【事業内容】
不動産投資家に対し、主に投資用新築一棟賃貸マンションの用地仕入、企画、設計、施工（監理）、賃貸仲介、賃貸管理、売却までのワンストップサービスを提供する不動産投資マネジメント事業を行っております。
(1)アセットマネジメント事業
アセットマネジメント事業では、賃貸マンションの取得までをサポートする①資産形成コンサルティングサービスと、賃貸マンション取得後の不動産売却をサポートする②売買コンサルティングサービスを提供しております。
①資産形成コンサルティングサービス
当社グループは、資産形成・運用をお考えのオーナー様に対し、賃貸マンションの取得までをトータルでサポートする資産形成コンサルティングサービスを行っております。主に福岡市内、熊本市内を中心に用地仕入、企画、設計を行い、自社賃貸マンションブランド「LIBTH」として販売しております。
当社グループでは、賃貸マンションの入居者様をお客様、賃貸マンションのオーナー様を共に事業を行うパートナーと位置づけており、入居者様の満足度向上が、オーナー様の満足度向上にも繋がると考え、一貫して入居者様目線での賃貸マンションの開発を行っております。そのため、入居者様の住みやすさと利便性を追求し、長期的に資産価値が維持される賃貸マンションを開発、販売しております。
「LIBTH」はＲＣマンション（以下、「ハイクラス」という。）、中規模ＲＣマンション（以下、「ミドルクラス」という。）、木造アパート（以下、「アパートタイプ」という。）の３つの商品ラインナップがあります。
ハイクラスは、１棟あたり16～60戸、総事業費で２億～10億円規模のＲＣマンションであり、当社の主力商品となっております。
ミドルクラスは、１棟あたり12～16戸、総事業費で１億円～２億円規模の中規模ＲＣマンションであり、１階部分をラーメン構造（注１）、２階以上をカベ式構造（注２）の混構造としていることが特徴となります。カベ式構造は柱を使用しないため、材料費が低く抑えられるほか、間取設計の自由度が高く、居住空間も広く確保することができます。しかしながら構造上５階までしか建てることができませんので、用途制限等により、ハイクラス企画の賃貸マンションが建てられない用地で活用しております。
アパートタイプは、１棟あたり８～10戸、総事業費で１億円以下の木造アパートであり、これまでのＲＣマンション開発で培った仕様・設備を取り入れ、スキップフロアを採用していることが特徴となります。
なお、賃貸マンションの販売方法は、用地を保有されていないオーナー様に対しては当社が仕入れた用地を先行して販売し、当社が企画、設計、施工（元請の場合のみ）、監理を行い、オーナー様が建主として建築する場合と、当社が建主として賃貸マンションを建築し、完成後に販売（建売）する場合があります。
自社賃貸マンションブランド「LIBTH」には、Life is beautiful with（いい暮らしをともに）という意味を込めております。
②売買コンサルティングサービス
当社グループは、オーナー様の資産ポートフォリオを把握し、保有されている物件の運営状況や不動産市況に応じて、保有不動産の売却アドバイスを行っております。
(2)プロパティマネジメント事業
プロパティマネジメント事業では、①賃貸仲介サービスと②賃貸管理サービスを提供しております。
①賃貸仲介サービス
当社グループは、自社ブランドの賃貸仲介店舗「LIB STORE」を通じて、主にアセットマネジメント事業にて開発した物件の入居者募集等の賃貸仲介業務を行っております。
②賃貸管理サービス
当社グループは、賃貸マンションを取得されたオーナー様に代わり、入居者との賃貸借契約の締結、家賃の収納代行、マンションの清掃、修繕等の賃貸管理業務を行っております。また、子会社である安心入居サービス株式会社では、家賃滞納保証業務を行っております。
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2016.12 2,363 334 333 237
(連結実績)2017.12 2,578 371 376 254
(連結予想)2018.12 2,944 - 525 367
(連結3Q累計実績)2018.12 2,569 551 580 383
上場時発行済み株数 1,350,000株 （別に潜在株式93,400株）
公開株数 460,000株（公募250,000株、売り出し150,000株、オーバーアロットメント60,000株)
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(連結予想 )2018.12 330.40 1,122.77 0
調達資金使途 不動産投資用新築一棟マンションの開発などにかかる運転資金
ＰＥＲ：４．８
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：７.４億
公募時時価：２２億
【株主構成】
高村 隼人 代表取締役社長 1,050,000 87.98
近松 敬倫 常務取締役 61,000 5.11
伊藤 貴光 取締役 16,000 1.34
出永 太郎 取締役 8,000 0.67
森田 旭 取締役 7,000 0.59
牛島 亮太 従業員 6,000 0.50
岡崎 勲 従業員 5,500 0.46
藤川 宜賢 従業員 5,000 0.42
吉村 寛子 従業員 3,600 0.30
増田 大晃 従業員 3,300 0.28
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である髙村隼人並びに当社株主である近松敬倫は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後180日目の平成31年６月14日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）等は行わない旨合意しております。
また、当社は主幹事会社に対し、ロックアップ期間中は主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の発行、当社普通株式に転換若しくは交換される有価証券の発行又は当社普通株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集、株式分割、ストックオプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、平成30年11月12日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。）等を行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日
1979年09月24日生まれ
代表者略歴
2002年04月 (株)熊本シティエフエム入社
2004年11月 (株)多々良入社
2008年06月 (株)水前寺不動産(現当社)設立 代表取締役社長(現任)
2010年11月 安心入居サービス(株)(現連結子会社)設立 代表取締役社長(現任)
【幹事団】
主幹事証券 みずほ - -
引受証券 野村 - -
引受証券 ＳＢＩ - -
引受証券 岡三 - -
引受証券 エース - -
引受証券 西日本シティＴＴ - -
引受証券 FFG - -
【私見】
不動産銘柄でややピークアウトした感があり業種妙味はありません。業績はＰＥＲは低めに見えますが、成長性を考慮すると大きな上値は期待できません。需給は非常に良いのですが、総合的に考えると買い手不在が予想され、静かなスタートでしょうか。
想定価額：１５９０円
仮条件上限：１６００円
初値予想：２２００円
ブック申し込み度・・・やや強気
セカンダリー期待度・・・やや弱気
総合評価３
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