【事業内容】
(1) Backlog
①Backlogの概要
プロジェクト管理ツールの「Backlog」は、チームで協力しながら作業を進めるためのコラボレーション型プロジェクト管理ツールであり、主にSaaS型で提供しています。その用途は大規模なソフトウエア開発から保守運用、デジタルマーケティングキャンペーンの管理、ウェブサイトの制作まで多岐にわたります。さらには、一般的なオフィスワークのタスク管理や、カスタマーサポートの課題管理にも採用されています。どんな分野のビジネスパーソンでも使いこなせるという特徴により非IT分野での利用が拡大しています。
また、一部のプランを除き定額でユーザー数無制限での利用が可能となるサブスクリプション型の料金体系を採用していることや契約主体以外のメンバーとの共同利用が可能であるため、複数の法人や組織にまたがったプロジェクト推進が容易となります。これにより、自社で未導入であってもBacklogを活用したプロジェクト推進を体験したユーザーが口コミで自身が属する企業などにBacklogの導入を促すといった循環が生じ、製品主導での成長を可能としております。
さらに、絵文字の採用や柔らかな色使いのUIによって、ITツールへの抵抗感を軽減し、非エンジニアであってもプロジェクト管理がしやすくなる操作性を目指すだけでなく、メンバー間のコミュニケーション機能やチーム間・組織間でのコラボレーションを助ける機能の充実にも注力しています。
②プロジェクト管理に必要な基本機能
Backlogは、下図に記載のような契約スペース内で業務ごとにプロジェクトを作成し、特定の職種に限定されずにプロジェクト管理を行うための基本的な機能を提供しております。また、プログラムのソースコードなどを管理するバージョン管理システムを使用しソースコード等をプロジェクトに紐づけて管理することや、モバイルアプリの提供やAPIの提供をはじめとする拡張性を備えております。さらに、Backlogは契約主体以外の社外メンバーもひとつの契約スペースでプロジェクト進行が可能であり、適切な権限付与により権限管理や情報管理が容易となります。
③チームコラボレーションを促進するための機能
Backlogは、シンプルでわかりやすいデザインで、開発、デザイン、マーケティング、バックオフィスなど職種を超えたコラボレーションが促進するような様々な機能が付与されております。例えば、プロジェクトや課題に関するメモ、会議の議事録、作業マニュアル、仕様書などチームメンバーに向けた情報を文書で管理できるWiki機能を備えています。その他、プロジェクトメンバーに対する感謝などを伝えることができる絵文字やスター機能、特定のメールアドレスを設定することで自動的にタスクが登録される機能、大容量のファイルの共有、ExcelやCSVによるデータのエクスポート等の機能を備えています。
(2) Cacoo
ビジュアルコラボレーションツールの「Cacoo」は、プロジェクトのアイデアやウェブサイトのレイアウト、作業計画などをオンライン上で簡単に作成し、チーム内に共有できるウェブサービスです。ワイヤーフレーム、フローチャート、組織図、マインドマップ、オフィスレイアウトまで、豊富なテンプレートや図形を元にあらゆる図が作成・共有できます。世界中の様々な業種・チームで利用されています。
(3) Typetalk
ビジネスチャットツール「Typetalk」は、「組織に新しいアイデアを生み出す」をコンセプトに、様々なチームの会話を実現するビジネスチャットツールです。他のチャットツールと異なる特徴として、Typetalk独自の「まとめ機能」、「ライン返信機能」や「いいね機能」を備えており、これらの機能がチームのコミュニケーションをより楽しく、より円滑となるように設計されています。また、プロジェクト管理ツール「Backlog」との高い連携性も特徴です。
(4) Nulab Pass
組織内のIDの一括管理を容易にし、組織の情報セキュリティ・ガバナンスを高めるツール「Nulab Pass」は、当社グループが提供するサービスのアクセス管理を強化したい組織や、利用する社員のアカウントを一元管理したい管理者に向けた、セキュリティとガバナンス強化のためのサービスであり、ユーザー数に応じた料金体系で提供しております。Nulab Passを利用することで、より安心して当社グループのサービスをご利用いただけるようになります。Nulab Passは、不正なアクセスを防ぐために推奨されている「SAML認証方式によるSSO（シングルサインオン）」、「監査ログ」を提供し、システム運用時のセキュリティリスクを軽減します。
【業績等】
決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益
2023/03 連結会社予想 2,771 87 76 77
2022/03 連結実績 2,328 167 164 197
2021/03 連結実績 1,938 -6 -8 -25
2020/03 連結実績 1,585 -39 -48 -52
決算期 種別 EPS BPS 配当
2023/03 連結会社予想 12.31 227.61 0.00
上場時発行済株数 6,450,397株（別に潜在株式584,473株）
公開株数 2,230,100株（公募510,300株、売り出し1,429,000株、オーバーアロットメント290,800株）
調達資金使途 広告宣伝費・外注費、人件費・採用費
募集を行う地域
欧州及びアジアを中心とする海外市場（ただし、米国及びカナダを除く。）
ＰＥＲ：81.2
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：22.3億
公募時時価：65億
【株主構成】
橋本正徳 代表取締役 1,658,742 25.42% 360日
田端辰輔 取締役など 1,653,397 25.34% 360日
(株)ｱﾘｵﾄ 特別利害関係者など 1,566,655 24.01% 180日
Founder Foundry1号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 321,428 4.93% 360日・1.5倍
