3/16 ヒューマンクリエイションホールディングス 7361 サービス業 マザ SMBC日興証券
事業内容：システムの開発・保守を行う技術者派遣に特化した人材派遣業
公開株数合計 1,619,400 OA200,100（36.8憶）
公募株数 50,000 売出株数 1,569,400
発行済み株数 ⇒1,898,750（38憶）
ブックビルディング3/01～5
引受証券会社 SMBC日興証券 SBI証券 マネックス証券 三菱UFJモルガンスタンレー証券 ひろぎん証券
想定価額：2020円 予想レンジ2300～4000円 期待度3
ＶＣ売出が多い案件で、業種妙味はあまりないのでそこまで人気にはならないでしょうか。
トリケミカル研究所 4369
公募 1,250,000 売出 0 OA187,500
合計 1,437,500
仮条件 3.0% ～5.0 % 2/17 ～24
主幹事 ＳＭＢＣ日興証券
引受人
信用銘柄
調達金額：57憶
参加度：中立
【事業内容】
1917年（大正6年）に売薬の製造販売を目的として設立されて以降、医薬品をはじめとしたさまざまな事業に取り組んでまいりました。その結果現在は、医薬品・健康食品・化学品の3つの事業を軸に、長年培ってきた化学技術を核とした技術を活かし、製品・サービスを提供しています。
(1) 医薬品事業
原薬（医薬品の有効成分）の販売・製造を主に行っております。
中国、インド、オランダなどの原薬メーカー等から国内の製薬会社や医薬品商社の求める原薬を調達するほか、自社での原薬合成、原薬の異物除去や精製などの加工を行い販売しています。自社内で日本薬局方に基づいた試験・分析ができる体制も持っており、原薬の輸入・製造・加工・分析・試験と、原薬のトータルサービスを提供しています。
原薬商社としての機能と原薬メーカーとしての機能をあわせ持ちます。商社としての経験から、原薬製造のための原料や中間体を海外メーカーから直接調達でき、メーカーとしての経験から自社試験による時間短縮・コスト削減、開拓した調達先の品質向上指導などにより付加価値を高めることができます。
① 医薬品合成・精製等
本社工場に医薬品合成工場を有し、原薬の製造を行っております。また、海外から輸入した原薬の精製や異物除去などの加工や医薬品と同等の環境で製造を必要とする化成品（医薬品の添加剤など）の製造も行っております。
② 輸入原薬
中国、インド、オランダなどの原薬製造会社から国内製薬会社の求める原薬を調達し販売しております。
③ その他
医薬品や農薬の研究等に使用されるラジオアイソトープ（放射性同位元素。放射線を出す性質のある元素であり、化合物の追跡や分析に使用される）の輸入販売や保管サービスを行っております。そのほか、医薬品ゼリーの製造や産業資材などの輸出入も行っております。
(2) 健康食品事業
ゼリー
事業開始当初より、主にスティックゼリータイプの健康食品の企画・製造を行っております。健康食品の通信販売を行う会社や健康食品メーカーなどからの受託製造を主に行っており、商品設計から関わるODM、発注元企業のブランド名で販売される製品の生産のみを行うOEMに対し、が大多数を占めています。当社は、長年の経験から得た高度なマスキング技術を有しております。健康・美容成分は苦みや匂いのためそのままでは摂取しづらいケースもありますが、味や香り、食感などを調整し、食べやすく美味しい製品として提供しております。
(3) 化学品事業
液体処理関連製品の販売・加工を主に行っており、主力製品はイオン交換樹脂および分離膜です。イオン交換樹脂や分離膜は、純水の製造をはじめ、液体の精製、濃縮、脱色、金属回収など様々な用途に活用されています。
当社は、国内外のメーカーから様々な性能のイオン交換樹脂や分離膜を仕入れ販売するほか、用途に合わせて洗浄や加工などを行い、主に国内の化学メーカーや機械メーカー、商社などへ販売しています。また、イオン交換樹脂や分離膜の再生処理も行っています。
① イオン交換樹脂
イオン交換樹脂はイオン交換機能を持つ合成樹脂であり、純水の製造や排水中の重金属除去など様々な分野に使用されています。DDPスペシャルティ・プロダクツ社製のデュオライト™やランクセス社製のレバチット®をはじめとした様々なメーカーのイオン交換樹脂に加え、顧客の要求に合わせ、当社で加工をしたイオン交換樹脂の販売を行っております。国内でも数少ないイオン交換樹脂の再生・乾燥・粉砕等の加工設備を保有しており、顧客のニーズにあった処理を行うことができます。
② 分離膜・水処理装置
