リガク上場へ

ロイターより

［東京　１９日　ロイター］ - 米投資ファンドのカーライル・グループ(CG.O), opens new tab傘下で、半導体の製造工程にも使われるＸ線分析機器大手のリガク（東京・昭島市）が、1０月をめどに新規上場（ＩＰＯ）の準備を進めていることが分かった。複数の関係者が明らかにした。

関係者の２人によると、上場時の時価総額は３０００億円規模を目指している。カーライルは保有株式の一部を売り出す方針だ。

年初から順調に上昇してきた日本の株式市場は、日銀の追加利上げを受けた円高と米景気後退懸念で８月に入って急落。足元は米経済のソフトランディング（軟着陸）期待の高まりなどで回復基調にあるが、今後の相場環境次第で、中止や上場時期を見直す可能性もある。

同関係者らによると、ＩＰＯの工程全体を取り仕切る主幹事証券は野村証券、モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券、ＢｏｆＡ証券が共同で務める。

リガク、カーライル、野村証券、モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券、ＢｏｆＡ証券はロイターの取材に「コメントを控える」とした。

カーライルは２０２１年１月、当時のリガク社長だった志村晶氏と共同で全株取得することを決定。出資比率はカーライルが約８０％、志村氏が約２０％で、数年以内に上場を目指すとしていた。当時の報道によると、カーライルはこのとき約１０００億円を投じたとみられている。

半導体の研究開発や製造工程が複雑化する中、Ｘ線などを使って対象物を破壊せず検査・分析できる装置の需要は高まっており、１９５１年に設立されたリガクの２３年売上高は前年比２５％増の８００億円。うち７割を海外が占める。

リガクは医療、素材、製薬などの分野にも装置を供給。日本のＸ線分析装置最大手として、英スペクトリス(SXS.L), opens new tab傘下のマルバーン・パナリティカルや米ブルカー(BRKR.O), opens new tabなどと世界で競合している。

半世紀にわたってリガクを率いた創業家出身の志村氏は、２１年６月に社長を退任。ＧＥヘルスケアやアルテリア・ネットワークス で最高経営責任者（ＣＥＯ）を歴任し、カーライル・ジャパンのシニア・アドバイザーを務めた川上潤氏が昨年２月に社長に就任した。

上場承認（Ｓｃｈｏｏ）

10/22　Ｓｃｈｏｏ　264A サービス業 東グロ 野村證券     

事業内容：個人・法人向けオンライン動画学習サービスの提供

公開株数合計 5,423,600 OA　813,500（36億）

公募株数 1,000,000 売出株数 4,423,600

発行済み株数⇒11,609,200（67億）

ブックビルディング10/03～16

引受証券会社名　野村證券　ＳＭＢＣ日興証券　SBI証券　楽天証券　松井証券　マネックス証券　岡三証券

主要株主

森 健志郎 24.65%

IF Growth Opportunity Fund I,L.P. 10.73%

KDDI地方創生事業育成１号投資事業 有限責任組合 9.37%

BIG２号投資事業有限責任組合 7.62%

インキュベイトファンド２号投資事業有限責任組合 5.88%

ANRI１号投資事業有限責任組合 5.88%

あおぞらHYBRID２号投資事業有限責任組合 4.03%

中西 孝之 2.52%

土佐機工株式会社 2.13%

第一生命保険株式会社、古瀬 康介 2.13%

想定価額：580円　予想レンジ500円～800円　注目3

低単価なのは良いですが、赤字でVCが多いので厳しいでしょう。

ＩＰＯ分析（シマダヤ）

 【事業内容】

​(1) 家庭用事業部門

　、一般家庭用向けに麺類及び関連食料品の製造及び販売を行っております。主に連結子会社（シマダヤ関東㈱、シマダヤ東北㈱、シマダヤ西日本㈱）が製造し当社が販売しておりますが、一部麺商品、つゆ・具材（あげ玉・メンマ）はＯＥＭ委託先からの仕入商品となります。なお、原材料仕入は当社が購買窓口となり、連結子会社へ有償支給しております。

　得意先は食品スーパーなどの量販店ですが、大きくチルド麺売場向け商品と冷凍麺売場向け商品に分かれます。チルド麺売場向けで取り扱う商材は、ゆでずにさっと水でほぐすだけで食べられる「流水麺」や、からだにやさしい「健美麺」を代表とする茹麺、素材そのもののおいしさが味わえる生麺、常温で100日保存可能なＬＬ（ロングライフ）麺といったチルド麺であり、冷凍麺売場向けで取り扱う商材は、長期保存可能で茹でたての麺のおいしさが味わえる冷凍麺であります。

　事業の強みとして、商品力があります。開発キーワード『７Ｋ』（「健康」「簡便」「高品質」「買いおき」「経済性」「国産」「環境」）から開発される商品を、食品安全マネジメントシステムに関する国際規格であるFSSC22000取得工場で生産することで、商品の「品質」と「ブランド」を確保しております。また、テレビＣＭや商品券が当たる消費者キャンペーンといった積極的な広告販促活動を行っていることが、地方・地場製麺メーカーに対して優位性を有していると考えております。結果として、2023年度家庭用チルド麺全国販売金額シェア10.3％で第２位（㈱インテージ「インテージSCI（15-79歳）」を基に当社にて分析）となっております。

　事業の特徴として、特に関東エリアで高いシェアをもつ（2023年度家庭用チルド麺関東エリア販売金額シェア20.4％で第２位、（㈱インテージ「インテージSCI（15-79歳）」を基に当社にて分析））ことが挙げられますが、家庭用チルド麺は当社グループ会社の８工場（宮城県２、東京都１、千葉県１、埼玉県１、群馬県１、滋賀県１、兵庫県１）、家庭用冷凍麺は３工場（宮城県１、福島県１、群馬県１）で製造を行っており、物流委託先の協力のもと本州を中心に安定供給できる体制が整えられております。

(2) 業務用事業部門

　外食・中食向けに麺類の製造及び販売を行っております。主に連結子会社（シマダヤ関東㈱、シマダヤ東北㈱、シマダヤ西日本㈱）が製造し当社が販売しておりますが、一部商品はＯＥＭ委託先からの仕入商品となります。なお、原材料仕入は当社が購買窓口となり、連結子会社へ有償支給しております。得意先は業務用卸店や商社、大手外食店等となっております。

　取り扱う商材は、長期保存可能で茹でたての麺のおいしさが簡単に再現できる冷凍麺であります。

　事業の特徴として、①高品質（『７Ｋ』（「健康」「簡便」「高品質」「買いおき」「経済性」「国産」「環境」）を開発キーワードとした商品をFSSC22000取得工場で生産）で多様なメニューに対応できる豊富なラインナップ、②付加価値の高い商品（からだにやさしい「健美麺」、解凍後時間経過してもおいしい「α麺」）、③顧客の調理オペレーション効率への貢献（１食が簡単に割れることで大盛・小盛に対応できる「ミニダブル」、熱湯解凍・流水解凍・電子レンジ解凍など多様な調理方法）といった商品自体の強みがあります。また、業務用食品卸売業者主催の展示会への積極的な参加や、得意先（新規・既存）への直接訪問による提案型営業活動を行っており、麺専業メーカーとしてのきめ細かい営業フォロー体制に強みを有していると考えております。結果として、2023年度業務用冷凍麺全国販売金額シェアは20.4％で第１位（TPCマーケティングリサーチ㈱「業務用冷凍麺の市場分析調査」調べ）となっております。

