ＰＯ（三菱総合研究所）

 三菱総合研究所　3636　東1

公募 　0　売出　1,556,600　　OA200,000

合計 1,756,000

仮条件 3.0% ～5.0 %　6/8 ～10

主幹事 三菱ＵＦＪモルガンスタンレー証券　

引受人 野村證券　SMBC日興証券

貸借銘柄　

調達金額：

参加度：中立

PO（ルネサスエレクトロニクス）

 ルネサスエレクトロニクス　6723　

公募　196,417,200（国内36,373,600　海外160,043,600）　

売出　167,078,400（国内30,940,400　海外136,138,000）

OA　　6,731,300

合計 　370,226,900

仮条件 3.0% ～5.0 %　6/9 ～11

主幹事 大和証券　三菱ＵＦＪモルガンスタンレー証券

引受人 BofA証券　JPモルガン証券　みずほ証券　

貸借銘柄　

調達金額：公募2185憶

参加度：やや強気

IPO分析（全研本社）

 【事業内容】

 (1) ITセグメント

　ITセグメントの主な事業コンテンツといたしましては、以下のとおりであり、クライアントの生産性向上、グローバル・インバウンドへの対応を推進しております。

①　コンテンツマーケティング事業

コンテンツマーケティング事業では、クライアントの特徴や強みを明らかにするWEBの集客メディアを制作・運用し、目的が明確な「意欲ある」ユーザーに訴求しております。当該ユーザーは、自らWEBでキーワード検索を行い、ユーザー自身の目的やニーズに合った商品・サービスに関する情報を収集しているため、コンバージョン※に至る可能性の高い見込み客であると想定されます。当社の提供するWEBの集客メディアは、クライアントに対して当該「意欲ある」ユーザーの送客を行うため、クライアントは営業人員に頼らない効率的な営業活動が可能となると考えております。

　当社はクライアントに対して、上記のような「意欲ある」ユーザーの送客に向けた、WEBの集客メディアのコンサルティング・制作・編集・運用までをワンストップで提供し、メディア制作費及び運用費を主な収益として得ております。

　2017年６月期より収益性の高いメディアの運用に注力しており、2020年６月期におきましては、年間で500を超えるメディアを公開するとともに1,200を超えるメディアを安定的に運用しております（平均継続期間36.0カ月）。なお、クライアントの属性としては、美容/医療/健康関連、住宅関連、学校/資格関連といった個人の関心が高いBtoCの業種を中心としつつも、直近ではBtoBの業種にも事業展開を図っております。また、クライアントの地域に関しましては、首都圏に限らず地方への展開も進めております。

②　メディア事業

　美容業界に特化した求人を紹介する「美プロ」や商材の需要・供給を仲介する「健康美容EXPO」などのメディアを運営しております。当事業は、クライアントからの各メディアへの広告料を主な収益としております。

　「IT」と「語学」の知見を活用した海外IT人材事業の展開も進めております。当該事業では、インドのIT都市ベンガルールの上位大学と提携し（Indian Institute of Technology Hyderabad、R. V. College of Engineering、B.M.S. College of Engineering等　2021年３月末29校と提携）、ジャパンキャリアセンターを大学内にオープンするなどし、学生と日本企業をマッチングする場所を開設しております。日本の企業へIT人材の紹介を行い、現在は、紹介料と日本語講座料を主な収益としております。

 

③　AI事業

AIを活用しクライアントがユーザーとの１to１コミュニケーションを可能とするチャットボット「sAI Chat」、ユーザーの入力した自然文（≒話し言葉）を適切に捉え最適な回答を提示する「sAI Search」というサービスを主に提供しております。初期導入費用と月額運用費を主な収益としております。

(2) 語学セグメント

　語学セグメントの主な事業コンテンツといたしましては、以下のとおりであり、グローバル・インバウンド（日本国内における国際化）に向けて事業展開を推進しております。

①　法人向け語学研修事業

ａ. 企業向け講師派遣事業

クライアントから受託した内容の語学研修を講師派遣する形で実施しております。TOEIC対策講座やビジネス英語講座、海外赴任直前の集中講座など、実務に必要な語学力を身につけるカリキュラムや教材、サービスメニューがあります。

　提供する講座内容は、大半を独自で開発し、講師を経験者に限定・派遣前に研修を受けることを条件に採用することで、品質の維持・向上に努めております。

　研修の形態も、オフィスや研修所に講師を派遣するスタイルのみならず、オンラインレッスン（Linguage Speak）等のクライアントのニーズに合わせた総合的なサービスを提供しております。教材費と授業料を主な収益としております。

ｂ. 中学高校向けオンライン英会話事業

　当社のITソリューションを活用したマンツーマンのオンラインレッスン（Linguage Speak for School）を提供しております。教材は、当社が独自に開発しております。子会社のLinguage Inc.のバイリンガルスピーカーの従業員が、講師を行っております。講師の採用は経験者に限定し、事前に当社の研修を受けることを条件としております。授業料を主な収益としております。

②　英会話スクール事業

『リンゲージ（Linguage）』のブランド名で、社会人や学生を対象とした英会話スクールを運営しております。集客は主にWEBによるネットマーケティングで行い、その宣伝コンテンツもすべて社内で制作・運営しております。

　また、英語を母国語としない人のために作られたLinguaphone Group Limitedの「DIRECT ENGLISH」をテキストとして採用しております。そのため、講師によって提供するサービスの質が左右されず、安定して質の高い講義を提供しております。教材費と授業料を主な収益としております。

③　留学斡旋事業

アメリカ大学奨学金プログラムのアジア総代理店として指名を受けて、アメリカの大学への正規留学を主軸に、海外の大学の学位取得目的、海外の高校の卒業等を目的とする留学を主に斡旋しております。また、大学生を対象とした留学だけでなく、米国・カナダ・英国・オーストラリア・ニュージーランドへの正規高校留学や、企業の若手・中堅社員を中心とした海外留学派遣のサポートも行っております。斡旋手数料を主な収益としております。

④　日本語教育事業

法務省と文部科学省から正式認可を得て、2017年10月に新宿にリンゲージ日本語学校を開校いたしました。日本語を母国語としない外国人向けのプログラムで、“日本の企業で十分に就業できるレベル”までの教育を念頭に置いております。教材費と授業料を主な収益としております。

 

(3) 不動産セグメント

当社が所有するオフィス用ビル「全研プラザ」及び「Zenken Plaza Ⅱ」の賃貸をしております。「全研プラザ」及び「Zenken Plaza Ⅱ」は、新宿駅から徒歩５分という好立地にあります。「全研プラザ」は、１階～10階の764坪をまとめて貸し出しております。また、「Zenken Plaza Ⅱ」は、１フロア約50坪のスペースを、10フロア分、貸し出すことが可能です。不動産賃料を主な収益としております。

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(連結実績)2019.6 6,410 767 639 1,012

(連結実績)2020.6 5,827 754 754 377

(連結予想)2021.6 6,141 1,256 1,285 866

(連結3Q累計実績)2021.6 4,494 861 889 606

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(連結予想)2021.6 77.13 892.27 　-　

調達資金使途 プラットフォーム開発費、広告宣伝費、人材採用費・人件費

上場時発行済み株数 11,810,000株　（別に潜在株式1,106,000株）

公開株数 3,772,200株（公募600,000株、売り出し2,680,200株、オーバーアロットメント492,000株)

ＰＥＲ：17.5

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：50.9億

公募時時価：159億

 　　　

【株主構成】 

吉沢信男 創業者 8,515,900 69.15　180日

林順之亮 代表取締役社長など 1,738,900 14.12　180日

松島征吾 取締役など 340,300 2.76　180日

本村建 従業員 161,100 1.31　180日

松尾陽二 取締役など 151,100 1.23　180日　

鷲谷将樹 取締役など 129,600 1.05　180日

上奥由和 取締役など 126,100 1.03　180日

岡野健二 特別利害関係者など 112,100 0.91

保科衛 監査役 112,100 0.91　180日

横井文一 従業員 112,100 0.91

小室博人 従業員 112,100 0.91　180日

鈴木徹 従業員、子会社の取締役 112,100 0.91　180日

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である吉澤信男、当社株主である林順之亮、松島征吾、保科衛、小室博人、鈴木徹、松尾陽二、本村建、上奥由和及び鷲谷将樹は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後180日目の2021年12月12日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びグリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得すること等は除く。）等を行わない旨合意しております。

