ＩＰＯ分析（アイキューブドシステムズ）

【事業内容】
(1)　CLOMOサービス
当社の「CLOMO」のサービスは、iOS向けMDMサービスとして開始された後、現在では「EMM」として、高度な「管理」機能を幅広くモバイル端末等に提供しております。具体的には、企業・学校法人等において使用する多数のiPad等のタブレットやiPhone、Android等のスマートフォンなどに対し、「状態の監視機能（モバイル端末の利用状況を遠隔でリアルタイムに把握する機能）」「利用ルールの適用機能（個別端末の機能を適切に設定・制限する機能）」「情報漏洩対策機能（盗難・紛失時に端末ロックやデータ消去を行う機能）」等の各機能を、当該法人が担当部署にて一元管理し運用するサービスを提供します。
　当社が提供する機能のひとつに、「働き方改革」を支援するワーク・スマートという機能があります。これは、法人の管理者が設定した勤務時間内のみモバイル端末の使用を許可し、勤務時間外は使用を制限することで、法人の「働き方改革」を支援できる特徴があります。
導入後の最終ユーザーのモバイル管理・活用を積極的に支援するサポート体制も評価頂き、大規模運用ユーザーも含め、業種業態に関わらず採用されています。
　「CLOMO」はApple Inc.の「Volume Purchase Program」や「Device Enrollment Program」に対応するなどiOSデバイスの管理、活用に強みを持っております。また、Androidデバイス向けでは、「Android Enterprise Recommended」の取得、Windowsデバイス向けでは、日本マイクロソフト株式会社との協業(重要投資パートナーとして、ハード面、ソフト面において、様々な支援を受けています。)など、様々なOSでの管理・活用が可能となっております。

　(2)　SECURED APPsサービス
「CLOMO SECURED APPs」は、セキュリティとアプリケーションの使い勝手を両立させることで、モバイル端末の「活用」を支援する企業向けのモバイルアプリケーションです。企業は、昨今の「働き方改革」において大きな課題の一つとなっている「リモートワーク」への対応が求められています。また、いわゆる「シャドーIT」と呼ばれる、私物のモバイル端末の使用を許可していない状況で従業員が使用するケースが増加し、企業が十分に業務管理できない状態が問題となっております。
それらの問題を解決するため、リモートワークにおいてのセキュリティ管理を目的として「CLOMO SECURED APPs」シリーズを提供しております。
「CLOMO SECURED APPs」シリーズはビジネスで利用する、ブラウザ・メール・スケジュール・アドレス帳・ファイル共有の５つのアプリケーションを提供しております。CLOMO SECURED APPsシリーズは、法人向けアプリケーションに求められるセキュリティに関する要件などを満たしたうえで、個人向けアプリケーションと近しい使い勝手を両立させたサービスです。個人向けに提供されているアプリケーションに比べ、法人向けに提供されるアプリケーションは、主にセキュリティに関する特殊な要求があることから、一般的に使い勝手が個人向けのアプリケーションに対して劣ることが少なくなく、使い方の教育コストが必要であったり、使用者の生産性を下げる要因になり得ていますが、CLOMO SECURED APPsは、法人が求めるセキュリティ要件を満たしながら、使い勝手を両立させることができます。

【業績等】
業績動向（百万円）売上高　営業利益　経常利益　純利益
(単独実績)2018.6　1,160　167　116　212
(単独実績)2019.6　1,399　250　247　221
(単独予想)2020.6　1,595　333　308　254・・・前回予想
(単独予想)2020.6　1,641　405　398　330・・・今回予想
(単独3Q累計実績)2020.6　1,198　364　357　311

１株当たりの数値（円）ＥＰＳ　ＢＰＳ　配当
(単独予想)2020.6　　65.99　　-　　-
調達資金使途　ソフトウエア開発費、運転資金、研究開発費、業務効率改善費、広告宣伝費
上場時発行済み株数　5,161,350株　（別に潜在株式172,200株）
公開株数　172,500株（公募150,000株、オーバーアロットメント22,500株)

ＰＥＲ：４７．２
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：５.４億
公募時時価：１６１億

【株主構成】
佐々木勉　代表取締役社長CEO　2,709,530　52.27　90日
ｼﾞｬﾌｺSV4共有投組　ベンチャーキャピタル（ファンド）　866,670　16.72　90日・1.5倍
畑中洋亮　特別利害関係者など　511,530　9.87　90日・1.5倍
TNP中小･ﾍﾞﾝﾁｬｰ企業成長応援投組　ベンチャーキャピタル（ファンド）200,000　3.86　90日・1.5倍
NCB九州活性化投組　ベンチャーキャピタル（ファンド）　200,000　3.86　90日・1.5倍
蓑宮武夫　取締役　114,710　2.21　90日
平強　特別利害関係者など　100,000　1.93　90日・1.5倍
(株)ｼﾞｬﾌｺ　ベンチャーキャピタル（ファンド）　66,670　1.29　90日・1.5倍
大野尚　監査役　60,000　1.16　90日
ﾋﾞｯｸﾞ･ﾌｨｰﾙﾄﾞ･ﾏﾈｰｼﾞﾒﾝﾄ(株)　役員らが議決権の過半数を所有する会社　60,000　1.16　90日

【代表者】
代表者生年月日　1973年08月04日生まれ
代表者略歴　
1996年04月　(株)システムライフ 入社
2001年01月　アイキューブドシステムズ 個人創業
2001年09月　(有)アイキューブドシステムズ(現当社)設立 代表就任
2003年09月　当社 代表取締役社長兼CEO 就任(現任)

【幹事団】
主幹事証券　野村　132,000　88.00
引受証券　大和　3,000　2.00
引受証券　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー　3,000　2.00
引受証券　ＳＢＩ　3,000　2.00　
引受証券　マネックス　3,000　2.00
引受証券　西日本シティＴＴ　3,000　2.00
引受証券　岡三　1,500　1.00
引受証券　岩井コスモ　1,500　1.00

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ6/16現
3694 　オプティム　368.3倍(連結予想 )
4704 　トレンド　30.7倍(連結予想 )
4768 　大塚商　24.1倍(連結予想 )
6702 　富士通　16.0倍(連結予想 )
9418 　USENNEXT　23.6倍(連結予想 )

【私見】
　モバイルやセキュリティなどリモートワークにより時流にマッチしており、業種妙味は非常にあります。業績も良いのですが、ＰＥＲは高めで上値の限界はありそうです。売出をなしにしての再申請で吸収金額は小さくなりましたが、時価総額はやや大きめなので、ロコガイドを基準にしても時価総額５００憶の公募比３倍ラインあたりが一つの目安になろうかと思います。

想定価額：２６３０円
仮条件上限：３１２０円
初値予想：８０００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・中立～やや強気
総合評価４