【事業内容】
１．事業の内容
(1) Webソリューション事業
当社のWebソリューション事業では、顧客企業のECサイトやWebシステムの企画、開発、保守に加え、Webマーケティングやセキュリティ対策までを一貫して対応しております。
当社は、顧客企業のWebシステムの企画、要件定義、設計、開発、保守・運用のすべての工程を自社内で対応することができるため、顧客が各工程を複数の企業に依頼するのに比べて、顧客ニーズを的確にとらえたうえで、安価かつスピーディな開発が可能となります。また、Webマーケティングに関する支援サービス、セキュリティ診断サービス等も提供しており、保守・運用における顧客ニーズに的確に対応することができます。
これらに加え、ECサイトやWebシステムの構築において有用な各種ASPサービスを提供しております。
また人材派遣事業では、Webソリューション開発のノウハウを持つ当社の人材を顧客企業に派遣し、派遣先に常駐して当該企業の開発を支援しております。
(2) オンラインゲーム事業
当社のオンラインゲーム事業では、当社名で提供するゲームの企画から開発・運営を行う「自社ゲーム開発」、パートナー企業名で提供されるゲームの企画から開発・運営を請け負う「パートナーゲーム開発」、ゲーム開発企業に当社の人材を派遣する「人材派遣」を展開しております。
自社ゲーム開発において開発したゲームエンジンを活用して、パートナーゲーム開発のコストを低減した効率的な開発を行っております。またプロジェクトの緩急発生時に顧客ニーズに対応して人材派遣を行うことで自社人員の育成と同時に収益を確保。自社・パートナーゲームの開発でのノウハウからゲーミフィケーションなどの新たな分野への進出をしております。ボラティリティが高いとされるゲーム事業において当社は安定的な収益確保と事業の横展開を継続しております。
「自社ゲーム開発」では、自社のオンラインゲームプラットフォームである「Appirits Games Project」及び他社オンラインゲームプラットフォームである「Google LLC、Apple Inc」を通じてオンラインゲームを無料で提供し、ゲーム内のアイテム課金等により収益を得ております。キャラクターデザイン、シナリオ作成、開発、運営を当社が一貫して行うことにより、オンラインゲーム制作にかかるノウハウを蓄積しております。PC版、スマートフォン版のゲームを作成し、近年では、技術難易度の高いスマートフォン向けゲームの開発が中心となっております。
「パートナーゲーム開発」では、ゲーム企画のプランニングやレベルデザイン、同時大量接続の処理技術など自社ゲームの開発・運営によって培ってきたノウハウをもとにパートナー企業のオンラインゲームの受託開発を行っております。開発請負、リリース後の運営により売上増加に伴う顧客からのインセンティブ収益を得ております。
「人材派遣」では、オンラインゲーム開発のノウハウを持つ当社の人材を他のゲーム開発企業に派遣し、派遣先に常駐して当該企業のゲーム開発を支援しております。人材派遣収入により収益を得ております。
(運営中の自社ゲームタイトル一覧)
・ゴエティアクロス
『ゴエティア-千の魔神と無限の塔-』の魔神たちが登場するマルチプレイRPG。神との戦いに敗れ荒廃した世界を舞台に、新たな「ゴエティア」の世界が展開される。
関ケ原演義
トライフォート社より当社へ運営移管したタイトル。
天下分け目の決戦と言われた「関ヶ原の戦い」をモチーフにした戦国ソーシャル育成カードゲーム。
繚乱三国演義
トライフォート社より当社へ運営移管したタイトル。
魏・呉・蜀の三国が争覇した、群雄割拠の三国時代の歴史である、世界中で人気の三国志をモチーフとした三国ソーシャル育成カードゲーム。
疾風幕末演義
トライフォート社より当社へ運営移管したタイトル。
日本史上にキラ星の如く輝く志士・剣士たちが「開国」と「攘夷」、「倒幕」と「佐幕」に分かれて争った幕末を舞台とした幕末ソーシャル育成カードゲーム。
アンノウンブライド
ブラウザゲーム『アルフヘイムの魔物使い』の姉妹作となる魔王軍采配RPG。
2020年2月期の売上高構成比は、ウェブソリューション事業39.8％、オンラインゲーム事業60.2％（自社開発33.2％、パートナーゲーム開発19.5％、人材派遣7.5％）。
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(単独実績)2019.1 2,902 115 114 58
(単独実績)2020.1 3,579 144 143 66
(単独予想)2021.1 3,827 189 189 105
(単独3Q累計実績)2021.1 2,879 150 150 86
決算 3月予定
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(単独予想)2021.1 98.74 - -
調達資金使途 労務費、求人費、広告宣伝費
上場時発行済み株数 1,261,100株 （別に潜在株式214,200株）
公開株数 276,000株（公募190,000株、売り出し50,000株、オーバーアロットメント36,000株)
ＰＥＲ：11.9
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：3.2億