 【代表者】

代表者名 林 順之亮（上場時55歳10カ月）/1965年生

本店所在地 東京都新宿区西新宿

設立年 1978年

従業員数 392人　(3/31現在)（平均36.4歳、年収434.6万円）、連結419人

株主数 13人　（目論見書より）

資本金 56,050,000円　(5/14現在)

代表者生年月日 1965年07月20日生まれ

代表者略歴

1984年04月 インターナショナルラーニングシステムズジャパンリミテッド

1997年04月 (株)アントレ設立　代表取締役

2001年12月 サイバーイ(株)(現 当社) 事業部長

2004年11月 (株)平成健康物語設立(現 (株)シェアリング・ビューティー)　代表取締役

2006年01月 当社入社

2013年10月 当社常務取締役

2014年06月 当社代表取締役(現任)

2015年07月 ハピライズ(株)(現 (株)サンマリエ)代表取締役

【幹事団】

主幹事証券 みずほ 2,853,800 87.00

引受証券 ＳＭＢＣ日興 98,400 3.00

引受証券 ＳＢＩ 98,400 3.00

引受証券 楽天 98,400 3.00

引受証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー 49,200 1.50

引受証券 岡三 49,200 1.50

引受証券 マネックス 32,800 1.00

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（5/18）

2159 　フルスピード 14.8倍(連結見込 )

2459 　アウンコンサル 110.0倍(連結予想 )

4499 　Speee 63.9倍(連結予想 )

6026 　GMOTECH -倍(連結予想 )

6096 　レアジョブ 30.3倍(連結予想 )

7043 　アルー 19.7倍(連結予想 )

7357 　ジオコード 25.1倍(単独予想 )

【私見】

 業種としてはＩＴ関連とオンライン英会話など複合種ですが、大きな優位性はないと感じます。業績は今期大きな増益ですが、そこまで成長性は感じません。ロックが完全なので売り要素は少ないのですが、吸収金額・時価総額共に大きめで買いが入るのか不安要素はあります。

想定価額：1290円

仮条件上限：1350円

初値予想：1800円

ブック申し込み度・・・やや強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3

上場承認（オムニ・プラス・システム・リミテッド）

 6/29　オムニ・プラス・システム・リミテッド　7699　卸売業 マザ 　みずほ証券      

事業内容：汎用およびエンジニアリングプラスチックの流通、製造業

公開株数合計 880,000 　OA　132,000（9.6憶）

公募株数 880,000 売出株数 0

発行済み株数 ⇒20,925,844（198憶）

ブックビルディング6/18～23

引受証券会社 　みずほ証券　SBI証券　岡三証券　

想定価額：910円　予想レンジ900円～2000円　期待度3

久々の外国ですが、業態からそこまで人気にならないような気はします。

上場承認（プラスアルファ・コンサルティング）

 6/30　プラスアルファ・コンサルティング　4071 情報・通信業 マザ 野村證券      

事業内容：データ分析プラットフォームのクラウドサービスの提供

公開株数合計 9,492,500 OA　1,423,800　（211憶）

公募株数 50,000 売出株数 9,442,500

発行済み株数 ⇒40,050,000（776憶）

ブックビルディング6/15～18

引受証券会社　野村證券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券 SBI証券　楽天証券　マネックス証券　 松井証券　

想定価額：1,940円　予想レンジ2000円～2800円　期待度3.5

規模は非常に大きいですが、成長率が物凄く海外売出しもあり評価して良いでしょう。

上場承認（Ｗａｑｏｏ）

 6/29 　Ｗａｑｏｏ　4937 化学 マザ SBI証券     

事業内容：デジタルマーケティングを活用したオリジナルブランド(化粧品等)の企画・開発及び自社のECサイトを通じた一般消費者への販売

公開株数合計 509,500 　OA　76,400（11.0憶）

公募株数 191,400 売出株数 318,100

発行済み株数 ⇒2,924,778（55憶）

ブックビルディング6/14～18

引受証券会社　SBI証券　大和証券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券 むさし証券　極東証券　岩井コスモ証券　楽天証券　松井証券　マネックス証券

想定価額：1880円　予想レンジ3500円～5000円　期待度3.5

直近銘柄でも人気になった業種で、SBI特有の株主構成で初値人気は高いでしょう。

IPO分析（テンダ）

 【事業内容】

(1)　ITソリューション事業

　ITによる顧客企業の業務やワークフローの改善・改革をトータルにサポートし、顧客企業のワークスタイル変革を推進するためのシステム開発、保守、運営技術者支援に関するトータルサービスを提供しております。

　具体的には、ECショップ、会員サイト、プロモーションサイトなど、顧客企業とお客様との重要な接点となるWebサイトの構築から、顧客企業のワークスタイル変革のための業務の自動化・効率化の開発、AIやRPAといったデジタル技術を活用した顧客企業のサービスの再構築や、技術者派遣（経験豊富なITエンジニアと技術を求めている企業を最善にマッチングし、プロジェクト単位の技術支援、開発支援を行うサービス）を手掛けており、開発から保守・運営まで一気通貫で対応することが可能となっております。

　当社グループは、2001年以降モバイル事業に取り組み、2021年１月末現在までに1,000件以上のシステムの開発実績に裏付けられた知見から従来の請負開発のみならず、多数の国内LAMPエンジニアを中心としたアジャイル型開発手法を積極的に取り入れております。さらに顧客企業の状況に応じて必要な人材を必要な期間だけ契約するラボ型開発契約により、顧客企業のご要望に柔軟かつスピーディーに対応できるだけでなく、システムソリューションの提供に留まらない、仕組みから大きく変える業務改善を提案し、ワンストップで提供できることが強みです。また、顧客企業のニーズに合ったシステム開発に基づき、「Responsive Krei」、「Crawl Krei」をはじめとした幅広い自社開発ソリューションを用意し、効率的な開発が可能であることも特徴となっております。

　本サービスは主として顧客企業又は一次請け企業との請負契約により収益が発生しますが、開発だけでなく保守・運用サービスもセットで提供することにより、収益の安定化を図っております。また、顧客企業のリピート率は2021年１月末現在85％と、高いリピート率を達成しております。なお、本サービスは当社が提供しておりますが、Webサイト構築と合わせて、紙カタログの作成をアイデアビューロー株式会社が提供しております。

(2) ビジネスプロダクト事業　

　「ホワイトカラーの業務効率化」をコンセプトに、マニュアル自動作成ソフト「Dojo」、次世代マニュアルナビゲーション「Dojo Sero」、RPA業務自動分析・導入ソリューションプラットフォーム「D-Analyzer」をはじめとした、AIやクラウドを活用したプロダクトなどの企画・開発・販売を行っております。

　

主な製品サービスは以下のとおりであります。

a. マニュアル自動作成ソフト「Dojo」

　パソコン上のすべての操作を、自動でマニュアル化するマニュアルソリューションです。業務上のシステム操作・手順を、自動で操作対象画面・操作手順の説明文として自動作成し、電子文書媒体に出力します。2008年にリリース後、累計導入企業は2,600社以上となっており、2009年には公益財団法人りそな中小企業振興財団と日刊工業新聞社が主催し、経済産業省中小企業庁および中小企業基盤整備機構が後援する「中小企業優秀新技術・新製品賞」にて「優秀賞」を受賞しております。

b. マニュアルナビゲーション「Dojo Sero」

　「Dojo」の上位製品として2019年にリリースした、システムの操作手順を実画面上でナビゲーション表示する「わかりやすさ」を追求したマニュアルソリューションです。操作手順をリアルタイムに実画面上に表示する「ナビゲーション機能」と、実システムにメモが自由自在に貼れる「ふせん機能」で運用ルールの共有・浸透、早期習熟を支援します。