　また、業務用冷凍麺は当社グループ会社の４工場（宮城県１、福島県１、群馬県１、岐阜県１）で製造を行っており、物流委託先の協力のもと日本全国に安定供給できる体制を整えております。

(3) その他

連結子会社であるシマダヤ商事㈱は、当社グループへの車両等のリース・消耗品等の物販・損害保険代理等のサービスを行っております。

【業績等】

決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益

2025/03 連結1Q実績 10,351 1,145 1,183 841

2025/03 連結会社予想 39,583 2,930 2,944 2,058

2024/03 連結実績 38,973 3,353 3,474 2,524

2023/03 連結実績 34,115 2,213 2,377 1,834

1株あたりの数値（単位：円）

決算期 種別 EPS BPS 配当

2025/03 連結会社予想 135.35 1,176.41 40.00

　

上場時発行済株数 15,205,697株

公開株数 2,622,800株（売り出し2,280,700株、オーバーアロットメント342,100株）

調達資金使途 -

ＰＥＲ：13.9

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：49.3億

公募時時価：285億

​　　　

【株主構成】 

(株)ﾒﾙｺﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 親会社 15,205,697 100.00%　180日

​

引受人の買取引受による売出しに関連して、貸株人かつ現在メルコホールディングス株主であり、本スピンオフにより当社株主となる予定である株式会社メルコグループ及び現在メルコホールディングス株主であり、本スピンオフにより当社株主となる予定である当社取締役牧寛之、公益財団法人牧誠財団、牧廣美は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む）後180日目の日（2025年３月29日）までの期間（以下、「ロックアップ期間」という。）、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、グリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得すること等を除く。）を行わない旨を合意しております。

【代表者】

代表者名 岡田 賢二（上場時54歳6カ月）／1970年生

本店所在地 東京都渋谷区恵比寿西

設立年 1949年

従業員数 300人　(2024/07/31現在)（平均43.6歳、年収647.1万円）、連結861人

事業内容 麺類および関連食料品の製造および販売

URL https://www.shimadaya.co.jp/

株主数 1人　（目論見書より）

資本金 1,000,000,000円　(2024/08/26現在)

社員数 300人（2024年07月31日現在）

代表者生年月日 1970年03月28日生まれ

代表者略歴

1993年04月 当社入社

2014年04月 当社執行役員業務用事業統括部長兼業務用営業本部長、6月：当社取締役業務用事業統括部長兼業務用営業本部長

2015年04月 当社取締役業務用営業本部長

2016年02月 当社取締役マーケティング本部長兼経営企画部長

2017年02月 当社取締役マーケティング本部長

2018年04月 当社取締役マーケティング本部長兼商品企画部長、6月：当社常務取締役マーケティング本部長兼商品企画部長

2019年04月 当社常務取締役生産物流本部長

2021年04月 当社常務取締役

【幹事団】

主幹事証券 大和 - -

引受証券 東海東京 - -

引受証券 みずほ - -

引受証券 岡三 - -

引受証券 ＳＢＩ - -

引受証券 楽天 - -

【参考類似企業】今期予想PER(9/2)

2058　 ヒガシマル　 34.8倍 (連結予想)

2813 　和弘食 　8.7倍 (連結予想)

2875　東洋水産　15.2倍 (連結予想)

2877　日東ベスト　16.7倍 (連結予想)

2897　日清食HD　20.9倍 (連結予想)

2899　永谷園HD　16.3倍 (連結予想)

2919　マルタイ　25.6倍 (連結予想)

2933　紀文食品　9.4倍 (連結予想)

【私見】

　知名度はありますが、メルコHDからのスピンオフという形での上場となり、カーブスがコシダカからのスピンオフした時のように（前回公募割れ）、今回も大きな期待は出来ないかもしれません。業績は安定しているものの、大きな成長は見込めず、ＰＥＲからも１５前後が妥当な水準なのかと思います。ロックもありますが、規模的にも大きめなの、公募近辺で大きくは動かないと予想します。

