ソフトバンク考察 業績編

ソフトバンクＩＰＯの考察第一回目は同業他社の業績比較。

ソフトバンク（想定価額１５００円ベース）　　２０１９年３月期予想

売上３．７兆　営業利益７０００億　当期利益４２００億

時価総額７．２兆　　配当利回り５％　配当性向８５％　　ＰＥＲ１７．１　ＰＢＲ６．１

ドコモ

売上４．８兆　営業利益９９００億　当期利益６９５０億

時価総額９．７兆　　配当利回り４．３％　配当性向５９％　　ＰＥＲ１３．８　ＰＢＲ１．６

ＫＤＤＩ

売上５．１５兆　営業利益１兆　当期利益６２００億

時価総額６．３兆　　配当利回り４．０％　配当性向３９％　　ＰＥＲ９．６　ＰＢＲ１．４

　利益では２社を下回ってことからもＰＥＲ・ＰＢＲ共に割高な水準。配当利回りは、今の水準では良いものの配当性向からも高い設定で、業績次第で下げることも考えられます。しかし、ソフトバンク本体に流すことから、ある程度高い配当をこのまま出すことの方が可能性は高いです。

　業績だけを見れば１２００～１３００円くらいが妥当な水準と考え、日本郵政のように初値は上回っても指数組み入れ後は公開価額を下回ることは充分考えられます。

    難しいのは初値がどうなるかですが、需給編は次回に。