業）（日総ニフティ株式会社）
神奈川県横浜市及び福島県いわき市を中心として、施設介護（介護付有料老人ホーム）及び在宅介護等の介護・福祉事業を展開しております。
① 施設介護
神奈川県横浜市にて、有料老人ホーム５か所を運営し入居者に対する介護サービスの提供を行っております。
② 在宅介護
介護ステーションを神奈川県横浜市に１か所、福島県いわき市に２か所、通所介護施設を福島県いわき市に２か所展開しております。
【業績等】
（百万円）売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2016.3 47,335 999 885 460
(連結実績)2017.3 53,533 860 833 491
(連結予想)2018.3 58,923 1,669 1,667 1,061
(連結3Q累計実績)2018.3 43,687 1,403 1,412 901
１株当たりの数値（円）ＥＰＳ ＢＰＳ 配当
(連結予想 )2018.3 158.86 1,196.65 -
上場時発行済み株数 7,780,000株 （別に潜在株式699,600株）
公開株数 2,839,500株（公募1,150,000株、売り出し1,580,000株、オーバーアロットメント409,500株)
ＰＥＲ：２０．４
ＰＢＲ：２．７
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：９２億
公募時時価：２５２億
【類似業種】
2146 UTG 35.5倍(連結予想 )
2154 トラスト・テック 21.4倍(連結予想 )
2162 nmsHD 28.0倍(連結予想 )
2427 アウトソシング 26.0倍(連結予想 )
2429 ワールドHD 12.7倍(連結予想 )
7781 平山 15.1倍(連結予想 )
【株主構成】
清水興産(株) 役員らが議決権の過半数を所有する会社 2,262,000 30.86 1.5倍
清水 唯雄 代表取締役会長、代表取締役社長の血族 2,120,000 28.92 1.5倍
(株)CWﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 役員らが議決権の過半数を所有する会社 1,728,000 23.58 1.5倍
清水 智華子 代表取締役社長の血族、子会社の代表取締役社長 576,000 7.86 1.5倍
清水 智湖 代表取締役社長の血族 144,000 1.96 1.5倍
矢花 卓夫 常務取締役、子会社の取締役 22,000 0.30 なし
清水 竜一 代表取締役社長、子会社の取締役 20,000 0.27 1.5倍
佐藤 秀樹 従業員、元取締役 18,000 0.25 なし
松尾 伸一 取締役、子会社の取締役 16,000 0.22 なし
宇田川 利保 監査役 12,000 0.16 なし
遠藤 太嘉志 従業員 12,000 0.16 なし
藤野 賢治 従業員 12,000 0.16 なし
森本 建一 従業員 12,000 0.16 なし
佐々木 泰俊 従業員 12,000 0.16 なし
関戸 紀博 従業員 12,000 0.16 なし
篠 明俊 子会社の代表取締役社長 12,000 0.16 なし
大島 敦 従業員 12,000 0.16 なし
．ロックアップについて
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である清水興産株式会社、売出人である清水唯雄及び清水智華子並びに当社株主である株式会社ＣＷホールディングス及び清水智湖、並びに当社新株予約権者であり当社の代表取締役社長である清水竜一は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後90日目の平成30年６月13日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと、グリーンシューオプションの対象となる当社株式を主幹事会社が取得すること及びその売却価格が「第１ 募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、東京証券取引所における初値が形成された後に主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）等は行わない旨合意しております。
また、当社は主幹事会社に対し、ロックアップ期間中は主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換される有価証券の発行または当社株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集、株式分割、ストックオプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、平成30年２月９日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。）等を行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日1961年05月30日生まれ
