IPO分析（ブランディングテクノロジー)

【事業内容】 

(1）ブランド事業 

　当該事業においては、顧客の”ブランド”を明確にし、顧客が抱える収益拡大課題、人材および育成課題に合わせたソリューションを提供しております。当社独自の「ブランドファースト」のフレームワークを活用した上で、初めにブランドを明確にし、ブランドを経営の起点に置き、メディア制作、コンテンツ制作、および運用支援を提供するモデルとなっております。31年３月現在、約3,000社の経営サポート顧客を抱えております。 

　なお、当社は、業務の一部をグループ会社である株式会社アザナおよびVieTry CO.,LTD.に委託することで、適切な分業による効率的な制作体制を整備しております。 

　当社グループが顧客に提供している主なサービスは以下のとおりであります。  

①　オウンドメディア構築 

　オウンドメディアとは、企業が自社で所有し、消費者に向けて発信する媒体のことです。顧客の持つ技術力やブランド力をWebサイト、ランディングページ、バナー、パンフレット等を通じて発信することで、顧客のビジネスに貢献するメディア制作を請け負っております。 

②　経営サポートサービス 

　上記①のオウンドメディア構築を行った顧客に対し、成果を最大化するためのサポート対応を行っております。具体的には、アクセス解析レポートの提供、Webサイト等の修正対応をはじめとして、経営戦略、事業戦略、ブランド戦略、マーケティング戦略などの相談対応を通じて、中堅・中小企業の経営をサポートしております。 

③　コンテンツ制作 

　顧客である中堅・中小企業が、ブログやメールマガジン、SNSを活用し、商品やサービスの魅力や特性を消費者に伝え、収益を拡大させるための記事コンテンツや動画コンテンツなどの企画・制作を請け負っております。 

④　自社メディア運用 

　以下の４つの自社メディアを運用しており、成果報酬を受領しております。 

・歯科タウン：日本全国の歯科医院の検索、診療予約が可能なWebサイト 

・外壁塗装コンシェルジュ：外壁塗装工事を検討する消費者に外壁塗装業者を紹介するWebサイト 

・Ha・no・ne：歯にまつわる様々な悩みに専門家が回答するWebサイト 

・イエジン：不動産売却に関する情報を記載したWebサイト 

⑤　歯科医院経営サービス 

　「歯科医院経営改善ツール(ケイカイ)」、「治療計画書作成ツール(ミディアモーレ)」、「歯科医院専用チャットボット（デンタボット）」をシステム開発し、歯科医院向けに経営サービスを提供しております。 

(2）デジタルマーケティング事業 

　当該事業においては、主に中堅・中小企業に対してインターネット上の総合マーケティング支援を展開しております。専門特化したマーケティングの責任者がおらず、十分な予算やリソースが不足しているために大手広告代理店に依頼することが難しい中堅・中小企業に対し、現状分析から戦略立案・実行、効果測定までワンストップで提供しております。 

　当社が独自に育成した「フロント人材」がマーケティング戦略を立案し、各種インターネット広告を中心としたツールを活用することによってサイトのアクセス数を増加させるとともに、サイトの分析を通じて課題を明確にし、継続的に改善策を実施していくことで、中堅・中小企業の収益機会の拡大に貢献しております。運用面ではグループ会社の株式会社アザナがきめ細やかな運用を行い、作業はAIや外部パートナーを活用することで効率的な運用体制を構築しております。 

　当社グループが顧客に提供している主なサービスは以下のとおりであります。 

①　インターネット広告運用 

　主に運用型広告を中心に、インターネット広告の代理販売及び運用コンサルティングを提供しております。 

なお、当社グループが提供する主なインターネット広告の内容は以下のとおりであります。 

  

②　デジタルマーケティングツール支援 

　Webサイトのアクセス解析ツールや成果報酬型のアフィリエイトツール等の代理販売並びにアフィリエイト広告出稿コンサルティングを行っております。 

③　定期訪問コンサルティング 

　顧客のデジタルマーケティング戦略立案、マーケティングデータの分析・解析等を、担当コンサルタントが定期訪問を行い支援するサービスを提供しております。 

④　SEOコンサルティング 

　SEOとは、”Search Engine Optimization”の略称で、検索エンジン最適化を意味し、検索結果でWebサイトがより多く露出されるために行う一連の施策のことを指します。 

　当社では、掲載順位の変動要因をGAIQ（Googleアナリティクス個人認定資格）の社内有資格者がSEOの状況分析および改善案を提案しております。競合調査やソース解析、キーワード分析で得られた情報を活かし、内部施策・外部施策等の改善施策で、露出度・認知度の高いWebサイトへと改善しております。 

(3）オフショア関連事業 

　当該事業においては、株式会社アザナおよびVieTry CO.,LTD.と連携し、Webサイトの制作および運用・開発サービスを提供しております。オフショア・ニアショア体制を強化することによって、ブランド事業およびデジタルマーケティング事業の顧客が求めるサービスを、安価かつ効率的に提供しております。 