　本製品につきまして特許申請を行っておりましたが、2019年８月７日に特許取得となりました。また、2021年４月７日には、「中小企業優秀新技術・新製品賞」にて新設されたソフトウェア部門の最上位の賞である「中小企業基盤整備機構理事長賞」を受賞いたしました。

c. RPA導入ソリューションプラットフォーム「D-Analyzer」

　2018年にリリースした、RPAを導入する際に必要なRPA化する業務の選定を自動で行えるパッケージソリューションです。RPA化に適切な業務をパソコン操作記録から解析を行い、業務フローとして出力し、業務にかけられている時間を算出できます。

(3) ゲームコンテンツ事業

　2001年よりソーシャルゲームをはじめとしたコンテンツの制作・運用を開始し、2014年からは蓄積された企画、開発、運用ノウハウを活かし、コンテンツプロバイダーとして自社ゲームの提供を行っております。本サービスは国内プラットフォーム運営事業者の運営するプラットフォーム上、またはプラットフォームを介してユーザーに無料で提供され、アイテムを購入する際に課金が行われる課金型のビジネスモデルを採用しております。自社所有ゲームをエンジン化（基本機能の共通化）し、ゲーム化権を獲得した有名IP（Intellectual Property・知的資産）を自社エンジンに載せることで、開発期間の短縮化、低コスト化を実現するとともに、プラットフォーム運営のノウハウを活用した集客・売上の拡大や、ゲーム運営ノウハウを活用したゲームタイトルの長寿命化を図れていることが当社の強みとなっております。また、ゲーム化権を所有した法人から受託開発サービスとして、ソーシャルゲームからネイティブゲームまで、企画、開発、運営のトータルサポートも可能となっております。

 主なゲームタイトルは以下のとおりであります。

① 自社タイトル

a. 「ヴァンパイア†ブラッド」（カードバトルRPG）

　2012年よりサービスを開始したスマートフォン、フィーチャーフォン向けのソーシャルゲームです。2014年にORICON　NEXT株式会社から著作物、及び著作権を譲り受け、自社タイトルとして配信を開始し、多数の有名ゲームプラットフォームでサービスを提供しております。自社タイトルとして配信を開始した翌年の2015年には、月間売上ランキング１位を獲得するプラットフォームもある人気ゲームです。

b. 「からくりサーカス～Larmes d'un Clown（ラームズ　ダン　クラウン）～」（カードバトルRPG）

　2018年よりサービスを開始したスマートフォン向けのソーシャルゲームです。累計発行部数1,500万部を誇る人気少年漫画「からくりサーカス」の初となるソーシャルゲームです。2018年に放映開始されたアニメで再構築されたストーリーを再現しているカードRPGです。

c. 「ヤマダゲームたぷたん」（パズル）

　2017年よりサービスを開始したスマートフォン向けのカジュアルパズルゲームです。個性豊かな「マペット」と呼ばれるオリジナルキャラクターの中から相棒を選び、タップするだけの簡単操作でスコアを競うパズルゲームです。

② 受託開発、運用タイトル

a. 「宇宙戦艦ヤマト2202 遥かなる旅路」（カードバトルRPG）

　2014年よりサービスを開始したスマートフォン、フィーチャーフォン向けのソーシャルゲームです。傑作アニメーション映画「宇宙戦艦ヤマト2199」をソーシャルゲーム化し、その後、最新作「宇宙戦艦ヤマト2202」の登場と共に、アップデートし「宇宙戦艦ヤマト2202 遙かなる旅路」としてリリースしたカードRPGです。

b. 「ろくでなしBLUES～激闘クロニクル～」（カードバトルRPG）

　2017年よりサービスを開始したスマートフォン向けのソーシャルゲームです。人気少年漫画「ろくでなしBLUES（ブルース）」のソーシャルゲームです。ストーリーを忠実に再現したことで、原作ファンはもちろん、未読の方でも新たな出会いを楽しめるカードRPGです。

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(連結実績)2019.5 2,548 165 167 110

(連結実績)2020.5 3,193 292 298 205

(連結予想)2021.5 2,976 301 293 190

(連結予想)2022.5 3,431 320 310 228

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(連結予想)2022.5 107.83 - -

調達資金使途 研究開発費、採用費・人件費、広告宣伝費、借入金の返済

上場時発行済み株数 2,123,000株　（別に潜在株式146,300株）

公開株数 442,700株（公募280,000株、売り出し105,000株、オーバーアロットメント57,700株)

ＰＥＲ：30.1

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：14.3億

公募時時価：69億

 　　　

【株主構成】 180日・1.5倍

(株)KFC 役員らが議決権の過半数を所有する会社 1,166,000 58.61 　 180日・1.5倍

小林謙 代表取締役会長 244,000 12.27　 180日・1.5倍

中村繁貴 代表取締役社長 155,000 7.79　 180日・1.5倍

加藤善久 特別利害関係者など 140,000 7.04　 180日・1.5倍

小林まり子 代表取締役会長の配偶者 100,000 5.03　 180日・1.5倍

(株)博報堂ﾌﾟﾛﾀﾞｸﾂ 資本業務提携先 77,000 3.87

林貢正 取締役執行役員 19,000 0.96　 180日・1.5倍

松下貴弥 取締役執行役員 15,000 0.75　 180日・1.5倍

富沢和宏 執行役員 7,000 0.35

堀学 特別利害関係者など 6,000 0.30

高木洋充 執行役員 6,000 0.30

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、当社株主であり売出人かつ当社役員である小林謙及び中村繁貴並びに当社株主であり貸株人である小林まり子並びに当社株主であり当社役員である林貢正及び松下貴弥並びに当社株主である株式会社ＫＦＣ及び加藤善久は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2021年12月６日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びその売却価格が「第１　募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）等は行わない旨合意しております。

　また、当社の株主であり取締役かつ新株予約権を保有する中村繁貴、林貢正及び松下貴弥は、主幹事会社に対し、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した当社株式の売却等は行わない旨合意しております。 

【代表者】

代表者名 小林 謙（上場時66歳8カ月）/1954年生

本店所在地 東京都豊島区東池袋

設立年 1995年

従業員数 206人　(3/31現在)（平均35.6歳、年収451.2万円）、連結219人

株主数 9人　（目論見書より）

資本金 100,000,000円　(5/7現在)

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、当社株主であり売出人かつ当社役員である小林謙及び中村繁貴並びに当社株主であり貸株人である小林まり子並びに当社株主であり当社役員である林貢正及び松下貴弥並びに当社株主である株式会社ＫＦＣ及び加藤善久は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2021年12月６日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びその売却価格が「第１　募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）等は行わない旨合意しております。

　また、当社の株主であり取締役かつ新株予約権を保有する中村繁貴、林貢正及び松下貴弥は、主幹事会社に対し、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した当社株式の売却等は行わない旨合意しております。

【幹事団】

主幹事証券 いちよし 288,900 75.04

引受証券 みずほ 15,400 4.00

引受証券 ＳＭＢＣ日興 15,400 4.00

引受証券 ＳＢＩ 15,400 4.00

引受証券 マネックス 15,400 4.00

引受証券 松井 11,500 2.99

引受証券 極東 11,500 2.99

引受証券 東洋 11,500 2.99

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（5/12）

2130 　メンバーズ 29.7倍(連結予想 )

2307 　クロスキャット 24.0倍(連結見込 )

3771 　システムリサーチ 14.6倍(連結予想 )

3784 　ヴィンクス 13.8倍(連結予想 )

3920 　アイビーシー 26.8倍(連結予想 )

4011 　ヘッドウォータ 90.7倍(単独予想 )

4396 　システムサポ 28.9倍(連結予想 )

4828 　ビーエンジ 14.6倍(連結見込 )

4847 　インテリW 21.4倍(単独予想 )

7357 　ジオコード 26.1倍(単独予想 )

【私見】

　業種としてはWEB関連からゲーム事業までIT関連を幅広く行っている印象ですが、大きな優位性は感じません。業績も安定性はあるものの、急成長というほどではなく、ＰＥＲからも妥当な水準で、初値で上がってしまえば株価に成長が追い付かないでしょう。需給は適度な規模で、1.5倍の条件ロックなので、セカンダリーは厳しい印象です。

想定価額：3250円

仮条件上限：3250円

初値予想：6500円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3.5

 　　　

IPO分析（ワンダープラネット）

 【事業内容】

１．エンターテインメントサービス事業について

　当社の提供するタイトルは、ユーザーが無料でダウンロードして楽しむことができ、アプリ・ゲーム内での一部アイテムの獲得や機能拡張を行う際や月額での課金が必要となるフリーミアムモデルとしており、課金により得られた金額が当社の収入となります。