想定価額：1880円

仮条件上限：1880円

初値予想：2000円

ブック申し込み度・・・中立

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価：3

2024IPO初値予想一覧

2/07　SOLIZE　大和　1470円　2000円　3.5　2020円　37％　

2/08　Veritas In Silico　みず　1000円　1000円　3　2001円　100％

2/22　VRAIN　Solution　日興　2990円　3800円　3.5   5190円　74%　

2/28　Cocolive　日興　1780円　3500円　3.5　3990円　125％

2/28　光フードサービス　東海　2660円　6200円　3.5  5850円　125%

3/21　トライアルホールディングス　大和・三菱　1700円　2200円　3.5   2215円　30%

3/21　ＳＴＧ　みずほ　1920円　2800円　3.5  3215円　67.4%

3/22　ジンジブ　SBI　1750円　3500円　3.5

3/25　イシン　みずほ　1080円　2500円　3.5　2234円　107％

3/26　ハッチ・ワーク　みずほ　2160円　3200円　3.5　2815円　107％

3/26　L is B 　野村　1188円　1600円　3.5　1553円　31％

3/26　ソラコム　みずほ・大和　870円　1600円　4　1563円　80％

3/26　ＪＳＨ　SBI　456円　750円　3.5　893円　96％

3/27 コロンビア・ワークス 野村　3300円　3800円　3.5　3745円　14％

3/27　ダイブ 　SBI　1820円　2800円　3.5　3225円　77％

3/27　シンカ　日興　1100円　1500円　3.5　1671円　27％

3/28 カウリス SBI・大和　1440円　2000円　3.5　2875円　88％

3/28 情報戦略テクノロジー   みずほ　460円　800円　3.5　1021円　122％

3/29　マテリアルグループ 野村1180円　1180円　3　1085円　−81％

3/29　グリーンモンスター みずほ　920円　2000円　3.5　1700円　85％

4/04　アズパートナーズ　野村　1920円　2800円　3.5  2923円　52%

4/08　イタミアート　東海　1600円　2500円　3.5 2000円　25%

4/11　ハンモック 日興　2060円　2800円　3.5  2160円　4.9%

4/16　Will Smart 　大和　1380円　1800円　3.5  1580円　-4.6%

4/24   レジル   大和　1200円　1200円　3.5  1205円　0.0%

4/25　コージンバイオ　野村　1900円　2500円　3.5　2030円　6.8％

5/28　学びエイド　SBI　970円　1500円　3.5　1282円　32.1％

6/5　アストロスケールHD　みずほ・三菱　850円　1400円　4　1281円　50.1％

6/11　D＆Mカンパニー　日興　1000円　1400円　3.5　1308円　30.1％

6/14　ChordiaTherapeutics　SBI　153円　153円　2.5　255円　66.7％

6/18　インテグループ　日興　3960円　6000円　4   5940円　50%

6/19　ライスカレー　 みずほ　1420円　1800円　3.5　1560円　9.9％

6/20　WOLVES HAND　日興　770円　1000円　3.5    875円　13.6％

6/20　タウンズ　大和・三菱　460円　440円　3　430円　－7％

6/21　PostPrime　みずほ　450円　450円　3　450円　0％

6/21　ＭＦＳ　日興　400円　400円　3　368円　－８％

6/21　PostPrime　みずほ　450円　450円　3　450円

6/27　豆蔵デジタルホールディングス　日興・三菱　1330円　1450円　3　1348円　1.3％

6/28　ロゴスホールディングス　日興　2290円　2290円　3　2290円　0％

7/02　PRISM BioLab　日興　450円　550円　2.5   489円　8.7%

7/18　カドス・コーポレーション　野村　2900円　3000円　3　3210円　11％

7/23　フィットイージー　大和　990円　1250円　3.5 1213円　23％

7/26　タイミー　大和・三菱　1450円　1800円　4    1850円　　28％

7/29　Liberaware　日興　310円　550円　3.5  454円　47％

7/30　Ｈｅａｒｔｓｅｅｄ　日興・SBI　1160円　1300円　3  1548円　　33％

7/31　Faber Company　SBI　1000円　1300円　3.5   1190円　19%

8/21　オプロ　日興　1300円　1600円　3.5　1673円　29％

8/29　Ｃｒｏｓｓ　Ｅホールディングス　Jﾄﾗ　1180円　1180円　2.5  1085円　−8.1

9/25　ROXX　みずほ　2110円　2110円　3   

9/25　リプライオリティ 　Jトラ　1520円　1520円　2.5

9/26　グロースエクスパートナーズ　野村　1530円　1900円　3.5

9/26　ＩＮＧＳ　日興　1940円　2500円　3.5

9/26　キッズスター　岡三　2560円　2650円　3

9/26　アスア　東海　630円　700円　3

9/27　Ai ロボティクス　SBI　1760円　2000円　3.5

10/1　シマダヤ　大和　1880円　2000円　3

10/08　ケイ・ウノ　岡三　2320円　2200円～3000円　2.5

10/11　オルツ　大和　510円　510円～1000円　3.5

10/18　インターメスティック　日興　1480円

決算発表予定

7月　Cocolive（本）、マテリアル（３Q）、光フードサービス（３Q）、15 VRAIN　Solution（１Q）、Will Smart（１Q）

8月　ダイブ（4Q）、イシン（１Q）、ソラコム（１Q）、グリーンモンスター（決）、 コロンビア（中）、ＳＴＧ（1Q）、トライアル（決）、ジンジブ（１Q）、 SOLIZE（中）、ハッチ・ワーク（中）、JSH（１Q）、シンカ（中）、情報戦略（中）、L is B（中）、カウリス（中）、ハンモック（１Q）、レジル（決）、コージンバイオ（１Q）

ＩＰＯ分析（Ａｉロボティクス）

 【事業内容】

​　当社は、女性向けのライフスタイルに関する動画配信サービスの運営及び当該サービスを通じた消費者に対する広告配信を主たる事業として、事業を開始しました。その後、当該サービスの運営及び広告業務を通じて、広告主であるクライアントの新規顧客獲得のニーズや、広告の費用対効果に対するニーズに対応するため、「AIマーケティング事業」を開始しました。また、同時にAIシステム「SELL（セル）」の開発を開始しました。

　一般的に、広告運用業務は担当者の知見や経験に依拠することが多く、属人化が課題となる業務であります。しかし、当社は上述の動画配信サービスの運営及び当該サービスを通じた広告業務で得た知見や経験を元に、「SELL」の開発を進め、この属人化の課題を解決し、効率的な広告業務の運営を行ってきました。

　また、「AIマーケティング事業」では、これまでの運用型のマーケティングに加えて、成果報酬型のマーケティングを中心に行っておりました。主に、大手消費財メーカーや広告代理店等のクライアントに対し、「SELL」を用いて新規顧客開拓から顧客分析までのトータルなマーケティングソリューションを提供しておりました。特に新規顧客開拓については、「SELL」を活用したデータマーケティングを行うことでニーズを持った消費者に対してクライアント広告を効果的に届けておりました。

　クライアントのニーズに応える中で「SELL」に蓄積された広告クリエイティブ(*１)データや成果データを活用し、「AIマーケティング事業」の拡大を行ってきました。

 

［D2Cブランド事業］

(1)概要

　クライアント企業の新規顧客獲得のための広告運用を、効率的に行うために開発した「SELL(セル）」を自社ブランドのマーケティングに活用するとともに、自社ブランドの運営を通じて得た、商品開発、需要予測、広告クリエイティブ作成、広告運用、CS対応、CRM施策までのブランド運営を取り巻く一連の業務データ等を分析し、これらを基に「SELL」の機能拡張を行っております。これにより「D2Cブランド事業」の生産性向上を推進し、現在は化粧品や美容家電領域を中心に商品開発を行い、連続的にヒット商品を生み出すことを追求しております。

 

(2)販売方法

　「自社ECサイト販売」「ECモール販売」「店頭卸販売」の販売チャネルを通じて、自社で企画・開発し、OEMに製造委託した商品を顧客に販売しております。主力ブランドである「Yunth」の「生VC美白美容液」は延べ300万個以上（2024年７月現在）出荷しております。

　特に「自社ECサイト販売」においては、顧客に一定間隔で継続的に商品をお届けする、定期購入サービスを中心とした販売活動を行っており、新規の定期購入者を増やしていくこと及び定期購入者のLTVを維持・向上させることで継続的な収益が見込まれるストック型ビジネスモデルとなっております。なお、自社ECサイトへの顧客誘導は主にSNS広告を中心に行っております。

　「ECモール販売」は、楽天市場、Amazon等のECモール内に自社店舗を出店し、商品の販売を行っております。商品ページの表示や商品の詳細説明に注力し、分かりやすい表示を心がけております。加えて、自社ECサイト販売同様の丁寧な顧客対応や、商品そのものの魅力をご評価いただき、大手のコスメ・美容の総合サイトである「＠cosme（アットコスメ）」で、「ベストヒット賞2022 ブランド新人賞」の受賞、「楽天市場」では「楽天ショップ・オブ・ザ・イヤー2023 特別賞」、「楽天上半期ランキング 2024 美容・コスメ・香水ジャンル賞 １位」を受賞する等の実績があり、ECモールのランキング上位に位置することにより、更なる集客力の向上を図っております。

　「店頭卸販売」は、自社のECサイトやECモールでの直接販売に加え、販売チャネルの強化や認知度の向上を目的として行う、店頭販売のための販売代理店に対する卸販売です。当社が販売代理店に対して販売した商品は、全国のドラッグストアやバラエティショップ等、合わせて約6,200店舗（2024年７月現在）の小売店を通じてお客様にご購入いただいております。

(3)展開ブランド・商品

　スキンケアブランドの「Yunth」、美容家電ブランドの「Brighte」を主要ブランドとして、これらのブランド内で商品のラインナップを拡大しております。

 　「Yunth」は、youth（若さ）にかけた造語で、スキンケアブランドとして、商品のラインナップを拡大させており、今後も同ブランドでの商品開発を予定しております。

　主力商品である「生VC美白美容液」は、メラニンの生成を抑制しシミやそばかすを防ぐことで、美白効果が認められる美容成分アスコルビン酸を配合した商品です。一回使い切りで、新鮮感のある個包装の商品パッケージや、商品の使用感が特徴的です。SNSを中心に認知拡大を行っており、現在当社の業績を牽引する商品となっております。

　その後の商品においても、アスコルビン酸を配合した商品には名称に「生VC」を付しており、顧客からYunth＝生VCという一定の認知も得られていると考えております。

（「Yunth」商品ラインナップ）

　2024年２月に販売を開始した「Brighte」は、bright（明るい、光る）にelectronic（電子）を連想させる「e」を付け加えブランド名としました。中価格帯の美容家電ブランドとしての位置づけであり、今後も同ブランドで商品を展開していく予定です。当社として初めて著名タレントを起用したブランディングも行い、顧客への認知拡大を推進しております。販売については、これまでのECサイトを中心とした販売に加え、家電量販店向けの卸販売も新たに行っております。

　ブランド開始とともに、３つの異なるモードを搭載し多機能が特徴のELEKI LIFT、流行のブラシ型美顔器ELEKI BRUSHの２機種の美顔器を販売しております。