分離膜は細孔の空いた膜で、用途に合わせた孔径の膜を使用し濾過や濃縮などを行うことができます。各種メーカーの分離膜を販売するほか、分離膜の再生・洗浄も行っております。また、イオン交換樹脂や分離膜を組み込んだ水処理装置の販売も行っております。
③ 受託加工
当社の製造設備を使用し、顧客から預かった溶液の精製処理のほか、ディーゼル車の排気ガスを浄化するAdBlue®の製造を行っております。また、機能性接着剤などの混合及び分散、使用する分量で小分けするなどのリパック加工も行っております。
④ その他
水処理に使用される消耗品や試験用の部材の販売を行っております。また、工業用アロンアルフア®をはじめとした機能性接着剤の販売、主に電子産業向けに帯電防止フィルムやクリーンルームで使用する消耗品などの販売も行っております。
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2019.5 5,420 117 90 28
(連結実績)2020.5 5,280 299 271 31
(単独予想)2021.5 4,786 348 301 202
(単独中間実績)2021.5 2,482 243 219 75
３Q 4月予定
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(単独予想)2021.5 74.33 - 15
調達資金使途 製造設備導入、借入金の返済
上場時発行済み株数 3,875,000株 （別に潜在株式430,950株）
公開株数 1,690,500株（公募970,000株、売り出し500,000株、オーバーアロットメント220,500株)
ＰＥＲ：11.0
ＰＢＲ：
配当利回り：1.8％
公募時吸い上げ資金：13.8億
公募時時価：32億
【株主構成】
村山哲朗 代表取締役会長 1,100,000 37.85 90日
村山ひとみ 代表取締役会長の配偶者 500,000 17.21
青木淳一 代表取締役社長 325,000 11.18 90日
従業員持ち株会 特別利害関係者など 225,000 7.74
服部英法 取締役副社長 150,000 5.16 90日
高宮一仁 常務取締役 107,500 3.70 継続
大辻正高 特別利害関係者など 75,000 2.58 90日
穂苅久美 特別利害関係者など 75,000 2.58 90日
井内聡 取締役 45,000 1.55 継続
井ノ口浩俊 取締役 35,000 1.20 継続
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、貸株人である村山哲朗並びに当社株主である青木淳一、服部英法、大辻正高及び穗苅久美は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の2021年5月26日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）を行わない旨合意しております。
上記のほか、当社は、取引所の定める「有価証券上場規程施行規則」の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、当社株式の割当を受けた者（室町ケミカルグループ従業員持株会、青木淳一、髙宮一仁、井内聡、井ノ口浩俊、中村弘、田中知樹及び髙橋智）及び当社新株予約権の割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っております。
【代表代表者名 青木 淳一（上場時55歳5カ月）/1965年生
本店所在地 福岡県大牟田市
設立年 1947年
従業員数 191人 (12/31現在)（平均39.5歳、年収427.3万円）
株主数 14人 （目論見書より）
資本金 60,000,000円 (1/21現在)者】
代表者生年月日 1965年08月30日生まれ
1986年04月 カネボウ(株)(現 (株)カネボウ化粧品)入社
2010年07月 当社入社
2011年10月 当社下妻事業部 工場長(部長)
2013年08月 当社執行役員 つくば工場長(部長)
2014年06月 当社執行役員 生産本部長
2015年08月 当社取締役就任
2016年08月 当社常務取締役就任
2019年12月 当社代表取締役社長就任(現任)
【幹事団】
主幹事証券 野村 1,323,000 90.00
引受証券 ＦＦＧ 44,100 3.00
引受証券 みずほ 29,400 2.00