　なお、当社が直接配信を行うサービスは、課金収入から協業パートナーへの収益分配額を控除した金額を当社売上高として計上しており、プラットフォームからは課金収入より手数料を除いた金額を受領しています。一方で、当社が開発・運営等を担当し協業パートナーが配信を行うタイトルは、当社が契約に基づき協業パートナーから受領する金額を当社売上高としています。サービス毎にリスクやリターンの見極めを行い、配信の方式や協業の内容を検討のうえ事業展開を行っています。

＜運営中のタイトル（協業タイトル含む）＞

・クラッシュフィーバー

明るくポジティブな仮想世界を舞台に、画面をタップするだけの簡単操作で楽しめるブッ壊し！ポップ☆ＲＰＧ

・ジャンプチ ヒーローズ

「週刊少年ジャンプ」の創刊50周年を記念した友情・努力・勝利！体感プチプチＲＰＧ

・DecoLu（デコル）

スティッキーが毎日の予定を楽しく彩るデコれる手帳アプリ

・この素晴らしい世界に祝福を！ファンタスティックデイズ

アニメ『この素晴らしい世界に祝福を！』のキャラクターたちが登場するＲＰＧ

・おねがい、俺を現実に戻さないで！シンフォニアステージ

ヒロインたちとともにアイドルなき世界にアイドル文化を創生していく異世界アイドル創生リズムゲーム

２．当社の特徴及び強みについて

　当社は、自社開発によるオリジナルタイトル及び他社IPタイトルの日本国内及び海外での展開、他社開発によるIPタイトルの海外での展開を行っています。

　以下に記載のタイトル分類にてバランスの良いポートフォリオを形成することで高い成長性の確保と安定的な収益基盤の構築に努めています。

ａ　自社開発タイトル（オリジナル）（「クラッシュフィーバー」等）

　企画・開発・運営のすべてを自社で一貫して行うことができる強みがあると考えております。タイトルにかかるコストの多くを当社で負担する必要がある一方で、得られる収益分配の割合も多くなるためヒット時に会社の成長に大きく寄与する特徴があります。

ｂ　自社開発タイトル（IP）（「ジャンプチ ヒーローズ」等）

　IPのファンのうち一定数をタイトルのユーザーとして獲得できる可能性があり、それらのファンに満足いただける企画・開発・運営を行うことができる強みがあると考えております。協業パートナーとの費用負担や役務分担、収益分配の内訳はタイトル毎に異なるものの、収益分配の割合がオリジナルタイトルに比べると低くなる一方で、費用負担が抑えられリスク低減できる特徴があります。

ｃ　他社開発タイトル（海外）（「この素晴らしい世界に祝福を！ファンタスティックデイズ」等）

　当社オリジナルタイトルの展開市場拡大による収益性の向上だけでなく、これまでの日本及び海外での配信経験により、他社が日本で実績があり海外未配信のタイトルを短期間で海外向けに開発を行い、リリース後も安定した運営を行うことができる強みがあると考えております。IPを保有する協業パートナーへの収益分配が必要となるものの、新規開発と異なり開発費用が抑えられ、短期間でリリース可能である特徴があります。

 　また、当社では、独立した３つのスタジオ（名古屋スタジオ、グローバルスタジオ、タノシムスタジオ）にてアプリ・ゲームの企画・開発・運営を行っています。

①自社開発タイトルでヒットが続く名古屋スタジオ

　名古屋スタジオは、自社開発タイトルの開発から運営まで全てを名古屋にて担っているスタジオであり、「クラッシュフィーバー」、「ジャンプチ ヒーローズ」それぞれの日本版における新規開発及びリリース後の運営を行っています。名古屋スタジオの特徴の１つとして高い専門性や技術力が挙げられます。2021年３月末時点で、名古屋スタジオの正社員・契約社員102名のうち34名（名古屋スタジオ全体の33％）がエンジニア、及び当社もしくは他社でのエンジニア業務の経験者であり、当社アプリ・ゲームの品質担保や向上を技術的側面から支えています。また、教育・研修の整備を行うことで継続的なレベルアップや技術の共有による安定的な運営体制と新規開発体制を構築しています。

　また、本社のある名古屋を中心とした地域に根ざした雇用を行っていることも特徴の１つであり、名古屋スタジオの正社員・契約社員のうち90名（名古屋スタジオ全体の88％）が東海３県（愛知、岐阜、三重）の出身、もしくは東海３県の学校（大学院、大学、専門学校、高校）卒業者です。

②海外展開を一気通貫するグローバルスタジオ

　グローバルスタジオは、自社及び他社開発タイトル海外版の開発・運営を担っており、東京を拠点に開発・運営に係る業務を一貫して実施できる点が強みです。当社では、日本国内以外にも今後の成長や一定の規模が見込まれる海外の国・地域において事業展開を行っており、海外売上高比率は2019年８月期に単体売上高の34％、2020年８月期に連結売上高の35％を占めています。海外向けのタイトルにおいても、企画・開発からリリース後の運営・プロモーションの実施まで一貫して実施することで、日本版で培ったノウハウの活用や、スピーディな展開が可能となっています。また、2021年３月末時点でグローバルスタジオの正社員・契約社員51名のうち外国籍の社員は29名在籍しており、当該スタジオ全体の57％を構成し、海外の言語や文化的背景の理解がスムーズであることも海外展開における強みであると考えています。また、グローバルスタジオにおける外国籍の新規採用者は、2019年８月期から2021年８月期第２四半期までの期間中、15名中９名がリファラル採用であり、上記のとおり外国籍社員が既に活躍していることから新規採用者の就業への安心感に繋がり、継続的に人材確保できている点も特徴であると考えております。

　また、タノシムスタジオは、2016年２月に子会社化し、2018年９月に吸収合併したタノシム株式会社のメンバーが中心となり、ゲーム以外の領域を含め協業パートナーとの新規チャレンジを担っているスタジオです。

　それぞれのスタジオが持つ方針や特徴を活かし、過去のサービスや施策から得られた経験やノウハウを蓄積し、新しい挑戦に繋げることで長期的にユーザーに楽しんでいただけるものづくりを行っています。また、必要に応じて各スタジオが持つ強みを持ち寄り、スタジオ横断でサービスの企画・開発・運営に取り組むこともあります。運営にあたって、実際にサービスを利用するユーザーからの声を聞くことを重視しており、寄せられた意見や要望等を参考に、課題や優先順位の把握、機能改修、施策への活用等に繋げています。継続的な改善を実施することで、2015年７月にリリースしたクラッシュフィーバーは５年を、2018年３月にリリースした「ジャンプチ ヒーローズ」は３年を超えて楽しんでいただけるサービスとなっています。 　

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(単独実績)2019.8 2,856 -130 -136 12

(連結実績)2020.8 3,434 312 312 224

(単独予想)2021.8 3,842 492 484 1,003

(単独中間実績)2021.8 1,881 139 141 176

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(単独予想)2021.8 483.63 - 0

調達資金使途 新規開発タイトルに係る人件費や外注費、借入金返済

上場時発行済み株数 2,149,412株　（別に潜在株式236,984株）

公開株数 217,600株（公募50,000株、売り出し139,300株、オーバーアロットメント28,300株)

ＰＥＲ：5.3

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：5.6億

公募時時価：55億

【株主構成】 

常川友樹 代表取締役社長CEO 375,000 16.05　180日

JAPAN VENTURES I L.P. ベンチャーキャピタル（ファンド） 278,700 11.93　180日･1.5倍

(株)海外需要開拓支援機構 ベンチャーキャピタル（ファンド） 256,412 10.97　180日･1.5倍

石川篤 取締役会長 225,000 9.63　180日

ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾌﾞﾚｲﾝ5号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 196,000 8.39　180日･1.5倍

ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞ(株) 資本業務提携先 194,000 8.30　180日･1.5倍

ｼﾞｬﾌｺSV4共有投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 150,000 6.42　180日･1.5倍