 (4)「SELL（セル）」の活用領域の詳細

①商品開発

　製造工程を除き商品の企画・開発から販売までを自社で行うことにより、顧客の反応や要望をダイレクトに汲み取り、商品の企画・開発に活用できる仕組みを構築しております。また、「SELL」を活用し、口コミデータ、広告配信データ、自社商品の販売データ等の市場トレンドデータをテキスト解析、分類、スコアづけの技術を用い、自動分析することで、数値化し、人気商品となる可能性の高い商品の開発に活かしております。

　開発された試作品は、社内でテストを実施し、改良を加え、発売しております。発売後は、顧客の反応や要望を汲み取り、適宜、商品改良を行いつつ安定的に販売量を増やし顧客に長く好まれるように運営を行っております。

　2024年２月に発売した「Brighte」においては、美容家電領域の市場トレンドデータや競合商品の分析を「SELL」にて実施し、美容家電領域での新商品開発の検討、競合商品との差別化ポイントを洗い出すことで、商品開発に活用しております。

②需要予測

　「SELL」に蓄積している顧客の購買データを機械学習により分析・解析することで、季節要因や成長可能性を加味した将来の需要予測を行っております。これにより精度の高い在庫管理・発注管理を実現しております。

③CR（クリエイティブ）作成

　「SELL」に素材画像を登録するだけで、商品情報や過去の広告配信結果データを分析し、広告効果の高いバナー画像や広告記事といったCR（クリエイティブ）を自動生成することができます。本機能を利用することにより、効率的に、効果の高い広告作成が可能となっております。

④広告運用

　「SEL」が過去の広告配信データから、効果の高いクリエイティブの傾向を機械学習し、出稿する広告の効果予測を行います。これにより高い効果の見込まれる広告を効率的に出稿することができます。作成されたクリエイティブは出稿担当者のチェックを経て出稿されますが、媒体と「SELL(セル）」をAPI連携することで、出稿作業や広告効果のレポーティングも自動で行われ、担当者の作業が効率化されております。

⑤CS対応

　顧客からのお問い合わせメールの内容を「SELL」がテキスト解析等により分類、判断し、返信文生成やエスカレーション判定を行っております。顧客からのお問い合わせ内容を区分して対応することで、対応品質を担保しながら、オペレーターのリソースを削減し、効率的なCS対応を実現しております。

⑥CRM施策

　全ての期間の顧客の購買データを「SELL」が分析・解析することにより、継続的にご購入いただける見込み顧客に対する販促施策や、当社商品を利用したものの利用を休止した休眠顧客の取引再開に向けた施策を成功確度高く講じることができます。

【業績等】

決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益

2025/03 単独1Q実績 2,559 478 472 333

2025/03 単独会社予想 10,800 1,751 1,700 1,200

2024/03 単独実績 7,061 1,256 1,234 825

2023/03 単独実績 3,645 306 283 -264

決算期 種別 EPS BPS 配当

2025/03 単独会社予想 115.38 243.43 -

上場時発行済株数 11,364,000株（別に潜在株式1,676,000株）

公開株数 1,516,800株（公募230,000株、売り出し1,089,000株、オーバーアロットメント197,800株）

調達資金使途 人材採用費、増員に伴う人件費

ＰＥＲ：15.2

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：26.7億

公募時時価：200億

​　　　

【株主構成】 

龍川誠 代表取締役社長 2,442,000 19.06%　180日

SBIｲﾝｷｭﾍﾞｰｼｮﾝ(株) 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 1,646,000 12.85%　90日・1.5倍　△246,900株

NVCC9号投組 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 920,000 7.18%　90日・1.5倍　△138,000株

ﾆｯｾｲ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ12号投組 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 762,000 5.95%　90日・1.5倍　△114,300株

桑山好美 取締役CTO 700,000 5.46%　180日

桑山友美 取締役 700,000 5.46%　180日

ﾆｯｾｲ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ10号投組 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 610,000 4.76%　90日・1.5倍　△91,500株

(株)ﾌﾞﾗﾝｼﾞｽﾀ 特別利害関係者など 574,000 4.48%　180日

(株)ｴﾆｸﾞﾓ 特別利害関係者など 574,000 4.48%　180日　△86,100株

見城徹 特別利害関係者など 420,000 3.28%　180日　△63,000株

秋元康 特別利害関係者など 420,000 3.28%　180日　△63,000株

近藤太香巳 特別利害関係者など 420,000 3.28%　180日　△63,000株

その他売出し

朝日メディアグループ１号投資事業有限責任組合　52,500株

株式会社幻冬舎　45,000株

リード・グロース３号投資事業有限責任組合　37,500株

伊藤 健吾　36,000株

株式会社Fuji Culture X　22,500株

アライドアーキテクツ株式会社　15,000株

越塚 麻未　8,700株

長南 伸明　6,000株

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、貸株人である龍川誠並びに売出人である株式会社エニグモ、見城徹、秋元康、近藤太香巳、株式会社幻冬舎、伊藤健吾、株式会社Fuji Culture X及びアライドアーキテクツ株式会社並びに当社株主である桑山友美、桑山好美、株式会社ブランジスタ、山本幸央及び相川佳之は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2025年３月25日までの期間（以下「ロックアップ期間①」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びグリーンシューオプションの対象となる当社株式を主幹事会社が取得すること等は除く。）は行わない旨合意しております。

　また、売出人であるＳＢＩインキュベーション株式会社、ＮＶＣＣ９号投資事業有限責任組合、ニッセイ・キャピタル12号投資事業有限責任組合、ニッセイ・キャピタル10号投資事業有限責任組合、朝日メディアグループ１号投資事業有限責任組合、リード・グロース３号投資事業有限責任組合、越塚麻未及び長南伸明は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の2024年12月25日までの期間（以下「ロックアップ期間②」といい、ロックアップ期間①と合わせて以下、「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し並びに、その売却価格が募集における発行価格又は売出しにおける売出価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）は行わない旨合意しております。

​

【代表者】

代表者名 龍川 誠（上場時39歳0カ月）／1985年生

本店所在地 東京都港区六本木

設立年 2016年

従業員数 26人　(2024/07/31現在)（平均32.3歳、年収968万円）

事業内容 自社開発のAI（人工知能）システムを用いた、スキンケア商品・美容家電などの企画・開発および販売

URL https://ai-robotics.co.jp/

株主数 22人　（目論見書より）

資本金 627,436,000円　(2024/08/23現在)

上場時発行済株数 11,364,000株（別に潜在株式1,676,000株）

公開株数 1,516,800株（公募230,000株、売り出し1,089,000株、オーバーアロットメント197,800株）

調達資金使途 人材採用費、増員に伴う人件費

連結会社 0社

代表者生年月日 1985年09月12日生まれ

代表者略歴

2013年12月 ロケットベンチャー株式会社（現：4MEEE株式会社）設立、代表取締役就任

2015年02月 ロケットベンチャー株式会社（現：4MEEE株式会社）株式をエニグモ株式会社に譲渡

2016年04月 当社設立、代表取締役社長就任（現任）

【幹事団】

主幹事証券 ＳＢＩ - -

独立幹事証券 岡三 - -

引受証券 ＳＭＢＣ日興 - -

引受証券 大和 - -

引受証券 あかつき - -

引受証券 岩井コスモ - -

引受証券 極東 - -

引受証券 松井 - -

引受証券 マネックス - -

【参考類似企業】今期予想PER(8/30)

2929　ファーマフーズ　7.6倍 (連結予想)

