ＩＰＯ分析（エッジテクノロジー）

 【事業内容】

　AIアルゴリズムにより、顧客の課題を解決し、社会に貢献するAIアルゴリズム事業（具体的にはAIソリューションサービスの提供・AI教育サービスの提供・AIプロダクトの開発/販売）を展開しております。

　AIアルゴリズム事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載はしておりませんが、主たるサービスの特徴を分類すると下記の３サービスに分類されます。このうち、AIソリューションサービスが主力サービスであり、2021年４月期のサービス別売上構成はAIソリューションサービスが12.2億円で全体の83.8％、AI教育サービスが1.4億円で全体の9.7％、AIプロダクトサービスが0.9億円で全体の6.5％となりました。

（1）AIソリューションサービス

　AIアルゴリズムを顧客の業務・システムに実装するAIソリューションサービスを提供しております。顧客の業務改善や経営課題の解決を目的として業務分析を実施し、データ利活用によって解決可能な課題を判別して概念実証（PoC）を行った後に、AIアルゴリズムを既存の業務・システムに組み込み、実装・運用するところまでを一気通貫で行う事が可能なサービスとなります。AIアルゴリズム実装を通じて得られる効果は様々ですが、例えば消費者向けの商品を販売する企業であれば、一般的な消費者がリピーターになるまでの過程をデータを用いて可視化し、さらには複数の施策の中から最も効率的な施策をAIを用いて導き出し、広告運用や売上増を狙う新規施策の立案に役立てることができます。

　「BIGDATA NAVI」等を通じて創出した、フリーランスのAI人材データベースを保有しており、AI人材データベースの拡大を続けております。当社では、このAI人材データベースを活用し、顧客のビジネス上の課題に合わせて当社社員（営業・コンサルタント*¹）とフリーランスで専門チームを編成して展開する事が多いところに特徴があります。

　これは、高度な専門的知識が必要となるAI領域では独立してフリーランスとして活躍する人材が多い特徴を有しているためであり、当社では多くの企業のプロジェクト・AI領域に精通した社員とフリーランスがタッグを組みAIアルゴリズム実装を進めます。AIアルゴリズム実装を行う際には、顧客の要望に応じて個別開発を行う場合や学習済みモデル*²を利用し効率的にAI開発を行う場合等がございます。サービス提供時は当社社員（営業・コンサルタント）２名とプロジェクト規模に応じて複数名のフリーランスでチームを編成することを基本としております。当社社員（営業・コンサルタント）はプロジェクト管理を行う役割を担い、フリーランスは業務を遂行する役割を担います。業務を遂行する役割は、フリーランスだけではなく、当社社員が担う場合もあります。2021年４月期における当社社員の営業・コンサルタントの一人当たりの生産性は月額1,705千円、当社社員の営業・コンサルタント人数の月次平均は16名でした。

 　当該サービスは2014年の設立時から開始しており、重要指標である売上総利益は「月次稼働人員数×１稼働人員あたりの平均粗利」から算出することができます。月次稼働人員数は当該期間において顧客に請求した人員の作業量（人月）を合計した数値であり、2021年８～10月（2022年４月期第２四半期）における月次稼働人員数の平均は134人月、１稼働人員あたりの平均粗利は327千円となりました。当社のAI人材データベースにフリーランスが登録を行う際、当社では登録面談を実施しており、フリーランスが持つ実務経験の確認を行っております。一般社団法人日本ディープラーニング協会（JDLA)のＥ資格がディープラーニング技術の実装能力認定の資格として知られておりますが、当社では当該資格の有無を確認しつつ、実務経験を重視しているためであります。そして、プロジェクトに最適なチーム編成を行うことで、専門性が高く、幅広いAIアルゴリズム実装が可能となっております。

　また、このようなAI人材データベースは、当社が運営するフリーランス向けAI案件情報サイト「BIGDATA NAVI」での案件情報の提供やフリーランスの皆様からのご紹介等により拡大しております。このように当社の競争力の源泉は、独自に構築したフリーランスのAI人材データベースを活用して、サービス提供を行うビジネスモデルにあります。