引受証券 ＳＢＩ 29,400 2.00
引受証券 大和 14,700 1.00
引受証券 楽天 14,700 1.00
引受証券 岡三 14,700 1.00
【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（1/26）
2927 AFC-HD 14.6倍(連結予想 )
4118 カネカ 24.1倍(連結予想 )
4524 仁丹 42.2倍(連結予想 )
4577 ダイト 14.5倍(連結予想 )
6568 神戸天然 17.1倍(単独予想 )
9273 コーア商事H 16.2倍(連結予想 )
【私見】
医薬・化学・健康食品事業で大きな優位性はなさそうですが、コロナ禍でマッチする商品がある可能性もあり、水処理関連で注目されることもあるかもしれません。また、大正から続く100年企業ということも注目はあるかもしれません。業績は減収増益傾向で、成長性からは評価できませんが、ＰＥＲは１１と低く割安感はあります。需給は小規模ですが、2位株主の創業家の配偶者にロックがかかっていないのは気になるところで、売却することは視野に入れたほうが良いかもしれません。安く寄れば多少上がるかもしれませんが、成長性から人気になる可能性は低いでしょう。
想定価額：770円
仮条件上限：820円
初値予想：1200円
ブック申し込み度・・・やや強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価３
【事業内容】
(1) モバイルオンラインゲーム開発・運営について
当社は、主にApple Inc.及びGoogle Inc.が運営する各プラットフォームにおいて、モバイルオンラインゲームの提供を行っております。
モバイルオンラインゲームは、これまでの家庭用ゲーム専用機のタイトルとは異なり、ユーザーが短時間で気軽に楽しめるゲームであり、ダウンロードや月額基本料は無料、一部アイテム課金制を採用するタイトルが主流となっております。当社が提供しているモバイルオンラインゲームにつきましても、主に同様の仕組みでサービスを提供しております。一部、「ドラッグ王子とマトリ姫」につきましては、ダウンロードや月額基本料は無料で提供しておりますが、アイテムに対する課金制ではなく、ストーリーを一作品ずつ購入し読み進めるサービス内容となっております。
また、当社では女性向けモバイルオンラインゲーム市場のユーザーは、主人公（ユーザー）と登場キャラクターとの恋愛要素を嗜好する「夢女子」と呼ばれる層と男性キャラクター同士の恋愛・友情要素を嗜好する「腐女子」と呼ばれる層の２つに大別できると考えております。当社ではモバイルオンラインゲーム開発の一部を外部クリエイターに委託しておりますが、企画段階から女性向けコンテンツ創作の実績がある著名なクリエイター陣の関与を受けており、両方の層にアプローチ可能な独自の開発体制を整えております。
当社の主な提供タイトルは、次のとおりであります。
・ドラッグ王子とマトリ姫
新人マトリ(麻薬取締官)である女性主人公(ユーザー)とパートナーである男性捜査官との恋愛サスペンスストーリーとなっております。好みのパートナーごとにストーリーを選択して購入するノベルゲームとなっており、「夢女子」層向けのタイトルとなっております。
・スタンドマイヒーローズ
新人マトリである女性主人公（ユーザー）が、捜査組織に男性キャラクターをスカウトし、未解決事件に挑む内容がメインストーリーとなっております。主人公とキャラクターとの恋愛ストーリーをパズルをクリアすることで読み進める恋愛パズルゲームとなっており、「夢女子」層向けのタイトルとなっております。
・オンエア！
声優養成学校の特待生として入学する女性主人公(ユーザー)が登場キャラクターとともにスター声優を目指して学園生活を送る内容がメインストーリーの育成ゲームとなっております。男子中高生の青春を意識した世界観から、男性キャラクター同士の恋愛・友情要素を嗜好する「腐女子」と呼ばれる層をメインターゲットとしつつ、「夢女子」層も惹きつけるコンテンツとなっております。
＊2020年10月30日（金）をもってサービスを終了しております。
・魔法使いの約束
魔法使いと人間が共存する異世界に辿り着いた主人公（ユーザー）が、賢者として魔法使いとともに世界を守る内容がメインストーリーのファンタジー育成ゲームとなっております。女性向けモバイルオンラインゲームにおいて本格ファンタジーを冠する作品が少ない中、ファンタジーが好きな層の受け皿になっております。また、主人公を女性男性の選択制としたことで、「腐女子」層をメインターゲットとしつつも、幅広い層からの支持を獲得しております。
