IPO分析（GENDA）

 【事業内容】

​（アミューズメント施設運営）

日本及び海外でアミューズメント施設の開発及び運営を行っております。

　アミューズメント施設とは、アミューズメントマシンなどの遊戯設備を設置してお客様に遊戯していただく営業を行う店舗及び施設です。当社グループの中核子会社である株式会社GENDA GiGO Entertainmentは、プライズゲーム機（景品を獲得することを目的としたアーケードゲーム）を中心に、テレビゲーム機（ビデオ画面を使用し、コインオペレーションにより営業するゲーム）、メダルゲーム機（メダルインアウト方式によるゲーム）及び音楽ゲーム機（ビデオ画面を使用し、ミュージックやサウンド・リズムを主体にしたゲーム）など様々なゲーム機をラインナップしたアミューズメント施設を有しております。株式会社GENDA GiGO Entertainmentの出店形態は、駅前に立地する店舗（都市型店舗）、ショッピングセンター内に立地する店舗（ショッピングセンター型店舗）、及び郊外の幹線道路沿いに立地する店舗（ロードサイド型店舗）に分類される店舗モデルを有しております。そのため様々な立地に出店することが可能であり、日本全国で246店舗（2023年５月末時点）を運営しております。今後も、賃料、人流及び周辺環境等を総合的に分析したうえで、積極的な出店を進めてまいります。

　また、株式会社GENDA GiGO Entertainmentの子会社である台灣聚思怡股份有限公司は、台湾において同施設を４店舗（2023年５月末時点）運営しております。さらに株式会社ラウンドワンとの合弁で設立した持分法適用関連会社であるKiddleton, Inc.は、米国において同施設の運営を手掛けております。このような既存の国内外の店舗運営の強化はもちろん、M&Aによる事業規模拡大も進めてまいります。

　さらに当社グループは、経験豊富なIT人材を多数擁し、DXによる顧客満足度の向上や店舗業務の効率化に取り組んでいます。彼らが内製化を手掛け、UI及びUXを大幅に改良した顧客向け会員アプリ「GiGOアプリ」では新規会員数が2023年１月末時点において約12万人となり、これは前年同月末時点の2.4倍となっております。

　また、従業員向けアプリ「GiGO NAVI」の開発により、アナログ作業の残る店舗業務をスマートフォンで完結できるようにいたしました。具体的にはプライズゲーム機ごとの景品売上を管理し、各従業員のスマートフォンからリアルタイムで確認できるようにすることで、景品発注量の最適化を行いやすくしたこと、棚卸において上述のアプリを利用することで実験店舗においては従前と比較し約62%の時間削減が実現できたこと等です。そのため店舗従業員の接客以外に割いていた事務作業時間を短縮することができ、その分の時間を接客業務に注力できるようになりました。

（オンラインクレーンゲーム運営）

　お客様がスマートフォンやパソコンから遠隔でクレーンゲームをプレイし、獲得した景品が自宅に届くサービスです。

当社グループでは株式会社GENDA GiGO Entertainmentが運営する「GiGO ONLINE CRANE」、並びに株式会社GENDA Gamesが運営する「LIFTる。」及び「オタクレ」の3つのサービスを提供しております。景品や料金体系を多様化することで、幅広い層の顧客獲得を目指しております。

　「GiGO ONLINE CRANE」はアミューズメント施設のプライズゲームに使われる景品を展開するサービスです。景品は3,000種類を超え、また、GiGO限定景品を展開することで、他社との差別化につなげております。さらに、アミューズメント施設運営で取引のある企業やIP（Intellectual Propertyの略。「知的財産」とも訳され、エンターテイメント業界ではアニメーションや漫画等の版権（著作権）を指す。）とのコラボレーションキャンペーンも企画しており、これによりお客様はIPやゲームを楽しむことができ、取引先企業及び「GiGO ONLINE CRANE」にとっては業績や知名度の向上につながるといった好影響が生まれております。

　株式会社GENDA Gamesの「LIFTる。」は、アミューズメント施設向け景品はもちろん、家電や食品等の通常のアミューズメント施設では取り扱わないユニークな景品も出品することで、普段ゲームセンターには足を運ばない顧客層を取り込むことができております。