１．実績・・・幅広い業界リーダーとの取引実績がございます。

具体的には、㈱バンダイナムコネクサス、サントリー酒類㈱、AGC㈱、三井不動産㈱、日本テレビ放送㈱、

ウーブン・アルファ㈱、㈱NTTデータ、㈱野村総合研究所などの企業です。

２．柔軟性とスケーラビリティ・・・独自のAI人材データベースを有していることから、スポット型から、一気通貫型*¹まで、多種多様なAIプロジェクトに対応可能な柔軟性と、迅速にチームを拡張できるスケーラビリティがございます。

３．専門性

・・・設立時より蓄積してきたAIプロジェクト管理・推進ノウハウとAIアルゴリズム実装ノウハウで専門性の高いAIソリューションサービスを提供します。

４．継続性　・・・サービスを長期利用するリカーリング型顧客*¹が収益基盤です。

　2021年４月期のリカーリング売上構成比率は77.6％、2021年10月時点のリカーリング売上構成比率は74.8%です。2021年４月期の顧客数132社のうち、リカーリング型顧客は60社、通常顧客は72社でした。

５．顧客分散

・・・特定顧客に依存しない分散された顧客基盤を有しており、幅広い業種の大手企業を取引先としております。全売上に対するトップ顧客¹の売上比率でも4.8％程度であり、業績が特定顧客の契約に左右されません。

（2）AI教育サービス

　企業におけるAI人材は不足しており、今後もAI人材の需給ギャップは拡大することが見込まれています。経済産業省が作成した資料によると2018年には3.4万人のAI人材の需給ギャップが2030年には12.4万人まで拡大する見込みです。

　そのような中、当社では、AI教育サービス（AI技術専門の個人向け教育講座・法人研修・AI領域専門の有料職業紹介）を行っております。

　当該サービスについても当社のAI人材データベースを生かし、23名の経験豊富な講師陣（2021年10月末時点）を揃えて、幅広く*¹、専門性の高いAI講座を開講できる事を強みにしております。また、当社のAI教育講座は、仕事に直結するAI講座をテーマにしており、講師陣には経験豊富な現役データサイエンティストを迎え、受講生が卓上の理論だけでなく実務的解決策を習得可能とし、ご希望のある受講完了者にはAIソリューションサービスのAI人材データベースに加わっていただきます。

　当初は個人向けのAI教育プログラムとしてスタートしましたが、実務で使える技能習得というコンセプトをご評価いただき、法人研修としてご利用いただく機会も増えてきました。法人研修では、顧客の課題をヒアリングさせていただきながら、カスタマイズしてご提供しています。

　AI領域専門の有料職業紹介は主に個人向け講座の受講者を対象としております。個人向け講座の受講者数は2022年４月期上半期実績で受講者数1,473名、転職希望登録者数146名、転職成功者数７名となり、未経験からAI領域でのキャリア形成をご支援することができました。

（3）AIプロダクトサービス

当社では、AIを実装したプロダクトを販売するサービスを行っております。

　現在販売しているサービスは、2017年にリリースしたAI営業支援システム「GeAIne（ジーン）」です。GeAIneは送信先企業のリストをアップロードするだけで、予め設定した営業文書を対象企業の問い合わせフォームに一括で自動書き込みできるサービスです。自動で対象企業のURL特定、ホームページを解析して問い合わせフォームを検出し、自動書き込みを実行するため、従来の電話営業や人手によるHP検索、メール配信営業の工数を大幅に削減できます。また、HP上の営業禁止コメントがある場合には自動で読み取り、書き込みを行わないコンプライアンス機能、顧客が過去受注した企業一覧と照合することで親和性があり、受注確率が高い企業を自動分析するオススメ分析機能など、人的な手間・工数を削減する機能が多数搭載されています。これらの機能が評価され、利用社数104社のサービスに成長しました。なお、当社は創業当時から企業HPの問い合わせフォームに手作業で営業文章を送付するという営業手法を行っておりましたが、この営業手法を自動化した製品がGeAIneであり、現在も自社の営業手法の一つとして活用しています。

