IPO分析（ピアズ）

【事業内容】

　当社は通信業界におけるコンサルティングを主な事業内容としております。

　当社は、これらの販売現場における課題に対して、店舗責任者や販売スタッフへの直接的なトレーニングを行うなどの店舗運営に係るコンサルティングや販売支援を行っております。また、当社が培ってきたセールススキルや販売ノウハウを基に、店舗における業務効率の向上やエンドユーザーへの販売意欲の向上を目的とした動画コンテンツやアプリケーションなどのデジタルツールの作成・提供を行なっております。 

（1）コンサルティングサービス 

　販売代理店が運営するキャリアショップや家電量販店に対し、販売を委託する通信キャリアに代わり、業界知見や販売経験を有する当社コンサルタントが、各店舗において抱えている運営課題や販売課題に対するオリジナルの研修プログラムを提案し、アドバイザーとしての教育サポートを行っております。具体的には、店舗スタッフに対する基礎的な研修から、店舗責任者に対する店舗スタッフの採用や育成といったマネジメント、並びに店舗運営のオペレーションに関する課題抽出及び解決策の提案まで幅広くサポートを行います。また、端末メーカーにおいては、その依頼を受けて販売代理店の店舗スタッフに対して商材の知識や販売スキルの説明を行っております。これらのコンサルティングサービスを提供する中で、販売代理店の店舗スタッフに対して直接的なトレーニングを行うほか、当社従業員がエンドユーザーに対して直接接客を行うこともあります。当社がこれらのコンサルティングサービスを行うことで、通信キャリアや端末メーカーは、エンドユーザーとの重要な接点である販売代理店において、商材やサービス等の普及や促進を図ることで自身のブランディングを高めることができると共に、販売代理店は、直接的な収益改善につながるというメリットがあり、当社はこれらの重要な価値を創出していると考えております。 

　また、当社と同じ立ち位置で、販売代理店に対して支援やサポートを行う機能を通信キャリア自身でも有しているため、そこに所属している「ルート営業」と呼ばれる通信キャリアの担当者に対して、当社のノウハウやナレッジを提供することで販売代理店育成のサポートを手がけております。 

　さらに、これらの販売現場の抱えている課題及びエンドユーザーからの商材やサービスに対する評価・評判などの生の声を集約・分析し、通信キャリア又は端末メーカーへフィードバックを行い、今後の販売戦略立案及び商品のブランディング開発に活かしていただけるようなアドバイス並びに提案も行っております。具体的には、オムニチャネル（実販売店舗とコールセンターやECサイトの情報管理を一元化し、販売機会の創出を行う販売戦略）の構築ニーズに対して、運営サポートを手がけております。 

（2）人財ソリューションサービス 

　当社は、企業との間の業務委託契約に基づき、販売代理店が運営するキャリアショップや家電量販店におけるセールスプロモーションへの人材派遣ニーズに対応するために、主として協力会社を活用しながらも当社が移動体通信機器の販売の現場に携わってきた経験から培ってきたノウハウを基に、販売現場での販売促進やプロモーションイベント開催における業務を請け負っております。 

　また、一時的な人材リソースへのニーズだけでなく、業界全体の慢性的な人材不足の課題に対する新たな雇用創出サービスとして、外国人人材の教育支援・派遣サービスも手がけております。これは国内在住の外国人求職者に対し、業界知識や商品・サービス知識の習得支援を行い、採用を希望している販売代理店への紹介予定派遣であります。 

（3）ITソリューションサービス 

　通信キャリアの提供する商材やサービスの多様化に対応し、当社のコンサルタントが有するセールススキルやノウハウを動画コンテンツやアプリケーションとして提供することにより、全国から要請のある研修ニーズ及び課題解決の相談にリアルタイムに対応しております。具体的には、販売代理店における店舗スタッフの知識向上等のために当社の研修プログラムをEラーニングにより動画で提供したり、業務効率の向上等を目的として複雑化する通信料金プランの見積りを分かりやすく可視化するためのアプリケーションを開発する等、店頭オペレーションのIT化を行っております。 

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 

(単独実績)2017.9 1,873 306 303 203 

(単独実績)2018.9 1,994 406 413 266 

(単独予想)2019.9 2,684 505 503 326 

(単独中間実績)2019.9 1,456 337 334 217 

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当 

(単独予想)2019.9 161.27 875.31 0 

調達資金使途 システム開発、オフィス移転、人件費および採用費、借入金の返済 

上場時発行済み株数 2,175,000株　（別に潜在株式225,300株） 

公開株数 444,400株（公募207,000株、売り出し179,500株、オーバーアロットメント57,900株) シンジケート 公開株数386,500株　

ＰＥＲ：２３．７

ＰＢＲ：４．４

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：１７.０億

公募時時価：８３億

 　　　