主な提供タイトルごとのモバイルオンラインゲーム売上高は、次の通りであります。
2018年１月 2019年１月 2020年１月 2020年10月
ドラッグ王子とマトリ姫
82,648 77,050 72,107 49,228
スタンドマイヒーローズ
966,169 1,568,586 1,902,481 1,300,481
オンエア！
― 185,852 376,492 164,518
魔法使いの約束
― ― 174,538 1,759,483
合計
1,048,817 1,831,489 2,525,620 3,273,712
(2) MD(マーチャンダイジング)について
①グッズ販売
当社が開発したモバイルオンラインゲームに登場するキャラクターを使用し、グッズの企画、販売等を行っております。販売方法は、GMOメイクショップ株式会社の運営するMakeShopにおける通信販売、ゲーム・アニメ関連イベントにおける対面販売、実店舗を有する企業との契約による委託販売や卸販売も行っております。また、飲食店の運営を行う株式会社アニメイトカフェなどと委託契約を締結しており、コラボカフェにおいて、通信販売で扱っている商品に加えてコラボカフェ限定商品の対面販売も行っております。コラボカフェについては、概ね３ヵ月に１回のペースで各１ヵ月程度の期間、主に東京と大阪において開催しておりますが、特に東京では期間中１万席の準備に対し５倍の応募をいただくなど、大きな広告活動を行うことなく、取引先へのブランド力のアピールができる場ともなっております。また、当社が販売するグッズのうち、缶バッジ等の主力商品についてはランダム梱包を基本としているため、ユーザーのお気に入りのキャラクターグッズが手に入った際の思いがけない満足感を得て頂ける仕組みとなっております。また、ユーザー間のグッズの「交換」文化が根付いているため、ゲーム・アニメ関連イベントやコラボカフェがトレーディングの場所にもなっており、ユーザー同士の交流や仲間意識が生まれることによるユーザーの長期的な利用の維持や、ユーザー同士の情報交換による宣伝効果が期待できると考えております。
②IP利用許諾
当社が保有しているIPについて、アミューズメント事業を運営する株式会社バンダイナムコアミューズメントや、カラオケルーム「カラオケの鉄人」を運営する株式会社鉄人化計画などとライセンス契約を締結しており、ロイヤリティ収益やマーケティング機会の獲得にも注力しております。具体例として、株式会社丸井グループとの契約においては、同社が発行するエポスカードの券面上に、当社IPであるスタンドマイヒーローズのキャラクターを使用することにより、エポスカードの発行枚数に応じた版権使用料を受け取っております。
2020年1月期の売上高構成比は、モバイルオンラインゲーム75.2％、MD 24.8％。
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(単独実績)2019.1 2,446 384 383 250
(単独実績)2020.1 3,359 274 273 194
(単独予想)2021.1 6,190 1,995 1,994 1,304
(単独3Q累計実績)2021.1 4,038 1,210 1,209 792
決算 3月予定
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(単独予想)2021.1 289.89 - 0
調達資金使途 ゲーム運営費用、新規タイトル開発投資、広告投資
上場時発行済み株数 5,304,000株
公開株数 1,524,900株（公募804,000株、売り出し522,000株、オーバーアロットメント198,900株)
ＰＥＲ：14.2
ＰＳＲ：3.5
配当利回り：
公募時吸い上げ資金63.0億
公募時時価：219億
【株主構成】 以下180日
中島瑞木 代表取締役社長 2,025,000 45.00
中島杏奈 代表取締役副社長 2,025,000 45.00
佐々木大地 取締役 450,000 10.00