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(単独実績)2020.4 1,578 61 62 48

(単独実績)2021.4 1,466 37 35 23

(単独予想)2022.4 2,129 161 159 110

(単独中間実績)2022.4 958 75 75 52

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(単独予想)2022.4 10.87 57.14 0

調達資金使途 採用教育費・人件費、借入金の返済

上場時発行済み株数 10,613,000株　（別に潜在株式258,400株）

公開株数 3,475,900株（公募613,000株、売り出し2,409,600株、オーバーアロットメント453,300株)

ＰＥＲ：32.1

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：12.1億

公募時時価：37億

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【株主構成】 以下180日

住本幸士 代表取締役社長 9,600,000 93.56　

島田雄太 取締役 316,940 3.09

治田知明 取締役 123,530 1.20

坂西茂 執行役員 40,000 0.39

生沢剛士 従業員 30,000 0.29

田中一誠 従業員 12,390 0.12

久永宏明 従業員 9,140 0.09

大坪将之 従業員 6,280 0.06

長谷川悠己 従業員 6,280 0.06

藤井亮輔 従業員 6,110 0.06

本募集及び引受人の買取引受による売出しに関し、貸株人かつ売出人である住本幸士、当社株主である島田雄太及び治田知明並びに当社新株予約権者である坂西茂、生澤剛士、田中一誠、久永宏明、大坪将之、長谷川悠己、藤井亮輔、小宮山正樹、尾野大輔、新崎龍太、牛澤祐子、伊藤正裕、山内悠輔、日向優、川添悠貴、神谷崇太、山本絢香、道上優子、渡邉真弓、芳野悠、渡辺洋子、田口久美子、大江綾乃、工藤利彦、山内玲子、桑村裕太、西岡裕介、門井玲、津久登能亜后、平松雅矢、中山霧衣夢、保森美佳、駒崎真理絵、北村一樹、中西春雄、小出健介、土屋達馬、串田隆徳、巣籠悠輔、森谷和弘、山田典一、五木田和也、中村俊輔、角屋貴則、平坂透、久保田真人、和田光世、木村正彬、板倉和宏、相澤幸廣、五十嵐政貴、良永和幸、宮城翔平、佐藤智哉及び西野奈央は、ＳＭＢＣ日興証券株式会社（以下「主幹事会社」という。）に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しにかかる元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して180日目の2022年８月15日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等を行わない旨を約束しております。 

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【代表者】

代表者名 住本 幸士（上場時40歳8カ月）/1981年生

本店所在地 東京都千代田区神田須田町

設立年 2014年

従業員数 66人　(11/30現在)（平均35.1歳、年収497.7万円）

株主数 3人　（目論見書より）

資本金 7,770,000円　(1/14現在)

代表者生年月日 1981年05月28日生まれ

代表者略歴

2006年01月 個人事業主として開業

2008年09月 エッジシステム(株)設立 代表取締役(現任)

2014年05月 代表取締役(現任)

2015年11月 エッジトレーディング(株)代表取締役就任(現任)

【幹事団】

主幹事証券 ＳＭＢＣ日興 - -

引受証券 野村 - -

引受証券 ＳＢＩ - -

引受証券 楽天 - -

引受証券 いちよし - -

引受証券 極東 - -

引受証券 松井 - -

【参考類似企業】銘柄 今期予想PER（1/31）

6560　ＬＴＳ 　29.7倍 (連結見込)

6563　みらいWK　20.1倍 (単独予想)

7060　ギークス　19.2倍 (連結予想)

7352　Bエンジニア　95.7倍 (連結予想)

【私見】

　やや飽きられた感はありますが、AI銘柄で業種人気はいまだあります。割高感がありましたが、仮条件を大幅に下げたことにより、価額の問題は解消されました。3桁銘柄は人気化する傾向が強く、VCなしの完全ロックでマネーゲーム銘柄になる可能性は非常に強くなりました。前後を見渡しても、そこまで良い銘柄が少ないことからも、相場が悪い時期ですが短期マネーが一極集中することでしょう。

想定価額：690円

仮条件上限：350円

初値予想：600円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立～やや強気

総合評価3.5