　「オタクレ」は、「GiGO ONLINE CRANE」と同様にアミューズメント施設向けの景品を取り扱います。株式会社GENDA Games内でふたつのブランドのオンラインクレーンゲームを展開することにより、異なる顧客層にアプローチすることが可能です。また、キャラクター景品に特化したサービスであり、「好きなキャラクター景品がきっと見つかるサービス」ということを追求し、現在5,000種類以上（2023年５月末時点）を提供しております。また、「LIFTる。」と景品及びクレーンゲーム機を保管する倉庫を共有することで、固定費削減及び景品在庫の保有リスクを軽減しております。

 

（アミューズメントマシンレンタル）

　株式会社GENDA Games及び伍彩匯業(広州)貿易有限公司が手掛ける、国内外のアミューズメント施設運営企業にアミューズメントマシンをレンタルスキームで提供するサービスです。当社グループが行うレンタルスキームでは、アミューズメント施設運営企業は初期費用負担から解放されるため、本来導入できる見込みのなかったアミューズメントマシンを設置することができます。また、アミューズメントマシンメーカー側は、アミューズメントマシンの販売台数を増加させることが可能となります。さらに、アミューズメント施設に来店するお客様は多様なアミューズメントマシンで遊ぶことができます。このように、アミューズメントマシンレンタルは、アミューズメント施設に関係する各方面のステークホルダーがメリットを享受できるビジネスモデルであると考えております。

　このスキームでは、アミューズメントマシンの月々の売上高を予め設定した料率でアミューズメント施設運営企業と分け合うというレベニューシェアでのレンタルを行っております。この手法により、アミューズメント施設運営企業は毎月の費用負担がレンタルしたマシンの売上高を超えることがないため、より資金負担を軽減させることが可能となります。また株式会社GENDA Gamesにおいては、アミューズメントマシンの購入費用とその耐用年数からレンタル料金を算出する固定金額によるレンタルも実施しております。

（その他）

　株式会社エスピーエスエスにおいては、セールスプロモーションを手掛けております。主にアミューズメント施設向けの販売促進支援及び景品開発、並びに映画館向け広告の代理店業務を行っております。伍彩匯業(広州)貿易有限公司は、アミューズメントマシンレンタルに加えて景品及びアミューズメントマシンの販売も手掛けております。株式会社トーキョー キャラクター メーカーズにおいては、IPの企画及び開発、キャラクターデザインの販売及び権利の管理、並びに映画及びアニメへの出資を行っております。

【業績等】

決算期 種別 売上高 営業利益 経常利益 純利益

2024/01 連結1Q実績 11,994 1,670 1,646 1,585

2024/01 連結会社予想 47,500 4,300 4,250 3,500

2023/01 連結実績 46,091 4,244 4,011 3,494

2022/01 連結実績 38,111 4,024 3,939 2,727

決算期 種別 EPS BPS 配当

2024/01 連結会社予想 106.34 - 0.00

上場時発行済株数 33,973,600株（別に潜在株式3,177,200株）

公開株数 8,959,600株（公募2,200,000株、売り出し5,591,000株、オーバーアロットメント1,168,600株）

調達資金使途 施設の新設・改装、アミューズメントマシンの購入

連結会社 子会社６社、持ち分法適用関連会社２社

募集を行う地域

欧州及びアジアを中心とする海外市場（ただし、米国及びカナダを除く。）

ＰＥＲ：16.4

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：156億

公募時時価：591億

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【株主構成】 以下180日

吉村英毅･ﾐﾀﾞｽB投組 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 15,000,000 42.92%　売1,600,000

片岡尚 代表取締役会長 5,890,000 16.85%　OA1,168,600

ﾐﾀﾞｽｷｬﾋﾟﾀﾙGF(責) 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 4,800,000 13.73%　　売3,200,000株

申真衣 代表取締役社長 1,979,200 5.66%

(同)ｼﾝﾏｲ 役員らが議決権の過半数所有 1,033,600 2.96%

ﾏﾘﾝﾌｰﾄﾞ(株) 吉村英毅の実家の会社 800,000 2.29%　売200,000

(株)ｸﾞﾛｰｳｨﾝｸﾞ ｷﾞﾌﾄHD社長の資産管理会社 800,000 2.29%　売200,000

ｺﾀｴﾙ信託(株) 新株予約権信託の受託者 471,200 1.35%

GPｴﾝﾀｰﾃｲﾒﾝﾄ投組 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 400,000 1.14%　　売264,000

Soltec Investments Pte. LTD. 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 400,000 1.14%

