ＩＰＯ分析（ＦＵＪＩジャパン）

【事業内容】

　当社は、企画提案から施工、メンテナンスまで一貫した、外壁リフォーム工事の販売並びに施工を目的とし北海道でスタートしました。本書提出日現在、主たる事業は外壁リフォーム工事であります。寒冷地である北海道で実績を積み上げ東北・関東まで事業エリアを拡げております。

　また、外壁リフォーム工事以外にエクステリア及び水廻り等のリフォーム工事を行うその他リフォーム工事があります。

　外壁リフォーム工事の際に使用する建材は、ＯＥＭ（注１）先製造会社と協力して開発した当社オリジナルの外壁材・施工資材であります。これらの当社オリジナル外壁材・施工資材等は耐久性、耐熱性、防汚性等を備えており、外壁リフォーム工事で使用することに留まらず、当社が直接工務店等に卸販売する材料販売でも使用します。

＜外壁リフォーム工事＞

　外壁リフォーム工事は、当社のオリジナル外壁材「ハッピーエンドシリーズ」を使った外壁リフォームの提案、施工、メンテナンスを行っております。

　「ハッピーエンドシリーズ」の外壁材は耐久性、断熱性等の外壁材に求められる機能を追求したものとなっております。また施工に関しては、寒さの厳しい寒冷地において10年以上にわたる施工実績に裏付けされた技術力を有しております。

　オリジナル外壁材の多くは、ガルバリウム鋼板という金属を使用した金属サイディングであり、その特性として、１．美観性、２．経済性、３．施工性、４．耐久性、５．耐震性、６．断熱性、７．防水性、８．防火性に優れていると言われております。その中でも、当社のオリジナル外壁材には、「フルフッ素樹脂塗装」を使用した耐久性を備えた製品や、「インクジェット３Ｄ印刷」で表現した重厚感のある外観を「セルフクリーン機能」によって汚れを防ぎ、美しい外観を永く保つことができる製品等があります。また、金属サイディングの他にも、タイルを１枚１枚貼り合わせた重厚感のある趣の「乾式タイル」など、耐久性を備えたものを取り揃えております。

　外壁リフォーム工事の営業方法としては、当社営業部が各支店において直販営業を行っております。当社のアポインターがお客様宅を一軒一軒戸別訪問し、訪問の趣旨を伝え商談時間の設定を行います。設定された日時にアポインターと共に地区責任者がお客様宅へお伺いし、材料説明と商談を行います。なお、材料説明と商談の際は、塗装などの従来の外壁メンテナンスとの違い、オリジナル外壁材の施工方法等を写真資料や材料サンプルを用いて、丁寧に解りやすく説明します。 

　その後、商談が成立となり外壁工事に入ると、施工現場を中心とした現場周辺の住宅に再度営業を行い、オリジナル外壁材の拡販を行ってまいります。

　各支店は、このような現場作りを、現場周期や季節性などを考慮して行い、担当地区を周期的に網羅してまいります。

＜その他リフォーム工事＞ 

　その他リフォーム工事は、一般住宅に対して、外壁以外の塗装やエクステリア、内装工事などの総合的なリフォーム工事を行う事業であります。

　既に外壁リフォーム工事を施工させていただいたお客様に対し、当社施工管理担当者が塗装やエクステリア、水廻りなどといったリフォーム工事を提案し、下請け工事店が施工しております。また工務店やハウスメーカーなどからリフォーム工事を請負い、一般住宅に施工する業務も行っております。

　主な工事内容は、防水塗り壁材「ラコスタ」を使用して施工した塗り壁工事などを中心としたエクステリア工事となっております。

　防水塗り壁材「ラコスタ」は、風力や地震など建物の動きに対応し、ひび割れを防ぎます。防寒性、防水性を備えており、冬場に施工することも可能な製品であります。

＜材料販売＞ 

　材料販売は、当社がＯＥＭ先製造会社と協力して開発した当社オリジナルの外壁材・施工資材等を直接、工務店などの法人に対して卸販売をしております。

【業績等】

(単独実績)2016.12 1,053 27 31 21 

(単独実績)2017.12 1,235 43 47 31 

(単独予想)2018.12 1,320 55 49 43 

(単独3Q累計実績)2018.12 963 42 43 34 

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当 

(単独予想 )2018.12 66.54 310.50 0  

場時発行済み株数 710,000株 

公開株数 110,000株（公募60,000株、売り出し50,000株)

調達資金使途 新規出店費用、高校新卒社員の人件費 

連結会社 なし 

ＰＥＲ：１１．０

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：０.８億

公募時時価：５．２億

 　　　

【株主構成】 

佐々木 忠幸 代表取締役 600,000 92.31 

従業員持ち株会 特別利害関係者など 21,000 3.23 

樋口 俊一 取締役 10,000 1.54 

佐賀 一郎 取締役 10,000 1.54 

大内 宏 監査役 3,000 0.46 

黒川 明則 取締役 3,000 0.46 

大高 誠 取締役 2,000 0.31 

国見 政明 監査役 1,000 0.15 

 本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人である佐々木忠幸は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2019年６月10日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出しは除く。）等は行わない旨合意しております。

　また、当社は主幹事会社に対し、ロックアップ期間中は主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換される有価証券の発行又は当社株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集、株式分割、ストックオプションとしての新株予約権の発行を除く。）等を行わない旨合意しております。

【代表者】

代表者生年月日　1967年01月03日生まれ 

代表者略歴

1991年04月 (株)大仁建設入社 

1995年08月 (有)新日本開発取締役就任 

1995年08月 (株)富士建材入社 

2001年04月 同社取締役就任 

2005年03月 当社設立　代表取締役就任(現任) 

【幹事団】

主幹事証券 藍沢 - - 

引受証券 岡三 - - 

引受証券 ＳＢＩ - - 

引受証券 エース - - 

引受証券 上光 - - 

引受証券 マネックス - - 

【私見】

   業種はリフォーム事業ということで真新しさはありません。業績も微増で、ＰＥＲは高くはありませんが成長性からは価額は適度でしょう。需給は悪くはありませんが、札幌上場なのでノーマークで良いでしょう。

想定価額：７３０円

仮条件上限：７４０円

初値予想：９００円

ブック申し込み度・・・中立

セカンダリー期待度・・・弱気

総合評価２．５