IPO分析（ビジョナル）

 【事業内容】

（１）ビズリーチ事業

①　サービス概要

　『ビズリーチ』はビジネスプロフェッショナル、国内外の優良・成長企業、各業界に精通したヘッドハンター（人材紹介会社に所属する転職エージェント）の三者を、効率的にマッチングするプロフェッショナル人材（管理職・専門職等）に特化した会員制転職プラットフォームです。

②　転職（採用）業界に変革を起こした『ビズリーチ』

　従来、終身雇用制度や新卒一括採用等の雇用慣習の影響もあり、日本の労働市場の流動性は低い状態が続いており、それゆえに多くの企業は、プロフェッショナル人材の採用を人材紹介会社やヘッドハンターに任せる他なく、主体的な採用活動を行いにくい状況にあったと考えております。また、転職活動中のプロフェッショナル人材としても、自らのキャリアの選択肢が可視化されにくく、本来あるべき可能性も見出すことができない状況にあったと考えております。

　一方海外では、企業が人材採用プラットフォームやビジネス・ソーシャル・ネットワーキング・サービス（ビジネスSNS）などを利用して、条件に合った人材に対して企業から直接アプローチして採用する「ダイレクトソーシング」が主流であり、企業は自社の採用ニーズに基づいて主体的に採用活動を行い、求職者も自身の経歴やスキルに関する情報を人材採用プラットフォームやビジネスSNSに登録することで、魅力的な採用ポジションに関する情報を得る可能性を高めてきたと考えております。

　そこで当社グループは、日本の転職市場に「ダイレクトソーシング」の概念を持ち込み、企業が必要としている人材を採用するために、あらゆる手段を主体的に考え、能動的に実行する採用活動「ダイレクトリクルーティング」（注）という言葉を創り出し、プロフェッショナル人材に特化した人材採用プラットフォームである『ビズリーチ』を開発しました。従来、企業と求職者が直接やりとりできるプラットフォームがなかった人材業界において、『ビズリーチ』は、採用活動に取り組んでいる企業とヘッドハンターに人材データベースを開放することによって、日本のプロフェッショナル人材の転職市場を可視化したと考えております。電子商取引（Eコマースプラットフォーム）の出現によって引き起こされた小売市場の構造的変化（Eコマース革命）と同様に、インターネットによる人材採用市場の可視化を目指し、転職市場の透明性と生産性を高めてまいります。

　企業は求職者へ直接アプローチすることで、優秀な人材をより速く、より安い採用コストで採用できるようになり、求職者も今まで知り得なかった企業からアプローチを受けることで、キャリアの選択肢と可能性を広げられるようになったと考えております。

③　ビジネスモデルによる強固な収益基盤

　『ビズリーチ』は直接採用企業、ヘッドハンター、求職者の三者にサービス提供をしているため、一般的な人材紹介業のビジネスモデルと同様の直接採用企業からの課金売上だけでなく、ヘッドハンター（人材紹介会社）及び求職者からの課金売上も存在するユニークな収益構造を有しております。具体的な収益源を整理すると、以下のとおりとなります。

④

（２）HRMOS事業

①　サービス概要

　人財活用プラットフォーム『HRMOS（ハーモス）』（以下、本項目で「『HRMOS』シリーズ」という。）は、採用から入社後の活躍までの情報を一元化・可視化することで、エビデンスに基づいた人財活用を可能にするサービスです。客観的な判断に基づく「採用・評価・育成・配置」が可能になることによる企業や組織の継続的な成長を実現します。

　現在、『HRMOS』シリーズとして、採用管理クラウド『HRMOS採用』及び人材管理クラウド『HRMOS』を展開しております。また、人材管理クラウド『HRMOS』は、従業員データベースを基本機能とし、その追加機能として、『評価管理』、『組織診断サーベイ』、『1on1支援』をリリースしております。今後も給与、労務、勤怠等の機能ラインナップを順次拡充していく予定です。

②　サービスラインナップ

　採用管理クラウド『HRMOS採用』は、候補者の母集団形成、選考プロセス管理、採用活動の分析、採用戦略立案までを一気通貫で支援するサービスです。採用活動の一元管理を通じて、オペレーションを効率化するとともに、各プロセスに関するデータ分析によって戦略的な採用活動を中長期に亘って可能にします。採用管理クラウド『HRMOS採用』の利用により、面接の日程調整や人材紹介会社とのやりとりなど、採用に関するすべての業務を同一システム内でシンプルに完結させることができます。また、求人媒体、人材紹介会社ごとの応募数、選考通過率、採用実績、採用単価等を「見える化」し、投資効果の高い採用チャネルを明らかにすることもできます。