2930　北の達人　24.0倍 (連結予想)

3726　フォーシーズH　269.3倍 (連結予想)

3840　ＰＡＴＨ　- (連結予想)

4925　ＨＡＢＡ　18.8倍 (連結予想)

4931　新日製薬　15.6倍 (連結予想)

4932　アルマード　16.3倍 (単独予想)

4933　Ｉｎｅ　13.1倍 (連結予想)

4934　Pアンチエイジ　- (連結予想)

4936　アクシージア　29.7倍 (連結予想)

6630　ヤーマン　30.0倍 (連結予想)

7806　ＭＴＧ　30.1倍 (連結予想)

　

【私見】

　スキンケアブランドの「Yunth」、美容家電ブランドの「Brighte」を主要ブランドとする美容関連の会社で、個人的には馴染みはないものの、相当売れているようで成長性ある企業と感じます。ヤーマン・Pアンチエイジ・MTGなどホームラン級のヒット作が出れば業績は一気に伸び、現状その波に乗っているのがこの会社だと思います。上場を機に更に伸びれば現状のＰＥＲは割安と判断できます。更に社長の外見がいかにもで、株主には見城氏や秋元氏らの名前もあり、芸能色も強く、きな臭さは非常に強く株価としては大きなプラス材料になると思います。問題は売出しの多さと1.5倍のロック基準で、2640円のラインの売り圧力を突破できるかが焦点になると思います。

想定価額：1635円

仮条件上限：1760円

初値予想：2000円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立～やや強気

総合評価：3.5

上場承認（伸和ホールディングス）

 10/21　伸和ホールディングス　7118 小売業 札ア アイザワ証券     

事業内容：飲食事業として「炭火居酒屋炎」、物販事業としてお持ち帰り専門店「美唄焼鳥・惣菜炎」の展開、冷凍加工食品の卸売

公開株数合計 170,000 　オーバーアロットメントによる売出し：0株

公募株数 50,000 売出株数 120,000（2.8億）

発行済み株数⇒1,350,000（22億）

ブックビルディング10/02～8

引受証券会社　アイザワ証券　SBI証券　北洋証券　東海東京証券　マネックス証券　岡三証券　あかつき証券　東洋証券　

想定価額：1650円　予想レンジ1500円～2000円　注目2.5

ＰＲＯからの札幌鞍替えで、人気にならないでしょう。

上場承認（インターメスティック ）

 10/18　インターメスティック　262A 小売業 東プラ ＳＭＢＣ日興証券     

事業内容：眼鏡レンズ、眼鏡フレーム、サングラス等の製造販売及び輸出入眼鏡・コンタクトレンズのケース、クリーナーその他の眼鏡・コンタクトレンズ付属品の製造販売及び輸出入

公開株数合計 10,722,000 　オーバーアロットメントによる売出し：1,608,200（200億）

公募株数 7,880,000 売出株数 2,842,000

発行済み株数⇒30,600,000（452億）

ブックビルディング9/30～10/04

引受証券会社　ＳＭＢＣ日興証券　野村證券　みずほ証券　あかつき証券　岩井コスモ証券　岡三証券　東洋証券 　松井証券　マネックス証券　丸三証券 水戸証券　楽天証券　SBI証券　

主要株主

株式会社ルイ・ボストン 47.2%

上野 博史 18.9%

上野 剛史 18.9%

上野 照博 4.7%

上野 芙佐子 4.7%

香川 雅哉 0.0%

大畑 栄一 0.0%

甲斐 秀道 0.0%

想定価額：1480円　予想レンジ1500円～2000円　注目3.5

旬が過ぎた感じはしますが、ＪＩＮＳの時価1200億との比較からどう判断するか。

ＩＰＯ分析（アスア）

 【事業内容】

​　当社は、「コンサルティング」×「クラウドサービス」で物流業界を人とデジタルの力で改善する」をミッションとし、物流事業者のドライバーの本音を引出し、安全対策への動機づけを行っております。その現場の声を基にしたコンサルティングノウハウを活用し、物流業界の改善と発展に貢献しております。

　事業内容は、物流事業者の安全活動を継続的にサポートするコンサルティング事業、コンサルティング事業で行っている安全活動につながるエコドライブをメッセージングサービスで支援するCRMイノベーション事業、一般企業のビジネスフォンや通信ネットワーク機器の販売・工事・保守を行い、企業のDX化を通信インフラで支援を行う通信ネットワークソリューション事業に取り組んでおります。

[コンサルティング事業]

　物流事業者が内製化しにくい安全活動を短時間で実現するノウハウを築き上げ、安全活動を継続的に最適化するコンサルティングサービス「TRYESプログラム」を展開しております。当社にアウトソースすることで、管理者が行わなければならない業務を削減することができます。

　TRYESプログラムは、TRYESサポート（対面型コンサルティングサービス）とTRYESレポート（安全活動支援の定額クラウドサービス）の２つのサービスで構成されております。

　また、この物流事業での様々な取組について、2006年５月に社団法人自動車技術会が主催する春季学術講演会において燃費と交通事故の関係を示す研究結果として「エコドライブ活動による燃費改善と交通事故低減」を発表し、「自動車技術会論文集Vol.38 NO.3 May 2007」に掲載されました。また、エコドライブを世界に広げるため、2014年10月に国連本部で開催された国連エコドライブカンファレンスにて同研究結果の発表を行いました。

a. TRYESサポート（対面型コンサルティングサービス）

　物流事業者の継続した安全活動を提供するサービスです。コンサルタントが物流事業者の現場に訪問し、燃費データ、交通事故データを活用し、効率的な安全活動支援をアウトソースにて実施します。ドライバーが集まりやすい時間帯を設定し、24時間体制でサポートします。

b.  TRYESレポート（安全活動支援の定額クラウドサービス）

　物流事業者に特化した「安全活動支援の定額サービス」です。充実した教育コンテンツと管理者の負担を減らす機能で、継続した安全活動やドライバー教育を実現します。

法令に沿った「法定12項目」の教育資料提供をはじめ、ドライバーが継続して実践できる教材を提供します。

 

[CRMイノベーション事業]

　コンサルティング事業で行っている安全活動のデータベースを応用し、エコドライブにつながるメッセージで支援しています。車両の走行データや運転行動データを収集・解析し、あたかも人が対応したかのようなOne to Oneメッセージを紡ぎだすASUA Knowledge Messaging System（以下、「A-KMS」とする。）により、エンドユーザーの安全に対する行動変容を促します。

 

a．メッセージングサービス

　自動車メーカーが展開する「コネクティッドカー」から得られた膨大な走行データから運転特性を分析し、独自のメッセージング技術で安全運転やエコドライブ習慣の定着に役立つメッセージを生成するシステムを開発し、運用しております。

 

b．システム開発、その他

　システム開発の受託業務及び公益財団法人交通エコロジー・モビリティ財団からのエコドライブ活動コンクールなどの受託業務を行っております。 

[通信ネットワークソリューション事業]

　創業当初からの事業として一般企業を対象としたビジネスフォン・複合機・サーバー・ネットワーク機器などの企業向け通信・OA機器の販売・工事・保守・コスト削減などのコンサルティングを実施しています。事務所拡張、レイアウト変更、移転、出店などのスポット的な対応から、総合的な保守サービスまで、法人を対象にした最適なネットワーク環境の構築を継続的に支援しております。

