IPO分析（グッピーズ）

 【事業内容】

　介護・福祉業界に特化した人材サービス事業と、スマートフォンを活用したヘルスケア事業の二つの事業を展開しております。

　人材サービス事業は、医療・介護・福祉業界に特化した求人サイト「GUPPY」の運営を中心としております。求人サイト「GUPPY」は中途転職者向けに求人情報を提供する「GUPPY求人」と新卒学生向けに就職情報を提供する「GUPPY新卒」から構成されます。「GUPPY求人」の料金体系は、主に求人情報の詳細ページが閲覧されたときなどに料金が発生する閲覧課金と求職者が採用されたときに料金が発生する採用課金となっております。また、「GUPPY新卒」の料金体系は、就職シーズン毎の固定料金となっております。本サービスの主な収益は、これらの料金体系に基づき、「GUPPY求人」及び「GUPPY新卒」を利用する求人者から得る対価となっております。当社は約20年にわたり医療・介護・福祉業界に特化した求人サイトを運営した実績、ノウハウを有しているものと考えております。

　ヘルスケア事業は、スマートフォンを使った健康管理アプリを提供しております。2000年にWHOが健康寿命を提唱されてから、日本でも「健康日本21」が行われるなど、健康寿命を延ばすことが重要な課題となっております。当社ではスマートフォンで自身の健康を見える化し、健康維持・向上に役立つ機能をアプリで提供しております。一般利用者向けには無料でアプリを提供しておりますが、企業や自治体、健康保険組合向けには従業員、地域住民、組合員等の利用者の健康活動に応じて健康ポイントが還元される有料版を提供しております。健康ポイントはamazonギフト券等の賞品に交換することができ、利用者への福利厚生にも活用することができます。企業向けにはID数に応じて料金が加算されるサブスクリプション型のサービスを提供しており、健康ポイントの付与数によって３つのプランを用意しております。自治体や健康保険組合向けには定額制のサービスを提供しており、利用者は健康ポイント獲得後の抽選で当選すると賞品を獲得することができます。本サービスの主な収益は、企業や自治体、健康保険組合向けに提供している有料版を利用する顧客から得る対価です。なお、一般利用者向けの無料アプリを含め広告収入はありません。

（１）人材サービス事業

　医療・介護・福祉業界における主に有資格者（中途57職種、新卒27職種）に対応した求人サイト（求人情報・求職者情報提供事業）を運営しております。中途転職者向けは「GUPPY求人」、新卒学生向けは「GUPPY新卒」のサービス名で展開しており、両サイトの合計で47,930件の求人が掲載されております。

以下、人材サービス事業の特徴についてご説明いたします。

①　閲覧課金型の料金システム

　中途転職者向けの求人サイト「GUPPY求人」では、主に閲覧課金型の料金システムを適用しております。閲覧課金は、初期費用はかからず求人者にポイントを購入していただき、求人情報が求職者に閲覧されたときに120ポイント、求職者に対してスカウトを送信したときに1,000ポイント等定額のポイントが消費される仕組みです。WEB広告では一般的な閲覧課金ですが、求人サイトは期間掲載型料金または成功報酬型料金が一般的であるため、他社サービスとは一線を画しております。なお、ポイントは１ポイント１円で購入することができます。

　当求人サイトは斡旋や仲介を行う職業紹介ではなく、直接求人者と求職者がWEBまたは電話等でやり取りを行うことから、低コストでの運営が可能となっております。当社としては低コストでの運営を維持しつつ、スカウトの送信機能などのサービス展開を行うことで顧客単価の向上にも努めており、以下のグラフのとおり閲覧課金におけるクリック単価は着実に増加しております。

　閲覧課金においては求職者の閲覧人数及び閲覧頻度が向上することで採用活動の効率化が図れますが、当社求人サイトにおける前受金回転数は2020年８月期は6.22回、2021年８月期は7.77回と増加傾向にあります。また一定程度求人者のニーズがあることから、採用が決まった時に費用が発生する成功報酬型の採用課金制度も設けております。

②　全国の歯科医院の約27％、歯科職種就業者の約42％が登録

　全国67,764の歯科診療所のうち18,229診療所が当社求人サイトに登録いただいております。また、売上ベースでも人材サービス事業に係る売上のうち82.3％が歯科職種（歯科医師、歯科衛生士、歯科技工士、歯科助手、歯科受付）となっております。

　また、求職者についても歯科３職種（歯科医師、歯科衛生士、歯科技工士）の就業者約22.6万人のうち、当社会員数は約9.5万人となっております。さらに歯科３職種のユニークユーザー数では約201.0万人となっており、ユニークユーザー数は５年で約2.1倍に増加しております。なお、「GUPPY求人」全体での会員数は約47万人となっております。

