2021年3月26日金曜日

IPO分析(ファブリカコミュニケーション)

 【事業内容】

 (1) U-CARソリューショングループ

 U-CARソリューショングループでは、自社開発した中古車販売管理システムと広告出稿プラットフォームを融合した中古車販売業務支援クラウドサービス「symphony」を全国の自動車販売店に提供することで、定期的に利用料を得ております。「symphony」は、クライアントである国内の自動車販売店が必要とする商品在庫車の仕入れ販売管理はもちろんのこと、請求・見積書発行やユーザーからの問合せ管理機能、またCRM(カスタマー・リレーションシップ・マネジメント、顧客管理システム)やグループウェア(組織や集団の内部で情報を共有したりコミュニケーションを取ることができるソフトウェア)等、中古車販売に必要なあらゆるツールをワンストップで提供するSaaS(Software as a Service)であります。また、複数の中古車検索サイトへの広告出稿プラットフォームの提供、ユーザー向けの中古車保証サービスやタイヤパンク保証の販売、個人向けオークションや国内BtoBマーケットプレイス(インターネット上の取引市場)とのシステム連携、輸出事業者へのデータ提供等、中古車販売を行う上で必要なサービスを網羅することにより、多様な商品車の売買機会を提供し在庫回転率の向上を実現させるとともに、膨大な車両データの入力の手間を大幅に削減する等、「symphony」を利用する自動車販売店の収益機会の最大化に貢献するクラウドサービスを提供しております。


(2) SMSソリューショングループ

 SMSソリューショングループは子会社である株式会社メディア4uで展開しており、法人向けのSMS(ショートメッセージサービス、電話番号宛てにテキストメッセージが送れる連絡手段)送信サービスをメイン事業としております。法人向けSMS送信サービスは、クライアントである事業者に対しインターネットを通じてSMS送信機能を提供し、SMSの送信数に応じて課金する従量課金での売上が主な収益となっております。SMS送信サービスの強みは「多くの携帯電話がSMSに標準で対応している」ことからほぼ全ての携帯電話にメッセージが送信できることであります。最近では、電話(音声電話)の接続率が低くなっていること、ダイレクトメール(DM)や、封書・ハガキの開封率が低くなっていることもあり、SMSは事業者とエンドユーザーを結ぶ強力なコンタクトツールとして市場認知が高まっております。

 サービスブランド「メディアSMS」では、株式会社NTTドコモ、KDDI株式会社、ソフトバンク株式会社、楽天モバイル株式会社の全キャリアと直接接続の契約を行い、専用インターフェースに繋ぐ設計により高いサービス品質を実現しております。機能面では「双方向サービス」「他人接続判定機能」「長文化SMS対応」「キャリア判定機能」「IVR(自動音声応答)連携」「決済サービス連携」等の多くの追加機能を持っております。


(3) インターネットサービスグループ

 インターネットサービスグループのデジタルマーケティング事業では、自社メディアや自社サービスの開発運営で培ってきたマーケティングノウハウを活かし、先のU-CARソリューショングループやSMSソリューショングループのWEB集客支援を主に担っております。またインターネットサービスグループ独自でも車買取事業者への一括査定サービスの提供や、自動車WEBマガジン「CarMe」の運営、YouTubeチャンネル「CARPRIME」「車選びドットコム<公式>」の運営等、様々な自社メディアやサービスを展開しております。これらの運営によって日々蓄積される最新のマーケティングノウハウやテクノロジーは、当社グループの各事業の推進のためにフィードバックされ、当社グループのさらなる成長のための新規サービスの開発にも活用しております。

 インターネットサービスグループのライフデータプラットフォーム事業では、カーライフデータ(ユーザーと自動車の関わり方や行動情報を紐づけたデータ)を様々な外部サービスとつなげることで、よりパーソナライズされたサービスの提供及びその開発を進めております。新規事業であるカーライフ支援アプリ「Carpon」は、アプリを利用するユーザーへ、自動車の維持費軽減に関するサービスや情報を最適なタイミングで提供すると同時に提携するアライアンスパートナー(提携事業者)へは、アプリを利用するユーザーのハッシュ化された利用データや車両詳細データを活用することで、ユーザーの興味関心が高いサービスや時期等を推測し、高度にターゲティングされた送客サービスやマーケティング機会を提供しております。


(4) オートサービスグループ

 BP・レンタカー事業で展開する「鈑金塗装fabrica」「fabricaレンタカー」は、損害保険会社や保険代理店からの依頼を受けて、事故で損害を受けた自動車の修理(BP:Body repair and Paint)と修理期間中の代車となるレンタカーの貸出、事故車両を引き揚げるレッカーサービス等をワンストップで提供するサービスであります。一台一台状況の異なる事故修理には、レッカー事業者、代車・レンタカー事業者、部品商、ガラス業者、鈑金塗装工場等独立した事業者が分業しており、その工程が複雑で部品発注ミスや工員の作業ミス等で納期管理や品質管理が極めて難しいサービスと言われておりましたが、当社が独自に開発した工程管理システムと検査体制、優良な工場ネットワーク等を駆使して短納期・高品質のサービスを提供しております。令和3年1月末現在、事業を展開する愛知県・岐阜県・三重県の東海三県で約2,200社の損害保険代理店と提携しており、事故修理及びレンタカー・レッカーサービスの提供等を手掛けております。

 メンテナンス事業では当社の祖業である自動車整備事業を行っております。愛知県春日井市の国土交通省中部運輸局の指定工場(中指第6020号)で、顧客に対して車検整備や新車・中古車の販売サービス等を提供しております。

