【事業内容】
当社グループは、“女性”が育児をしても、家事をしても、介護をしてもなお、働き続けるためには、「いったい何が必要なのか」を基本に事業展開してまいりました。豊かな社会を築くためにはきっと、あらゆる場面でさまざまな発想をもっと男女が知恵を出し合うことが必要です。そういった「より私らしく」と願う女性たちに対してサービスを提供することを事業コンセプトとしております。
（1）公的保育事業
公的保育事業では、主に国の社会課題となっている待機児童解消に貢献することを目的に事業展開を行っております。
認可外保育所のうち認証保育所は、東京都が独自に定めた設置基準の要件を満たした施設で、東京都知事が認証しております。同様の保育施設として神奈川県川崎市の川崎認定保育園があります。
当社グループでは、平成30年７月31日現在で、首都圏を中心に認可保育所47施設、認証・認定保育所等６施設（地域別では、首都圏35施設、九州エリア13施設、関西エリア５施設。）を直営で運営しております。一部の保育所を除き、「ほっぺるランド」というブランド名で認可保育所や認証・認定保育所等を展開しております。
（2）受託保育事業
女性の就業率が高まる中で、病院や企業等も人材確保のために保育サービスが必要となっております。そこで受託保育事業では、病院や企業等で勤める従業員の「仕事」と「子育て」の両立支援を目的に事業展開を行っております。
受託保育所は、病院や企業等が事業所の中で保育所を開設する際にその運営を受託するものであります。その事業所の中には、国や自治体から助成金を得て、保育所を運営しているものもあります。
学童保育所は、児童福祉法第６条の三第２項において、保護者が労働等により昼間家庭にいない小学校児童に対して、授業の終了後に児童厚生施設等の施設（保育所）を利用して適切な遊び及び生活の場を与えることにより、その健全な育成を図る事業と定められております。各自治体より学童保育指定管理を受託し、運営を行っております。
その他には、福岡市放課後等の遊び場づくり事業実施要綱に基づき、放課後等の学校施設を利用して、安心して自由に遊びができる場や機会をつくる「福岡市放課後等の遊び場づくり事業（通称：わいわい広場）」の受託等があります。
当社グループでは、平成30年７月31日現在で、九州を中心に受託保育所141施設、学童保育所32施設、わいわい広場24施設（地域別では、九州エリア187施設、関西エリア６施設、首都圏４施設。）を受託して運営しております。
（3）その他
公的保育所や受託保育所の運営のほか、女性の育児・家事・介護を支援する家庭総合サービスとして幼稚園や保育園等に対する保育人材の派遣、ベビーシッターサービスの提供、ハウスサービスの提供、tenoSCHOOL（テノスクール）の運営等を行っております。
ベビーシッターサービスでは、生後２ヶ月から12歳までの児童を対象に、保育サービスを提供しております。当社グループで働くベビーシッターは、保育士・幼稚園教諭等の有資格者及び当社グループが運営する「ベビーシッター養成講座」修了者に限定しており、品質の高いサービス提供の維持・向上に注力しております。
また、室内清掃やペットの世話など家事全般のサービスを提供するハウスサービスも提供しております。さらに、「保育士総合講座」や「ベビーシッター養成講座」等を開催するtenoSCHOOL（テノスクール）を運営しております。事業としてtenoSCHOOL（テノスクール）の運営を行っておりますが、そこで蓄積されたノウハウを当社グループ内における人材育成にも活用しております。
その他、認可外保育施設の「キッズルーム六本松」や企業主導型保育事業施設「『保育園テトテ』（薬院、平尾、千早）」等を、平成30年７月31日現在、九州エリアで４施設、関西エリアで１施設、直営で運営しております。
【業績等】
業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益
(連結実績)2016.12 4,776 74 89 49
(連結実績)2017.12 6,678 140 152 96
(連結予想)2018.12 9,350 255 145
(連結中間実績)2018.12 4,466 99 80 54
１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当
(連結予想 )2018.12 129.3 - 0
調達資金使途 公的保育事業における設備資金
ＰＥＲ：１２.３
ＰＢＲ：
配当利回り：１．１%
公募時吸い上げ資金：７.７億
公募時時価：２８億
上場時発行済み株数 1,460,000株 （別に潜在株式66,600株）
公開株数 402,500株（公募350,000株、オーバーアロットメント52,500株)
【株主構成】
(株)夢源 役員らが議決権の過半数を所有する会社 500,000 42.50
池内 比呂子 代表取締役社長、子会社の取締役 382,800 32.53
ｼﾞｬﾌｺSV4共有投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 150,000 12.75
三菱UFJｷｬﾋﾟﾀﾙ5号投組 ベンチャーキャピタル（ファンド） 50,000 4.25
土屋 悦子 取締役、子会社の取締役 9,800 0.83
福士 泉 取締役、子会社の取締役 9,800 0.83
吉野 晴彦 取締役 9,000 0.76
古谷 勇樹 従業員 4,600 0.39
平田 智美 子会社の取締役 4,400 0.37
古賀 光雄 監査役 4,000 0.34
田中 隆一 監査役、子会社の監査役 4,000 0.34
清井 義文 子会社の従業員 4,000 0.34
本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人及び貸株人である池内比呂子並びに当社株主である株式会社夢源、土屋悦子、福士泉、吉野晴彦、古谷勇樹、古賀光雄及び田中隆一は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の平成30年12月18日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。）は行わない旨合意しております。
また、当社株主であるジャフコＳＶ４共有投資事業有限責任組合及び三菱ＵＦＪキャピタル５号投資事業有限責任組合は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の平成30年12月18日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、その売却価格が「第１ 募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、主幹事会社を通して行う売却等は除く。）は行わない旨合意しております。
加えて、当社は主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の平成31年３月18日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の発行、当社普通株式に転換若しくは交換される有価証券の発行又は当社普通株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行等（ただし、本募集、株式分割、ストックオプションとしての新株予約権の発行及びオーバーアロットメントによる売出しに関連し、平成30年８月17日開催の当社取締役会において決議された主幹事会社を割当先とする第三者割当増資等は除く。）を行わない旨合意しております。
【代表者】
代表者生年月日
1959年04月02日生まれ
代表者略歴
1981年04月 ジャーディン・マセソンアンドカンパニー入社
1996年09月 花村咲(個人事業のお弁当屋)開業 代表
1999年07月 (有)ドウイット(現(株)テノ.コーポレーション)設立 代表取締役(現任)
2015年12月 当社代表取締役社長(現任)
2016年06月 (株)テノ．サポート代表取締役(現任)
【幹事団】
主幹事証券 野村 - -
引受証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー - -
引受証券 みずほ - -
引受証券 FFG - -
引受証券 西日本シティＴＴ - -
引受証券 岡三 - -
引受証券 ＳＢＩ - -
引受証券 マネックス - -
【私見】
女性を主として女社長という点では話題性はありますが、保育事業は市場ではそれほど良いパフォーマンスは得られてないので大きなアドバンテージとはならないと思います。業績は伸びていることは評価出来ますが、同業も低いので初値で上がってしまえばそれほどの割安感はないでしょう。需給は小型は良いのですか、１.5倍でロックが切れるＶＣもいるので警戒感は必要です。上場延期で割安感は出たものの、当時の予想利益を下方しており、ＶＣの意図もありそうなのでセカンダリーは近寄らないほうが良いのかもしれません。
想定価額：１９００円
仮条件上限：１９２０円
初値予想：３０００円
ブック申し込み度・・・強気
セカンダリー期待度・・・やや弱気
総合評価３．５
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