ＩＰＯ分析（まぐまぐ）

 【事業内容】

 メールマガジン配信プラットフォームを中心とした「プラットフォーム事業」、４つのメディアMAG2 NEWS(まぐまぐニュース)・ MONEY VOICE(マネーボイス)・ TRiP EDiTOR(トリップエディター) ・by them(バイゼム)から構成される「メディア広告事業」およびイベント企画運営する「その他事業」を展開しております。

(1) プラットフォーム事業

当社の創業以来の中核事業であり、メールマガジンを中心としたテキストコンテンツ配信プラットフォーム「まぐまぐ！」および記事販売プラットフォーム「mine」が属しております。特に「まぐまぐ！」は1999年からメールマガジン配信業者として20年以上に渡り安定的にメールマガジン(以下「メルマガ」)が配信できる仕組みを提供し続けております。2020年７月末現在でメルマガ発行総数は約6,500誌(有料メルマガ約1,000誌・無料メルマガ約5,500誌)・メルマガ会員約750万人の発行総数と会員数を有しております。

当社のプラットフォーム事業の主要なサービスの内容は以下のとおりであります。

①　有料メルマガサービス

有料メルマガサービスは、有料メルマガの発行を希望するクリエイターが、「まぐまぐ！」のプラットフォームを利用することで有料のメルマガの配信を行うことができるサービスであります。クリエイターは定期的にメルマガの執筆・発行を行い、当該クリエイターの有料メルマガセールスページに訪れた読者がメルマガを購読すると、メルマガ購読のサービス対価として毎月継続的に購読料が課金されることとなります。当該購読料をクリエイターと当社で分配することで、当社は収益を得ております。

　当社のメルマガサービスは、毎日平均約1,000万通のメール送信を10年以上実施しており、大量配信を安定かつ継続的に行っております。また、クリエイターへのサポートを行うノウハウが蓄積されていること等から、新たなクリエイターにとって参入障壁が比較的低く、年々順調にクリエイター数を拡大してまいりました。有料メルマガの発行数も2020年７月末現在で約1,000誌となり、当社の基幹サービスに成長しております 。

②　無料メルマガサービス

「まぐまぐ！」のプラットフォームを利用して、無料メルマガの発行を行うクリエイターに対して付加サービスを提供することでサービス課金収益をあげる事業であります。具体的には以下のサービスによって構成されております。

　当社は無料メルマガの配信にあたっては、通常、「まぐまぐからのお知らせ」等の広告を挿入し運営しております。しかし、無料メルマガの発行者が「有料配信メニュー」サービスを利用する場合は、当社は発行者から付加サービス利用料を得る代わりに、メルマガへの広告挿入を停止します。そのため、「非営利団体」や「官公庁」等の発行者にとっては、広告の入らないメルマガを読者へ届けることができます。

③　ライブ配信サービス

ライブ配信サービス「まぐまぐ！Live」は、テレビの生中継のようにスマートフォンアプリやWebブラウザ上で映像や音声をリアルタイムに配信できるサービスであります。メルマガサービス「まぐまぐ！」のクリエイターは「まぐまぐ！Live」を通じて、視聴者へリアルタイムに情報を届けることができ、また視聴者はLive配信中にコメント機能等を活用し、クリエイターとコミュニケーションを取ることが可能となっております。クリエイターは「まぐまぐ！Live」アプリをダウンロードし、ログインすることで、スマートフォンでの撮影とライブ配信が可能となります。また、視聴者はWebブラウザや「まぐまぐ！Live」アプリを通じ、配信中のライブの視聴やクリエイターとコミュニケーションを取ることができます。クリエイターが「まぐまぐ！Live」サービスを利用するにあたっては、定期的なライブ配信を必要とせず、クリエイターが伝えたい情報を伝えたいタイミングで自由に発信することができる仕様となっております。