 BP・レンタカー事業及びメンテナンス事業の店舗及び工場は、巨大な自動車アフターマーケットに当社が当事者として直接的に接することで市場や業界が抱える様々な課題を抽出するための機会も担っております。もちろん当社グループが開発提供する様々なITサービスの実験店舗としての役割も有しており、U-CARソリューショングループが提供する「symphony」等あらゆるITサービスを試験導入し、ユーザー評価を開発陣にフィードバックすることでサービス品質の向上に役立てております。

  


【業績等】

業績動向(百万円) 売上高 営業利益 経常利益 純利益

(連結実績)2019.3 3,017 180 155 109

(連結実績)2020.3 3,903 346 340 113

(連結予想)2021.3 4,670 578 553 345

(連結3Q累計実績)2021.3 3,488 450 452 293


1株当たりの数値(円) EPS BPS※ 配当

(連結予想)2021.3 166.37 - 0

調達資金使途 設備資金、運転資金、投融資資金および借入金返済


上場時発行済み株数 2,175,800株 (別に潜在株式485,200株)

公開株数 588,200株(公募100,000株、売り出し411,500株、オーバーアロットメント76,700株)

シンジケート 公開株数511,500株 


PER:36.1

PBR:

配当利回り:

公募時吸い上げ資金:35.2億

公募時時価:131億

    


【株主構成】 

(株)カービュー その他の関係会社、資本業務提携先 777,000 30.34 180日

(株)インディゴベース 役員らが議決権の過半数を所有する会社 340,000 13.28 180日

谷口政人 代表取締役社長など 296,000 11.56 180日

奥岡征彦 取締役など 229,400 8.96 180日

近藤智司 取締役副社長兼執行役員 215,200 8.40 180日

(株)SKコーポレーション 役員らが議決権の過半数を所有する会社 129,000 5.04 180日

(株)新東通信 特別利害関係者など 66,600 2.60 180日・1.5倍

あいおいニッセイ同和損害保険(株) 特別利害関係者など 40,000 1.56 180日・1.5倍

(株)エフケイ 特別利害関係者など 40,000 1.56 180日・1.5倍

シナノベンチャーレーシング(同) 特別利害関係者など 40,000 1.56 180日・1.5倍

(株)リバークレイン 特別利害関係者など 40,000 1.56 180日・1.5倍

信濃孝喜 特別利害関係者など 40,000 1.56 180日・1.5倍

 

 本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人かつ貸株人である谷口政人、売出人である株式会社カービュー、奥岡征彦、近藤智司及び安藤弘道並びに当社株主である株式会社インディゴベース及び株式会社SKコーポレーションは、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場(売買開始)日(当日を含む)後180日目の令和3年10月3日までの期間(以下「ロックアップ期間」という。)中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却(ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等は除く。)等を行わない旨合意しております。

 また、当社株主である株式会社新東通信、あいおいニッセイ同和損害保険株式会社、株式会社エフケイ、シナノベンチャーレーシング合同会社、株式会社リバークレイン及び信濃孝喜は、主幹事会社に対し、ロックアップ期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却(ただし、その売却価格が「第1 募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、東京証券取引所又は名古屋証券取引所における初値が形成された後に主幹事会社を通して行う東京証券取引所又は名古屋証券取引所における売却等は除く。)等を行わない旨合意しております。


【代表者】

代表者名 谷口 政人(上場時51歳4カ月)/1969年生

本店所在地 愛知県名古屋市中区錦

設立年 1994年

従業員数 144人 (1/31現在)(平均35.8歳、年収474.4万円)、連結154人

株主数 29人 (目論見書より)

資本金 100,000,000円 (3/5現在)

代表者生年月日 1969年11月17日生まれ

代表者略歴 年月 概要

1992年09月 個人事業ガレージバツ創業 共同経営

1994年11月 (有)中部車検センター(当社)設立 代表取締役社長就任(現任)

2018年03月 (株)メディア4u 代表取締役副社長就任(現任)


【幹事団】

主幹事証券 東海東京 445,000 87.00

引受証券 SBI 15,300 2.99

引受証券 野村 12,800 2.50

引受証券 楽天 10,200 1.99

引受証券 SMBC日興 5,100 1.00

引受証券 いちよし 5,100 1.00

引受証券 岡三 5,100 1.00

引受証券 エース 5,100 1.00

引受証券 マネックス 2,600 0.51

引受証券 松井 2,600 0.51

引受証券 水戸 2,600 0.51


【参考類似企業】今期予想PER(3/18)

2323  fonfun 61.2倍(連結予想 )

3673  ブロドリーフ 31.2倍(連結予想 )

4395  アクリート 29.1倍(単独予想 )

4476  AICROSS 42.5倍(単独予想 )

4768  大塚商 25.0倍(連結予想 )

9709  NCS&A 12.4倍(連結予想 )


【私見】

 業種としてはカービューから分離し、大きな優位性は感じずそれほど妙味はないかと思います。業績の伸びは良く評価は出来ますが、PERの割安感はなく成長性を加味して公募より上の評価はできます。主要株主にロックはほぼかかっているので売り要素はありませんが、吸収金額は大きめで、この地合いで買いは入るとは思えず、大きくは上がらないと予想します。


想定価額:5500円

仮条件上限:6000円

初値予想:8000円

ブック申し込み度・・・やや強気

セカンダリー期待度・・・中立

総合評価3.5

2 件のコメント:

  1. ipoの地合い、あまり良くありませんが、紀文は公募割れの可能性ありますか?初値予想お聞かせ頂けますか?

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  2. 仮条件下げて割安感はあるので割れないと思います。東1ですし。

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