久手堅憲彦 取締役CGO 106,000 4.54　180日

西條晋一 特別利害関係者など 100,000 4.28　180日･1.5倍

LINE VENTURES JAPAN(責) ベンチャーキャピタル（ファンド） 60,000 2.57　180日･1.5倍

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、貸株人かつ当社の代表取締役である常川友樹、当社の取締役である石川篤及び久手堅憲彦は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む）後180日目（2021年12月６日）までの期間（以下、「ロックアップ期間」という。）、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、グリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得すること等を除く。）を行わない旨を合意しております。

　また、売出人であるJAPAN VENTURES I L.P.、当社株主である株式会社海外需要開拓支援機構、グローバル・ブレイン５号投資事業有限責任組合、ユナイテッド株式会社、ジャフコSV４共有投資事業有限責任組合、西條晋一、LINE Ventures Japan有限責任事業組合、NVCC８号投資事業有限責任組合、ニッセイ・キャピタル６号投資事業有限責任組合、SMBCベンチャーキャピタル２号投資事業有限責任組合、日本アジア投資株式会社、及びみずほ成長支援投資事業有限責任組合は、主幹事会社に対し、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出し及び売却価格が本募集等における発行価格又は売出価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通じて行う株式会社東京証券取引所での売却等を除く。）を行わない旨を合意しております。

　加えて、当社の新株予約権を保有する久手堅憲彦、佐藤彰紀、村田知常、鷲見政明、開哲一、高宮啓、大坊拓、青田径春、手嶋浩己、和田洋一、桐島昌悟、吉谷幹人、加藤雄大、安藤琢磨、大橋資紀、有子山淳史、荘富翔、藤澤健治、福谷優大、橋本久美子、達川耕司、竹島由美子、五田満紘及びその他113名は、主幹事会社に対し、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した当社普通株式の売却等を行わない旨を合意しております。

 

【代表者】

代表者名 常川 友樹（上場時39歳11カ月）/1981年生

本店所在地 愛知県名古屋市中区錦

設立年 2012年

従業員数 195人　(3/31現在)（平均32.1歳、年収499.6万円）

株主数 15人　（目論見書より）

資本金 250,001,000円　(5/7現在)

代表者生年月日 1981年06月18日生まれ

代表者略歴　

2001年10月 (株)エムラボ　執行役員就任

2004年04月 (株)オープンキューブ設立、代表取締役就任

2012年09月 当社設立、代表取締役社長CEO就任(現任)

【幹事団】

主幹事証券 大和 - -

引受証券 ＳＢＩ - -

引受証券 野村 - -

引受証券 マネックス - -

引受証券 楽天 - -

引受証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー - -

引受証券 東海東京 - -

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（5/11）

2121 　ミクシィ 23.4倍(連結予想 )

3656 　ＫＬａｂ 96.5倍(連結予想 )

3662 　エイチーム 43.3倍(連結予想 )

3668 　コロプラ 14.8倍(連結予想 )

3765 　ガンホー 6.3倍(連結予想 )

3903 　ｇｕｍｉ 22.0倍(単独見込 )

3911 　Aiming 9.5倍(単独予想 )

3928 　マイネット 11.6倍(連結予想 )

3932 　アカツキ 7.7倍(連結予想 )

4175 　ｃｏｌｙ 15.2倍(単独予想 )

4393 　バンクイノベ 74.5倍(連結予想 )

4644 　イマジニア 11.8倍(連結見込 )

4751 　サイバエージ 44.7倍(連結予想 )

【私見】

　ゲーム事業で誰もが知っているようなビックタイトルはありませんが、業績はそれなにり伸びている印象です。ＰＥＲが低い業種ですが、成長性を加味してなのか、低めの設定で2倍の１０程度は維持できる水準ではないかと思います。需給は、吸収金額が小さく跳ね上がっても良い株数ですが、ＶＣに1.5倍のロック条件が付いてることからも、警戒感が強くセカンダリーは一旦売られる可能性は強いのかと思います。

想定価額：2410円

仮条件上限：2560円

初値予想：6000円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3.5

上場承認（ＢｌｕｅＭｅｍｅ）

 6/29  ＢｌｕｅＭｅｍｅ　4069 情報・通信業 マザ 東海東京証券     

事業内容：ローコードとアジャイルを活用したシステム受託開発・コンサルティング等サービスの提供及びOutSystems等のソフトウェアライセンス販売

公開株数合計 856,000 OA128,400（24.7憶）

公募株数 450,000 売出株数 406,000

発行済み株数 ⇒3,199,946（80憶）

ブックビルディング6/14～18

引受証券会社　東海東京証券　野村證券　大和証券　みずほ証券　SBI証券　東洋証券　水戸証券

想定価額：2510円　予想レンジ2800円～4500円　期待度3.5

業種としては悪くはありませんが、規模も適度にありVCが筆頭株主なので大きくは上がらないでしょう。

上場承認（リヴァンプ）

 6/29　リヴァンプ　4070 情報・通信業 JQS 野村證券

事業内容：経営コンサルティング及び実行支援、デジタル&ITソリューション、企業投資

公開株数合計 1,280,000 OA  192,000（39.9憶）

公募株数 280,000 売出株数 1,000,000

発行済み株数 ⇒8,525,180（231憶）

ブックビルディング6/11～17

引受証券会社名

野村證券　SBI証券　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券　松井証券　マネックス証券　いちよし証券 岩井コスモ証券　

想定価額：2710円　予想レンジ3500円～5000円　期待度3.5

規模は大きいですが、知名度はあり、業績も良く需給は良いのでそこそこ人気化するでしょう。

上場承認（コンフィデンス）

6/28　コンフィデンス　7374 サービス業 マザ 　みずほ証券      

事業内容：ゲーム・エンターテインメント業界向け人材派遣・人材紹介・受託事業及びメディア事業

公開株数合計 540,000 OA　81,000（10.6憶）

公募株数 290,000 売出株数 250,000

発行済み株数 ⇒4,560,000（78憶）

ブックビルディング6/10～16

引受証券会社　みずほ証券　SBI証券　ＳＭＢＣ日興証券　松井証券　楽天証券　エース証券

想定価額：1720円　予想レンジ2000円～4000円　期待度3.5

類似業種もあり、初値以外は大きくは上がらないでしょう。

PO(ＰＣＩＨＤ)

 ＰＣＩＨＤ　3918　東1

公募 1,570,000　売出　0　　OA230,000

合計 1,800,000

仮条件 4.0% ～6.0 %　5/31〜6/2

主幹事 みずほ証券

信用銘柄　

調達金額：24憶

参加度：やや弱気

PO(すかいらーくHD)

すかいらーくHD　3197　東1

公募 27,065,300（国内19,565,300 海外7,500,000）売出　2,934,700　　

合計 30,000,000

仮条件 2.5% ～5.0 %　5/31〜6/3

共同主幹事 野村證券   みずほ証券　三菱ＵＦＪモルガンスタンレー証券　  ＳＭＢＣ日興証券

貸借銘柄　

調達金額：447憶

参加度：中立～やや強気

ＰＯ（中部肥料）

 中部肥料　2053　東1

公募 0　売出　2,780,000　　OA417,000

合計 3,197,000

仮条件 3.0% ～5.0 %　5/31〜6/3

主幹事 野村證券   

貸借銘柄　

調達金額：

参加度：中立

上場承認（東海道リート投資法人）

 6/22　東海道リート投資法人　2989　東R 　みずほ証券      

事業内容：複合リート

公開株数合計 162,860 OA8,140（164憶）

公募株数 162,860 売出株数 0

発行済み株数 ⇒176,800（169憶）

ブックビルディング6/02～8

引受証券会社 　みずほ証券　ﾏﾈｯｸｽ証券　大和証券　東海東京証券　静銀ティーエム証券　

想定価額：96000円　予想レンジ90000円～110000円　期待度3

現時点では判断しがたいですが、REITなので初値段階では過度な期待は出来ないでしょうか。

上場承認（日本電解）

 6/25 日本電解　　5759 非鉄金属 マザ ＳＭＢＣ日興証券   　

事業内容：電解銅箔の製造販売

公開株数合計 6,335,700 OA842,300（178憶）

公募株数 50,000 売出株数 6,285,700（179憶）

発行済み株数 ⇒7,250,000

資本金 ⇒1,00,000,000円

ブックビルディング6/10~16

引受証券会社  ＳＭＢＣ日興証券 　野村證券 　　SBI証券　マネックス証券　楽天証券　岩井コスモ証券　水戸証券

想定価額：2480円　予想レンジ2300円～3000円　期待度2.5

VCの売出し案件で、業種からも人気化しないでしょう。

上場承認（ステムセル研究所）

 6/25　ステムセル研究所　7096 サービス業 マザ 野村證券     

事業内容：再生医療を目的に、さい帯血の分離・保管を行う「細胞バンク事業」

公開株数合計 830,800 　OA124,600（24.2憶）

公募株数 256,200 売出株数 574,600

発行済み株数 ⇒5,123,300（130憶）

ブックビルディング6/09～15

引受証券会社　野村證券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券　ＳＭＢＣ日興証券　東洋証券 　いちよし証券　エース証券　SBI証券　