代表者略歴
1986年04月 朝比奈興産(株)入社
1988年07月 当社入社
1993年02月 取締役生産事業本部長
2001年06月 取締役副社長
2004年04月 代表取締役社長（現任）
2011年05月 一般社団法人日本生産技能労務協会 会長
2016年03月 (株)ＣＷホールディングス 代表取締役（現任） ６月：日総ニフティ(株)取締役（現任）
2017年09月 一般社団法人日本生産技能労務協会 理事（現任）
【幹事団】
主幹事証券 みずほ 2,511,500 92.00
引受証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー 81,900 3.00
引受証券 いちよし 27,300 1.00
引受証券 岡三 27,300 1.00
引受証券 岩井コスモ 27,300 1.00
引受証券 エース 27,300 1.00
引受証券 マネックス 13,700 0.50
引受証券 ＳＢＩ 13,700 0.50
【私見】
業績好調な人材関連なので業種としては悪くなく、タイミングの良い上場です。ＰＥＲからは類似業種と比べても平均なので、適度ではあるものの大きな上値があるとも思えません。需給からはＶＣがいるわけでもないので売り圧力は少なく、１．５倍までは心配はないと思います。仮条件が大きく下回ったことは意外でしたが、ハナツア同様に主幹事のやり方なのでしょう。上限で決まればぎりぎり東１で、機関の買いも期待出来るので、下値不安はなく公募をやや上回る価額で推移すると予想します。。
想定価額：３５７０円
仮条件上限：３２５０円
初値予想：３５００円
ブック申し込み度・・・やや強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価 ３
ＰＯ（トレックス・セミコンダクター）
トレックス・セミコンダクター 6616 東2→東1
公募 1,550,000株 売出 200,000株 OA 262,500株
合計 2,012,500株
仮条件 3.0% ～5.0 % 3/7～3/13
主幹事 野村證券
幹事 みずほ証券 ＳＭＢＣ日興証券他
信用銘柄
発表前終値：1679円
売出価額:
受渡日始値:
参加度：やや弱気
公募 1,550,000株 売出 200,000株 OA 262,500株
合計 2,012,500株
仮条件 3.0% ～5.0 % 3/7～3/13
主幹事 野村證券
幹事 みずほ証券 ＳＭＢＣ日興証券他
信用銘柄
発表前終値：1679円
売出価額:
受渡日始値:
参加度：やや弱気
上場承認（ビープラッツ）
4/04 ビープラッツ 4381 情報・通信業 マザ 野村證券
事業内容：継続課金の販売・管理プラットフォームの提供
公開株数合計150,000（2.8億）
公募株数100,000 売出株数50,000
発行済み株数⇒1,109,480（21億）
ブックビルディング3/15～3/22
引受証券会社 野村證券 みずほ証券 ＳＭＢＣ日興証券 SBI証券 マネックス証券 いちよし証券 エース証券 丸三証券
主要株主
Globis Fund III, L.P. 22.20%
藤田健治 15.23%
東京センチュリー(株) 14.33%
篠崎明 9.05%
宮崎琢磨 9.05%
Globis Fund III（B), L.P. 6.24%
株式会社Showcase Capital 3.58%
NVCC８号投資事業有限責任組合 3.58%
(株)ネットワールド 2.94%
Growth Tree Ltd 1.79%
想定価格：1860円 予想レンジ2500円～7000円 期待度3.5
赤字とＶＣは気になりますが、業種・成長性・規模感から人気になるでしょう。
事業内容：継続課金の販売・管理プラットフォームの提供
公開株数合計150,000（2.8億）
公募株数100,000 売出株数50,000
発行済み株数⇒1,109,480（21億）
ブックビルディング3/15～3/22
引受証券会社 野村證券 みずほ証券 ＳＭＢＣ日興証券 SBI証券 マネックス証券 いちよし証券 エース証券 丸三証券
主要株主
Globis Fund III, L.P. 22.20%
藤田健治 15.23%
東京センチュリー(株) 14.33%
篠崎明 9.05%
宮崎琢磨 9.05%
Globis Fund III（B), L.P. 6.24%
株式会社Showcase Capital 3.58%
NVCC８号投資事業有限責任組合 3.58%
(株)ネットワールド 2.94%
Growth Tree Ltd 1.79%
想定価格：1860円 予想レンジ2500円～7000円 期待度3.5
赤字とＶＣは気になりますが、業種・成長性・規模感から人気になるでしょう。
登録:
投稿 (Atom)