④　mine

様々な分野のクリエイターが「記事単位の作品」を届けられるコンテンツプラットフォームであります。クリエイターが書きたかったこと、勢いで書いてみたこと、書かなければいけなかったこと等、どうしても伝えたいメッセージを最小単位の「作品」に仕上げて、読者にいち早く届けるサービスであります。

(2) メディア広告事業

メディア広告事業はWebメディアの「MAG2 NEWS」・「MONEY VOICE」・「TRiP EDiTOR」・「by them」の運営および「Webメディアコンテンツ」・「メルマガコンテンツ」の広告枠販売サービスが属しております。「伝えたいことを、知りたい人に。」というビジョン実現のための表現方法の拡充、メルマガコンテンツの有効利用を目的として、2014年に「MAG2 NEWS」を立ち上げたことを皮切りとして、現在で４つのWebメディアを運営しております。

　本事業は当社が運営しているWebメディア・オフィシャルメルマガ(注１)に対して設置している広告枠を利用し、広告サービスを顧客企業へ提供をすることで、当該顧客企業から支払われる掲載料を広告収入として得ております。具体的には純広告・アフィリエイト広告・アドネットワーク広告によって広告収入を得ております。

　

①　運営Webメディアコンテンツ

2020年７月末時点で４つのWebメディアコンテンツを運営しております。各メディアジャンルに特化した情報をインターネットを通じて提供しております。運営メディアは下記のメディアとなります。

・MAG2 NEWS(まぐまぐニュース)　アクセスデータ　年間　47,439千UU(第21期末時点)

「まぐまぐ！」から発行されるメルマガを編集して、ニュース記事としてWebで紹介する総合ニュースメディアであります。政治・経済・ビジネス・芸能・科学などの各分野の専門家による記事を提供し、様々な分野のコンテンツを掲載しております。

・MONEY VOICE(マネーボイス)　アクセスデータ　年間　13,176千UU

MAG2 NEWSと同様にメルマガプラットフォーム「まぐまぐ！」のマネー系メルマガからピックアップした情報のニュース記事ならびに書き下ろしのオリジナル記事を織り交ぜ紹介する、金融系Webマガジン(Webサイト)であります。最新の経済・金融ニュースの解説を中心に株式・為替・債券・先物・不動産など投資家に役立つ情報をお届けし、投資の初中級者に向けた総合金融情報サイトとして運営をしております。

・TRiP EDiTOR(トリップエディター)　アクセスデータ　年間　5,720千UU

「旅も人生も、もっと楽しく編集できる」をキャッチフレーズとして、メルマガ「まぐまぐ！」で活躍する知識豊富なクリエイターたちが35歳以上のビジネスパーソンをメインターゲットに「旅をすること、いきること」の新たな魅力を再提案する旅行メディアとして運営をしております。

・by them(バイゼム)　アクセスデータ　年間　77千UU

これまでのWebメディア運営のノウハウを活かし、新たに「恋愛」をテーマとしたメディアとして2019年８月に運営開始しております。性別・人種・考え方を問わず普遍的な悩みである「恋愛」の悩みに、メルマガ「まぐまぐ！」で活躍するクリエイターたちが多角的な視点で答えていくメディアであります。個人の多様性を受け入れ、女性のみならず元来のターゲット層である35歳以上の男性を含む幅広いユーザー層をターゲットとしております。恋をはじめとする人間関係に悩む人々が一歩前へ進む手助けを行う、ポジティブで多様性を持つ恋愛メディアとして運営しております。

②　メルマガコンテンツ

当社は1999年からメルマガ配信のプラットフォームの事業に取組んでおります。その結果として2020年７月末現在約6,500誌(有料メルマガが約1,000誌・無料メルマガが約5,500誌)のメルマガが発行され、登録した読者に向けて届けられております。そのうち無料メルマガ約5,500誌に対して広告枠を設定し、顧客企業に提供することで広告収入を得ております。