本募集及び引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である中島瑞木、中島杏奈及び佐々木大地は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む。)後180日目の2021年８月24日までの期間(以下「ロックアップ期間」という。)中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却(ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡す事等は除く。)等は行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者名 中島 瑞木（上場時32歳2カ月）/1988年生
本店所在地 東京都港区赤坂
設立年 2014年
従業員数 235人 (12/31現在)（平均28.1歳、年収429.9万円）
株主数 3人 （目論見書より）
資本金 5,000,000円 (1/21現在)
代表者生年月日 1988年12月01日生まれ
代表者略歴 年月 概要
2013年04月 モルガン・スタンレーMUFG証券(株) 投資銀行本部 入社
2014年02月 当社設立 代表取締役
2018年04月 当社 代表取締役社長(現任)
【幹事団】
主幹事証券 みずほ 1,167,000 88.01
引受証券 野村 132,600 10.00
引受証券 ＳＢＩ 13,200 1.00
引受証券 楽天 6,600 0.50
引受証券 丸三 6,600 0.50
【参考類似企業】 今期予想ＰＥＲ（11/27前引け）
2706 ブロッコリー 20.5倍(単独予想 )
3639 ボルテージ -倍(連結予想 )
3672 オルトプラス -倍(連結予想 )
3758 アエリア -倍(連結見込 )
4751 サイバエージ 116.2倍(連結予想 )
【私見】
女性向けのオンラインゲーム会社で、成長性は大きく双子の姉妹の経営ということで話題性の高い銘柄です。業績の伸びが素晴らしく、売上は倍増、利益は数倍にもなり、来期の予測がどのくらいになるか楽しみです。吸収金額がやや大きめですが、3人の株主構成でロックがかかっているので売り要素はなく、初値段階で高騰が予想されます。
経営者の話題性・規模感と株主構成の需給評価・成長率の高さの業績評価と上がる要素が揃っており、セカンダリーも含め期待できる銘柄といえます。
想定価額：3930円
仮条件上限：4130円
初値予想：9000円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・やや強気
総合評価4
【事業内容】
１．事業の内容
(1) Webソリューション事業
当社のWebソリューション事業では、顧客企業のECサイトやWebシステムの企画、開発、保守に加え、Webマーケティングやセキュリティ対策までを一貫して対応しております。
当社は、顧客企業のWebシステムの企画、要件定義、設計、開発、保守・運用のすべての工程を自社内で対応することができるため、顧客が各工程を複数の企業に依頼するのに比べて、顧客ニーズを的確にとらえたうえで、安価かつスピーディな開発が可能となります。また、Webマーケティングに関する支援サービス、セキュリティ診断サービス等も提供しており、保守・運用における顧客ニーズに的確に対応することができます。
これらに加え、ECサイトやWebシステムの構築において有用な各種ASPサービスを提供しております。
また人材派遣事業では、Webソリューション開発のノウハウを持つ当社の人材を顧客企業に派遣し、派遣先に常駐して当該企業の開発を支援しております。
(2) オンラインゲーム事業
当社のオンラインゲーム事業では、当社名で提供するゲームの企画から開発・運営を行う「自社ゲーム開発」、パートナー企業名で提供されるゲームの企画から開発・運営を請け負う「パートナーゲーム開発」、ゲーム開発企業に当社の人材を派遣する「人材派遣」を展開しております。
自社ゲーム開発において開発したゲームエンジンを活用して、パートナーゲーム開発のコストを低減した効率的な開発を行っております。またプロジェクトの緩急発生時に顧客ニーズに対応して人材派遣を行うことで自社人員の育成と同時に収益を確保。自社・パートナーゲームの開発でのノウハウからゲーミフィケーションなどの新たな分野への進出をしております。ボラティリティが高いとされるゲーム事業において当社は安定的な収益確保と事業の横展開を継続しております。