③　新卒学生向けも注力

　医療・介護・福祉業界を目指す有資格者27職種に対応した新卒学生向け就職サイト「GUPPY新卒」を運営しております。またサイト運営以外にも、多くのサービスを提供しており、国家試験過去問対策アプリや就職情報誌、合同就職説明会、学校への求人票発送代行なども行っております。「GUPPY新卒」の料金体系は採用年度ごとの期間掲載型固定料金であり、採用が決まっても追加の料金は発生いたしません。なお、「GUPPY新卒」の会員数は36,834人となっております。

　その他のサービスとしては、まずオプションとして、合同就職説明会の開催や求人票の発送代行を行っております。合同就職説明会は歯科衛生士・歯科医師の求職者に対しオフラインで開催しており、求人者（歯科医院）に説明会に出展する権利を販売しております。求人票の発送代行は求人者に代わり求人票の印刷と全国の学校への発送を行うもので、求人者より別途料金をいただくサービスです。求職者は当社で作成した求人票のQRコードから「GUPPY新卒」経由で応募することが可能です。なお、合同就職説明会には新卒学生以外にも既卒者・転職者も求職者側として参加することができます。

　さらに、新卒学生への「GUPPY新卒」訴求のため就職情報誌の発行や国家試験過去問対策アプリの提供をしております。医療・介護・福祉領域の10職種において作成される就職情報誌は「GUPPY新卒」にお申込みいただいた求人者が無料で掲載できるものとなっており、全国の学生向けに約13万部発行しております。また国家試験過去問対策アプリは最大過去９年分の過去問を無償で提供するもので、アプリ利用時に登録いただく会員情報が当社求人サイトの会員登録情報と共通となっていることから、登録後にアプリ内で「GUPPY新卒」に掲載されている求人を閲覧し応募をすることが可能となっております。これにより、国家試験受験者の新規登録者を増やし、当社の知名度を高めることにより、「GUPPY新卒」の登録者数の増加だけでなく、将来の中途転職での当社求人サイトの利用につながる仕組みとなっており、歯科衛生士や管理栄養士分野では約８割の学生にご利用いただいております。なお、国家試験過去問対策アプリは新卒学生以外にも既卒者・転職者も利用可能なサービスとなっております。

 （２）ヘルスケア事業

①　19種類の機能

　一般利用者向けの健康管理アプリは歩数や体重管理を含めた19種類の健康管理コンテンツを搭載しており、ダイエットや生活習慣の改善など個人の目的に沿ってサービスを無償で利用することができます。利用者は日々のデータを参照することにより目的達成に向けた行動を取ることができます。また、各コンテンツをどのように利用者が使用しているかのデータを分析することで、品質の向上に繋げております。

 

②　企業の福利厚生に利用

　企業向けには機能を拡張した有料サービスを提供しております。従業員１人あたりの月額のシステム利用料を支払うことで、従業員の健康維持・増進を目的とした福利厚生として企業に利用されております。従業員は健康管理アプリを使って、運動、飲食、睡眠等を管理記録します。その中で運動、飲食、睡眠等に関して当社が設定する一定の基準を満たすと健康ポイントが貯まり、健康ポイントはAmazonギフト券等と交換できます。企業は従業員の健康状態を可視化することにより、従業員のモチベーションや退職リスクなどを事前に把握することができ、それにより生産性向上等の成果が期待できます。なお、企業向けサービスの利用者数は3,066IDとなっております。

 ③　カスタマイズやサービスの拡張が可能

　自治体や健康保険組合向けにもサービスを展開しております。自治体向けについては３自治体への有償サービスの提供のほか、東京都との連携事業も行っており、市民の健康維持・増進を図るサービスを提供しております。また各社の健康保険組合には保健事業としてアプリをご利用いただいております。今後も企業や団体との連携・提携によりサービスを拡張する予定です。