(3) その他事業

その他事業においては、イベント企画等が属しております。イベント企画は有料メルマガのクリエイターの活動の支援と促進を目的としています。当社がメルマガクリエイターの活動を支援し、活性化のサポートをすることで、メルマガクリエイターの知名度と信頼性を向上させ、ブランディングに貢献しております。第21期中は、有料メルマガの人気クリエイターを講師に迎えた講演会・イベント等を15件開催し、それぞれの有料メルマガ読者とクリエイターのコミュニケーションの機会を創出いたしました。

  　

【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(単独実績)2018.9 624 181 181 192

(単独実績)2019.9 713 205 206 146

(単独予想)2020.9 668 143 118 76

(単独3Q累計実績)2020.9 520 123 121 79

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(単独予想)2020.9 34.71 - 0

調達資金使途 システムおよび本社増床にかかる設備投資、人材採用費および人件費

上場時発行済み株数 2,730,000株　（別に潜在株式255,200株）

公開株数 680,000株（公募530,000株、売り出し120,000株、オーバーアロットメント30,000株)

 

ＰＥＲ：23.3

ＰＢＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：5.5億

公募時時価：22億

 　　　

【株主構成】 

(株)ｴｱﾄﾘ 親会社 2,111,200 85.99　180日

松田 誉史 代表取締役社長 70,400 2.87　180日

浅尾 直樹 取締役 64,800 2.64　180日

山川 英治 取締役CSO 64,800 2.64　180日

小森 良介 特別利害関係者など 60,000 2.44　180日

加藤 正躬 特別利害関係者など 14,000 0.57　180日

(株)ｱｯﾄｳｪｱ 特別利害関係者など 12,000 0.49　180日

市東 聡 監査役 12,000 0.49　180日

堀江 大輔 従業員 6,000 0.24

大森 慎一 特別利害関係者など 4,000 0.16　180日

瀧 佐喜登 従業員 4,000 0.16　180日

熊重 晃 従業員 4,000 0.16　180日

福地 聡太 従業員 4,000 0.16　180日

高岳 史典 外部協力者 4,000 0.16　180日

 

【代表者】

代表者名 松田 誉史 （上場時42歳1カ月）/1978年生

本店所在地 東京都品川区西五反田

設立年 1999年

従業員数 32人　(7/31現在)

代表者略歴　年月　概要

2002年09月　岩水開発(株)入社

2004年02月　当社入社

2007年02月　ウノウ(株)入社

2007年11月　当社入社

2010年03月　よにん(株)代表取締役就任

2014年09月　当社入社

2015年12月　当社代表取締役就任(現任)

【幹事団】

主幹事証券 ＳＢＩ 552,300 84.97

引受証券 みずほ 26,000 4.00

引受証券 ＳＭＢＣ日興 26,000 4.00

引受証券 東海東京 13,000 2.00

引受証券 エース 6,500 1.00

引受証券 岩井コスモ 6,500 1.00

引受証券 水戸 6,500 1.00

引受証券 岡三 3,300 0.51

引受証券 マネックス 3,300 0.51

引受証券 エイチ・エス 3,300 0.51

引受証券 極東 3,300 0.51

【参考類似企業】

2148 　ＩＴＭ 52.2倍(連結予想 )

2454 　オールアバウト 39.1倍(連結予想 )

3808 　OKウェイヴ 6.7倍(連結予想 )

4387 　ＺＵＵ -倍(連結予想 )

6038 　イード 13.9倍(連結予想 )

6180 　GMOメディア -倍(連結予想 )

7047 　ポート 13.7倍(単独予想 )

【私見】

　メディア広告に分類され業種としては悪くはありませんが、大人気というほどではありません。名前からある程度知名度はあるものの、業績を見ても小規模で現状成長性は大きくはなさそうです。魅力は需給で、規模は非常に小さく、ロックもかかっているので多少のマネーゲームの可能性もあります。

想定価額：790円

仮条件上限：810円

初値予想：2200円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3.5