「自社ゲーム開発」では、自社のオンラインゲームプラットフォームである「Appirits Games Project」及び他社オンラインゲームプラットフォームである「Google LLC、Apple Inc」を通じてオンラインゲームを無料で提供し、ゲーム内のアイテム課金等により収益を得ております。キャラクターデザイン、シナリオ作成、開発、運営を当社が一貫して行うことにより、オンラインゲーム制作にかかるノウハウを蓄積しております。PC版、スマートフォン版のゲームを作成し、近年では、技術難易度の高いスマートフォン向けゲームの開発が中心となっております。
「パートナーゲーム開発」では、ゲーム企画のプランニングやレベルデザイン、同時大量接続の処理技術など自社ゲームの開発・運営によって培ってきたノウハウをもとにパートナー企業のオンラインゲームの受託開発を行っております。開発請負、リリース後の運営により売上増加に伴う顧客からのインセンティブ収益を得ております。
「人材派遣」では、オンラインゲーム開発のノウハウを持つ当社の人材を他のゲーム開発企業に派遣し、派遣先に常駐して当該企業のゲーム開発を支援しております。人材派遣収入により収益を得ております。
(運営中の自社ゲームタイトル一覧)
・ゴエティアクロス
『ゴエティア-千の魔神と無限の塔-』の魔神たちが登場するマルチプレイRPG。神との戦いに敗れ荒廃した世界を舞台に、新たな「ゴエティア」の世界が展開される。
関ケ原演義
トライフォート社より当社へ運営移管したタイトル。
天下分け目の決戦と言われた「関ヶ原の戦い」をモチーフにした戦国ソーシャル育成カードゲーム。
繚乱三国演義
トライフォート社より当社へ運営移管したタイトル。
魏・呉・蜀の三国が争覇した、群雄割拠の三国時代の歴史である、世界中で人気の三国志をモチーフとした三国ソーシャル育成カードゲーム。
疾風幕末演義
トライフォート社より当社へ運営移管したタイトル。
日本史上にキラ星の如く輝く志士・剣士たちが「開国」と「攘夷」、「倒幕」と「佐幕」に分かれて争った幕末を舞台とした幕末ソーシャル育成カードゲーム。
アンノウンブライド
ブラウザゲーム『アルフヘイムの魔物使い』の姉妹作となる魔王軍采配RPG。
2020年2月期の売上高構成比は、ウェブソリューション事業39.8％、オンラインゲーム事業60.2％（自社開発33.2％、パートナーゲーム開発19.5％、人材派遣7.5％）。
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(単独実績)2019.1 2,902 115 114 58
(単独実績)2020.1 3,579 144 143 66
(単独予想)2021.1 3,827 189 189 105
(単独3Q累計実績)2021.1 2,879 150 150 86
決算 3月予定
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(単独予想)2021.1 98.74 - -
調達資金使途 労務費、求人費、広告宣伝費
上場時発行済み株数 1,261,100株 （別に潜在株式214,200株）
公開株数 276,000株（公募190,000株、売り出し50,000株、オーバーアロットメント36,000株)
ＰＥＲ：11.9
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：3.2億
公募時時価：15億
【株主構成】
(株)ｴｲ･ﾃｨｰ･ｼﾞｰ･ｼｰ 親会社 548,400 42.67 180日
ｸﾘﾌﾟﾄﾒﾘｱ(株) 特別利害関係者など 126,800 9.87 180日
魚谷幸一 取締役執行役員CPO 110,700 8.61 180日
和田順児 代表取締役社長執行役員CEO 93,900 7.31 180日
藤田晋 特別利害関係者など 38,600 3.00
(株)HBD 特別利害関係者など 38,600 3.00 90日・1.5倍
笠谷真也 特別利害関係者など 32,200 2.51 180日
三浦印刷(株) 特別利害関係者など 30,000 2.33 180日
佐藤輝英 特別利害関係者など 23,100 1.80
三原順 監査役 23,000 1.79 180日
(株)ﾃｲｸｱﾝﾄﾞｷﾞｳﾞﾆｰｽﾞ 特別利害関係者など 20,000 1.56 180日
