【事業内容】
（１）ライフスタイル提案事業
「美しく豊かに暮らす」をコンセプトにバッグ、財布、服飾雑貨等の企画およびインフォマーシャル、ＥＣサイト、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じた販売を行っております。
１）バッグ、財布等の販売
＜バッグ、財布等のデザインの企画＞
日本のデザインチームが企画及びデザインしたサンプルを、中国広州にある連結子会社のサンプル工場で製作しております。サンプルの修正作業等も迅速に行い、通常１か月間かかるサンプル製造を、約１週間に短縮することで、製品化へのスピードを速くできる仕組みを構築しております。サンプル製作後の本生産につきましては、価格、納期、クオリティに応じて、主に中国、バングラデシュ、日本の中から最適な生産協力工場へ依頼することで、品質の維持に努めております。
＜販売＞
海外工場で本生産された財布、バッグ等を国内に仕入れた後は、インフォマーシャル、ＥＣサイト、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じて販売を行っております。また、山陰エリアを中心に直営店やショッピングセンター、百貨店等のテナントショップを出店しており、店舗販売を行っております。
当社グループは、コロナ禍により大きく変化した小売環境に柔軟に対応するために、メディア発信を積極的に行っております。その効果により実物商品を見たい顧客に対応するため、店舗にショールームとしての役割を担わせております。令和６年11月末現在の店舗の一覧は次のとおりであります。
・関東地区 １店舗
・中国地区 ８店舗
合計 ９店舗
当社グループが取扱う主なブランド及びその特徴は、次のとおりであります。
・（バルコス）
「現代女性のさまざまなライフシーンを美しく、豊かにする」をコンセプトにした、バッグ・革小物のバルコスオリジナルブランド。タイムレスから最新トレンドまで、ユーザーニーズに合わせた幅広いアイテムをご提案いたします。
・Hanaa-fu（ハナアフ）
美しいディティールと立体感のあるデザインが特徴のブランド。バッグの美しい立体的なフォルムは、複雑な構造とそれを可能にする高い技術によって具現化されています。東洋らしいフォルムと西洋のエレガンスが融合するスタイルが新しいジャパニーズ・モダンを表現しています。
・BARCOS J LINE（バルコスジェイライン）
感性豊かな新しい文化と古くから受け継がれる匠の技。日本には世界が認める現代アートやアニメなどのポップカルチャーに代表される最先端のクリエーションがあります。また、日本には古来より各分野で脈々と受け継がれる世界に誇れる職人技術があります。この日本を代表する２つの文化を融合し世界基準のラグジュアリーブランド創出を目指しバルコスJライン全ての商品は皮なめしから、裁断、縫製、彫金にいたるまで最高峰の職人達が、日本の物作りに徹底的にこだわりました。
・Barcos Blue（バルコスブルー）
流行に左右されない若い女性のためのオーセンティックで本物志向のバッグ、財布、小物類を取り揃えたバルコスの新しいブランド。フェイクレザーやキャンバスを使った商品を多数取り揃えています。
・Otaniryuji（オオタニリュウジ）
繊細な刺繍が描く、アートバッグの世界。ミラノのランウェイに登場し話題となり、TVドラマのスタイリストからもオファーを受けたオンライン限定オーダーのEYEs Collection をはじめ、大谷リュウジの繊細なデザインエッセンスを閉じ込めたアートバッグを取り揃えています。大谷リュウジにしかできないモノクロと流麗な曲線により表現された作品が物語る世界観をお楽しみいただけます。
・Niana（ニアナ）
特別な日にまとうドレスはリーズナブルで上質なものを。
都会的な洗練されたトータルコーディネートがnianaで叶います。
品質とプライスのバランスを日々追求し続けています。
・FASHION LETTER（ファッションレター）
ベーシックからトレンドまで。「無色透明・NO COLOR」決まった色がない事がFASHION LETTERの色。
ジャンルやスタイルにとらわれない自由なファッションをご提案します。
・aity（アイティ）
AI技術とファッションを組み合わせた革新的なブランドです。アナログとデジタルのシームレスな融合により、お客様一人ひとりのスタイルを追求するお手伝いをします。
・etoll（エトル）
系統にとらわれず、気分を高めたい日や特別な日、いつでも私の好きを身につけましょう。
自分自身のためにお洒落をしたい気持ちを大切に、豊かな個性とトレンドを取り入れたアイテム、少しだけお手本になるようなスタイリングを提案します。
２）服飾雑貨等の販売
服飾雑貨等の販売は、主として令和５年４月に全株式を取得した株式会社ＢＦＬＡＴにおいて行われております。株式会社ＢＦＬＡＴは、主として女性向けのカジュアルウェアやオケージョンウェアを、楽天市場やZOZOTOWN等のＥＣサイトを通じて販売を行っております。
（２）メディアクリエイティブ事業
令和３年１月にＷＥＢメディアで情報発信する新規事業を行うため、新会社「株式会社ファッションニュース通信社」を設立し、ファッション関連情報を発信するＷＥＢメディア「CoordiSnap」と「fashion trend news」を運営しております。また、株式会社ファッションニュース通信社は、令和５年３月に株式会社コリーよりＷＥＢメディアを事業譲受し、サッカー関連情報を発信するＷＥＢメディア「Qoly」を運営しております。
