IPO分析（日本グランデ）

【事業内容】
(1) 不動産分譲事業
　不動産分譲事業は、分譲マンション事業、分譲戸建住宅事業及びその他の不動産取引事業を行っております。
　主要事業である分譲マンション事業及び分譲戸建住宅事業は、札幌市において、用地仕入・企画立案・設計・施工監理・販売・マンション管理業務を、当社グループで担う自社一貫体制により事業展開し、建築施工期間中の適切な品質管理及び事業コスト管理等を行う開発体制を構築しております。
　分譲マンション事業は、自社ブランドの「グランファーレ」シリーズとして事業展開しております。「グランファーレ」は、環境・エコに配慮した居住機能として当社が開発した、室内の空気をクリーンな状態に保つ「炭パワークリーンシステム(注１)」を備えており、建築基準法に基づき換気設備の設置が義務付けられている「24時間換気システム」による第一種換気方式を採用しております。また、水回り以外の間取りの変更等が可能な「自由設計」の採用、雨水用ドレン管からの水跳ねを防止する「寒冷地用水跳ね防止カバー」を備えております。更に、分譲マンションの共用スペースには、温泉、フィットネスジム、シアタースタジオ＆通信カラオケルーム、屋上庭園、オーナーズサロン、読書ルーム、ペット対応等多彩な共用施設、「パノラマビューウインドウ」等を、マンションごとの仕様に応じて採用した、付加価値のある永住型マンションを提供しております。
　分譲戸建住宅事業は、当社の分譲マンション事業で培った永住型マンションの換気システム等のノウハウを活かし、「安心・安全・満足の家づくり」をテーマに、耐震・耐久・耐火・気密・断熱・遮音性のあるＲＣ３階建て戸建住宅に「自由設計」を採用し、「炭パワークリーンシステム」や屋上スカイテラス等を備えた、連結子会社グランホーム株式会社のブランドである「エステティカ」シリーズとして事業展開しております。
　その他の不動産取引事業として、土地及び中古住宅の不動産売買事業、販売代理を含む不動産仲介媒介事業、リフォーム事業等を行っております。
(2) 不動産賃貸事業
　不動産賃貸事業は、主として札幌市において、当社の分譲マンション事業で培った永住型マンションの共用施設や管理等のノウハウを活かし、天然温泉の大浴場施設を備えたサービス付き高齢者向け住宅を、「グランウエルネス」シリーズとして事業展開しております。更に「24時間換気システム(注１)」、フィットネスルーム、娯楽ラウンジ、カラオケルーム等の共用施設を「グランウエルネス」シリーズの運営物件ごとの仕様に応じて採用しております。
　その他の不動産賃貸事業として、賃貸マンションや立体駐車場の収益不動産の賃貸等も行っております。
(3) 不動産関連事業
　連結子会社グランコミュニティ株式会社は、主としてマンション管理事業を行っており、当社が供給する分譲マンションの管理組合から、マンションの管理事務及び建物等の点検・保守等の管理業務を受託し、お客様の資産の品質管理、サポート体制を構築しております。
　その他の不動産関連事業として、火災保険等の保険代理店事業、業務委託斡旋事業、設計監理事業等の事業を行っております。

【業績等】
(連結実績)2017.3 5,314 185 171 129
(連結実績)2018.3 3,772 121 106 85
(連結3Q累計実績)2019.3 4,668 377 360 229
(連結予想)2020.3 5,425 - 333 218
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(連結予想)2020.3 195.20 - 　-　
調達資金使途 不動産賃貸事業の開発資金
上場時発行済み株数 1,150,000株　（別に潜在株式248,400株）
公開株数 185,800株（公募150,000株、売り出し35,800株)
ＰＥＲ：３．８
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：１.４億
公募時時価：８．６億
 　　　
【株主構成】
雅ﾘｱﾙｴｽﾃｰﾄ(株) 代表取締役の血族が代表取締役の会社 350,000 28.04
平山恒産(株) 特別利害関係者など 344,000 27.56
平野雅博 代表取締役社長 342,600 27.44
矢代俊二 常務取締役 61,000 4.89
米盛公和 専務取締役 38,700 3.10
木村司 子会社の従業員 35,900 2.88
佐々木裕一 取締役 13,300 1.07
小林正義 特別利害関係者など(相続手続き中) 10,000 0.80
従業員持ち株会 特別利害関係者など 7,100 0.57
石井雅之 取締役 5,800 0.46
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、当社株主である雅リアルエステート株式会社、平山恒産株式会社、平野雅博、矢代俊二、米盛公和、佐々木裕一、石井雅之、北谷博之及び宮前匡雄は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後180日目の2019年12月15日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却(ただし、引受人の買取引受による売出しを除く。)は行わない旨合意しております。

【代表者】
代表者生年月日
1958年01月18日生まれ
代表者略歴
1980年04月 ダイア建設(株)入社
1993年04月 同社東関東支店長
1996年06月 同社取締役東関東支店長
1997年04月 同社取締役北海道支店長
2003年04月 当社設立　代表取締役(現任)
2007年04月 グランコミュニティ(株) 代表取締役(現任)
2008年02月 雅リアルエステート(株) 取締役(現任)
2012年05月 グランホーム(株)　代表取締役(現任)
【幹事団】
主幹事証券 藍沢 157,900 84.98
引受証券 北洋 9,300 5.01
引受証券 岡三 7,400 3.98
引受証券 ＳＢＩ 7,400 3.98
引受証券 あかつき 1,900 1.02
引受証券 エース 1,900 1.02
【参考類似企業 今期予想ＰＥＲ（5/17）】
2137 　Hヴェラス 8.3倍(連結予想 )
3238 　セントラル総 3.1倍(連結予想 )
3246 　コーセーアールイ 8.1倍(連結予想 )
3280 　エストラスト 4.9倍(連結予想 )
8891 　エムジーホーム 3.3倍(連結予想 )
8928 　穴吹興産 4.9倍(連結予想 )
8931 　和田興産 4.6倍(単独予想 )

【私見】
 不動産ということで業種妙味はありませんが、北海道を基盤としているので成熟した都内よりも却って新鮮さはあるかもしれません。 業績は伸びたものの今後の成長性には限界があるので価額としては妥当な水準 だと思います。需給も良いですが、アンビシャス上場なので参加者限定のノーマーク銘柄で良いでしょう。  
想定価額：７２０円
仮条件上限：７５０円
初値予想：７５０円
ブック申し込み度・・・弱気
セカンダリー期待度・・・弱気
総合評価２