【事業内容】
IT・通信業界及びものづくり業界を中心とした顧客に対してオンサイト型開発支援及び受託開発を行う先端エンジニアリング事業を展開しております。現在、ソフトウエア、インフラ、メカトロニクス、エレクトロニクスの４分野を事業の軸に、大手メーカーを中心とした数多くのプロジェクトに参画しております。2020年より、「AI」「IoT」「クラウド」をはじめとした先端テクノロジー領域にも参入し、さらなる市場の開拓・拡大に取り組んでおります。
＜先端エンジニアリング事業の概要＞
先端テクノロジーが必要とされる市場に対して、「オンサイト型開発支援」や「受託開発」という形態で専門的な技術を提供する事業のことです。次世代を見据えた戦略的な市場開拓・拡大を行うことで、特定企業に依存せず多くの顧客から受注を獲得し、安定した売上基盤を築くことができております。また、全国主要都市を中心に９拠点を構え、地域ごとに注力すべき分野を明確化することで、生産性の向上につなげております。
2020年には、一般社団法人「日本ディープラーニング協会」に加盟し、AIを今後の企業成長における重要分野として位置付け、さらなる事業拡大に取り組んでおります。さらに現在は、AI・クラウド・次世代通信など新規領域のプロジェクトに対して東京支社を中心として全拠点で技術の提供が可能となりました。
尚、当社の使用している「先端」とは、当社が従来取り組んでまいりました既存領域に加え、新たに取り組んでいるAI・クラウドなどの新規領域に関して提供している技術を指しております。
(1) オンサイト型開発支援
エンジニアの約９割が顧客企業先へ常駐して設計・開発プロジェクトに参画しております。顧客企業との契約は、派遣契約を主として事業を展開しておりますが、一部請負契約や準委任契約も行っているため、顧客の要望に合わせて、どちらの形態でも対応できる体制を整えております。また、原則正社員として雇用し、社員に安定した就業環境を提供することで顧客との継続的な取引関係につながり、同業他社と比較しても高い稼働率を維持することができております。
① 派遣契約
エンジニアの雇用者(当社)と使用者(派遣先企業)とが分離しており、エンジニアは使用者の指揮命令を受け、労働に従事いたします。
② 請負契約
当社が顧客企業から業務を受託し、その業務遂行の指示やエンジニアの労務管理等について、一切の責任を当社が負い、仕事を完成させ成果物を納品するものであります。
③ 準委任契約
当社が顧客企業から業務を受託し、その業務遂行の指示やエンジニアの労務管理等について、一切の責任を当社が負い、受託した業務を行うものであります。
(2) 受託開発
当社は、受託開発拠点として、横浜開発センターを構えております。横浜開発センターでは、ソフトウエアからハードウエアまでをワンストップで提供できる体制を整えているため、顧客が各工程を複数の企業に委託する手間を省き、スピード感のある開発が可能となっております。東京支社では、AI・クラウドを中心とした先端テクノロジー分野に強いエンジニアが在籍しているため、先端テクノロジーを必要とするもリソース不足に悩む顧客の課題解決に役立てることができております。
なお、当社の事業領域としては、以下のものが挙げられます。
① ソフトウエア
：Webシステム・Webアプリケーション・業務系システム・組み込み系システム・金融系システム・公的機関システムの開発、ソフトウエア評価
② インフラ
：ネットワークの設計・構築、サーバーの設計・構築、仮想基盤の構築・運用、クラウド環境の構築・移行支援、システム運用・保守、セキュリティ対応
③ メカトロニクス
：自動車/車載機器・OA機器・デジタル機器・ロボットの設計(機構設計、構造設計)、CAE解析、生産技術
④ エレクトロニクス
：自動車/車載機器・OA機器・デジタル機器・ロボットの設計(電子回路設計、デジタル設計、LSI設計、ハーネス設計)、EMC試験
⑤ AI
：自然言語処理による対話システムの研究・分析、画像処理による発電設備の点検・分析、ディープラーニングによるロボット動作の研究、次世代通信基地局のデータ分析
主な販売先はアルファシステムズなど。
【業績等】
決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益
2022/11 単独中間実績 3,939 250 253 172
2022/11 単独会社予想 8,153 539 554 370
2021/11 単独実績 7,243 341 363 275
2020/11 単独実績 6,669 290 303 236
決算期 種別 EPS BPS 配当
2022/11 単独会社予想 97.31 - 46.73
上場時発行済株数 4,000,000株（別に潜在株式97,600株）