 

a. 通信機器販売・工事

　創業当時から行っており、東海地区を中心に約3,000社の取引事業者を保有し、ビジネスフォン・複合機・サーバー・ネットワーク機器などの企業向け通信・OA機器の販売・工事・保守・コスト削減のコンサルティングを実施しています。

b. その他

　ASUA　NET（インターネットプロバイダー）及び保守業務を行っております。

【業績等】

決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益

2025/06 単独会社予想 1,431 205 188 136

2024/06 単独実績 1,363 164 167 118

2023/06 単独実績 1,238 114 114 69

2022/06 単独実績 1,227 108 108 71

決算期 種別 EPS BPS 配当

2025/06 単独会社予想 56.62 326.43 5.66

上場時発行済株数 2,525,000株（別に潜在株式170,300株）

公開株数 1,092,500株（公募450,000株、売り出し500,000株、オーバーアロットメント142,500株）

調達資金使途 人件費・人材採用費、販売促進費・広告宣伝費、設備投資

ＰＥＲ：11.1

ＰＢＲ：

配当利回り：0.9%

公募時吸い上げ資金：6.9億

公募時時価：16億

​　　　

【株主構成】 以下１８０日（持ち株会除く）

(株)間地 役員らが議決権の過半数所有 1,000,000 44.54%

間地寛 代表取締役社長 980,000 43.65%

浅井慎司 常務取締役 50,000 2.23%

ｱｽｱ社員持株会 特別利害関係者など 50,000 2.23%

(株)MTG 取引先 20,000 0.89%

(株)中京銀行 特別利害関係者など 10,000 0.45%

天野裕介 元取締役 8,000 0.36%

匿名1 従業員 4,800 0.21%

匿名2 従業員 4,400 0.20%

匿名3 従業員 4,100 0.18%

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である間地寛、売出人である株式会社間地、当社株主である株式会社ＭＴＧ、株式会社中京銀行、株式会社プラトニック、株式会社Deto、高田朋太郎及び黒瀬基尋、並びに当社新株予約権者である浅井慎司、天野裕介、山田明紀、関口智弘、上田雅彦、鈴木郁雄、鈴村文雄、植村恒明及び髙木広明は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2025年３月24日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）等を行わない旨合意しております。

　​

【代表者】

代表者名 間地 寛（上場時57歳5カ月）／1967年生

本店所在地 愛知県名古屋市中村区黄金通

設立年 1994年

従業員数 84人　(2024/07/31現在)（平均35.5歳、年収464.5万円）

事業内容 物流会社を対象とした安全活動などに関するコンサルティング、通信機器の販売、および、CRM（顧客関係管理）の開発など

URL https://www.asua.ne.jp

株主数 10人　（目論見書より）

資本金 40,000,000円　(2024/08/23現在)

代表者生年月日 1967年04月03日生まれ

代表者略歴

1991年04月 株式会社藤ゴルフ企画名古屋　入社

1994年07月 有限会社アスアサービス（現当社）設立 代表取締役社長就任（現任）

1999年11月 株式会社エコ・クリーチャーズ設立　代表取締役社長就任

2000年03月 特定非営利活動法人夢シート設立　理事就任

2013年03月 株式会社M’sクリスタル設立　代表取締役就任

2014年09月 特定非営利活動法人夢シート　理事長就任（現任）

2017年04月 株式会社間地設立　代表取締役就任（現任）

2018年06月 一般社団法人運輸デジタルビジネス協議会　理事就任（現任）

【幹事団】

主幹事証券 東海東京 855,100 90.01%

引受証券 ＳＢＩ 28,500 3.00%

引受証券 楽天 28,500 3.00%

引受証券 丸三 14,200 1.49%

引受証券 あかつき 14,200 1.49%

引受証券 岡三 9,500 1.00%

【参考類似企業】今期予想PER(8/30)

2763　エフティG　8.5倍 (連結予想)

3393　スターティアHD　12.4倍 (連結予想)

3562　Ｎｏ．１　11.6倍 (連結予想)

4440　ヴィッツ　19.0倍 (連結予想)

9435　光通信　15.0倍 (連結予想)

【私見】

　物流コンサルティングということで時流に合っており、コアな業種で優位性は評価できます。業績を見ると横ばいで成長性を感じないものの、ＰＥＲからは割高感はありません。吸収金額も小さめで売り要素もないので安定性はあるものの、現時点では上がる要素もないかと思います。

想定価額：630円

仮条件上限：630円

初値予想：700円

ブック申し込み度・・・中立

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価：3

上場承認（日水コン）

 10/16　日水コン 　261A サービス業 東スタ 野村證券       事業内容：上下水道を中心とした水に関する建設コンサルティング

公開株数合計 5,245,300 オーバーアロットメントによる売出し：786,700
公募株数 0 売出株数 5,245,300（86憶）
発行済み株数⇒11,866,000（169憶）
ブックビルディング9/27～10/09

引受証券会社　野村證券　岡三証券
 
主要株主
野村キャピタル・パートナーズ第一号投資事業有限責任組合 49.65%
株式会社クボタ 19.51%
一般財団法人水・地域イノベーション財団 14.98%
伊藤忠商事株式会社 8.23%
四戸　泉 2.47%
北村　昌之 0.82%
佐久間　麻弥 0.66%
吉田　春子 0.33%
恵谷　啓二 0.33%
丸山　慎一 0.33%

想定価額：1430円　予想レンジ：1300円～1800円　注目度：3
コアな業種ですが、VCの売出案件でやや厳しいでしょう。

ＩＰＯ分析（ＩＮＧＳ）

 【事業内容】

​　(1）ラーメン事業

①　直営店部門

　気持ちのこもった「渾身の一杯（Quality）」、入店から退店までの「期待以上のサービス（Service）」、安心安全にラーメンを楽しんでいただくための「清潔で快適な空間（Clean）」を当たり前のように行うことを「当たり前を圧倒的に」というスローガンのもとに、一都三県（東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県）を中心に都市型店舗を軸とし、郊外型・ロードサイド店舗及び商業施設内店舗の直営店を展開しております。

　直営店のラーメンは、個店感を出すために、ブランド食材を使用し店内で炊き上げたスープと、当社オリジナル調合の醤油タレ及び麺を使用しております。また、トッピングの具材、産地、見た目にもこだわっており、調理方法、オペレーションの効率化により、主力ブランドの「らぁ麺 はやし田」においてはラーメン一杯分の調理時間が約１分であり、高回転率を実現しております。

　各直営店では、「当日数量限定ラーメン」及び「季節限定ラーメン」を提供し、話題性とリピート率向上を図ると同時に、新ブランド開発や商品力の底上げの基礎にもなっております。

　直営店の主力ブランドである「らぁ麺 はやし田」店内は、「和」を基調とし、カウンターは白木素材を使用し、寿司店や割烹料理店のような高級感と清潔感を演出し、老若男女どなたでもご来店しやすいシンプルかつ本格ラーメン店と思わせるようなデザインにしております。

　ラーメン事業では、「限定ラーメン」の提供で培ったレシピやノウハウを活用し、全て自社で開発したブランドが８ブランドあり、「らぁ麺 はやし田」を中心に多ブランド展開をしております。出店エリアの立地特性、競合状況及び同エリアの直営店に対応したブランドで出店することにより、優良テナントを取りこぼすことなく展開することが可能であります。

