IPO分析（ジェイフロンティア）

 【事業内容】

(1) ヘルスケアセールス事業

　健康食品を中心としたヘルスケア分野における「酵水素328選」シリーズなどの自社ブランドの商品の通信販売を行っており、当社通販サイト、テレビのインフォマーシャル広告やインターネット広告、記者発表会等の販売促進手法を組み合わせて販売しております。

①　取扱商品について

   当事業が取扱う商品ジャンルは、健康や美容に関する商品となります。現在は、健康食品では「酵水素328選」シリーズの生サプリメント、ドリンク、生スムージー等を販売しております。新商品の企画・開発や商品のリニューアル及びその他サービスの充実などにお客様の声を反映することで、より長くお客様として付き合っていただけるよう、外部機関を使用して満足度調査等を定期的に行っております。

(2) メディカルケアセールス事業

　医薬品分野における自社ブランドの商品の通信販売に加えて、調剤薬局店舗の運営及び医療プラットフォームサービスの提供を行っております。

(a) 医薬品通販事業

自社ブランドの医薬品・医薬部外品及び漢方医薬品を当社通販サイトやテレビのインフォマーシャル広告など、各種販売促進手法を組み合わせ一般消費者向けに販売しております。

①　取扱商品について

　当社が取扱う商品ジャンルは、医薬品・医薬部外品となります。主な商品は「ホワイピュア」「ホワイピュア　薬用美白クリーム」「トンデケア」「生漢煎®防風通聖散」「生漢煎®八味地黄丸」を販売しております。新商品の企画・開発や商品のリニューアル及びその他サービスの充実などにお客様の声を反映することで、より長くお客様として付き合っていただけるよう、外部機関を使用して満足度調査等を定期的に行っております。

(b) 調剤薬局事業

　調剤薬局店舗を運営し、近隣病院から発行された処方箋に基づく調剤を行っております。また、顧客サービスプラットフォームである「速薬」アプリを提供しており、顧客はアプリを通じて処方箋を薬局に事前に送信することで、薬局で待たずに薬を受け取ることができます。

　なお、2020年４月10日からは、厚生労働省から新型コロナウイルス感染症の拡大抑制の目的で、時限的な特別措置として「オンライン診療」に関する事務連絡が発出されており、初診から電話やWEB面談等の情報通信機器を用いた服薬指導の実施と医療用医薬品の宅配が可能となっております。当社の調剤薬局においても、当該特別措置に基づくサービスを併せて提供しております。

 　なお、2020年４月10日からは、厚生労働省から新型コロナウイルス感染症の拡大抑制の目的で、時限的な特別措置として「オンライン診療」に関する事務連絡が発出されており、初診から電話やWEB面談等の情報通信機器を用いた服薬指導の実施と医療用医薬品の宅配が可能となっております。これを受けて、当社の薬局店舗においても、一般消費者から、当社の顧客サービスプラットフォームである「速薬」アプリを通じて、または電子メール、FAX等により送信された処方箋に基づいて、当社の店舗薬剤師が調剤し、電話やWEB面談で服薬指導を実施したうえで、医療用医薬品を薬局店舗より直接発送しております。

(c) 医療プラットフォームサービス「SOKUYAKU」事業

　誰もが自分自身にあった適切な医療サービスをタイムリーに受けられる社会の実現を目指して、当社は電話による服薬指導と処方箋医薬品の宅配を2020年４月よりスタートしておりますが、更にオンライン診療・オンライン服薬指導、そして処方箋医薬品の宅配までをワンストップで提供可能な医療プラットフォームサービス「SOKUYAKU」の提供を2021年２月に開始いたしました。

　「SOKUYAKU」プラットフォームにおいては、ユーザー（患者）は、エリアや症状、口コミなどに基づき当社提携先の病院・クリニックの検索と、オンライン診療の予約及びビデオチャットによるオンライン診療の受診ができます。

  さらに、オンライン診療を終えたユーザーは、「SOKUYAKU」プラットフォームから当社提携先調剤薬局の薬剤師とのビデオチャットによるオンライン服薬指導を受診でき、その後処方薬の宅配サービスを受けられます。