　人材管理クラウド『HRMOS』は、人財活用をサポートする経営者・人事担当者向けの従業員データベースです。企業においては、従業員に関するデータが社内に点在し、さまざまな部署やツールのもとに保持されているケースが多くありました。人材管理クラウド『HRMOS』を利用することで、これらのデータを一元管理し、レポートツールを用いて、従業員数の推移や平均勤続年数・退職率などを迅速に取得できるようになります。また、キーワード等で絞り込みを行い、育成対象者やハイパフォーマーのリスト等を簡単に作成して、人財活用に繋げることもできます。

　人材管理クラウド『HRMOS』の追加機能である『評価管理』は、MBO（Management by Objectives、目標管理制度）・コンピテンシー（行動特性）評価など、幅広い制度に対応しており、目標設定に加え、フィードバック内容を日常的に記録できます。また、従業員データベースとの連携により、目標・評価シートの割り当てや評価者の設定をスムーズに行うことができます。同じく追加機能である『組織診断サーベイ』は、従業員エンゲージメントと組織パフォーマンスに関わる10カテゴリー、74問の質問を通じて、組織課題が把握できるように設計されております。さらに、『1on1支援』は、従業員データベースとの連携により、1on1の実施記録の蓄積を通じた1on1の支援に加え、組織単位での1on1の実施状況を可視化することができます。

　『HRMOS』では、今後「勤怠」「労務」「給与」等のサービスの開発を推し進め、採用を起点とした、入社、従業員データ管理、評価、労務等、企業が従業員（労働者）を活用するための一気通貫したサービスの提供を目指してまいります。また、『HRMOS』シリーズで採用から採用後の管理を一貫して行うことで、企業の人材活用・人材戦略を促進させていくとともに、『HRMOS』シリーズで得られたデータを活用して、人材データベース『ビズリーチ』で自社に最適な人材の採用をしていくという、『HRMOS』シリーズと『ビズリーチ』におけるHCMエコシステムの構築を目指してまいります。

（３）その他のHR Tech事業

　『ビズリーチ』及び『HRMOS』の他、ターゲットとする年齢や職種等毎に人材採用支援サービスを提供しております。具体的には、挑戦する20代の転職サイト『キャリトレ』、OB/OG訪問ネットワークサービス『ビズリーチ・キャンパス』、ハイスキルITエンジニア転職プラットフォーム『BINAR』、求人検索エンジン『スタンバイ』を提供しております。これら事業への投資を続け、人材データベースの更なる拡充を図ります。

■Incubation

　Incubationセグメントでは、業界構造や先行市場での動向を分析し、デジタル・トランスフォーメーションを進めることができる大きな市場ポテンシャルを有する領域において、新規の事業を行ってまいります。具体的には、物流DXプラットフォーム『トラボックス』、事業承継M&Aプラットフォーム『BizReach SUCCEED（ビズリーチ・サクシード）』、B2Bリードジェネレーション・プラットフォーム『BizHint（ビズヒント）』、オープンソース脆弱性管理クラウド『yamory（ヤモリー）』を提供しております。最終的には、HCM領域同様、エコシステム構築を目指します。

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(連結実績)2019.7 21,492 514 511 335

(連結実績)2020.7 25,879 2,186 2,254 4,658

(連結予想)2021.7 26,700 960 840 390

(連結中間実績)2021.7 12,167 1,512 1,665 1,086

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(連結予想)2021.7 11.92 - 0

調達資金使途 マーケティング投資、人件費、事業買収など投資資金

上場時発行済み株数 35,591,100株　（別に潜在株式6,248,400株）

公開株数 13,643,300株（公募2,127,700株、売り出し11,248,700株、オーバーアロットメント266,900株)

（公募株式数内訳(国内売出し：505,100株、海外売出し：1,622,600株) ■売り出し株式数内訳(国内売出し：1,274,400株、海外売出し：9,974,300株)

ＰＥＲ：419

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：682億

公募時時価：1780億

 　　　

