ＩＰＯ分析（オーウェル）

【事業内容】

(1) 塗料関連事業

ａ 塗料・表面処理剤

 当社グループの主力取扱商品である塗料は、その用途により「汎用塗料」と「工業用塗料」に大別されます。

・汎用塗料　：建築用塗料に代表される、塗料メーカーが市場分析し、自主的に企画、設計、開発、製造、販売する塗料です。

・工業用塗料：自動車用塗料に代表される、いわゆる生産ラインで連続的に量産される工業製品に使用される塗料であり、固有の条件に配慮して設計、開発した塗料です。

当社グループは、製品ごとに、塗膜になるまでのプロセス即ち塗料の選定、塗装仕様、塗装工法、塗装環境等について、様々な顧客の課題解決に寄与する商品、サービスの提供を行っております。

　

ｂ 化成品・物資

 当社グループでは、塗料以外にも顧客の製品や生産現場における様々な課題解決に寄与する商品を提供しております。

ｃ 塗装・計測機器

　当社グループでは、塗料だけでなく、塗装機器及び塗装に関連する計測機器等の販売も行っております。塗装機器は、顧客の製品に使われる塗料、素材や生産現場、環境に合わせて、求められる最適な機器・装置の選定が必要となります。当社グループでは、長年にわたる塗料の販売を行うことに加えて、塗装技術に関するノウハウの蓄積も行っているため、顧客に対して適切な塗装・計測機器の提案が可能となっております。

d 完成工事　

　当社グループでは、塗料や機器の販売にとどまらず、顧客の塗装ラインに関連する工事の請負も行っております。塗装ラインにおける前処理から塗装、乾燥工程までの設備、機器、装置、搬送、制御の全て、又は一部の設計・施工を請負います。

　また、当社の子会社であるサンマルコ株式会社では、建物の内外装のリフォーム関連工事も行っております。塗り替え、防水工事から、ガラスフィルム、内装フィルム施工等の工事を請負います。

(2) 電気・電子部品事業　

 ａ ホールIC

　ホールICは磁気センサーであり、磁界の変化や強さを検出し、被計測体の位置や回転等を検知するセンサーであります。その用途には車載向けと民生向けがありますが、車載向け用途では、変速制御やブレーキ制御、ステアリング制御、エンジン制御等に採用実績があります。

　当社はホールICの専業的な代理店として事業拡大を行い、品質、技術、グローバル物流、外観検査に至るまで最適な役割を担い、BCP対応も踏まえ、国内外の複数拠点で在庫を保有し、災害等が発生しても安定して供給できる体制を整えております。

ｂ LED照明製品　

　LED照明製品は、サイン、工場構内の照明、植物プラント向け、組み込み市場に向けた製品を設計・開発し、協力会社にて製造し、当社のブランドで販売しております。

【業績等】

(連結実績)2017.3 63,457 1,152 1,265 770 

(連結実績)2018.3 63,750 1,200 1,337 823 

(連結予想)2019.3 67,000 1,350 1,480 1,000 

(連結中間実績)2019.3 31,442 629 726 501 

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当 

(連結予想 )2019.3 109.09 1,714.20 20  

調達資金使途 システム構築やロボットの更新、営業所改築費、運転資金、借入金の返済 

上場時発行済み株数 10,500,000株 

公開株数 1,872,200株（公募1,628,000株、オーバーアロットメント244,200株) 

ＰＥＲ：６．８

ＰＢＲ：２．３

配当利回り：２．７%

公募時吸い上げ資金：１４．0億

公募時時価：７９億

 　　　

【株主構成】 

従業員持ち株会 特別利害関係者など 1,403,000 16.27 

日本ﾍﾟｲﾝﾄ(株) 取引先 900,000 10.43 

関西ﾍﾟｲﾝﾄ(株) 取引先 700,000 8.12 

大日本塗料(株) 取引先 550,000 6.38 

(株)三菱UFJ銀行 取引先 420,000 4.87 

日油(株) 取引先 400,000 4.64 

(株)三井住友銀行 取引先 300,000 3.48 

(株)みずほ銀行 取引先 300,000 3.48 

宮本 文義 特別利害関係者など 260,000 3.01 

神東塗料(株) 取引先 250,000 2.90 

　本募集に関連して、当社の株主であるオーウエル従業員持株会、日本ペイント株式会社、関西ペイント株式会社、大日本塗料株式会社、株式会社三菱ＵＦＪ銀行、日油株式会社、株式会社三井住友銀行、株式会社みずほ銀行、宮本文義、神東塗料株式会社、三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社、宮本まき子、豊田みどり、片山武宏、オーウエル役員持株会、日本特殊塗料株式会社、川上塗料株式会社、小野靖子、中国塗料株式会社、住友生命保険相互会社、明治安田生命保険相互会社、日本生命保険相互会社、飛戸克治、阿藤敬子、日本パーカライジング株式会社、豊田安昌、尾崎美貴子、田中晋哉、宮崎素伸、内藤勝子、中田和雄、山中克敏、原一裕、手賀誠、カシュー株式会社、萬代機械株式会社、ユシロ化学工業株式会社、株式会社トウペ、株式会社ネオス、竹林塗装工業株式会社、スズカファイン株式会社、損害保険ジャパン日本興亜株式会社、酉川周平、大津直樹、宮本義敬、宮本敬文、東奈津子、加藤春樹、池田泉州キャピタル株式会社、オキツモ株式会社、鋳物亮一、稲葉譲及び他110名は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場日（当日を含む）後90日目（平成31年3月12日）までの期間（以下、「ロックアップ期間」という。）、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等及びその売却価格が本募集等における「第１　募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う株式会社東京証券取引所取引での売却等を除く。）を行わない旨を合意しております。

【代表者】

代表者生年月日

1957年11月26日生まれ 

代表者略歴

1980年04月 同社入社 

2005年06月 取締役 経営企画室・塗膜形成部担当 

2007年12月 取締役 国際営業部・塗膜形成部・営業部・東日本第１販売部・東日本第２販売部・東日本第３販売部・Ｎプロジェクト担当 

2008年04月 常務取締役 販売部門管掌 塗膜形成部・営業部・国際営業部・東日本第１販売部・東日本第２販売部・東日本第３販売部・Ｎプロジェクト担当 

2010年04月 常務取締役 販売部門管掌 塗膜形成部・営業１部・国際営業部担当 

2011年06月 専務取締役 営業部門管掌 

2013年06月 代表取締役社長就任 営業部門管掌 

2015年04月 代表取締役社長(現任) 

【幹事団】

主幹事証券 大和 - - 

引受証券 野村 - - 

引受証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー - - 

引受証券 ＳＭＢＣ日興 - - 

引受証券 みずほ - - 

引受証券 ＳＢＩ - - 

【私見】

   塗料関連で業種としては真新しは感じません。業績はＰＥＲからは株主でもある他のペイント銘柄と比べると割安感は感じますが、成長性からは大きな上値は見込めません。需給からは売り圧力はなく下値不安はなさそうですが、二部案件で人気にはならないでしょう。

想定価額：７００円

仮条件上限：７５０円

初値予想：８５０円

ブック申し込み度・・・中立

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価２．５