(3) ヘルスケアマーケティング事業

　主に健康食品をはじめとするヘルスケア商品に関する広告代理業及び卸売業を展開しております。

（a)　広告代理業

広告代理業においては、ヘルスケア商品を取扱う法人顧客の商品販売促進支援として、商品の特性やブランドイメージに応じて著名人等を起用した広告宣伝により商品のプロモーション効果の最大化を図っております。広告代理業の主要なサービスとしては、著名人等を起用してイベント出演やモニター企画等を実施することで顧客の商品を宣伝する「キャスティング」、著名人等のブログ、インスタグラム等を通して顧客の商品を宣伝する「SNS（ソーシャル・ネットワーキング・サービス）」、各種メディアに向けた記者発表会を企画したうえで著名人等を起用して商品のPRを行う「PRイベント（記者発表会）」があります。

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(単独実績)2019.5 6,125 368 367 6

(単独実績)2020.5 7,106 170 174 96

(単独実績)2021.5 8,493 671 679 424

(単独予想)2022.5 10,497 853 817 523

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(単独予想)2022.5 118.69 1,006.10 0

調達資金使途 広告宣伝費、研究開発費、人材の採用費や教育研修費

上場時発行済み株数 4,587,000株　（別に潜在株式322,850株）

公開株数 880,000株（公募750,000株、売り出し50,000株、オーバーアロットメント80,000株)

ＰＥＲ：35.3

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：36.8億

公募時時価：192億

 　　　

【株主構成】 

中村篤弘 代表取締役社長執行役員 2,467,000 59.31　90日

(株)篤志 役員らが議決権の過半数を所有する会社 1,000,000 24.04　90日

竹尾昌大 特別利害関係者など 470,000 11.30

古川一輝 新株予約権信託の受託者 191,850 4.61

金田大 - 10,000 0.24

柴田恭志 - 10,000 0.24

三浦弘人 - 5,000 0.12

小山孔司 監査役 2,000 0.05　90日

保成久男 監査役 2,000 0.05　90日

木川和広 - 2,000 0.05

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である中村篤弘、当社株主である株式会社篤志、当社新株予約権者である小山孔司及び保成久男は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目（2021年11月24日）までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びグリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得すること等は除く。）等は行わない旨合意しております。

　また、当社は主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目（2022年2月22日）までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換される有価証券の発行または当社株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集及び株式分割等を除く。）等は行わない旨合意しております。 

 

【代表者】

代表者名 中村 篤弘（上場時41歳1カ月）/1980年生

本店所在地 東京都渋谷区渋谷

設立年 2008年

従業員数 45人　(6/30現在)（平均37.2歳、年収557.2万円）

株主数 3人　（目論見書より）

資本金 26,377,000円　(7/21現在)

代表者生年月日 1980年07月09日生まれ

代表者略歴

2003年04月 (株)クリエイトエス・ディー　入社

2004年04月 (株)シーコム　入社　日本NCR(株)出向

2006年07月 ビックタウン(株)　入社

2010年01月 (株)サイバープランナー設立　代表取締役

2010年06月 モバイルフロンティア(株)(現当社)　代表取締役

2017年03月 (株)篤志設立　代表取締役(現任)

2019年04月 日本健康開発股份有限公司　董事長(現任)

2021年03月 当社　代表取締役社長執行役員(現任)

【幹事団】

主幹事証券 ＳＢＩ 680,000 85.00

引受証券 みずほ 32,000 4.00

引受証券 野村 32,000 4.00

引受証券 ＳＭＢＣ日興 24,000 3.00

引受証券 東海東京 4,000 0.50

引受証券 藍沢 4,000 0.50

引受証券 岩井コスモ 4,000 0.50

引受証券 東洋 4,000 0.50

引受証券 松井 4,000 0.50

引受証券 マネックス 4,000 0.50

引受証券 水戸 4,000 0.50

引受証券 楽天 4,000 0.50

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（7/29）

2586 　フルッタ -倍(連結予想 )

2722 　アイケイ 8.8倍(連結予想 )

2929 　ファーマフーズ 26.3倍(連結予想 )

2930 　北の達人 58.3倍(連結予想 )

3172 　ティーライフ 10.8倍(連結予想 )

3726 　フォーシーズH 27.8倍(連結予想 )

4921 　ファンケル 52.3倍(連結予想 )

7044 　ピアラ 14.7倍(連結予想 )

7413 　創健社 194.1倍(連結予想 )

【私見】

　オンライン診療関連で医薬の事業が業種評価できるとは思いますが、7割がヘルスケアの販売で高い評価はできません。業績の伸びは評価できますが、やや割高感はあり成長性でカバーできるかどうか。VＣではありませんが、上位株主にロックが外れていることは気になり、また単価は高いものの時価総額は200憶スタートなので、高騰した初値は期待できないでしょう。

想定価額：4120円

仮条件上限：4190円

初値予想：5500円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3.5