当社ラーメン事業直営店部門におけるブランドの詳細な特徴は、次のとおりとなります。

・らぁ麺 はやし田　21店舗

　ラーメン事業の主軸となるブランドであります。鴨、大山鶏の丸鶏を使用することによる鶏の旨味が凝縮された透き通ったスープと低加水率で全粒粉入りの香り豊かな細麺を使用した醤油ベースの「らぁ麺」、厳選小麦を使用したツルモチ食感の「つけ麺」及び旬の時期に応じて厳選した希少価値の高い煮干を使用した「煮干そば」を提供しております。飽きの来ない醤油ラーメンでありながらも、スープの繊細さと醤油タレの強いインパクトのある醤油ラーメンを提供するブランドであります。客単価としましては、都市型店舗1,030円(※１)、郊外型・ロードサイド店舗1,076円となっております。

・金目鯛らーめん　鳳仙花　２店舗

　金目鯛のアラを使用した鯛スープと、のど越しを重視した全粒粉入りの香り豊かな細麺を使用することによる風味を重視した塩ベースの「らぁ麺」及び加水率にこだわることによりツルモチ食感を高めた「つけ麺」を提供しております。さっぱりとしながらも、金目鯛の凝縮した旨味を味わえる高級食材を味わえるブランドであります。

・煮干中華そば　鈴蘭　１店舗

　季節により産地にこだわった数種類の煮干と、昆布類を使用し濃く煮出した煮干スープと、豚骨、鶏ガラ、豚足等の数種類の動物系食材を強火で長時間炊き上げた濃厚な動物系スープを併せたダブルスープをベースとして、特注中太ちぢれ麺を使用した醤油ベースの「煮干中華そば」、特注の中太ストレート麺を合わせた「つけ麺」、炭火焼鯵煮干しを使用した「炭火焼鯵煮干そば」を提供しております。煮干の強い風味と、動物系スープの強いインパクトのあるブランドであります。

・らぁ麺 ふじ松　１店舗

　国産の鶏ガラ、鴨、大山鶏の旨味を凝縮した透き通ったスープを使用した醤油ベースの「醤油らぁ麺」、ポルチーニ茸から採った香味油を使用し、特製の塩ダレを合わせた「塩らぁ麺」、濃厚昆布水をかけた「つけ麺」及び濃厚な動物系スープに魚介系スープを合わせた濃厚スープと、太めの全粒粉入りの麺を合わせた「濃厚魚介豚骨つけ麺」を提供しております。醤油、塩、濃厚煮干を味わえるブランドであります。

・らぁ麺 時は麺なり　１店舗

　国産の鶏ガラ、鴨、大山鶏を使用した鶏スープの「らぁ麺」、鯵の煮干と数種類の煮干と乾物を使用した「煮干そば」、お好みのタイミングで濃厚昆布水をかけて、味の変化を楽しめる「つけ麺」、特製醤油タレと鶏油を合わせた「まぜそば」、ゴシゴシとした食感の太麺に野菜、ニンニク、背脂をトッピングした若者に人気の「豚麺」を提供しております。幅広い味のバリエーションを楽しめるブランドであります。

・らぁ麺 くろ渦　１店舗

　はやし田ブランドの兄弟店舗として誕生し、スープの内容量を少し変更し、厳選した醤油タレを加えることにより、はやし田とは違ったキレとコクを表現し、麺は加水率も変えた「らぁ麺」、濃厚な昆布水をかけた「つけ麺」、ノドグロのアラを使用したスープと特製の塩ダレと貝の旨味を合わせた「のどぐろそば」を提供しております。スープとトッピングにおいて、「はやし田」を違った形で表現したブランドであります。

・麺や 麦ゑ紋　１店舗

　国産小麦と沖縄県産の厳選塩を使用したツルツル食感のつる平麺と、全粒粉とふすま粉を使用したのど越しと心地良い苦みを演出した小麦ブラン麺、厳選小麦を独特の製法で加工、切り出した極平麺の３種類の麺を一皿に合盛りし、ご提供しております低温でじっくり炊き合わせた豚肉と北海道産の鮭節を中心とした魚介のつけ汁により更に麺の旨味を引き立てたブランドであります。

・日本油党　３店舗

　油そば専門店として、ベーシックな油そばから、釜玉油そば、たらこバター釜玉油そば等、角度を変えた商品を揃え若者から女性客含め幅広い客層を意識したブランドであります。油そばの基本の麺に関しては、北海道産小麦を使用した麺を使用し、釜玉系には北海道産小麦にパスタ粉を配合しよりモチモチ感を際立たせた麺を特注しております。また、個々の嗜好に合わせた一杯に仕上げられるよう、厳選した18種類（内無料６種類）のトッピングを用意。内外装には和と洋を融合させ、見た目もカジュアルなブランドであります。

②　プロデュース部門

　直営店部門で培ったノウハウやレシピを生かし、ラーメン店の開業を希望する店舗オーナー様に対して、契約に基づき当社が定めた金額にて当社のＰＢ商品を販売、ラーメン店の開業に関する支援、メニュー開発、店舗運営ノウハウ(当社店舗での研修を含むスタッフの教育支援、コスト管理のサポート等)をプロデュースフィー５万円（税別)で提供し、プロデュース店として全国的に展開しております。なお、ＰＢ商品については当社の直営店で使用する当社オリジナル配合の麺・タレ・スープを販売しており、当社直営店と同等の品質のラーメンを提供することが可能となっております。

　プロデュース店は、「フランチャイズ店」ではない「個人店」のような店舗にするために、屋号を「らぁ麺 はやし田」ではなく、オーナー様独自の屋号にて展開しており、ラーメンの麺・タレ・スープは当社販売によるものを使用しますが、トッピングや盛り付け方、サイドメニューは、オーナー様の意向により自由に選択することが可能となっております。また、加盟金０円、研修費０円とし、初期導入費用を抑えた料金体系とすることで、オーナー様の初期投資を抑えた出店を可能としております。

(2）レストラン事業

①　直営店部門

　「いかにご来店いただくか」よりも「いかに心地良い気分でお帰りいただくか」をスローガンに、「目配り」「気配り」「心配り」のサービスを徹底し、老若男女、時間帯を問わず、様々なシチュエーションにて利用できるブランドであります。主軸となる、カジュアルイタリアンバルをイメージした「ＣＯＮＡ」及び特製焼売を主軸商品とした大衆酒場である「焼売のジョー」を、一都三県を中心に展開しております。

当社レストラン事業部門におけるブランドの詳細な特徴は、次のとおりとなります。

・ＣＯＮＡ　17店舗

　「高コスパで、いつでも、誰とでも。」をコンセプトに、客単価2,559円(※１)とリーズナブルであり、老若男女問わず、女子会、デート、二次会、食事、１名利用等様々なシュチュエーションで利用できる「迷ったらＣＯＮＡ」と選ばれる店舗を目指して展開しております。

　独自配合した特注ピザ粉を使用し、１枚１枚手作りで、店内石窯で焼き上げる直径25センチの本格ピザを約30種類全て一品500円(税別)にて提供しております。また、ピザ以外にも一品500円(税別)からパスタ・リゾット・お酒のおつまみまで幅広く取り揃えております。また、ワインボトルも赤・白・スパークリング等1,900円(税別)から20種類以上常備しております。

　店内は、暖色系の照明に木材を多く使用した、気取らないカジュアルなイタリアンバルをイメージし、どなたでも入店しやすく、アットホームな空間を演出したデザインであります。また、外観及び内装は、店舗毎に少し違うデザインやイラストを用いて、個店感を表現しております。高級イタリアン店のような接客ではなく、活気のある元気と笑顔を提供する接客サービスを行っております。

・焼売のジョー　13店舗

　「焼売を日常に。」をコンセプトに「非日常ではなく、新しい日常」になる料理、空間を提供しております。特製焼売を主軸商品とした大衆酒場であり、お通し代は無く、客単価2,279円(※１)とリーズナブルであり、居酒屋・お食事・お持ち帰りと日常の様々なシーンでふらっと立ち寄れる使い勝手の良い店舗を目指して展開しております。