【株主構成】 

南壮一郎 代表取締役社長 16,864,400 42.47　180日

ｼﾞｬﾌｺ･ｽｰﾊﾟｰV3共有投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 4,680,000 11.78

島田亨 社外取締役 2,300,000 5.79　180日

YJ2号投資事業組合 ベンチャーキャピタル（ファンド） 1,721,400 4.33　360日

竹内真 取締役CTO 1,719,800 4.33　180日

JPN Entrepreneur Collab LTD. 特別利害関係者など 1,561,300 3.93　180日

永田信 取締役事業執行役員 714,800 1.80

多田洋祐 取締役事業執行役員 580,000 1.46　180日

ｼﾞｬﾊﾟﾝ･ｺｲﾝﾍﾞｽﾄ投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 546,500 1.38

村田聡 取締役業務執行役員COO 504,700 1.27

ｸﾞﾛｰﾋﾞｽ5号ﾌｧﾝﾄﾞ投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 497,700 1.25

Salesforce Ventures LLC ベンチャーキャピタル（ファンド） 494,000 1.24

グローバル・オファリングに関連して、売出人及び貸株人である南壮一郎、売出人である島田亨、竹内真、永田信、佐藤和男、村田聡、多田洋祐、園田 剛史及び酒井哲也、当社株主であるJapan Entrepreneur Collaboration Limited及び田中潤二は、ジョイント・グローバル・コーディネーターに対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後180日目の2021年10月18日（当日を含む。）までの期間（以下「ロックアップ期間①」という。）、当社株主であるYJ2号投資事業組合は、ジョイント・グローバル・コーディネーターに対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後360日目の2022年４月16日（当日を含む。）までの期間、（以下、「ロックアップ期間②」といい、「ロックアップ期間①」と併せて以下、「ロックアップ期間」という。）中、ジョイント・グローバル・コーディネーターの事前の書面による同意なしには、当社普通株式の譲渡又は処分等（ただし、引受人の買取引受けによる国内売出し、海外売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）を行わない旨を約束する書面を2021年４月12日付で差し入れる予定であります。

　 

【代表者】

代表者名 南 壮一郎（上場時44歳10カ月）/1976年生

本店所在地 東京都渋谷区渋谷

設立年 2020年

従業員数 30人　(2/28現在)（平均39.7歳、年収1117万円）、連結1204人

株主数 35人　（目論見書より）

資本金 436,061,000円　(3/17現在)

代表者生年月日 1976年06月15日生まれ

代表者略歴

1999年07月 モルガン・スタンレー・ディーン・ウィッター・ジャパン・リミテッド(現モルガン・スタンレーMUFG証券(株))入社

2001年01月 パシフィック・センチュリー・サイバーワークス・ジャパン(株)入社(現PCCW Limited)

2004年09月 (株)楽天野球団入社

2007年08月 (株)ビズリーチ設立代表取締役社長

2010年10月 (株)ルクサ(現auコマース＆ライフ(株))代表取締役

2017年12月 ビズリーチ・トレーディング(株)(現(株)スタンバイ)代表取締役(現任)

【幹事団】

主幹事証券 野村 - -

主幹事証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー - -

引受証券 ＳＭＢＣ日興 - -

引受証券 みずほ - -

引受証券 大和 - -

引受証券 楽天 - -

引受証券 ＳＢＩ - -

引受証券 マネックス - -

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（4/1）

2124 　ＪＡＣＲ 21.5倍(連結予想 )

3679 　じげん 19.2倍(連結見込 )

3991 　ウォンテッドリ 3,123.1倍(連結予想 )

4849 　エンJPN 41.2倍(連結見込 )

6098 　リクルートHD 69.8倍(連結見込 )

6538 　キャリアインデ 45.6倍(単独見込 )

6539 　MS-Japan 28.3倍(単独見込 )

6575 　HUMANAHD -倍(連結見込 )

【私見】

　企業の採用関係では一気に知名度が上がった企業で、CMでもおなじみの銘柄です。業績も好調で、先行投資があるものの今後の成長性も高いでしょう。規模が非常に大きいものの、海外売出し８割と需給面ではそれほど心配はないですが、２位株主のジャフコにはロックが外れていることには注意が必要です。初値で２０００憶のラインを超えると、エイピアのように３０００憶までには重たく時間はかかるのかと思います。

想定価額：4355円

仮条件上限：5000円

初値予想：6000円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3.5