公募時時価：15億
【株主構成】
(株)ｴｲ･ﾃｨｰ･ｼﾞｰ･ｼｰ 親会社 548,400 42.67 180日
ｸﾘﾌﾟﾄﾒﾘｱ(株) 特別利害関係者など 126,800 9.87 180日
魚谷幸一 取締役執行役員CPO 110,700 8.61 180日
和田順児 代表取締役社長執行役員CEO 93,900 7.31 180日
藤田晋 特別利害関係者など 38,600 3.00
(株)HBD 特別利害関係者など 38,600 3.00 90日・1.5倍
笠谷真也 特別利害関係者など 32,200 2.51 180日
三浦印刷(株) 特別利害関係者など 30,000 2.33 180日
佐藤輝英 特別利害関係者など 23,100 1.80
三原順 監査役 23,000 1.79 180日
(株)ﾃｲｸｱﾝﾄﾞｷﾞｳﾞﾆｰｽﾞ 特別利害関係者など 20,000 1.56 180日
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人であるクリプトメリア株式会社、売出人である株式会社エイ・ティー・ジー・シー、当社株主である魚谷幸一、和田順児、笠谷真也、三浦印刷株式会社、三原順、株式会社テイクアンドギヴ・ニーズ、八木広道、冨田英揮、西脇学、喜藤憲一、土志田龍一、株式会社BONNET、琴坂将広、大河内剛、石上尚弘、伊藤英佑及び当社新株予約権者である永山亨、小澤卓巳、長谷亘、鈴木利夫、児山亮、川口亜衣子、村上一歩、外山保、吉田啓紀、佐渡秀治、青井裕紀、大金翔吾、長谷部努、南弘紀、大塚康弘は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む。）後180日目（2021年８月23日）までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等を除く。）を行わない旨を合意しております。
また、当社株主である株式会社HBD、日比谷尚武及びみずほキャピタル株式会社は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む。）後90日目（2021年５月25日）までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、その売却価格が「第１ 募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等を除く。）を行わない旨を合意しております。
【代表者】
代表者名 和田 順児（上場時46歳1カ月）/1975年生
本店所在地 東京都渋谷区神宮前
設立年 2000年
従業員数 412人 (12/31現在)（平均31.5歳、年収427.9万円）
株主数 50人 （目論見書より）
資本金 448,180,000円 (1/20現在)
代表者生年月日 1975年01月03日生まれ
代表者略歴 年月 概要
1993年04月 富士通(株)入社
2000年04月 (株)フレックス・ファーム(現(株)KSK)入社
2005年12月 当社入社
2007年04月 当社執行役員
2009年09月 当社執行役員副社長
2010年04月 当社取締役副社長 執行役員
2011年04月 当社取締役副社長 執行役員COO
2014年04月 当社代表取締役社長 執行役員CEO(現任)
【幹事団】
主幹事証券 みずほ 213,600 89.00
引受証券 ＳＢＩ 7,200 3.00
引受証券 極東 7,200 3.00
引受証券 大和 4,800 2.00
引受証券 いちよし 2,400 1.00
引受証券 東洋 2,400 1.00
引受証券 エース 2,400 1.00
【参考類似企業】参考類似企業 今期予想ＰＥＲ（1/25）
2130 メンバーズ 42.2倍(連結予想 )
3622 ネットイヤー 114.3倍(連結予想 )
4170 KaizenPF -倍(連結見込 )
4393 バンクイノベ 43.6倍(連結予想 )
4763 クリーク&リバ 18.7倍(連結予想 )
6033 エクストリーム 16.0倍(連結予想 )
7351 グッドパチ 88.1倍(連結予想 )
7357 ジオコード 40.3倍(単独予想 )
【私見】
業種としてはWebソリューションとオンラインゲームで、大ヒットのゲームはなく大きな優位性はなさそうですが、サイバーＡの藤田社長が出資していることが一番の注目かもしれません。ただし、ロックが外れているので早期に売ることは予想されます。業績はネット関連にしては緩やかな伸びですが、ＰＥＲは低めの設定で、しかも決算前の数値なので上値は十分ありそうです。需給は非常に良く、株主にはほぼロックがかかっていて、吸収金額・時価総額も非常に小さく、初値段階で高騰する可能性はほぼ確実です。初値高騰してしまえば、割安感も薄れるのでセカンダリーの妙味はなく、需給主導の仕手系のマネーゲームの可能性はありますが、長くは続かないと思います。
想定価額：1180円
仮条件上限：1180円
初値予想：5000円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価3.5
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