想定価額：2540円　予想レンジ2500円～5000円　期待度3.5

黒字のバイオなので、悪くはないと思います。

上場承認（ベイシス）

6/24　ベイシス　4068 情報・通信業 マザ みずほ証券     

事業内容：携帯電話のインフラ・ネットワーク構築・運用保守、IoTインフラ・ネットワーク構築・運用保守

公開株数合計 349,000 　OA52,300（7.9憶）

公募株数 196,000 売出株数 153,000

発行済み株数 ⇒1,758,100（34憶）

ブックビルディング6/08～14

引受証券会社 　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券　SBI証券　岡三証券　いちよし証券　東海東京証券 　岩井コスモ証券　マネックス証券　楽天証券　

想定価額：1960円　予想レンジ2800円～6000円　期待度3.5

需給は良いのでそれなりに人気化するでしょう。 

上場承認（ＨＣＳホールディングス）

 6/24　ＨＣＳホールディングス　4200 情報・通信業 JQS SBI証券     

事業内容：情報サービス事業、ERP事業、デジタルマーケティング事業を営むグループ会社の経営管理及びそれに付帯する業務

公開株数合計 630,000 　OA94,500（12.5憶）

公募株数 360,000 売出株数 270,000

発行済み株数 ⇒2,520,000（44憶）

ブックビルディング6/09～15

引受証券会社  SBI証券　みずほ証券　丸三証券　水戸証券 　岩井コスモ証券　エイチ・エス証券 東海東京証券　東洋証券　むさし証券　藍澤證券　極東証券　

想定価額：1730円　予想レンジ2000円～3500円　期待度3.5

需給は良いですが、業種と業績からそれほど人気にならないでしょう。

上場承認（セレンディップ・ホールディングス）

 6/24　セレンディップ・ホールディングス　7318 輸送用機器 マザ SBI証券     

事業内容：経営コンサルティング、事業承継サポート、M&A支援、プロ経営者の派遣、製造事業会社の運営

公開株数合計 850,000 　OA127,400(11憶）

公開日⇒4,229,380（48憶）

ブックビルディング6/08～14

引受証券会社 SBI証券 　野村證券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券 楽天証券　東海東京証券　岩井コスモ証券　岡三証券　東洋証券　藍澤證券　水戸証券 エイチ・エス証券　

想定価額：1130円　予想レンジ2000円～5000円　期待度４

事業承継では初物で、需給も良いので人気化するでしょう。

上場承認（アルマード）

 6/24アルマード  4932  　化学　マザ　野村證券      

事業内容　卵殻膜原料を活用した化粧品・健康食品の販売

公開株数合計：5,300,000　OA：795,000（51.1憶）

公募株数：50,000　売出株数：5,250,000

発行済み株数⇒10,394,000（87憶）

ブックビルディング6/9～14

引受証券会社　野村證券　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券　SBI証券　マネックス証券　岡三証券　いちよし証券　東海東京証券　楽天証券

想定価格：840円　予想レンジ800円～1500円　期待度2.5

ファンドの売出し案件で、業種妙味もないので人気しないでしょう。

上場承認（アイドマ・ホールディングス）

 6/23　アイドマ・ホールディングス　7373 サービス業 マザ みずほ証券    

事業内容：■法人向けに営業戦略の立案、実行、検証、改善提案までをワンストップで提供する営業支援 ■営業DXツールの開発・活用支援 ■クラウドワーカーに特化した就労支援サイトの運営 ■クラウドワーカーを活用した業務フローの構築・運用支援 ■クラウドワーカー活用支援ツールの開発・活用支援 ■オンラインコミュニケーションツールの開発・活用支援

公開株数合計 1,370,000 OA205,500（28.8憶）

公募株数 950,000 売出株数 420,000

発行済み株数 ⇒7,376,000（134憶）

ブックビルディング6/07～11

引受証券会社  　みずほ証券　SBI証券　東洋証券　マネックス証券　極東証券　楽天証券　エース証券

想定価額：1830円　予想レンジ2800円～4000円　期待度3.5

業種はまずまずですが、規模も適度にあり大きくは上がらないと予想します。

上場承認（ドリームベッド）

 6/23　ドリームベッド　7791 その他製品 東2 野村證券

事業内容：ベッド・リビングソファ・インテリア用品の製造、販売

公開株数合計 1,715,800 OA257,300(27.6憶)

公募株数 860,000 売出株数 855,800

発行済み株数 ⇒4,152,820（58憶）

ブックビルディング6/07~11

引受証券会社  野村證券 ひろぎん証券  みずほ証券  ＳＭＢＣ日興証券  東洋証券   SBI証券 想定価額：1400円　予想レンジ1400円～2500円　期待度3

安定性はありそうですが、業種・業績から人気化しないでしょう。

上場承認（アイ・パートナーズフィナンシャル）

 6/23　アイ・パートナーズフィナンシャル　7345 その他金融業 マザ SBI証券      

事業内容：金融商品仲介業を基軸としたIFAによる金融サービスの提供事業

公開株数合計 100,000 　OA15,000　（3.8憶）

公募株数 100,000 売出株数 0

発行済み株数 ⇒791,000（23憶）

ブックビルディング6/07～11

引受証券会社  SBI証券 楽天証券　エース証券　あかつき証券　みずほ証券　マネックス証券 藍澤證券　岩井コスモ証券　エイチ・エス証券　 東洋証券　水戸証券　むさし証券　

想定価額：2940円　予想レンジ5000円～12000円　期待度3.5

金融系のきな臭さはありますが、小型なので高速マネーゲームがありそうな銘柄。

上場承認（ペルセウスプロテオミクス）

 6/22　ペルセウスプロテオミクス  　4882 医薬品 マザ SBI証券      

事業内容：医薬品等の研究開発、製造、販売

公開株数合計 3,300,000 OA495,000（33憶）

公募株数 3,300,000 売出株数 0

発行済み株数 ⇒11,686,400（101憶）

ブックビルディング6/04～10

引受証券会社　SBI証券 みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券　いちよし岡三証券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券　藍澤證券　岩井コスモ証券　エイチ・エス証券　極東証券　東洋証券 　松井証券　水戸証券　むさし証券　

想定価格：870円　予想レンジ800円～1500円　期待度2

みずほからＳＢＩに代り、赤字のバイオでは厳しいでしょう。

上場承認（ペイロール）

 6/22　ペイロール　4489 情報・通信業 マザ 野村證券     

事業内容：給与計算業務等のアウトソーシング事業

公開株数合計 6,838,000 OA1,025,700（108憶）

公募株数 428,000 売出株数 6,410,000

発行済み株数 ⇒ 17,906,100（247憶）

ブックビルディング6/03～9

想定価額：1380円　予想レンジ1200円～2000円　期待度3

規模が大きく、業種からも人気にはならないでしょう。

IPO分析（メイHD）

 【事業内容】

（１）建設関連サービス事業

　建設関連サービス事業は、国及び地方公共団体を主な顧客として、公共工事におけるコンサルタント業務を提供しております。現在の主たる提供サービスは、交通量等の各種調査、設計、測量、補償コンサルタント、公共工事の施工管理等を行う発注者支援の建設コンサルタント業務であります。現在は岐阜県、愛知県を中心とした、東海地方の他、滋賀県、福井県、佐賀県、福島県が主要なサービスエリアとなっております。