【株主構成】  

(株)3-SHINE 役員らが議決権の過半数を所有する会社 1,200,000 54.71 

桑野隆司 代表取締役社長 304,500 13.88 

吉井雅己 専務取締役 60,000 2.74 

井之坂亮之 常務取締役 60,000 2.74 

二階堂京介 監査役 60,000 2.74 

堂前晋平 取締役 45,000 2.05 

立石公彦 取締役 39,000 1.78 

植村亮仁 監査役 31,500 1.44 

細木祐孝 - 31,500 1.44 

(株)ｺｽﾓﾋｭｰﾏﾝｽﾞ 特別利害関係者など 30,000 1.37 

(株)ｴﾑ・ｴﾑ 特別利害関係者など 30,000 1.37 

(株)ｲﾒｰｼﾞﾜｰｸｽ 特別利害関係者など 30,000 1.37 

　本募集及び引受人の買取引受による売出しに関し、貸株人かつ売出人である桑野隆司、売出人である吉井雅己、井之坂亮之、二階堂京介、堂前晋平及び立石公彦、当社役員である植村亮仁及び佐々拓也並びに当社株主である株式会社３－ＳＨＩＮＥ、株式会社コスモヒューマンズ及び株式会社エム・エムは、ＳＭＢＣ日興証券株式会社（以下「主幹事会社」という。）に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しに係る元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して180日目の2019年12月16日までの期間中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）の売却等を行わない旨を約束しております。 

　売出人である大澤智代、当社株主である坂元亮太、臼井順一、若松正樹、吉井春菜、竹之内洋治、大島圭太郎、金堂孔輔、矢田雄大、森美穂子、金井遊、村山舞及び竹岡由理並びに当社新株予約権者である小沼亮、森岡真生、原田亮及び倉本武は、主幹事会社に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しに係る元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して90日目の2019年９月17日までの期間中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）の売却等を行わない旨を約束しております。 

　当社株主である株式会社イメージワークスは、主幹事会社に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しに係る元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して90日目の2019年９月17日までの期間中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）の売却等（ただし、その売却価格が募集における発行価格又は売出しにおける売却価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）を行わない旨を約束しております。 

【代表者】

代表者生年月日　1976年07月07日生まれ 

代表者略歴

2001年04月 (有)ビークー入社 

2005年01月 (有)ピアズ(現当社) 代表取締役社長就任(現任) 

2012年01月 (株)プロパゲーション設立 （現(株)ハロハロビジネス） 代表取締役就任 

2013年07月 (株)TAG設立 代表取締役就任 

2014年04月 HalloHallo Business Inc. 取締役就任 

2016年07月 (株)3－SHINE設立 代表取締役就任(現任) 

【幹事団】

主幹事証券　ＳＭＢＣ日興　348,300　90.12
引受証券　　大和　11,500　2.98
引受証券　　みずほ　9,600　2.48
引受証券　　東海東京　5,700　1.47
引受証券　　ＳＢＩ　　3,800　0.98
引受証券　　岩井コスモ　3,800　0.98
引受証券　　楽天　　1,900　0.49
引受証券　　極東　　1,900　0.49

【参考類似企業】今期予想ＰＥＲ（6/4）
2462 　ライク　16.3倍(連結予想 )
4433 　ヒトコムHD　18.5倍(連結予想 )
4792 　山田コンサル　17.6倍(連結予想 )
6067 　インパクト　63.7倍(連結予想 )
6089 　ウィルＧ　10.2倍(連結予想 )
6555 　MSコンサル　21.8倍(連結予想 )
7034 　プロレド　58.2倍(単独予想 )
7038 　フロンティアM　13.4倍(連結予想 )
9644 　タナベ経　14.7倍(単独予想 )
9757 　船総研HD　34.1倍(連結予想 )

【私見】

　通信業界に特化しているコンサルということで優位性があることは評価出来ますが、そこまで業種妙味は感じません。業績の伸びは良いですが、今後の成長性を考えると高ＰＥＲが容認される業種ではないので上値には限界があると思います。ＶＣが存在せず需給は非常に良いですが、吸収金額も適度に大きいので、何倍にもなる銘柄ではないと思います。

想定価額：３８２０円

仮条件上限：３８２０円

初値予想：５２００円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価３．５