IPO分析（リビン・テクノロジー）

【事業内容】

　　当社は、「インターネットを利用して、人々の生活に密着した手放せないサービスを提供し、世の中に必要不可欠な企業になる」という企業理念のもと、「不動産プラットフォーム事業」として、不動産・住宅業界に特化したインターネットマーケティングサービスを提供しております。 

　「不動産プラットフォーム事業」では、当社が運営する不動産会社比較バーティカルメディア「リビンマッチ」を軸に、「売りたい」「管理してほしい」「建てたい」「土地を活用したい」といった不動産に関するエンドユーザーのさまざまなニーズと、当社のクライアントである不動産会社（以下、「加盟企業」という。）の集客に関するニーズの双方を満たすサービスを提供しております。 

　なお、当社は「不動産プラットフォーム事業」の単一セグメントであるため、セグメント別の記載に代えてサービス別に事業内容を記載しております。 

［マッチングサービス］ 

　マッチングサービスでは、主にエンドユーザーと加盟企業をマッチングするインターネットサービスを提供しております。

　エンドユーザーは、不動産会社比較バーティカルメディア「リビンマッチ」の提供する各サービスについて、無料で複数の加盟企業に一括で問い合わせを行うことが可能となっております。一方、加盟企業は、エンドユーザーからの問い合わせの獲得を通じて、エンドユーザーを見込客として営業活動を行うことが可能となります。不動産会社比較バーティカルメディア「リビンマッチ」へのエンドユーザーの訪問数は、年間1,600万を超えており、年間９万件を超える問い合わせをいただいております。 

　マッチングサービスでは、反響課金型または定額課金型の利用料体系を採用しております。反響課金型の利用料体系では、加盟企業はエンドユーザーからの問い合わせの獲得数等の一定の成果に応じて利用料を支払うため、初期費用・月額固定費用ゼロでエンドユーザーからの問い合わせを獲得することが可能となっております。

　マッチングサービスでは、現在、主に以下のサービスを提供しておりますが、「リビンマッチ」のバーティカルメディアとしての価値を向上させるとともに、エンドユーザー及び加盟企業のご期待に添えるよう、今後も、サービスの拡充を続ける方針であります。 

    

サービス

① 不動産売却

 不動産を売却したいエンドユーザーが、最大６社の加盟企業に一括で査定依頼することができるサービスです。

　エンドユーザーは、複数の不動産会社を比較することで、不動産をより高く売却できる買い手を探してくれる不動産会社を、手軽に見つけることが可能となっております。

② 土地活用

 遊休地を有効活用したいエンドユーザーが、賃貸アパート建築・賃貸マンション建築・高齢者向け賃貸住宅建築・駐車場経営・戸建賃貸・資産活用の相談といった土地活用の各種プランについて、集合住宅メーカーなど複数の加盟企業に一括で資料請求することができるサービスです。

  

③ 賃貸管理

 転居予定の自宅や投資用不動産を保有しているエンドユーザーが、賃貸管理業務（入居者の募集や家賃の集金、建物の清掃や入居者フォローなど）を行ってくれる賃貸管理会社など複数の加盟企業に一括で資料請求や家賃査定を依頼することができるサービスです。

④ 不動産買取

 不動産を売却したいエンドユーザーが、不動産会社に買い手を探してもらうのではなく、不動産会社に直接、買取ってほしい場合に、複数の加盟企業に一括で問い合わせを行うことができるサービスです。

　加盟企業がエンドユーザーの保有する不動産の直接的な買い手となるため、上記①不動産売却と比較して、売却までの期間を短くできるメリットがあります。

  

⑤ 任意売却

 任意売却とは、不動産所有者本人の意思により、不動産に対して抵当権を設定している債権者（銀行やカードローン会社を代表とした金融機関）や利害関係者に抵当権や差押登記などを解除してもらい、債務者である売主（不動産の所有者）と買主との間において売買契約を締結することをいいます。

　このような任意売却を考えているエンドユーザーが、複数の加盟企業に無料相談及び査定を依頼することができるサービスです。

⑥ リノベーション

 これから中古住宅を購入してリノベーションしたい、リノベーション済の住宅を探したい、住んでいる家や賃貸住宅をリノベーションしたいといった検討をしているエンドユーザーが、複数の加盟企業に一括で資料請求することができるサービスです。

  

⑦ 注文住宅

 注文住宅を建てたい、ハウスメーカー・工務店・設計事務所を探している等の要望を持っているエンドユーザーが、複数の建築プラン（カタログ）を一括で資料請求できるサービスです。

  