公開株数 1,313,300株（公募200,000株、売り出し942,000株、オーバーアロットメント171,300株）
調達資金使途 採用紹介料、エンジニアの教育研修費
ＰＥＲ：10.5
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：13.3億
公募時時価：41億
【株主構成】 以下180日
(株)ｳｪｽﾄﾘﾊﾞｰ 代表取締役会長兼社長の資産管理会社 1,600,000 41.48%
西川三郎 代表取締役会長兼社長 1,492,000 38.68%
西川香代子 代表取締役会長兼社長の配偶者 300,000 7.78%
松島亮太 専務取締役 161,500 4.19%
西川明宏 常務取締役、代表取締役会長兼社長の子息 105,500 2.73%
西川優 代表取締役会長兼社長の子息 104,000 2.70%
照屋喜克 従業員 2,300 0.06%
原沢圭一 従業員 2,000 0.05%
依田和樹 従業員 1,800 0.05%
森本祥史 従業員 1,700 0.04%
本募集及び引受人の買取引受による売出しに関し、売出人かつ貸株人である西川三郎、売出人である西川香代子及び松島亮太並びに当社株主である株式会社ウェストリバー、西川明宏及び西川優は、ＳＭＢＣ日興証券株式会社(以下「主幹事会社」という。)に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しにかかる元引受契約締結日に始まり、上場(売買開始)日から起算して180日目の2023年３月11日までの期間(以下「ロックアップ期間」という。)中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式(潜在株式を含む。)及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、貸出、譲渡又は売却等を行わない旨を約束しております。
【代表者】
代表者名 西川 三郎（上場時74歳5カ月）／1948年生
本店所在地 神奈川県横浜市西区みなとみらい ランドマークタワー18階
設立年 1999年
従業員数 1259人 (2022/06/30現在)（平均32.6歳、年収424.9万円）
事業内容 先端エンジニアリング事業
URL https://jna.co.jp/
株主数 7人 （目論見書より）
資本金 20,000,000円 (2022/08/09現在)
代表者生年月日 1948年04月08日生まれ
代表者略歴
1973年04月 千代田生命保険相互会社(現ジブラルタ生命保険株式会社)入社
1991年10月 東京マシナリー株式会社(現TMCシステム株式会社)取締役経営企画室長
1992年10月 同社代表取締役専務
1999年12月 当社設立、代表取締役社長
2018年12月 当社代表取締役会長
2021年10月 当社代表取締役会長兼社長(現任)
【幹事団】
主幹事証券 ＳＭＢＣ日興 - -
引受証券 野村 - -
引受証券 岩井コスモ - -
引受証券 ＳＢＩ - -
引受証券 岡三 - -
引受証券 東海東京 - -
引受証券 マネックス - -
引受証券 楽天 - -
引受証券 東洋 - -
引受証券 松井 - -
【参考類似企業】今期予想PER（8/10）
2136 ヒップ 8.2倍 (単独予想)
2163 アルトナー 11.9倍 (単独予想)
2186 ソーバル 19.8倍 (連結予想)
2410 キャリアDC 12.4倍 (単独予想)
2479 ジェイテック 17.7倍 (連結予想)
3824 メディア５ 53.4倍 (連結予想)
4641 アルプス技 12.5倍 (連結予想)
6028 テクノプロHD 25.9倍 (連結予想)
6199 セラク 16.8倍 (連結予想)
6554 エスユーエス 18.7倍 (連結予想)
7361 ＨＣＨ 12.8倍 (連結予想)
9744 メイテック 19.9倍 (連結予想)
9799 旭情報 10.1倍 (単独予想)
【私見】
エンジニアの派遣業務ということで、人材派遣に業種は近く、業種妙味はありません。上場してくる人材関連の銘柄はどこも業績は良いので、大きな優位性にはならなく、同業者の平均的なＰＥＲの１０～１５くらいで評価されるでしょう。吸い上げ規模は適度で、時価総額も大きくなく、VCなしなので需給の問題はありあませんが、買いも大量に入ることは考えにくく、公募やや上の動きと予想します。
想定価額：960円
仮条件上限：1020円
初値予想：1300円
ブック申し込み度・・・やや強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価：3.5
