IPO分析（東名）

【事業内容】
（１）オフィス光119事業
　全国の中小企業・個人事業主に対し、光回線、プロバイダをはじめ、オフィスに関するサービスをワンストップで提供する当社オリジナルブランド「オフィス光119」を販売しております。当該サービスは、東日本電信電話株式会社並びに西日本電信電話株式会社が提供している光回線に、速度・品質はそのままに、自社サービス（パソコンやインターネットの様々なトラブルをサポートするサービス等）を付加することで多機能かつリーズナブルに再販する光コラボレーションであります。当社の主要顧客は中小企業・個人事業主であり、創業以来蓄積した100万社を超える膨大な顧客データベースから多面的なマーケティング手法を展開し、中小企業・個人事業主のきめ細かいニーズを汲み取り、固定電話、インターネット回線の開設、見直しをはじめとした通信インフラにまつわる煩雑な業務を包括して受託し、業態や事業規模、成長過程に見合ったコストとオプションサービスをピンポイントで提案しております。これにより、中小企業・個人事業主が本業に集中する環境を構築することでの経営効率の改善と経営品質の向上を目指しております。
　当社は、コールセンター、カスタマーセンター及び請求回収部門などを自社で開設、運営をしており、自社内において、販売促進、契約、請求回収からクレームなどの顧客対応、解約までの一連の手続きを標準化しております。
　その他、東日本電信電話株式会社、西日本電信電話株式会社及びエヌ・ティ・ティ・コミュニケーションズ株式会社などＮＴＴグループの代理店として、光回線サービスを取り次ぐ業務を行っております。

（２）オフィスソリューション事業
①情報通信機器販売
　ビジネスホン・ＵＴＭ機器・ネットワーク対応型複合機を主要な商材としております。岐阜地区の中小企業にリース会社等を利用した情報通信機器の販売業務を、株式会社コムズにおいてはＷｅｂ営業により蓄積したノウハウと顧客データをもとに、首都圏の事業会社を中心に中古を含めた情報通信機器の販売業務を行っております。
②エコソリューション
　ＬＥＤ照明器具・電気を主要な商材としております。愛知・岐阜・三重の東海三県と関東地方などの中小企業を中心に、テレマーケティングによるＬＥＤ照明器具及び電気の販売代理業務を行っております。
③Ｗｅｂサービス　企業のＰＲ用ホームページを全国の中小企業にレンタルするサービス「レン太君」の営業事業を行っております。

（３）ファイナンシャル・プランニング事業
　来店型ショップによる保険の取次業務を行っております。当社は、みつばち保険グループ株式会社のフランチャイズ加盟店「みつばち保険ファーム」を営業しており、愛知・静岡に全７店舗営業展開しております。

（４）その他
　その他の事業として、自社保有の賃貸住宅用マンションから賃料収入を得る不動産賃貸業を営んでおります。
 
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2017.8 7,924 51 150 130
(連結実績)2018.8 9,894 350 416 578
(連結予想)2019.8 10,764 535 529 464
(連結1Q実績)2019.8 2,656 195 209 185

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(連結予想)2019.8 208.81 1,601.07 0
調達資金使途 光回線の仕入れ資金
上場時発行済み株数 2,400,000株　（別に潜在株式98,000株）
公開株数 402,500株（公募300,000株、売り出し50,000株、オーバーアロットメント52,500株)シンジケート 公開株数350,000株 （別に52,500株）　

ＰＥＲ：１５．８
ＰＢＲ：
配当利回り：
公募時吸い上げ資金：１３.２億
公募時時価：７９億
 　　　
【株主構成】
山本文彦 代表取締役社長 1,729,600 78.69 　180
(株)ｴﾌﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟ 特別利害関係者など 200,000 9.10 90/1.5
日比野直人 常務取締役 81,000 3.69  180
(株)三重銀行 特別利害関係者など 40,000 1.82  90/1.5
従業員持ち株会 特別利害関係者など 28,200 1.28
直井慎一 取締役 28,000 1.27 180
関山誠 取締役 22,000 1.00  180
ｼﾞｬﾊﾟﾝﾍﾞｽﾄﾚｽｷｭｰｼｽﾃﾑ(株) 特別利害関係者など 20,000 0.91  90/1.5
水口博信 特別利害関係者など 7,000 0.32
水嶋淳 従業員 7,000 0.32
立川将弘 従業員 7,000 0.32

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である山本文彦及び当社株主である日比野直人、直井慎一、関山誠及び渡邉誠人は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の平成31年９月29日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びグリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得すること等は除く。）等を行わない旨合意しております。
　また、当社株主である株式会社エフティグループ、株式会社三重銀行及びジャパンベストレスキューシステム株式会社は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の平成31年７月１日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、その売却価格が「第１　募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、東京証券取引所または名古屋証券取引所における初値が形成された後に主幹事会社を通して行う東京証券取引所または名古屋証券取引所における売却等は除く。）等を行わない旨合意しております。

【代表者】
代表者生年月日　1969年12月22日生まれ
代表者略歴　年月　概要
1993年04月　(株)光通信入社
1997年12月　(株)東名三重(現 当社)設立 代表取締役社長(現任)
2005年04月　(株)岐阜レカム代表取締役社長(現任)
2014年11月　(株)コムズ取締役(現任)

【幹事団】
主幹事証券 東海東京 315,000 90.00
引受証券 みずほ 10,500 3.00
引受証券 ＳＢＩ 7,000 2.00
引受証券 楽天 3,500 1.00
引受証券 岡三 3,500 1.00
引受証券 極東 3,500 1.00
引受証券 いちよし 3,500 1.00
引受証券 エース 3,500 1.00

【参考類似企業】 今期予想ＰＥＲ（3/8）
2763 　エフティG 12.8倍(連結予想 )
3323 　レカム 16.2倍(連結予想 )
3393 　スターティアHD 20.5倍(連結予想 )
4768 　大塚商 22.5倍(連結予想 )
8275 　フォーバル 10.8倍(連結予想 )
9435 　光通信 23.6倍(連結予想 )

【私見】
　業種としては、類似業種も多く特段優位性はありません。業績は急拡大していますが、ＰＥＲからは２０強が同業種からは上限ラインで、成長性を加味しても上値は大きくないと思います。需給は、１．５倍のロックラインのある株主はいるもののＶＣが存在せず、大きく崩れることはなさそうです。

想定価額：３２９０円
仮条件上限：３２９０円
初値予想：４５００円
ブック申し込み度・・・やや強気
セカンダリー期待度・・・中立
総合評価３