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【業績等】

2022/08 単独3Q累計実績 1,368 382 382 254

2022/08 単独会社予想 1,804 433 448 307

2021/08 単独実績 1,396 304 304 229

2020/08 単独実績 936 105 104 77

決算期 種別 EPS BPS 配当

2022/08 単独会社予想 102.50 265.79 0.00

上場時発行済株数 3,400,000株（別に潜在株式324,000株）

公開株数 1,305,200株（公募400,000株、売り出し735,000株、オーバーアロットメント170,200株）

調達資金使途 人件費、広告宣伝費

ＰＥＲ：15.1

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：17.6億

公募時時価：46億

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【株主構成】 以下180日

肥田義光 代表取締役 2,250,000 67.69%

伊良皆教弘 従業員 425,000 12.79%

(有)ｸﾞｯﾋﾟｰ 役員らが議決権の過半数を所有する会社 300,000 9.03%

池田勝彦 取締役 55,500 1.67%

木村仁士 取締役 35,000 1.05%

清水瞬 取締役 35,000 1.05%

長内尊司 従業員 35,000 1.05%

金武悟 従業員 24,500 0.74%

阿部洋 取締役 20,000 0.60%

奥井章仁 従業員 16,500 0.50%

​本募集及び引受人の買取引受による売出しに関し、売出人かつ貸株人である肥田義光、売出人である伊良皆教弘及び池田勝彦、当社株主である有限会社グッピー並びに当社新株予約権者である木村仁士、清水瞬、長内尊司、金武悟、阿部洋、奥井章仁、大塚沙也香、小山愛沙、芦澤芽衣、小西梨花、鎌田将晴、田中美帆、木元芳喜、和田五月、中丸裕介、佐藤虹太、宮川萌美、中丸里恵、境祐輝、Maharajan Mandeep、吉川国智、望月奈津子、福島亜紀、樋口未華、植田ゆかり、石上真哉、相良誠、深澤泰斗、中野真也及び栗原作禎は、ＳＭＢＣ日興証券株式会社(以下「主幹事会社」という。)に対して、本募集及び引受人の買取引受による売出しにかかる元引受契約締結日に始まり、上場(売買開始)日から起算して180日目の2023年３月28日までの期間(以下「ロックアップ期間」という。)中は、主幹事会社の事前の書面による承諾を受けることなく、元引受契約締結日に自己の計算で保有する当社普通株式(潜在株式を含む。)及び当社普通株式を取得する権利を有する有価証券の発行、貸付け、譲渡又は売却等を行わない旨を約束しております。

【代表者】

代表者名 肥田 義光（上場時55歳0カ月）／1967年生

本店所在地 東京都新宿区西新宿

設立年 2000年

従業員数 73人　(2022/07/31現在)（平均35.8歳、年収507.7万円）

事業内容 医療系求人サイトの運営、ヘルスケアアプリの運営

URL https://www.guppy.co.jp/

株主数 4人　（目論見書より）

資本金 30,000,000円　(2022/08/26現在)

社員数 73人（2022年07月31日現在）

代表者生年月日 1967年09月03日生まれ

代表者略歴

1991年04月 株式会社東洋情報システム(現：ＴＩＳ株式会社)　入社

1994年11月 クラフト株式会社　入社

1995年02月 ケアマーク株式会社　入社

1997年03月 ヘルスアンドメディカルリサーチ株式会社　入社

2000年03月 有限会社グッピー設立　　取締役　就任(現任)

2000年09月 株式会社グッピーズ設立　代表取締役　就任(現任)

2015年10月 東京薬科大学　理事　就任

【幹事団】

主幹事証券 ＳＭＢＣ日興 - -

引受証券 野村 - -

引受証券 東洋 - -

引受証券 ＳＢＩ - -

引受証券 岩井コスモ - -

引受証券 東海東京 - -

引受証券 あかつき - -

引受証券 マネックス - -

引受証券 丸三 - -

【参考類似企業】 今期予想PER（9/1）

2175　ＳＭＳ　44.7倍 (連結予想)

2341　アルバイトタイ　56.5倍 (連結予想)

2379　ディップ　32.8倍 (連結予想)

2408　ＫＧ情報　11.9倍 (連結予想)

3645　メディカネット　21.2倍 (連結予想)

3679　じげん　13.4倍 (連結予想)

4318　クイック　13.1倍 (連結予想)

4480　メドレー　156.1倍 (連結予想)

4766　ピーエイ　59.4倍 (連結予想)

4849　エンJPN　50.2倍 (連結予想)

6032　インタワクス　11.5倍 (単独予想)

6034　ＭＲＴ　7.2倍 (連結予想)

6054　リブセンス　14.3倍 (連結予想)

6098　リクルートHD　26.5倍 (連結予想)

6194　アトラエ　68.4倍 (連結予想)

6198　キャリア　23.7倍 (連結予想)

6538　キャリアインデ　14.7倍 (連結予想)

9213　セイファート　8.8倍 (連結予想)

【私見】

　人材関連で業種妙味はさほどありませんが、介護・福祉に特化していることは多少の優位性はありそうです。業績も好調で、ＰＥＲからも割高感はなく、上値余地は充分ありそうです。吸収金額がやや大きめですが、時価総額は大きくはなく、ＶＣなしでロックが完全なことは魅力で、そこそこの初値若しくはセカンダリーはありそうです。

想定価額：1350円

仮条件上限：1550円

初値予想：2300円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価：3.5