ﾇｰﾗﾎﾞ従業員持株会 特別利害関係者など 292,349 4.48% 180日
XTech1号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 178,571 2.74% 360日・1.5倍
ｲｰｽﾄﾍﾞﾝﾁｬｰｽﾞ2号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 165,000 2.53% 360日・1.5倍
ｲｰｽﾄﾍﾞﾝﾁｬｰｽﾞ3号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 115,511 1.77% 360日・1.5倍
新生ﾍﾞﾝﾁｬｰﾊﾟｰﾄﾅｰｽﾞ1号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 95,238 1.46% 360日・1.5倍
本募集及び引受人の買取引受による売出しに関し、売出人である橋本正徳及び田端辰輔は、ＳＭＢＣ日興証券株式会社（以下「主幹事会社」という。）に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しに係る元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して360日目の2023年６月22日までの期間中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等を行わない旨を約束しております。
売出人かつ貸株人である株式会社アリオト、当社株主であるヌーラボ従業員持株会並びに当社新株予約権者である馬場保幸、吉澤毅、平山真、松浦祐亮、中原正二、金悠、藤田正訓、吉田太一郎、白川宏昭、田畑真理子、砂川祐樹、江口和宏、渡邉祐一、谷本陽介、井上義浩、佐久間仁志、内田嘉洋、桶谷幸平、安立沙耶佳、鶴田克英、Reza Fatahilah Shah、Julius Rikardo Sirait、内田優一、川上力也、岡藤佳祐、芦川滋、髙橋明、Norberg Johan Kristoffer、中村壮一、國廣輝夫、村中慎治、吉澤政洋、田畑剛、新谷圭子、秋山愛、下川拓治、高倉潤二、川端慧、木村幸平、中野雅之、渡邉潔、原彩香、吉本友香及び他41名は、主幹事会社に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しに係る元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して180日目の2022年12月24日までの期間中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等を行わない旨を約束しております。
当社株主であるFounder Foundry１号投資事業有限責任組合、XTech１号投資事業有限責任組合、イーストベンチャーズ２号投資事業有限責任組合、イーストベンチャーズ３号投資事業有限責任組合及び新生ベンチャーパートナーズ１号投資事業有限責任組合は、主幹事会社に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しに係る元引受契約締結日に始まり、上場（売買開始）日から起算して360日目の2023年６月22日までの期間中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式（潜在株式を含む。）及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、譲渡又は売却等（ただし、その売却価格が募集における発行価格又は売出しにおける売出価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）を行わない旨を約束しております。
【代表者】
代表者名 橋本 正徳（上場時46歳3カ月）／1976年生
本店所在地 福岡県福岡市中央区大名
設立年 2004年
従業員数 127人 (2022/04/30現在)（平均36.1歳、年収690.3万円）、連結146人
事業内容 Backlogなどのクラウドサービスの開発・提供
URL https://nulab.com/ja/
株主数 9人 （目論見書より）
資本金 382,397,000円 (2022/05/24現在)
代表者生年月日 1976年03月17日生まれ
代表者略歴
1998年04月 (有)橋本建装 入社
2001年04月 メディアファイブ(株) 入社
2004年03月 当社設立 代表取締役就任（現任）
【幹事団】
主幹事証券 ＳＭＢＣ日興 - -
引受証券 マネックス - -
引受証券 西日本シティＴＴ - -
引受証券 ＳＢＩ - -
【参考類似企業】今期予想PER（6/2）
00000 米アサナ - (連結予想)
00001 豪アトラシアン 112.0倍 (連結予想)
3826 システムインテ 12.5倍 (単独予想)
3922 PRTIMES 26.1倍 (連結予想)
3923 ラクス 480.5倍 (単独予想)
4448 Chatwork - (単独予想)
4475 HENNGE 121.0倍 (連結予想)
【私見】
プロジェクト管理ツールということで、競合も多く上にも下にもいく可能性はある銘柄です。売上はそこそこあるのでＰＳＲからは問題ないのですが、利益の伸びが物足りなく、ＰＥＲからは想定価額を大幅に下げたことにより割高感がようやく薄れた印象です。規模は半分ほどになったのですが、ＶＣの1.5倍基準も多く、買いは入らないと予想します。
想定価額：2130円
仮条件上限：1000円
初値予想：1000円
ブック申し込み度・・・中立
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価：3
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