IPO分析（あさくま）

【事業内容】

 当社グループは、株式会社テンポスホールディングスを親会社とする企業グループに属し、飲食店の経営を主な事業として取り組んでおります。

1962年３月に「ドライバーズコーナー・キッチンあさくま」を愛知県日進町(現日進市)に開店以来、「ステーキのあさくま」の名称で名古屋市内から郊外へと店舗展開しはじめ、お客様が車で気軽に立ち寄り易いよう駐車場を完備した郊外型のステーキ・その他肉類を中心としたレストランとして、幹線道路沿いを中心に出店してまいりました。

当社の事業は「ステーキのあさくま」の店舗展開を主業態とするレストラン事業であり、「ステーキのあさくま」では、メインメニューであるステーキやハンバーグは和牛、国産牛、米国産牛、豪州産牛を使用し、一緒に新鮮なサラダ(サラダバー)を揃えております。また、原材料となる牛肉や野菜、ソースに至るまで、品質・鮮度にこだわった食材を追求し続け、バランスの取れた商品構成等を心がけております。

連結子会社の株式会社あさくまサクセッションは、ビュッフェレストラン「ファーマーズガーデン」、モツ焼き居酒屋「エビス参」、カフェ「オランダ坂珈琲邸」、インドネシア料理「スラバヤ」、インドネシア風居酒屋「ワヤンバリ」等、様々な業態の店舗展開を行っております。

　2019年４月30日現在、当社は直営店60店舗、ＦＣ加盟店７店舗の計67店舗、連結子会社の株式会社あさくまサクセッションは直営店20店舗を展開しており、当社グループ全体として計87店舗(ＦＣ加盟店を含む)となっております。

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 

(連結実績)2017.3 9,127 868 912 372 

(連結実績)2018.3 9,440 844 874 494 

(連結実績)2019.3 9,447 635 679 401 

(連結予想)2020.3 10,063 837 861 535 

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当 

(連結予想)2020.3 105.24 814.16 20 

調達資金使途 新規出店にかかる設備投資資金 

上場時発行済み株数 5,210,420株　（別に潜在株式97,270株） 

公開株数 677,100株（公募500,000株、売り出し92,100株、オーバーアロットメント85,000株) 

ＰＥＲ：１１．９

ＰＢＲ：１．５

配当利回り：１．６％

公募時吸い上げ資金：８.５億

公募時時価：６５億

 　　　

【株主構成】  

(株)ﾃﾝﾎﾟｽﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 親会社 2,710,213 56.37 　180

(有)あさしお 親会社取締役の資産管理会社 542,136 11.28　180 

近藤裕貴 特別利害関係者など 483,382 10.05 　180

近藤典子 特別利害関係者など 429,082 8.92 　180

西尾すみ子 取締役 174,200 3.62 　180

近藤千鶴子 特別利害関係者など 58,796 1.25　180 

(株)りそな銀行 金融商品取引業者など 46,400 0.97 

(株)三井住友銀行 金融商品取引業者など 44,616 0.93 

キリンビール(株) 特別利害関係者など 42,000 0.87 

加藤利武 特別利害関係者など 21,040 0.44 

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人である有限会社あさしお、貸株人である株式会社テンポスホールディングス、当社株主である近藤裕貴、近藤典子、西尾すみ子、近藤千鶴子、伊藤恵美、横田優、新貝栄市、矢田真一、大坂浩二は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後180日目の2019年12月23日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却(ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。)等は行わない旨合意しております。

また、当社は主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後180日目の2019年12月23日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換される有価証券の発行又は当社株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行(ただし、本募集、株式分割、ストックオプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、2019年５月24日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等を除く。)等を行わない旨合意しております。

【代表者】

代表者生年月日 1963年07月28日生まれ

代表者略歴

1986年10月 (株)アレフ入社

1996年12月 同社ハーフダイム及び小樽倉庫事業部長

2006年04月 (株)マイニングアート設立

2008年07月 (株)ブロンコビリー入社

2010年12月 (株)ACO入社

2013年05月 同社代表取締役

2015年04月 当社入社　6月　当社取締役 (株)あさくまサクセッション取締役(現任)

2016年06月 当社代表取締役社長(現任)

【幹事団】

主幹事証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー 533,200 90.05 

引受証券 大和 11,800 1.99 

引受証券 ＳＢＩ 11,800 1.99 

引受証券 東海東京 11,800 1.99 

引受証券 フィリップ 8,800 1.49 

引受証券 岡三 8,800 1.49 

引受証券 安藤 5,900 1.00 

【参考類似企業】 今期予想ＰＥＲ（5/28） 

2751 　テンポスHD 40.7倍(連結見込 ) 

3053 　ペッパー 11.4倍(連結予想 ) 

3068 　ＷＤＩ 43.2倍(連結予想 ) 

3091 　ブロンコＢ 20.6倍(単独予想 ) 

3197 　すかいHD 35.3倍(連結予想 ) 

3317 　フライングＧ 11.8倍(単独予想 ) 

7412 　アトム 252.1倍(連結予想 ) 

7614 　オーエムツー 10.9倍(連結予想 ) 

8179 　ロイヤルHD 34.5倍(連結予想 ) 

9861 　吉野家HD 1,181.3倍(連結予想 ) 

9942 　ジョイフル -倍(連結予想 ) 

9943 　ココス 104.9倍(単独予想 ) 

【私見】

   テンポスとの親子上場にはなりますが、そこそこ知名度もある銘柄の上場。業績を見ると成長力は大きくなさそうですが、上場を機に新規出店も増えそうで、現在のＰＥＲや時価総額からももう一段上の評価はできると思います。更に需給も良く、優待有りと安定的な人気もありそうです。ブロンコビリーが一番近い銘柄だとは思いますが、規模感からは1／３程度で、時価総額１００億辺りが当面の上限ラインで、初値でほぼ達成してしまうのかと思います。

想定価額：１１５０円

仮条件上限：１２５０円

初値予想：２０００円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価３．５