　また、当事業で培ったノウハウを活かし、沖縄県（株式会社アザナ）およびベトナム（VieTry CO.LTD.）でサービスを提供することで、アジア圏に事業所を持つ日系企業や現地企業に対して、オウンドメディアの構築および保守運用、デジタル領域における総合マーケティング支援を展開しております。 

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 

(連結実績)2017.3 4,203 28 40 29 

(連結実績)2018.3 4,667 104 113 76 

(連結実績)2019.3 4,992 147 152 95 

(連結予想)2020.3 5,300 180 175 116 

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当 

(連結予想)2020.3 73.35 720.12 　-　 

調達資金使途 システム投資費用、事業所移転費用、人員の増員や採用関連費用、広告宣伝費用 

上場時発行済み株数 1,609,400株　（別に潜在株式34,000株） 

公開株数 156,200株（公募126,200株、売り出し30,000株) 

ＰＥＲ：２３．７

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：２.７億

公募時時価：２８億

 　　　

【株主構成】 

(株)ｱｽﾞｰﾛ 代表取締役が議決権の過半数を所有する会社 583,000 38.43 180

木村裕紀 代表取締役社長 360,300 23.75 　180

ｼﾞｬﾌｺ･ｽｰﾊﾟｰV3共有投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 250,600 16.52 　90･1.5

100ｷｬﾋﾟﾀﾙ1号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 64,200 4.23 

(株)ﾍﾞｸﾄﾙ 特別利害関係者など 64,200 4.23 

Net Capital Partners Limited ベンチャーキャピタル（ファンド） 40,200 2.65 

従業員持ち株会 特別利害関係者など 30,800 2.03 　180

X Capital有限責任事業組合 ベンチャーキャピタル（ファンド） 30,800 2.03 90･1.5

(株)ｴﾎﾞﾗﾌﾞﾙｱｼﾞｱ 特別利害関係者など 30,800 2.03 　90･1.5

小川悟 取締役 14,400 0.95 180

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、当社取締役であり売出人である木村裕紀、当社役員であり株主である小川悟及び野村武史、当社株主である株式会社アズーロ及びブランディングテクノロジー従業員持株会は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の令和元年12月17日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却等は行わない旨合意しております。 

　また、当社株主であり売出人であるジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合、当社株主である株式会社エボラブルアジア、X　Capital有限責任事業組合及び株式会社オークファンは、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の令和元年９月18日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し及びその売却価格が「第１　募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）等は行わない旨合意しております。 

【代表者】

代表者生年月日 1977年12月12日生まれ

代表者略歴　年月 概要

1999年03月 (株)テレウェイヴ(現(株)アイフラッグ)入社

2005年05月 当社　入社

2006年02月 当社　常務取締役

2009年04月 当社　代表取締役社長(現任)

2012年03月 FREESALE VIETNAM CO.,LTD.(現VieTry CO.,LTD.) CHAIRMAN(現任)

2013年03月 FREESALE ASIA PTE.LTD.(現Branding Technology Asia PTE.LTD.) DIRECTOR(現任)　4月 (株)アザナ　取締役　12月 (株)アズーロ　代表取締役(現任)

2017年04月 (株)アザナ　代表取締役会長（現任）

2018年02月 (一社)ブランド・プランナー協会　理事(現任)

【幹事団】
主幹事証券　ＳＢＩ　132,500　84.83
引受証券　　大和　　7,800　4.99
引受証券　　楽天　　2,300　1.47
引受証券　　岩井コスモ　1,600　1.02
引受証券　　藍沢　　1,600　1.02
引受証券　　極東　　1,600　1.02
引受証券　　東洋　　1,600　1.02
引受証券　　むさし　1,600　1.02
引受証券　　エース　1,600　1.02
引受証券　　丸三　　1,600　1.02
引受証券　　香川　　1,600　1.02
引受証券　　おきぎん　800　0.51

【参考類似企業】　今期予想ＰＥＲ（5/22）
2389 　オプトHD　18.4倍(連結予想 )
4293 　セプテーニHD　33.8倍(連結予想 )
4751 　サイバエージ　287.3倍(連結予想 )
4784 　GMO-AP　23.4倍(連結予想 )
6533 　オーケストラHD　26.7倍(連結予想 )
6550 　Fringe81　-倍(連結予想 )
6553 　ソウルドアウト　34.2倍(連結予想 )
7036 　イーエムネットJ　25.1倍(単独予想 )

【私見】

   業種としてはネット関連で人気業種ではあるものの、歯科関連を手掛けている以外は優位性はなく特別の評価は出来ないと思います。業績も伸びてはいるものの、大きくは伸びておらず成長性を考えると初値で高騰してしまえば大きな上値はないかと思います。吸収金額が極端に少ないことは評価できるのですが、JAFCOが1.5倍でロックが切れることからセカンダリーではやや不安は残ります。

想定価額：１５４０円

仮条件上限：１７４０円

初値予想：４８００円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価３．５