（２）人材関連サービス事業

　人材関連サービス事業は、日本国内において、技術者派遣、製造業派遣を主要事業としております。また警備事業や、カンボジアにおいて、日本で受託した図面作成等業務をアウトソーシング先として受ける事業を行っております。また、カンボジアに設立した現地法人において、技能実習生候補の募集、教育、日本への送り出し手配を行っております。

　国内における主要な顧客は、建設技術者派遣では大手ゼネコン、製造業派遣では各種製造事業者となっており、警備事業では工場、学校等の施設や建設会社となっております。また、海外においては、アウトソーシング受託事業としてカンボジアに自社拠点を有し、国内の不動産会社、製造業等の図面作成等業務のアウトソーシングサービスを提供しております。

　本事業の特徴は、建設技術者、製造スタッフ、警備スタッフ、海外スタッフを擁することで、人材不足に直面する大手ゼネコン、製造業者等の幅広い顧客に対して多様な人材・サービスを提供できることにあります。

（３）建設事業

　建設事業は、総合建設業、法面工事事業を中心としております。主要な提供サービスは、建設工事、国道維持管理工事、緑化及び法面工事であり、主要な顧客は国及び地方公共団体等であります。

　本事業の特徴は、中部エリアを中心に地域に密着した公共工事・地元企業対応実績、国土交通省維持修繕工事を長期に受注可能な即応体制、並びにグループ会社において培われた技術力、高品質・低コストでの提案力が高く評価され、継続受注の実績をあげております。

（４）介護事業

　介護事業は、通所介護（デイサービス）、認知症対応型通所介護（認知症専用デイサービス）、居宅介護支援事業所（ケアマネ事業所）を行っております。

　主要な提供サービスは、デイサービス（送迎、入浴、食事、機能訓練等）居宅支援（ケアプランの作成）であり、岐阜市内に４か所、愛知県常滑市に１か所の通所施設を運営しております。

　本事業の強みは、顧客ニーズに合ったサービスメニューの開発と職員に介護・看護等の各種専門家を揃え、徹底した研修を重ねて培った高レベルなサービスにあります。これを同一エリア複数店舗による地域密着型運営を行うことで、地域内での品質の高水準での均一化と運営の効率化を図るとともに、他の介護事業所との差別化を図っております。

【業績等】

 業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(連結実績)2019.6 4,691 232 262 126

(連結実績)2020.6 5,233 286 322 210

(連結予想)2021.6 5,292 331 369 255

(連結中間実績)2021.6 2,284 142 147 88

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(連結予想)2021.6 208.36 959.15 0

調達資金使途 広告宣伝費、人件費、借入金の返済など

上場時発行済み株数 1,500,000株　（別に潜在株式38,500株）

公開株数 464,600株（公募300,000株、売り出し104,000株、オーバーアロットメント60,600株)

ＰＥＲ：10．0

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：9.6億

公募時時価：31億

 　　　

【株主構成】 

尾松豪紀 代表取締役社長 774,000 62.49　　180日

河合清明 取締役 210,000 16.96　180日

藤原巧 子会社の従業員 106,500 8.60　180日

山本恭司 取締役 68,000 5.49　180日

尾松恵子 代表取締役社長の配偶者 46,000 3.71　180日

大井昌彦 専務取締役 2,000 0.16

東彰寿 取締役 2,000 0.16

小森薫 取締役 2,000 0.16

小島章裕 取締役 1,500 0.12

遠藤哲郎 子会社の取締役 1,000 0.08

奥村嘉輝 子会社の取締役 1,000 0.08

西田年臣 子会社の取締役 1,000 0.08

野崎敏 子会社の取締役 1,000 0.08

増尾勇雄 子会社の取締役 1,000 0.08

高取樹太 子会社の取締役 1,000 0.08

服部泰仁 子会社の取締役 1,000 0.08

渡辺龍也 子会社の取締役 1,000 0.08

沢田長士 子会社の取締役 1,000 0.08

榊原努 子会社の取締役 1,000 0.08

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、貸株人である尾松豪紀、売出人である河合清明及び藤原巧並びに当社株主である山本恭司及び尾松恵子は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2021年11月28日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すことは除く。）等を行わない旨合意しております。

　また、当社は主幹事会社に対し、ロックアップ期間中は主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の発行、当社普通株式に転換若しくは交換される有価証券の発行又は当社普通株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集、株式分割、ストック・オプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、2021年４月28日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。）等を行わない旨合意しております。

 

【代表者】

代表者名 尾松 豪紀（上場時57歳6カ月）/1963年生

本店所在地 岐阜県岐阜市吹上町

設立年 2017年

従業員数 26人　(3/31現在)（平均40.8歳、年収514万円）、連結378人

株主数 5人　（目論見書より）

資本金 100,000,000円　(4/28現在)

代表者生年月日 1963年11月04日生まれ

代表者略歴

1986年04月 日立造船(株) 入社

1992年04月 (株)メイホーエンジニアリング 入社

1998年07月 同社 取締役

2001年07月 同社 代表取締役社長

2013年04月 一般社団法人岐阜県建設コンサルタンツ協 会監事

2016年06月 (株)アルト代表取締役社長

2017年02月 当社 代表取締役社長（現任）　7月　(株)メイホーエンジニアリング代表取 締役会長（現任）　(株)アルト代表取締役会長（現任）

2018年04月 岐阜北間税会 副会長（現任）　7月　（一社）マルエイソーシャルサポート 理事

【幹事団】

主幹事証券 東海東京 363,700 90.02

引受証券 野村 12,100 3.00

引受証券 ＳＭＢＣ日興 8,100 2.00

引受証券 ＳＢＩ 8,100 2.00

引受証券 岡三 4,000 0.99

引受証券 安藤 4,000 0.99

引受証券 水戸 4,000 0.99

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（5/6）

1438 　岐阜造園 18.5倍(連結予想 )

1870 　矢作建 11.0倍(連結見込 )

1914 　日基礎 35.8倍(連結見込 )

1926 　ライト工 11.7倍(連結見込 )

1929 　日特建 9.6倍(連結見込 )

1954 　日工営 34.7倍(連結予想 )

2153 　イージェイHD 8.1倍(連結予想 )

2154 　夢真ビーネ 22.6倍(連結予想 )

2398 　ツクイHD 30.2倍(連結見込 )

2425 　ケアサービス 16.4倍(連結見込 )

2498 　オリコンHD 8.8倍(連結予想 )

4642 　オリジナル設 13.3倍(単独予想 )

4707 　キタック 10.1倍(単独予想 )

4840 　トライアイズ 22.8倍(連結予想 )

6091 　ウエスコHD 13.8倍(連結予想 )

7059 　コプロHD 7.1倍(連結見込 )

9621 　建設技研 10.6倍(連結予想 )

9624 　長大 10.5倍(連結予想 )

9647 　協和コンサ 10.5倍(連結予想 )

9755 　応用地 18.1倍(連結予想 )

9765 　オオバ 16.0倍(連結予想 )

9768 　いであ 8.9倍(連結予想 )

9797 　大日本コン 12.4倍(連結予想 )

【私見】

　業種としては岐阜の建設業で特段優位性は感じず妙味はないかと思います。仮条件を大幅に上げたことにより、PERも１０となり他社並みになり、業績が横ばいなことからも妥当な価額と判断します。規模は小さめで、ロックもほぼかかっていることから売られる要素はありませんが、買われる要素もないのかと思います。唯一あるとすればIPO空白期間後の1つ目で、初日くらいは買われる可能性もあります。