　特製焼売は、１個99円(税別)であり、厳選した鶏肉をメインに使用し、豚肉との絶妙な割合で練りこんだ特製の餡を、相性の良い薄皮で包み、ジューシーでありながら後味すっきりで食べやすい焼売であります。焼売は他にも「揚げ焼売」や「炊き焼売」があり、焼売以外にもどこか懐かしい居酒屋の定番商品から目新しさやインパクトのある商品の多くを690円(税別)以下で提供しております。

　店内は、提灯、木札メニュー等を掲示して、昭和の大衆酒場の風情を残したまま、洗練されたモダンな雰囲気のデザインであります。懐かしさと新しさの両方表現し、老若男女・シーンを選ばずに、つい寄ってしまいたくなる空間を演出しており、各店舗統一された内外装で店舗作りをしております。

②　ライセンス部門

　「ＣＯＮＡ」及び「焼売のジョー」のライセンス貸与、並びに店舗デザイン、接客サービス等の店舗運営ノウハウ、食材の提供を行い、店名は直営店と同じくブランド名とし、全国的に展開しております。また、食材の提供は、契約に基づき当社が定めた金額にて当社のＰＢ（プライベートブランド）商品等を提供しております。「ＣＯＮＡ」はイタリアンバル(イタリアンレストランや、バーが一緒になったような飲食店を指します。)という特徴や、低単価のブランドとして、独自のポジショニングを形成していることから、地方も含めたライセンス店の店舗展開が出来ている状況となっております。また、「焼売のジョー」は焼売を主軸商品とした居酒屋、かつ低単価のブランドとして、「ＣＯＮＡ」同様に、地方も含めた店舗展開を図っております。出店場所の特性や店舗オーナー様の意向に応じて、一方のブランド、もしくは２つのブランドを提案し、ライセンスの展開に繋げております。なお、開業前支援料等については、「ＣＯＮＡ」は150万円とし、ロイヤリティ(月額フィー)については「ＣＯＮＡ」が月額15万円(税別)、「焼売のジョー」が月店舗売上の４％(税別)となっております。

・店舗数の推移　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  

 ラーメン事業　直営店　７→15→18→21→26→31

ラーメン事業　プロデュース店８→16→28→47→59→68

レストラン事業　直営店　14→15→21→23→23→28→31

レストラン事業　ライセンス店43→41→37→35→30→31

【業績等】

決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益

2024/08 単独3Q累計実績 4,709 333 316 215

2024/08 単独会社予想 6,405 439 414 279

2023/08 単独実績 5,261 283 265 68

2022/08 単独実績 3,489 46 497 213

決算期 種別 EPS BPS 配当

2024/08 単独会社予想 139.60 381.67 -

上場時発行済株数 2,432,000株（別に潜在株式80,140株）

公開株数 617,500株（公募432,000株、売り出し105,000株、オーバーアロットメント80,500株）

調達資金使途 新規出店のための差し入れ保証金および設備投資資金

ＰＥＲ：13.8

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：12.0億

公募時時価：47億

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【株主構成】 以下180日

(株)MAcompany 代表取締役社長の資産管理会社 1,000,000 48.07%

青柳誠希 代表取締役社長 580,000 27.88%　△88,000

小島直人 特別利害関係者など 260,000 12.50%　△17,000

(株)ﾅｼｴﾙﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 特別利害関係者など 54,040 2.60%

(株)菅野製麺所 取引先 23,320 1.12%

下遠野亘 特別利害関係者など 20,000 0.96%

(有)和光 特別利害関係者など 20,000 0.96%

(株)ﾌﾟﾚｺﾌｰｽﾞ 取引先 16,000 0.77%

(株)ﾌｰﾄﾞｻﾌﾟﾗｲ 特別利害関係者など 13,320 0.64%

持木惣 取締役 13,320 0.64%

塚本一宏 取締役 11,640 0.56%

竹川敦史 特別利害関係者など 6,660 0.32%

(株)エイト 特別利害関係者など 6,660 0.32%

　本募集及び引受人の買取引受による売出しに関し、売出人かつ貸株人である青柳誠希、売出人である小島直人、当社株主である株式会社MAcompany、株式会社ナシエルホールディングス、株式会社菅野製麺所、下遠野亘、有限会社和光、株式会社プレコフーズ、株式会社フードサプライ、竹川敦史及び株式会社エイト並びに当社新株予約権者である持木惣、塚本一宏、石井丈章、鈴木建、磯野勇及びその他38名は、ＳＭＢＣ日興証券株式会社(以下「主幹事会社」という。)に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しにかかる元引受契約締結日に始まり、上場(売買開始)日から起算して180日目の2025年３月24日までの期間(以下「ロックアップ期間」という。)中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式(潜在株式を含む。)及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等を行わない旨を約束しております。

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【代表者】

代表者名 青柳 誠希（上場時40歳5カ月）／1984年生

本店所在地 東京都新宿区新宿

設立年 2009年

従業員数 264人　(2024/07/31現在)（平均31.1歳、年収426.5万円）

事業内容 「らぁ麺はやし田」、「CONA」、「焼売のジョー」を中心とする飲食事業の運営

URL https://ingsinc.co.jp/

株主数 11人　（目論見書より）

資本金 10,000,000円　(2024/08/22現在)

代表者生年月日 1984年04月13日生まれ

代表者略歴

2009年03月     株式会社ＩＮＧＳ 設立 代表取締役社長 就任（現任）

2013年11月     株式会社エムズカンパニー 取締役 就任

2018年10月     当社子会社 株式会社キャンディーＢＯＸ代表取締役社長 就任

2019年04月     株式会社MAcompany 設立 代表取締役 就任（現任）

【幹事団】

主幹事証券 ＳＭＢＣ日興 500,100 93.13%

引受証券 大和 18,700 3.48%

引受証券 岩井コスモ 2,600 0.48%

引受証券 楽天 2,600 0.48%

引受証券 極東 2,600 0.48%

引受証券 東海東京 2,600 0.48%

引受証券 あかつき 2,600 0.48%

引受証券 丸三 2,600 0.48%

引受証券 ＳＢＩ 2,600 0.48%

【参考類似企業】今期予想PER（8/29）

2882　イートアンドH　17.6倍 (連結予想)

3399　山岡家　21.1倍 (単独予想)

3561　力の源HD　14.3倍 (連結予想)

5891　魁力屋　24.6倍 (単独予想)

7554　幸楽苑HD　78.7倍 (連結予想)

7611　ハイデ日高　29.6倍 (単独予想)

9279　ギフトHD　27.8倍 (連結予想)

9936　王将フード　19.0倍 (連結予想)

9950　ハチバン　42.1倍 (連結予想)

【私見】

　らぁ麺 はやし田を主のブランドとするラーメン事業で、一時のインバウンドブームに伴う株高も落ち着き、成長性と業績評価になると思います。直近の魁力屋が目安にもなりますが、一時は相当に上がりましたが、現状ではＰＥＲ20強に落ち着き、20前後の評価が妥当と判断します。8月決算なので、今期ＰＥＲ14には割安感があり、最大で20の2800円から3000円近辺の評価をしても良いかと思います。その後は、成長や優待の内容によっては増減しますが、需給も良いので初値若しくは短期的なセカンダリーでは期待できそうな銘柄です。

想定価額：1770円

仮条件上限：1940円

初値予想：2500円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価：3.5