ＩＰＯ分析（シキノハイテック）

【事業内容】

　半導体に関連する事業分野について設計・生産・販売・サービス活動を展開し、自社にて製造及び販売の一貫体制を整えております。魚津工場では、電子機器製品や半導体検査装置、画像処理システム、カメラモジュール製品などを生産し、魚津工場、大阪デザインセンター、東京デザインセンター、九州事業所及び福岡デザインセンターの各拠点では設計業務を行っております。

(1）電子システム事業

　電子システム事業では、半導体製造工場で使用される検査関連機器及び装置を扱っております。半導体検査業務は顧客企業の製品に必要な工程であり、特に車載向けの顧客製品では、同工程は重要な検査工程です。

　当社は半導体検査工程のうち、主に車載用半導体部品に検査実施が要求されるバーンイン装置とバーンインボード及び周辺機器や治具の開発・製造を行っております。

また、半導体周辺機器開発により培われた技術で、産業顧客の製品生産工程における検査ボードや専用計測器、更には各種電子機器の開発・設計・製造を行っております。

(2）マイクロエレクトロニクス事業

　マイクロエレクトロニクス事業では、半導体のLSI設計（アナログ・デジタル）及びIPコアの開発などを行っております。

　LSI設計アナログ系では、回路設計、レイアウト設計、特性評価から、テスト部門との連携によるLSIテストプログラム作成までの一貫設計体制を構築しております。また、設計技術者の人材派遣を行っております。特に、高速I/F及び電源ICの設計技術で設計・評価技術を確立しております。また、LSI設計デジタル系では、画像処理及び高速I/Fをメインに設計しております。開発したLSIの主な用途としましては、デジタル情報家電（携帯電話、DVD、デジタルカメラ、液晶テレビなど）及び車載機器関連（カーナビゲーションなど）となっております。ASIC開発で培った画像処理技術をベースに、オリジナルIPコアの開発を行っており、豊富な実績を誇るIPコアのライセンスから周辺回路設計やカスタマイズまで対応可能であります。

(3）製品開発事業

　画像技術を活用した産業用組込カメラ、画像処理カメラの開発・製造及びシステムの開発を行っております。複雑な画像処理をカメラ単体で実現可能としており、画像検査や計測、各種認識処理等、様々な用途に幅広く活用できます。専用クリーンルームを完備した国内自社工場での一貫生産による、高信頼性と中長期にわたる安定供給を実現しています。システム開発事業は、主に画像処理システムを開発しております。カメラを中心としたソフト開発を行っており、組み込みカメラシステム分野での技術力が強みとなっております。

 【業績等】

業績動向（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(単独実績)2019.3 4,678 164 169 120

(単独実績)2020.3 4,531 235 235 113

(単独予想)2021.3 4,600 204 210 134

(単独3Q累計実績)2021.3 3,200 94 97 62

１株当たりの数値（円） ＥＰＳ ＢＰＳ※ 配当

(単独予想)2021.3 44.25 - 0

調達資金使途 設備資金、新製品に関する研究開発、人材採用費および人件費

上場時発行済み株数 4,150,000株　（別に潜在株式120,000株）

公開株数 1,407,000株（公募1,150,000株、売り出し80,000株、オーバーアロットメント177,000株)

ＰＥＲ：8.9

ＰＳＲ：

配当利回り：

公募時吸い上げ資金：5.5億

公募時時価：16億

 　　　

【株主構成】 以下180日

塚田隆 代表取締役会長 398,000 12.76

従業員持ち株会 特別利害関係者など 337,000 10.80

浜田満広 代表取締役社長 213,000 6.83

名古屋中小企業投資育成(株) ベンチャーキャピタル（ファンド） 205,000 6.57

ほくほくｷｬﾋﾟﾀﾙ(株) ベンチャーキャピタル（ファンド） 143,000 4.58

岸和彦 常務取締役 142,000 4.55

宮本和子 元親会社の代表取締役会長 140,000 4.49

志貴野ﾒｯｷ(株) 元親会社 139,000 4.46

広田文男 常務取締役 111,000 3.56

宮本幸男 取締役(社外)、元親会社の代表取締役社長 110,000 3.53

宮本貴子 元取締役 110,000 3.53

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人である志貴野メッキ株式会社及び種谷幹郎、貸株人である塚田隆並びに当社株主であるシキノハイテック従業員持株会、浜田満広、宮本昭仁、広田文男、岸和彦、寺本正夫、古川卓哉、宮本幸男、西原一成、名古屋中小企業投資育成株式会社、ほくほくキャピタル株式会社、宮本和子、宮本貴子、株式会社富山第一銀行、千名泰子、塚田修司、金子周二、福田憲司、須藤耕平、深井滋、井口一樹、御手洗新一並びに当社新株予約権者である村岡信義、岩崎一生、浦﨑徹、大門直樹、上田治、中坪克幸、鶴田敦則、田中康寛、亀田登は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後180日目の2021年９月19日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すことは除く。）等は行わない旨合意しております。 

 

【代表者】

代表者名 浜田 満広（上場時61歳3カ月）/1959年生

本店所在地 富山県魚津市

設立年 1975年

従業員数 340人　(12/31現在)（平均43.1歳、年収492.3万円）

株主数 73人　（目論見書より）

資本金 170,311,000円　(2/18現在)

代表者生年月日 1954年09月26日生まれ

代表者略歴

1982年01月 きたやま工芸(自営)

1985年04月 (株)デイム入社

1986年04月 同社取締役

1994年09月 (株)エルハウジング　代表取締役社長

1995年11月 (株)北山住宅販売設立　代表取締役社長(現任)

1997年12月 (株)北山コーポレーション設立　取締役

2007年03月 (株)智理積設立　取締役

2010年02月 当社設立　代表取締役社長(現任)

【幹事団】

主幹事証券 みずほ 1,107,300 90.02

引受証券 野村 55,300 4.50

引受証券 大和 30,700 2.50

引受証券 ＳＭＢＣ日興 18,400 1.50

引受証券 ＳＢＩ 14,700 1.20

引受証券 マネックス 3,600 0.29

【参考類似企業】

参考類似企業 今期予想ＰＥＲ（2/26）

6337 　テセック -倍(連結予想 )

6656 　インスペック -倍(連結予想 )

6663 　太洋工業 48.3倍(連結予想 )

6721 　ウインテスト 89.1倍(連結予想 )

6857 　アドバンテ 27.9倍(連結予想 )

6866 　日置電 21.5倍(連結予想 )

6871 　マイクロニクス 39.7倍(連結予想 )

6920 　レーザーテク 83.5倍(連結予想 )

7748 　ホロン 29.7倍(単独予想 )

【私見】

　半導体の中心事業ではありませんが、検査装置など付随事業で地方の会社で地味ではありますが業種評価はできます。一方、業績は売上・利益共に横ばい程度で成長性は感じませんが、低PERなので上場の知名度アップで上値余地は充分あります。ロックも完全で、吸収金額・時価総額共に小さいので、安く寄れば短期のマネーゲームか長期のセカンダリーとして面白いかもしれません。

想定価額：390円

仮条件上限：390円

初値予想：900円

ブック申し込み度・・・強気

セカンダリー期待度・・・中立～やや強気

総合評価3.5