さらに、当社グループでは、令和５年４月に全株式を取得した株式会社トリプル・オーにおいて映像、ポスター、ＣＤジャケット、グラフィックデザイン、イベントプロデュース、番組ディレクション、ロゴデザイン、パンフレットデザイン等の企画、管理、制作を行っております。
（３）ディベロップメント事業
主に東京都、大阪府のオフィスビル、事務所、マンション等の収益物件の賃貸を行っており、安定的な賃貸収入を得ております。また、鳥取県では、本社にBarcos Coffeeを併設し、飲食店の運営を外部に委託することで賃貸収入を得ております。
さらに、令和３年12月に買収した株式会社バルコス旅館三朝荘において、BARCOS RYOKAN 三朝荘の運営を外部に委託することで賃貸収入を得ております。
【業績等】
決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益
2024/12 連結3Q累計実績 3,514 154 146 66
2024/12 連結会社予想 4,913 254 240 130
2023/12 連結実績 3,857 118 120 42
2022/12 連結実績 3,769 87 41 3
2024/12 連結会社予想 114.04 547.59 -
上場時発行済株数 1,195,000株
公開株数 126,000株（公募55,000株、売り出し55,000株、オーバーアロットメント16,000株）
調達資金使途 広告宣伝に必要な通販番組のVTR制作
ＰＥＲ：12.3
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：1.8億
公募時時価：17億
【株主構成】
(株)ｸﾞﾘｰﾝ 代表取締役社長の資産管理会社 733,000 64.30% 180日
山本敬 代表取締役社長 406,900 35.69% 180日
(株)ｸﾞﾛｰｽ･ｲﾆｼｱﾃｨﾌﾞ 特別利害関係者など 100 0.01%
（1）TOKYO PRO Marketにおける当社普通株式の取引(気配表記を含む。)がブックビルディング方式による発行価格及び売出価格の決定に影響を及ぼすおそれを可及的に排除する観点から、本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、当社役員かつ貸株人である山本 敬、当社株主である株式会社グリーン、株式会社グロース・イニシアティブは、フィリップ証券株式会社（主幹事会社）に対し、本書提出日から当社普通株式に係るTOKYO PRO Marketからの上場廃止予定日である2025年２月２日までの期間中は、本書提出日現在に自己の計算で保有する当社普通株式の売却等又はこれらに係る注文を行わない旨を約束しております。
（2） 本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、当社役員かつ貸株人である山本 敬及び当社株主である株式会社グリーンは、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2025年８月１日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すことは除く。）等は行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者名 山本 敬（上場時58歳7カ月）／1966年生
本店所在地 鳥取県倉吉市河北町
設立年 1991年
従業員数 69人 (2024/11/30現在)（平均45.1歳、年収440万円）、連結109人
事業内容 バッグなどの皮革商品の販売、ウェブメディアの運営など
URL https://barcos.jp/
株主数 3人 （目論見書より）
資本金 30,000,000円 (2024/12/27現在)
【幹事団】
主幹事証券 フィリップ 93,500 85.00%
引受証券 松井 3,300 3.00%
引受証券 ＳＢＩ 3,300 3.00%
引受証券 マネックス 3,300 3.00%
引受証券 楽天 3,300 3.00%
引受証券 極東 1,100 1.00%
引受証券 東洋 1,100 1.00%
引受証券 Ｊトラストグローバル 1,100 1.00%
【参考類似企業】今期予想PER（1/6）
2778 パレモ・HD 8.4倍 (連結予想)
3140 BRUNO 39.3倍 (連結予想)
3174 ハピネス&D 27.0倍 (連結予想)
3536 アクサスHD 14.1倍 (連結予想)
3550 スタジオアタオ 37.8倍 (単独予想)
7494 コナカ 14.6倍 (単独予想)
9878 セキド 29.9倍 (連結予想)
9990 サックスバーH 11.6倍 (連結予想)
【私見】
PROからの鞍替えで、名証ネクストのフィリップ案件ということで通常ならスルー案件ですが、直近の日本オーエー研究所が上げたことから検討はしなければ案件になりました。バッグ・財布等の販売で、対象が高齢の層でインパクトに欠けると思います。業績の伸びは悪くなく、2024年12月期のPERで妥当な水準なので、次期見通しを加味すれば上値余地はあると思います。株数も極端に少なく、ロックも万全なので、以前にみたいな公募割れはなく、OAの二番煎じを狙った買いや、年初初のIPOということから初値買い意欲はあると思います。
想定価額：1390円
仮条件上限：1400円
初値予想：1550円
ブック申し込み度・・・中立
セカンダリー期待度・・・やや弱気
総合評価：2.5
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