想定価額：1670円

仮条件上限：2080円

初値予想：2500円

ブック申し込み度・・・中立

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3

上場承認（デコルテ・ホールディングス）

 6/22　デコルテ・ホールディングス 　7372 サービス業 マザ 　ＳＭＢＣ日興証券      

事業内容：フォトウェディング、アニバーサリーフォト等のサービスを提供するスタジオ事業、及びフィットネス事業

公開株数合計 3,676,600 OA551,400（72.7憶）

公募株数 70,000 売出株数 3,606,600

発行済み株数 ⇒5,670,000（97憶）

ブックビルディング6/07～11

引受証券会社 ＳＭＢＣ日興証券 大和証券 野村證券 SBI証券

想定価額：1720円　予想レンジ1500円～2500円　期待度3

VCの出口案件で、業種からも妙味はないでしょう。

PO（平和不動産リート投資法人）

平和不動産リート投資法人　8966　東Ｒ

公募 53,100口　売出　0口　　OA2,700口

合計 55,800口

仮条件 2.5% ～5.0 %　5/25〜27

共同主幹事 　ＳＭＢＣ日興証券　大和証券　野村證券   みずほ証券　三菱ＵＦＪモルガンスタンレー証券　  

引受人　岩井コスモ証券他

貸借銘柄　

調達金額：85憶

参加度：やや強気

決算チェック（i-plug）

 ２２年３月期予想　　２１年３月期　　　２０年３月期

売上　　　２，９３５　　2，1５１　　　　１,５９８

経常利益　  　３０６　 　　２９１　　　　　　２６

当期純利益　  ２０９　    　５２３　　　　　－４０

ＥＰＳ　　　５４.８５　　６６．６３     　　－１１.６４

売上の伸びは良いですが、先行投資もあり利益の伸びが物足りないでしょうか。

決算チェック（ＴＳＩ）

 ２１年１２月期予想　　２１年１２月期１Q 　　　

売上　　　３，３２４　　　８７２　　　　

経常利益　  　１６３　 　　　３６　　　　

当期純利益　  １２４　    　　１９　　　　

ＥＰＳ　　　８４.８７　  １５．１５   

良いとは言えない内容でした。

決算チェック（Sharing Innovathions）

 Sharing　Innovathions

２１年１２月期予想　　２１年１２月期１Q 　　　

売上　　　４，４１３　　　１，０４８　　　　

経常利益　  　３２４　 　　　　１４５　　　

当期純利益　  ２１１　    　　　９６　　　

ＥＰＳ　　　５７.００　  　　２６．４４   

悪くはない内容ですが、元の位置が高いので株価は無反応です。

決算チェック（表示灯）

　　 ２２年３月期予想　　２１年３月期　　　２０年３月期

売上　　　１１，１１８　　１３，２３７　　　　１３，０６５

経常利益　  　１，１５３　 　１，４６０　　　　　１，２０４

当期純利益　        ７８１　　   　 ９８４　　　　　　　８０７

ＥＰＳ　　１６５.５９　　２５３．２１       　　　２０７.６５

３５円→６０円

増配はプラス材料でしたが、２０％減益は悪材料でした。

上場承認（Ｅｎｊｉｎ）

 6/18　Ｅｎｊｉｎ　7370 サービス業 マザ 　みずほ証券     

事業内容：法人／経営者、医療機関／医師向けPR支援サービスの提供及びマッチングプラットフォームの運営

公開株数合計 2,500,000 OA375,000（39.7憶）

公募株数 1,000,000 売出株数 1,500,000

発行済み株数 ⇒7,000,000（97憶）

ブックビルディング6/02～8

引受証券会社 　みずほ証券　SBI証券　楽天証券　

想定価額：1380円　予想レンジ1800円～3000円　期待度3.5

吸収金額がやや大きいですが、業績は良いのでそれなりには評価はされるでしょうか。

上場承認（全研本社）

 6/16　全研本社　7371 サービス業 マザ 　みずほ証券     

事業内容：インターネットを利用する各種デジタルメディアの企画・開発・制作・運営管理・コンサルティング業、語学教室・研修等の企画・開催・運営、不動産賃貸業、これら附帯関連する一切の業務

公開株数合計 3,280,200 OA  492,000(48.6憶)

公募株数 600,000 売出株数 2,680,200

発行済み株数 ⇒11,810,000(152憶）

ブックビルディング5/31~6/04

引受証券会社　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券　SBI証券　楽天証券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 岡三証券　マネックス証券

想定価額：1290円　予想レンジ1400円～2500円　期待度3.5

規模は大きいですが、業績は良いのでそれなりには評価されるでしょう。

決算チェック（アイスコ）

  ２２年３月期予想　　２１年３月期　　　２０年３月期

売上　　　４１，９９３　　４０，５５１　　　　３６,７２８

経常利益　  　５３９　　 　　８５５　　　　　　　２１２

当期純利益　  ３７７　　    　５２３　　　　　　　１４４

ＥＰＳ　　１９９.３７　　３２６．４０       　　　９０.００

今期が良かった反動で、来期は従来どうりでサプライズなしでした。

決算チェック（シキノハイテック）

  ２２年３月期予想　　２１年３月期　　　２０年３月期

売上　　　５，０９６　　４，４２５　　　　４,５３１

経常利益　  　２４１　　 　　２０９　　　　　２３５

当期純利益　  １６８　　    　１１３　　　　　１１３

ＥＰＳ　　　４０.４８　　　３７．４０　      ３７.９７

サプライズなしの内容でした。

決算チェック（ファブリカコミュニーケションズ）

 ファブリカコミュニーケションズ

 ２２年３月期予想　　２１年３月期（　）は従来予想　　　２０年３月期

売上　　　５，６７０　　４，８２６（４，６７０）　　　　３,９０３

経常利益　  　８６３　　 　　６５８（５５３）　　　　　　　３４０

当期純利益　  ５７３　　    　４５５（３４５）　　　　　　　１１３

ＥＰＳ　　１２７.２１　　２１９.４２（１６６．３７）       ５６.８４

２０２１年６月３０日付で２分割

配当　　　　　　　　　　　　２５円

上方修正、分割、配当実施、好業績予想のこれ以上のないフルコースでした。

　　　　

決算チェック（イーロジット）

イーロジット

 ２２年３月期予想　　２１年３月期　　　２０年３月期

売上　　　１３，５７５　１０，６９６　８,３８５

経常利益　  　３２５　　 　　２４１　　　１０２

当期純利益　  １９７　　    　１５１　　　　７６

ＥＰＳ　　　５７.６０　　５３.８０            ２８.３５

売上・利益の伸びは悪くないのですが、大きく上がるほどのサプライズはなく、ＥＰＳからもやや上程度でしょうか。

決算チェック（Appier G）

 Appier G

２１年１２月期１Q　　２０年１２月期　　　２１年１２月期予想　

売上　　　２，７４９　　　２，１６８　　　　１０，９４３

営業利益　  　－５４８　 　　－３９７　　　　－１，５５１

当期純利益　  －５８１　　    －４０５　　　　－１，６７４

マイナスは想定通りで、赤字幅拡大はややマイナス材料でしょうか。

決算チェック（ヒューマンクリエイションHD）

ヒューマンクリエイションHD

　２１年９月期２Q　　２１年９月期予想　　　

売上　　　２，５０３　　　５，０８３　　　

経常利益　  　２６５　　 　　　５０３　　　　

当期純利益　  １７３　　    　　３０９　　　

ＥＰＳ　　　９３．６２　　１６４．１    　

サプライズはなく、可もなく不可もなくでしょうか。

上場承認（テンダ）

 6/10　テンダ　4198 情報・通信業 JQS いちよし証券     

事業内容：ITソリューション事業、ビジネスプロダクト事業、ゲームコンテンツ事業

公開株数合計 385,000 　OA57,700　(14.3憶）

公募株数 280,000 売出株数 105,000

発行済み株数 ⇒2,123,000（69憶）

ブックビルディング5/25～31

引受証券会社  いちよし証券　みずほ証券　ＳＭＢＣ日興証券 SBI証券　マネックス証券　松井証券 極東証券　東洋証券　

想定価額：3250円　予想レンジ4000円～7000円　期待度3.5

ゲーム事業もあり業種と需給は悪くないのでそこそこ上がるでしょうか。

上場承認（ワンダープラネット）

 6/10　ワンダープラネット　4199 情報・通信業 マザ 大和証券     

事業内容：エンターテインメントサービス事業

公開株数合計 189,300 　OA28,300（5.2憶）

公募株数 50,000 売出株数 139,300

発行済み株数 ⇒2,149,412（52憶）

ブックビルディング5/25～31

引受証券会社  大和証券　SBI証券　野村證券　マネックス証券　楽天証券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券　東海東京証券　

想定価額：2410円　予想レンジ3500円～6000円　期待度3.5

業種は悪くはありませんが、1.5倍で売りそうなVCは多そうなので初値のみでしょうか。