HIRAC FUND1号投組 投資業(ﾌｧﾝﾄﾞ) 264,800 0.76%　売27,000

　本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人であるミダスキャピタルGファンド有限責任事業組合、吉村英毅・ミダスB投資事業有限責任組合、GPエンターテイメント投資事業有限責任組合、マリンフード株式会社、株式会社グローウィング、R and T Partners, L.P.、川田　秀樹、及びHIRAC FUND1号投資事業有限責任組合、貸株人である片岡　尚並びに当社株主（新株予約権者を含む。）である申　真衣、合同会社シンマイ、コタエル信託株式会社、Soltec Investments Pte. Ltd.、マリングロース株式会社、渡邊　太樹、渡邊太樹合同会社、株式会社スカースデール、加賀電子株式会社、佐藤　雄三、伊与田　篤、株式会社フクヤホールディングス、梶原　大輔、株式会社リバーフィールド、オークファンインキュベートファンド1号投資事業有限責任組合、清水　剛、長江　国輝、松井　俊昭、重村　裕紀、羽原　康平、北川　稔、和田　洋一、井畑　啓一、小野　道夫、永石　真希子、古賀　良司、太田　翔一郎、今西　義征、河田　厚司、川本　久美子、正司　遼太郎、玉貫　信雄、吉留　和哉、荒井　勇輔、二宮　一浩、上野　聖、川口　範、安河内　元、室田　明史、藤本　美里、服部　頼和、杉原　壮平、田中　敬一郎、北田　悠策、徳山　和来、光岡　竜、三浦　尚久、福井　望視、伊藤　史佳、斉田　雄自、宮森　一徳、伊津　晃、奥野　晴基、遠田　智紀、及び増田　貴好は、共同主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2024年１月23日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、共同主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式（当社新株予約権及び新株予約権の行使により取得した当社普通株式を含む。）の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）は行わない旨合意しております。

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【代表者】

代表者名 申 真衣（上場時39歳0カ月）／1984年生

本店所在地 東京都港区東新橋

設立年 2018年

従業員数 36人　(2023/05/31現在)（平均35.1歳、年収893.6万円）、連結387人

事業内容 グループ傘下の複数のエンターテインメント事業会社の経営支援に従事する純粋持ち株会社。主力事業は「GiGO」ブランドを主としたアミューズメント施設約250店舗の運営

URL https://genda.jp/

株主数 53人　（目論見書より）

資本金 95,510,000円　(2023/06/23現在)

代表者略歴

2007年04月 ゴールドマン・サックス・ジャパン・ホールディングス有限会社　入社

2007年04月 ゴールドマン・サックス証券株式会社　出向

2016年04月 同社金融商品開発部部長　就任

2018年01月 同社マネージングディレクター　就任

2018年08月 当社取締役　就任

2018年08月 株式会社BuySell Technologies取締役　就任

2019年06月 当社代表取締役社長　就任（現任）

 

【幹事団】

主幹事証券 ＳＢＩ - -

主幹事証券 ＳＭＢＣ日興 - -

引受証券 みずほ - -

引受証券 東海東京 - -

引受証券 岡三 - -

引受証券 丸三 - -

引受証券 岩井コスモ - -

引受証券 水戸 - -

引受証券 極東 - -

引受証券 楽天 - -

引受証券 マネックス - -

引受証券 松井 - -

【参考類似企業】今期予想PER（7/4）

4343　ファンタジー　105.1倍 (連結予想)

4680　ラウンドワン　13.7倍 (連結予想)

6570　共和コーポ　8.4倍 (連結予想)

【私見】

　アミューズメント事業でセガの子会社を買収するなど、M&Aを積極的に進めエンタメ界のトップへという高い目標を掲げるあたりは、イオンファンタジーを成長させた創業者とＧＳ出身の東大卒でモデルの女性社長と、株価としては注目したい銘柄です。ただし、ゲームセンター事業自体は成長性産業ではなく、市場自体は明るくないので大きくあがるかが不透明感が強いです。コロナ明けで業績は悪くなく、ＰＥＲからも割高感はなく、適度といったところでしょうか。VCにはロックが付されているので売られる心配はありませんが、吸収金額も大きいので静かなスタートとなる可能性はあり、穴セカンダリー銘柄になる可能性はあると予想します。

想定価額：1740円

仮条件上限：1770円

初値予想：1900円

ブック申し込み度・・・中立

セカンダリー期待度・・・中立～やや強気

総合評価：3.5