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人であるクリプトメリア株式会社、売出人である株式会社エイ・ティー・ジー・シー、当社株主である魚谷幸一、和田順児、笠谷真也、三浦印刷株式会社、三原順、株式会社テイクアンドギヴ・ニーズ、八木広道、冨田英揮、西脇学、喜藤憲一、土志田龍一、株式会社BONNET、琴坂将広、大河内剛、石上尚弘、伊藤英佑及び当社新株予約権者である永山亨、小澤卓巳、長谷亘、鈴木利夫、児山亮、川口亜衣子、村上一歩、外山保、吉田啓紀、佐渡秀治、青井裕紀、大金翔吾、長谷部努、南弘紀、大塚康弘は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む。）後180日目（2021年８月23日）までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等を除く。）を行わない旨を合意しております。
また、当社株主である株式会社HBD、日比谷尚武及びみずほキャピタル株式会社は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む。）後90日目（2021年５月25日）までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、その売却価格が「第１ 募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等を除く。）を行わない旨を合意しております。
【代表者】
代表者名 和田 順児（上場時46歳1カ月）/1975年生
本店所在地 東京都渋谷区神宮前
設立年 2000年
従業員数 412人 (12/31現在)（平均31.5歳、年収427.9万円）
株主数 50人 （目論見書より）
資本金 448,180,000円 (1/20現在)
代表者生年月日 1975年01月03日生まれ
代表者略歴 年月 概要
1993年04月 富士通(株)入社
2000年04月 (株)フレックス・ファーム(現(株)KSK)入社
2005年12月 当社入社
2007年04月 当社執行役員
2009年09月 当社執行役員副社長
2010年04月 当社取締役副社長 執行役員
2011年04月 当社取締役副社長 執行役員COO
2014年04月 当社代表取締役社長 執行役員CEO(現任)
【幹事団】
主幹事証券 みずほ 213,600 89.00
引受証券 ＳＢＩ 7,200 3.00
引受証券 極東 7,200 3.00
引受証券 大和 4,800 2.00
引受証券 いちよし 2,400 1.00
引受証券 東洋 2,400 1.00
引受証券 エース 2,400 1.00
【参考類似企業】参考類似企業 今期予想ＰＥＲ（1/25）
2130 メンバーズ 42.2倍(連結予想 )
3622 ネットイヤー 114.3倍(連結予想 )
4170 KaizenPF -倍(連結見込 )
4393 バンクイノベ 43.6倍(連結予想 )
4763 クリーク&リバ 18.7倍(連結予想 )
6033 エクストリーム 16.0倍(連結予想 )
7351 グッドパチ 88.1倍(連結予想 )
7357 ジオコード 40.3倍(単独予想 )
【私見】
業種としてはWebソリューションとオンラインゲームで、大ヒットのゲームはなく大きな優位性はなさそうですが、サイバーＡの藤田社長が出資していることが一番の注目かもしれません。ただし、ロックが外れているので早期に売ることは予想されます。業績はネット関連にしては緩やかな伸びですが、ＰＥＲは低めの設定で、しかも決算前の数値なので上値は十分ありそうです。需給は非常に良く、株主にはほぼロックがかかっていて、吸収金額・時価総額も非常に小さく、初値段階で高騰する可能性はほぼ確実です。初値高騰してしまえば、割安感も薄れるのでセカンダリーの妙味はなく、需給主導の仕手系のマネーゲームの可能性はありますが、長くは続かないと思います。
想定価額：1180円
仮条件上限：1180円
初値予想：5000円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価3.5
リベルタ
２０年１２月期業績予想
売上高 ４９億円から５１億１０００万円（前期比２１．６％増）
営業利益を２億６３００万円から２億９０００万円（同２．２倍）
機能衣料ジャンルのバイカー向け電熱ウエア「ＨｅａｔＭａｓｔｅｒ」が好調に推移したことや、同ジャンル新商品の湿度コントロールマスク「ＯＰＴＩＭＡＳＫ」がバラエティストアで好調に推移した。また、その他ジャンルの育毛ケア商品「Ｍ－１育毛ローション」がテレビショッピングでヒットし、Ｗａｔｃｈジャンルの「Ｌｕｍｉｎｏｘ」で、秋口に投入された新商品が好調に推移したことなどを織り込んだ。
一度も触れたことない銘柄で、今後も触れることはなさそうな気はします。