⑧ 人材紹介

 不動産・住宅業界に特化した人材紹介サービスです。各種営業職（売買・賃貸・管理等）、用地仕入、開発、アセットマネジメント、プロパティマネジメント、ビル管理、マンション管理、管理部門、建築設計、意匠、積算、施工管理、建設コンサルタント等の職種を取り扱っております。

　また、マッチングサービスにおいては、エンドユーザーと加盟企業との間の円滑なやり取り・コミュニケーションを可能にし、業務管理を効率化する取引サポートシステムを構築しております。 

　具体的には、利用した不動産会社に対するエンドユーザーの評価を不動産会社自身が確認できるシステム（ユーザー評価）や、エンドユーザーへ案内する査定書を自動で作成できるシステム（査定書作成）、案件の進捗状況を管理できるシステム（進捗管理）、手間をかけずに簡単に自社の採用サイトを作成・一括管理できるシステム（採用CMS）等を提供することで、マッチング後の取引の成約率を高め、エンドユーザー・加盟企業双方の満足度向上を図ることができると考えております。なお、取引サポートシステムの利用料は、原則として無料となっております。

［ブランディングサービス］ 

　ブランディングサービスでは、当社が運営する不動産会社比較バーティカルメディア「リビンマッチ」の広告枠を加盟企業に提供し、自社の強みや特長に関するコンテンツを掲載する（掲載型広告）ことや、Yahoo!やGoogle等の外部のインターネット広告媒体の広告枠を代理販売し、自社の広告を掲載する（ネット広告）ことにより、主に不動産会社を対象としてインターネット上におけるブランドイメージ構築の支援を行っております。 

【業績等】

業績動向（百万円） 営業収益 営業利益 経常利益 純利益 

(単独実績)2017.9 1,557 56 61 42 

(単独実績)2018.9 1,825 244 251 176 

(単独予想)2019.9 1,911 329 316 200 

(単独中間実績)2019.9 921 183 191 131 

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当 

(単独予想)2019.9 158.62 - 0 

調達資金使途 広告宣伝費、開発費、セキュリティー強化投資、採用費、教育費  

上場時発行済み株数 1,330,000株　（別に潜在株式20,456株） 

公開株数 382,300株（公募90,000株、売り出し242,500株、オーバーアロットメント49,800株) 

ＰＥＲ：２４．６

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：１４.９億

公募時時価：５２億

 　　　

【株主構成】  

川合大無 代表取締役社長 840,000 66.64 　180

川合商会(株) 役員らが議決権の過半数を所有する会社 400,000 31.73 180

小桜耕一 取締役 3,268 0.26 

佐藤慎也 取締役 2,424 0.19 

辻準 従業員 1,956 0.16 

田中靖宏 従業員 1,584 0.13 

平石英皓 監査等委員である取締役 1,220 0.10 

新藤正幸 - 1,200 0.10 

栗林正樹 従業員 1,156 0.09 

国藤直樹 従業員 1,128 0.09 

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である川合大無並びに当社株主である川合商会株式会社は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後180日目の令和元年12月24日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと、グリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得すること等は除く。）等は行わない旨合意しております。

　また、当社は主幹事会社に対し、ロックアップ期間中は主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の発行、当社普通株式に転換若しくは交換される有価証券の発行または当社普通株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行（ただし、本募集、株式分割及びストックオプションとしての新株予約権の発行等を除く。）等を行わない旨合意しております。

【代表者】

代表者生年月日　1975年07月26日生まれ

代表者略歴　年月　概要

1998年04月　ニチモウ(株)入社

2000年07月　バリューコマース(株)入社

2003年02月　(株)サイバーエージェント入社

2004年01月　当社設立　代表取締役社長就任(現任)

【幹事団】

主幹事証券 みずほ - - 

引受証券 ＳＢＩ - - 

引受証券 ＳＭＢＣ日興 - - 

引受証券 楽天 - - 

引受証券 マネックス - - 

引受証券 いちよし - - 

引受証券 東海東京 - - 

引受証券 丸三 - - 

引受証券 岩井コスモ - - 

引受証券 エース - - 

【私見】

   不動産の不透明感もありややトーンダウンしているものの、人気の高い不動産テック銘柄。売上の伸びが低いのは気になるものの、今後の成長性も高く、ＧＡテクノロジーとの比較からもＰＥＲ５０、時価総額も100から150億くらいの評価はしても良いかと思います。単価が高いので吸収金額は高いものの、株数自体は多くなく、ＶＣなしでほぼロックもかかっているので需給は良く、セカンダリーでの人気になる可能性もありかと思います。

想定価額：３８２０円

仮条件上限：３９００円

初値予想：１１０００円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立〜やや強気

総合評価３．５